ট্রেডিংয়ে লিভারেজের প্রভাব

• ### ১) লাভের মডেল লাভের সমান নয়, লাভের মডেল লাভের মডেল নয়।

হয়তো কিছু বিনিয়োগকারী মনে করে যে, লাভের আশা করা যায়, আর যদি লাভের আশা করা যায়, তাহলে অর্থ উপার্জন করা যায়। এটা কি সত্যি?

আমরা একটি সহজ উদাহরণ দিয়ে শুরু করবঃ

প্রথম বছরে ৬০% লাভ, দ্বিতীয় বছরে ৪০% লোকসান।

গাণিতিক গড় লাভ হল E=(0.6-0.4)/2=0.1=10%

গাণিতিক গড় আয় rg =[(1+0.6)×(1-0.4)]0.5-1=0.96 0.5-1=0.98-1=-2%

দুই বছরে বিনিয়োগের ক্ষতি ৪%। গড় বছরে ২%।

কেন মুনাফার মডেলের একটি সহজ গাণিতিক প্রত্যাশা ট্রেডিংয়ের জন্য লাভজনক হওয়া উচিত, কিন্তু প্রকৃত ট্রেডিংয়ের সময় এটি ক্ষতিগ্রস্ত হয়?

আমরা যে সূচকটি গণনা করেছি তা থেকে দেখা যায় যে বিনিয়োগের আয় গাণিতিক গড় আয়, গাণিতিক গড় আয় নয়। এবং আরও গভীর কারণ হল যে বিনিয়োগকারীরা ডিফল্টরূপে সমস্ত তহবিল বিনিয়োগ করে। এটি লাভজনক মোডের সাথে ট্রেডিংয়ের ক্ষতির মূল কারণ। এবং একটি অ্যাকাউন্টের জন্য কতটা তহবিল ব্যবহার করা হয় তার জন্য লেনদেনের জন্য এটি লিভারেজের ব্যবহার।

• ### ২, শেয়ার কি ফরচার্ডের চেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং নিরাপদ?

অনেক বিনিয়োগকারী মনে করেন যে ফরচার্ডগুলি শেয়ারের চেয়ে বেশি ঝুঁকিপূর্ণ, এবং তারা বাঘের মতো ভয় পায়। কারণ ফরচার্ডগুলি গ্যারান্টি সিস্টেম ব্যবহার করে, গড় গ্যারান্টি অনুপাত প্রায় 10% হয়, অর্থাৎ এক মিলিয়ন বাজার মূল্যের ট্যাগ, বিনিয়োগকারীকে কেবলমাত্র 100,000 তহবিলের জন্য কিনতে বা বিক্রি করতে হবে। এটি লিভারেজ যুক্ত করে এবং 10 গুণ বেশি লিভারেজ। যখন ট্যাগের দাম 10% হ্রাস পায়, বিনিয়োগকারীদের মূলধন 100000 হয়।

এই বিনিয়োগকারীরা ভাবেন যে শেয়ারগুলি তুলনামূলকভাবে নিরাপদ, তারা ভাবেন যে শেয়ারের সবচেয়ে খারাপ পরিণতি হ’ল শেয়ারের শেয়ারহোল্ডাররা হোঁচট খেয়ে পড়ে, তাই শেয়ারগুলি ভীতু না হয়ে পূর্ণ পজিশন অপারেশন করে। ২০১৫ সালের শেয়ার বাজারের বড় বাজার, অনেক সাহসী এবং সাহসী বিনিয়োগকারীকে অর্জন করেছে। তারা কেবল পজিশন পূর্ণই করেনি, তারা তহবিলের মাধ্যমে লিভারেজ বাড়ানোর জন্য সক্রিয়ও ছিল। তহবিলের ব্যালেন্স ক্রমাগত উড়ছে, এবং শেয়ার 3,000 পয়েন্ট থেকে 5000 পয়েন্টেরও বেশি বেড়েছে, অনেকের উচ্চাকাঙ্ক্ষা এবং স্বপ্ন পূরণ করেছে। একই সাথে শেয়ারের তহবিলের অর্থ হ’ল শেয়ারও পরিবর্তিতভাবে লিভারেজ বাড়িয়ে দিয়েছে।

তবে ২০১৫ সালের জুলাই মাসে শেয়ার বাজারের পতন শুরু হয়েছিল, তহবিলের ব্যালেন্স অ্যাকাউন্টের চেইন লিভারেজ, শেয়ার বাজারের বড় ধস সৃষ্টি করেছিল, এক সময় হাজার হাজার শেয়ারের পতন বন্ধ হয়ে যায়। কত লোক একটি স্বপ্ন দেখেছিল, উচ্চ ভবনটি অযোগ্য ছিল। তারা কী অবহেলা করেছিল, এমন একটি ট্র্যাজেডি তৈরি করতে? উত্তরটি সুস্পষ্ট, তহবিলের ব্যালেন্স, অর্থাৎ শেয়ার ব্যবসায়ের লিভারেজ।

এখন আমরা ফিরে যাই এবং দেখি যে শেয়ারগুলি কি আসলেই কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং ফিউচারগুলির চেয়ে বেশি সুরক্ষিত?

• 2.1 শেয়ারগুলি ফিউচারগুলির চেয়ে বেশি অস্থির আমরা যদি ফরচার্ড এবং স্টক এর ওঠানামার হার তুলনা করি, তাহলে এটা পরিষ্কার যে স্টক এর ওঠানামার হার ফরচার্ড এর ওঠানামার চেয়ে অনেক বেশি। ফরচার্ডের মধ্যে সবচেয়ে বেশি ওঠানামার হার হল RU, কিন্তু কোন স্টক এর সাথে তুলনা করলে, এটা অনেক বড় ওঠানামার ব্যাপার।

  

• 2.2 শেয়ার ব্যবসায়ের ক্ষেত্রেও লিভারেজ প্রয়োজন এখন, একই অ্যাকাউন্টের জন্য, একই ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার লক্ষ্যে, শেয়ার এবং ফিউচার ট্রেডিংয়ের জন্য, লিভারেজ কীভাবে নিয়ন্ত্রণ করা উচিত তা আমরা গণনা করতে যাচ্ছি। শেয়ারগুলি কি সত্যিই পূর্ণ বা এমনকি লিভারেজযুক্ত হতে পারে?

  

• ৩. অ্যাকাউন্টের তহবিল পরিচালনার মূল বিষয় হল লিভারেজ বাছাই করা

যেহেতু লিভারেজ এত গুরুত্বপূর্ণ, আমরা নিম্নলিখিত হিসাবটি করেছি যে লিভারেজের আকার অ্যাকাউন্টের মুনাফা এবং ক্ষতির উপর প্রভাব ফেলেঃ

এই দৃষ্টিকোণ থেকে, ফিউচার ট্রেডিংয়ের লিভারেজ ব্যবহার হ’ল লাভ-ক্ষতির সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ, যদি বিনিয়োগকারীরা সঠিকভাবে লিভারেজ না করে তবে তাদের দীর্ঘমেয়াদী লাভের সম্ভাবনা খুব কম। কিছু স্বল্পমেয়াদী লাভের ঘটনা প্রায়শই বিনিয়োগকারীদের উত্সাহিত করার জন্য অনুপ্রেরণামূলক গল্প হিসাবে ব্যবহৃত হয়, যদিও এই পদ্ধতিটি কেবল বিনিয়োগকারীদের আরও দ্রুত ক্ষতি করতে পারে, স্বল্পমেয়াদী সাফল্য সত্ত্বেও এটি জুয়া খেলার মতো কিছুই নয়।

• ### ৪। উচ্চ লিভারেজের মিথ

এই বাজার সবসময়ই তারকাদের জন্য উন্মুক্ত থাকে, এবং বছরে কয়েক ডজন গুণ লাভের হাতছানি দিয়ে থাকে। ঝুঁকি-সচেতন বিনিয়োগকারী হিসাবে, আপনি এই মিথের দ্বারা বিভ্রান্ত হতে পারেন এবং আপনার লিভারেজের উপর আপনার নিয়ন্ত্রণ ছেড়ে দিতে পারেন। তাই আমরা উচ্চ লিভারেজের ব্যবহার সম্পর্কে সংক্ষিপ্ত আলোচনা করব।

• ৪.১ একটি একক অ্যাকাউন্টের উচ্চ লিভারেজ সমস্ত সম্পদের উচ্চ লিভারেজ হতে পারে না যদি বিনিয়োগকারী A এর এক মিলিয়ন ফিউচার ট্রেডিং অ্যাকাউন্টের জন্য পূর্ণ-পরিবেশ অপারেশন ব্যবহার করে, তবে লিভারেজ প্রায় 10 গুণ পৌঁছে যায়। একক অ্যাকাউন্টের পরিমাপ অনুসারে, এটি খুব বিপজ্জনক। তবে যদি বিনিয়োগকারী A এর সামগ্রিক ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের আকার 100 মিলিয়ন হয়, তবে আসলে এই ফিউচার ট্রেডিং অ্যাকাউন্টের পূর্ণ-পরিস্থিতি বিনিয়োগকারী A এর সামগ্রিক ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য মাত্র 0.1 লিভারেজ, এটি উচ্চ লিভারেজ নয়।

• ৪.২ উচ্চ লিভারেজ মুনাফা অনির্ধারিত উচ্চ লিভারেজ বা এমনকি পূর্ণ পজিশনের অপারেশন ব্যবহার করে লোভনীয় মুনাফা অর্জনের মিথগুলি প্রায়শই টেকসই হয় না। শতভাগ বিজয়ী ট্রেডিং সিস্টেম নেই, তাই সমস্ত ট্রেডিং সিস্টেম লিভারেজের বায়ু নিয়ন্ত্রণের অধীনে আবদ্ধ। খুব উচ্চ লিভারেজ বা পূর্ণ পজিশনের অপারেশনগুলি মিথের জন্ম দিতে পারে, তবে শেষ পর্যন্ত প্রায়শই পজিশনের বিস্ফোরণ ঘটে। এই বাজারে তারকাদের অভাব নেই, সুশি তারকার অভাব রয়েছে।

• 4.3 ফরেক্স মার্কেটে উচ্চতর লিভারেজ বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি বিপজ্জনক অস্ত্র বৈদেশিক মুদ্রার বাজারের কালো প্ল্যাটফর্মগুলি বিনিয়োগকারীদের 400 গুণ বেশি লিভারেজ দেয়, এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কোনও সুবিধা প্রদান করে না। বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের জন্য, একটি সর্বনিম্ন লেনদেনের ইউনিটের সমান লিভারেজ খুব বেশি হতে পারে, যারা ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের সচেতন নয় তাদের জন্য এটি আরও বেশি নয়। উচ্চ লিভারেজ কেবলমাত্র কালো প্ল্যাটফর্মের বিনিয়োগকারীদের অর্থ ধোয়ার ত্বরান্বিত করার উপায়।

“একটি লাঠি একটি দু’ধারার তলোয়ার”

ছবিঃ পিয়ানোয়ার ফাইন্যান্সিয়াল নেটওয়ার্ক