发明者量化-小小梦
সময়ের সদ্ব্যবহার করছেন? বিনিয়োগের ক্ষেত্রে এটাই হয়তো সবচেয়ে বড় মিথ্যা!
0
1876
সময়ের সদ্ব্যবহার করছেন? বিনিয়োগের ক্ষেত্রে এটাই হয়তো সবচেয়ে বড় মিথ্যা!
সময় বাছাই, নামের অর্থ অনুসারে, সময় বাছাই মানে শেয়ার কেনার এবং বিক্রি করার সময় বাছাই করা এবং এর থেকে লাভ করার চেষ্টা করা। আজ আমি এই বিষয়ে বিস্তারিতভাবে কথা বলব।
- #### সময় বেছে নেওয়ার প্রলোভন
প্রথমত, বিনিয়োগকারীদের জন্য সময় নির্ধারণের প্রলোভন খুব বড়। কারণ যদি শেয়ার বাজারের নিম্ন এবং উচ্চতা সঠিকভাবে বিচার করা যায়, তবে বিনিয়োগকারীরা নিম্ন সময়ে কিনে এবং উচ্চ সময়ে বিক্রি করে খুব ভাল রিটার্ন পেতে পারে।
গত ২০ বছরে মার্কিন স্টক মার্কেটে মোট প্রায় ৫০০০-এর বেশি ট্রেডিং দিবস হয়েছে। যদি এই ২০ বছর জুড়ে স্ট্যান্ডার্ড ৫০০ সূচকটি ধরে রাখা হয়, তবে বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন প্রতি বছর প্রায় ৯.৮%। তবে যদি সর্বাধিক পতনের পাঁচটি দিনের পূর্বাভাস দেওয়া যায় এবং এই পাঁচটি দিন এড়ানো যায় (অনুমান করা যায় যে এই পাঁচ দিনের মধ্যে প্রতিটি দিন আগে স্টক বিক্রি করা হবে এবং একদিন পরে আবার কেনা হবে), তবে বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন বার্ষিক ১২.২% পর্যন্ত বাড়তে পারে।
অবশ্যই, ৫ দিন ৫,০৩৬ ট্রেডিং দিনের মধ্যে মাত্র ০.০৯৯%। এই ধরনের সুপার রিটার্ন পেতে, বিনিয়োগকারীদের খুব উচ্চতর ভবিষ্যদ্বাণী করার ক্ষমতা প্রয়োজন, এবং আগামীকাল একটি বড় পতনশীল দিন হবে।
কিন্তু…
- #### সময় নির্ধারণের ঝুঁকি
এই ধরনের সময় নির্ধারণের একটি ঝুঁকি হল যে বিনিয়োগকারী যদি তার ভবিষ্যদ্বাণী ভুল করে এবং তার কাছে থাকা শেয়ার বিক্রি করে যেদিন সে বিক্রি করা উচিত নয়, তাহলে সে ধ্বংসাত্মক আঘাতের সম্মুখীন হবে।
একইভাবে গত ২০ বছরের জন্য স্ট্যান্ডার্ডপুল ইনডেক্স ৫০০ (মার্কিন শেয়ার বাজার) উদাহরণ হিসাবে (৩১ ডিসেম্বর ২০১৫ পর্যন্ত) । এই ২০ বছরের স্থিতিশীল হোল্ডিংয়ের বিনিয়োগের রিটার্ন প্রতি বছর প্রায় ৮%। তবে যদি বিনিয়োগকারী বিভিন্ন কারণে শেয়ার বাজার বেড়ে যাওয়ার সর্বোচ্চ ৫ দিন ধরে শেয়ার না রাখে তবে তার রিটার্ন প্রতি বছর ৫.৯৯% হয়ে যায় এবং মূল স্থিতিশীলতার তুলনায় মোট ৪২% কম থাকে।
অন্য কথায়, যদি একজন বিনিয়োগকারী ৫০০০ দিনের মধ্যে ৫ দিন ভুল করে (০.১%) এবং সেই ৫ দিনের মধ্যে সবচেয়ে বেশি শেয়ার না রাখে, তাহলে তার পক্ষে ২০ বছর ধরে বিনিয়োগ করেও সেই ৫ দিনের ক্ষতিপূরণ পাওয়া কঠিন হবে।
- #### দেশীয় বাজারেও কি একই অবস্থা?
আমার এক বন্ধু আমাকে জিজ্ঞেস করল, আপনি কি আমেরিকার শেয়ার বাজার নিয়ে কথা বলছেন, কিন্তু আমাদের দেশে, আমেরিকার শেয়ার বাজার ও আমেরিকার শেয়ার বাজার আলাদা? এই প্রশ্নটি জিজ্ঞাসা করা ভাল, কিন্তু প্রকৃতপক্ষে উপরে উল্লিখিত সত্যটি এ-স্টকের ক্ষেত্রেও অনুরূপ, এমনকি আরও বেশি ((কারণ এ-স্টকের ওঠানামা বেশি) ।)
উদাহরণস্বরূপ, উপরের চিত্রটিতে দুটি মূল্যের লাইন দেখানো হয়েছে। নীলটি 1 জানুয়ারী, 1997 থেকে শুরু হওয়া এ স্টক সূচকের রিটার্ন, এবং লালটি এ স্টক সূচকটি 10 দিনের সর্বোচ্চ উত্থানের দিনটি বাদ দিয়ে রিটার্ন দেখায়। আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে এই 20 বছরের মধ্যে, এই 10 দিনটি মিস করার জন্য, বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন মূলত এ স্টক সূচকটি স্থির থাকার কৌশলটির প্রায় অর্ধেক।
বিনিয়োগকারীদের সময় নির্ধারণের ক্ষমতা নেই, শুধু একটি একাডেমিক গবেষণা বা একজন শিক্ষাবিদ এর সিদ্ধান্ত নয়। উপরের উডসফোর্ড মেটা বিশ্লেষণে, আমরা সমস্ত মূলধারার একাডেমিক জার্নাল পরীক্ষা করেছি এবং এই প্রশ্নের উত্তর দেওয়ার জন্য তাদের গবেষণার ফলাফলগুলিকে উপরের চিত্রটিতে সংকলন করেছি। আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে বেশিরভাগ একাডেমিক গবেষণা একই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেঃ বিনিয়োগকারীরা সময় নির্ধারণের মাধ্যমে তাদের রিটার্ন বাড়ানোর ক্ষমতা বাড়ায় না।
অবশ্যই, সবচেয়ে বিখ্যাত বিনিয়োগ বিশেষজ্ঞরাও নিশ্চিত করে বলতে পারবেন না যে আমি আগামীকাল শেয়ার বাজার বাড়বে বা পড়বে কিনা তা নিশ্চিতভাবে জানতে পারব, এবং আগামীকালের শেয়ার বাজারটি 20 বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় পতনের দিন হবে কিনা তাও বলতে পারি না। তাই অনেক পাঠক বন্ধু জিজ্ঞাসা করতে পারেঃ যদি আমার পছন্দসই কৌশলটি কার্যকর হয় তবে আমার সর্বনিম্ন পূর্বাভাসের নির্ভুলতা কত?
- #### এই প্রশ্নের উত্তর দিতে গিয়ে, আমি মনে করি, এই প্রশ্নের উত্তর দিতে হবে।
বিখ্যাত আমেরিকান আর্থিক অর্থনীতিবিদ এবং নোবেল পুরস্কার বিজয়ী উইলিয়াম শার্প এই প্রশ্নটি নিয়ে গবেষণা করেছেন। একটি একাডেমিক গবেষণায় শার্প বলেছেন যে সময় নির্ধারণের খেলায় সস্তা অংশ নিতে, ভবিষ্যদ্বাণীকারীদের ৭৪% নির্ভুলতা অর্জন করতে হবে। আপনি যদি ৭০% নির্ভুলতা অর্জন করতে না পারেন তবে আপনি একটি সূচক তহবিল / ইটিএফ কেনার চেয়ে ভাল এবং স্থির থাকবেন না।
74%？！ “এটা আমার জন্য একটা বড় চ্যালেঞ্জ।
তাহলে, কেউ কি সত্যিই ৭৪% সঠিকতা অর্জন করতে পেরেছে? শার্প আমেরিকার কিছু বিখ্যাত স্টক পূর্বাভাস বিশেষজ্ঞের রেকর্ডগুলি বিশ্লেষণ করে এবং আবিষ্কার করেন যে,
কিন্তু কেউই ৭৪ শতাংশ সঠিকতা অর্জন করতে পারেনি।
আপনি উপরের ছবিতে দেখতে পাচ্ছেন, রেকর্ড করা সেরা ভবিষ্যদ্বাণী বিশেষজ্ঞ কেন ফিশারের সঠিকতা প্রায় ৬৬%। এটি আশ্চর্যজনক, কিন্তু এটি ৭৪% এরও কম সঠিকতা যা আপনাকে অর্থ উপার্জন করতে সাহায্য করতে পারে।
- #### কেন কেউ সিদ্ধান্ত নেবে?
বাজারে, সময় বাছাই করে মুনাফা অর্জনের চেষ্টা করে এমন বিনিয়োগকারী এবং সময় বাছাই করে বাজারে জিততে সক্ষম বলে বিশ্বাস করে এমন বিনিয়োগকারীরা কখনই কম হবে না। অবশ্যই তারা এত ভাল হতে পারে না, অর্থাৎ অনেক লোক তাদের সময় বাছাই করার ক্ষমতা প্রমাণ না করে বা তাদের অসাধারণ বাজার পূর্বাভাস দেওয়ার ক্ষমতাকে অন্ধভাবে বিশ্বাস করে, এর কারণ কী?
আসলে এই বিষয়ে অনেক গবেষণা হয়েছে, যেমন মানুষের আচরণগত কুসংস্কার নিয়ে গবেষণা। গতকালের জনসংযোগ পত্রিকায় উল্লেখ করা হয়েছে যে, সবচেয়ে সাধারণ আচরণগত কুসংস্কার হল অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাস (অতিমাত্রায় নিজের সামর্থ্যের অনুমান করা) এবং নির্বাচনী স্মৃতি (নির্বাচনীভাবে নিজের লেনদেনের রেকর্ডের যে অংশটি মনে রাখা যায় তা ভুলে যাওয়া) ।
ছবিঃ তুষারগোল