শার্প রেশিও: অ্যালগরিদমিক ট্রেডিং পারফরম্যান্স মূল্যায়নের জন্য একটি সূচক

যখন একটি অ্যালগরিদমিক ট্রেডিং কৌশল চালানো হয়, তখন সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত মূল্যায়ন সূচকটি হল বার্ষিক রিটার্ন হার। তবে, কেবলমাত্র এই সূচকটি গ্রহণ করার অনেক ত্রুটি রয়েছে। নির্দিষ্ট কৌশলগুলির জন্য রিটার্নের গণনা পদ্ধতিটি সম্পূর্ণরূপে সুস্পষ্ট নয়। বিশেষত কিছু দিকনির্দেশনাহীন কৌশল যেমন বাজার-নিরপেক্ষ বা লিভারেজযুক্ত কৌশলগুলি। এটি কেবলমাত্র উপার্জনের উপর নির্ভর করে দুটি কৌশলকে তুলনা করা অসম্ভব করে তোলে। অন্যদিকে, যদি দুটি কৌশল একই পরিমাণ লাভ করে, তাহলে আমরা কীভাবে জানব কোন কৌশলটি বেশি ঝুঁকিপূর্ণ? এবং, আরো ঝুঁকিপূর্ণ প্রান্তের অর্থ কী? আর্থিক ক্ষেত্রে, আমরা লাভের ওঠানামা এবং প্রত্যাহারের ব্যবধানে খুব উদ্বিগ্ন। যদি একটি কৌশল উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চতর লাভের ওঠানামা করে, তবে এটি আমাদের কাছে এতটা আকর্ষণীয় নয়, এমনকি যদি এর ঐতিহাসিক লাভ অন্যান্য কৌশলগুলির মতোই হয়। বিভিন্ন কৌশলগুলির তুলনা করা এবং কৌশলগুলির ঝুঁকির মূল্যায়ন করা, শার্প অনুপাতের সূচকটি ব্যবহারের দিকে পরিচালিত করে।

• #### শার্প অনুপাতের সংজ্ঞা

উইলিয়াম ফোর্সাইথ একজন অর্থনীতিবিদ যিনি অর্থনীতিতে নোবেল পুরস্কার পেয়েছেন। তিনি মূলধন সম্পদের মূল্য নির্ধারণের মডেল (সিএপিএম) তৈরিতে সহায়তা করেছিলেন এবং 1966 সালে শার্প অনুপাতের সূচকটি (১৯৯৪ সালে আপডেট) তৈরি করেছিলেন।

শার্প অনুপাত নিম্নলিখিত সমীকরণ দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয়ঃ

এখানে Ra হল একটি কৌশল বা বিনিয়োগের অন্তর্বর্তী আয়, আর Rb হল একটি উপযুক্ত বেঞ্চমার্কের অন্তর্বর্তী আয়। এই অনুপাতটি একটি বিনিয়োগ বা কৌশলটির গড় অতিরিক্ত আয় এবং সেই আয়ের স্ট্যান্ডার্ড ডিফারেনশিয়ালের অনুপাত। সুতরাং, যখন আয়ের ওঠানামা তুলনামূলকভাবে ছোট হয়, একই আয়ের ক্ষেত্রে সেই কৌশল বা বিনিয়োগের একটি তুলনামূলকভাবে বড় শার্প অনুপাত থাকে।

ট্রেডিং কৌশলগুলির মধ্যে, বার্ষিক শার্প অনুপাতটি প্রায়শই উদ্ধৃত করা হয়। এই অনুপাতটি ট্রেডিং বিভাগের দৈর্ঘ্য বিবেচনা করে। যদি কোনও কৌশলটিতে এক বছরে N টি ট্রেডিং বিভাগ থাকে তবে কৌশলটির বার্ষিক শার্প অনুপাতটি নিম্নলিখিত সূত্র দ্বারা গণনা করা হয়ঃ

এটা মনে রাখতে হবে যে শার্পের অনুপাত অবশ্যই বিবেচনা করা সময়সীমার ধরণের উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি কৌশলটি দিনের ব্যবসায়ের উপর ভিত্তি করে পরিচালিত হয়, তবে বছরে 252 টি ব্যবসায়ের দিন রয়েছে, তাই এন = 252, এবং রা এবং আরবি অবশ্যই প্রতিদিনের আয় হতে হবে। একইভাবে, ঘন্টা ব্যবসায়ের উপর ভিত্তি করে পরিচালিত কৌশলগুলির জন্য, এন = 252*৬.৫=১৬৩৮, যেহেতু প্রতিদিন মাত্র ৬.৫ ঘন্টা ট্রেডিং হয়।

• #### বেঞ্চমার্ক নির্বাচন

শার্প অনুপাতের গণনা সূত্রের মধ্যে, একটি বেঞ্চমার্ক উল্লেখ করা হয়েছে। বেঞ্চমার্কটি কৌশলটি বিবেচনা করার যোগ্য কিনা তা মূল্যায়নের জন্য একটি মানদণ্ড হিসাবে ব্যবহৃত হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি সহজ বিনিয়োগের জন্য একটি বড় স্টক স্টক দীর্ঘমেয়াদী কৌশল, এসএন্ডপি 500 সূচককে ছাড়িয়ে যেতে সক্ষম হওয়া উচিত, বা কমপক্ষে কম ওঠানামা সহ এটি সামঞ্জস্য করতে সক্ষম হওয়া উচিত।

কিভাবে বেঞ্চমার্ক বেছে নেবেন তা মাঝে মাঝে অস্পষ্ট থাকে। উদাহরণস্বরূপ, একটি এক্সচেঞ্জ ইনডেক্স ফান্ড কি স্বাধীনভাবে তালিকাভুক্ত কোম্পানির পারফরম্যান্সের বেঞ্চমার্ক হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে, নাকি S&P500? তাহলে কেন রাসেল 3000 নয়? একটি হিজরি ফান্ড কি বাজার সূচক বা অন্য হিজরি ফান্ডের বেঞ্চমার্ক হিসাবে ব্যবহার করা হয়? অথবা কোন ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার, যেমন স্থানীয় সরকারের বন্ড, অথবা একটি ঝুড়ি আন্তর্জাতিক বন্ড, অথবা স্বল্প বা দীর্ঘমেয়াদী নোট? অথবা একাধিক মিশ্রণ?

একটি বিশেষ উদাহরণ দেওয়া যাক। একটি বাজার-নিরপেক্ষ কৌশলের জন্য, একটি কিছুটা জটিল বিবেচনা রয়েছে যে বেঞ্চমার্ক হিসাবে ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার বা 0 ব্যবহার করা উচিত কিনা। যেহেতু কৌশলটি বাজার-নিরপেক্ষ, তাই বাজার সূচকটি নিজেই বেঞ্চমার্কের জন্য উপযুক্ত নয়। সঠিক পছন্দটি হ’ল ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার বাদ না দেওয়া।

• #### সীমা

যদিও শার্প অনুপাতটি কোয়ান্টাম ফিনান্সিংয়ের ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ, তবে এর কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে।

প্রথমত, শার্প অনুপাত অতীতের দিকে ফিরে যায়। এটি কেবল ঐতিহাসিক মুনাফার বন্টন ও ওঠানামা ব্যাখ্যা করে, ভবিষ্যতের দিকে নয়। শার্প অনুপাতের ভিত্তিতে বিচার করার সময়, একটি অন্তর্নিহিত অনুমান হল যে অতীত এবং ভবিষ্যত সমান। তবে এটি সত্য হতে পারে না, বিশেষত যখন বাজার ব্যবস্থা পরিবর্তিত হয়।

দ্বিতীয়ত, শার্পের অনুপাত গণনা করা হয়, উপার্জনের বন্টনকে ধনাত্মক বলে ধরে নেওয়া হয়। দুর্ভাগ্যবশত, বাজারগুলি প্রায়শই পক্ষপাতদুষ্ট হয়। উপার্জনের বন্টনগুলি প্রায়শই মোটা, তাই চরম পরিস্থিতি ঘটার সম্ভাবনাটি ধনাত্মক বন্টন দ্বারা পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি। অতএব, শার্পের অনুপাতটি প্রান্তের ঝুঁকি বর্ণনা করার ক্ষেত্রে অপর্যাপ্ত।

কিছু কৌশল এই ধরণের ঝুঁকির প্রতি দুর্বল প্রতিরোধ ক্ষমতা রাখে। উদাহরণস্বরূপ, একটি পিউশন অপশন বিক্রি করা। পিউশন অপশন বিক্রি করার ফলে সময়ের সাথে সাথে একটি স্থিতিশীল বিকল্প প্রিমিয়াম তৈরি হয়, যার ফলে উপার্জন কম অস্থিরতা এবং বেসপয়েন্টের উপার্জনকে ছাড়িয়ে যায়, যার ফলে একটি উচ্চ শার্প অনুপাত থাকে (ঐতিহাসিক তথ্যের উপর ভিত্তি করে) । তবে, এটি এই বিকল্পটি ফেরত দেওয়ার বিষয়টি বিবেচনা করে না, যা স্টক কার্ভের হঠাৎ এবং স্পষ্টভাবে প্রত্যাহারের দিকে পরিচালিত করে (এমনকি সমতল) । অতএব, অ্যালগরিদমিক ব্যবসায়ের কার্যকারিতা মূল্যায়ন করার সময় শার্প অনুপাতটি স্বাধীনভাবে ব্যবহার করা উচিত নয়।

যদিও কিছু লোকের কাছে এটি পুরানো কথা বলে মনে হয়। শার্প অনুপাত গণনা করার সময় অবশ্যই লেনদেনের ব্যয় অন্তর্ভুক্ত করা উচিত, এটি আরও বাস্তবসম্মত। অনেক বাস্তব উদাহরণে, কিছু লেনদেনের কৌশলতে একটি উচ্চ শার্প অনুপাত রয়েছে, তবে যখন প্রকৃত ব্যয় গণনা করা হয়, তখন এটি কম শার্প অনুপাত এবং কম রিটার্নের কৌশল হয়ে যায়। এর অর্থ হল, বেসফোর্ডের চেয়ে বেশি উপার্জন গণনা করার সময় নিট উপার্জন ব্যবহার করা উচিত। সুতরাং, শার্প অনুপাত গণনা করার জন্য, অবশ্যই লেনদেনের ব্যয় অন্তর্ভুক্ত করা উচিত।

• #### ব্যবহার

শার্প অনুপাত ব্যবহারের ক্ষেত্রে, একটি বিষয় বিবেচনা করা দরকার যে, একটি কৌশলের জন্য কত বড় শার্প অনুপাত ভাল? তুলনামূলকভাবে বাস্তবিক বিবেচনা হল যে, আপনার উচিত সেইসব কৌশলকে উপেক্ষা করা উচিত যার বার্ষিক শার্প অনুপাত ১ এর কম (ট্রাঞ্জেকশন খরচ ছাড়িয়ে) । কোয়ান্টাম হিজরি ফান্ডগুলি সেইসব কৌশলকে উপেক্ষা করে যার বার্ষিক শার্প অনুপাত ২ এর কম। আমি জানি যে একটি খুব বিখ্যাত হিজরি ফান্ড আছে, যেগুলো এমনকি ৩ এর কম শার্প অনুপাত ব্যবহার করে না। একটি খুচরা বিক্রেতা হিসাবে, যদি আপনার কাছে ২ এর বেশি শার্প অনুপাত থাকে, তাহলে সেটা ঠিক আছে।

শার্পের অনুপাত প্রায়শই ট্রেডিং ফ্রিকোয়েন্সি বাড়ার সাথে সাথে বৃদ্ধি পায়। কিছু উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং কৌশলগুলির উচ্চ একক অঙ্কের শার্পের অনুপাত থাকে, কিছু এমনকি দ্বি-অঙ্কেরও হতে পারে। যেহেতু এই কৌশলগুলি প্রতিদিন, প্রতি মাসে ভাল আয় করতে পারে এবং খুব কমই বড় ঝুঁকির সম্মুখীন হয়, তাই রিটার্নের হার খুব কম ওঠানামা করে, যার ফলে উচ্চ শার্পের অনুপাত থাকে।

পুনর্নির্দেশিত