• ### ব্ল্যাক সোয়ান ইফেক্ট (উপরে)

“কেবলমাত্র যেসব কালো শামুকের কথা কেউ বলে না, তারাই প্রকৃত কালো শামুক”।

প্রথমত, “ব্ল্যাক সোয়ান ইভেন্ট” কি তা ব্যাখ্যা করা যাক, ছোট ভাই এই শব্দটি প্রায়ই ব্যবহার করে এবং সহজেই ভুল বোঝাবুঝির কারণ ব্যাখ্যা করে না।

ব্ল্যাক সোয়ান ইভেন্টগুলি খুব কম ঘন ঘন ঘটে, তবে এর প্রভাব বিশাল। উদাহরণস্বরূপ, 1987 সালে শেয়ার বাজারে এমন ঘটনা পাওয়া যায়, যেখানে স্যাম্পল 500 সূচকটি একদিনে 20% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছিল। মার্কিন শেয়ারের শত শত বছর ধরে, কয়েক হাজার ট্রেডিং দিনের মধ্যে, কেবলমাত্র এই সময়টি খুব কম। তবে এর প্রভাব বিশাল: অনুমান করুন যে স্টোরটি ভালভাবে তৈরি হয়েছে, যে কোনও সময় তিন বা চারটি পরিবার দেখা যায় না; যদি এটি দীর্ঘমেয়াদী হয় তবে সম্ভবত এটি একটি বিল্ডিং থেকে লাফিয়ে মারা গেছে। কম ঘন ঘন, বড় প্রভাব, এটি ব্ল্যাক সোয়ান ইভেন্টের বৈশিষ্ট্য।

এন এন তালেব, যিনি এই ধরনের ঘটনা নিয়ে গবেষণা করেছেন, “ব্ল্যাক সোয়ান ইভেন্ট” এই শব্দটি তার বই থেকে নেওয়া হয়েছে। মানুষ প্রায়ই ব্ল্যাক সোয়ান ইভেন্টের দ্বারা ক্ষতিগ্রস্থ হয়, এবং এর কারণগুলি চীনাদের একটি উক্তি দিয়ে ব্যাখ্যা করা যেতে পারেঃ “জ্ঞানী লোকের চিন্তাভাবনা, অবশ্যই একটি পরাজয় হবে”।

তালেব একটি আকর্ষণীয় উদাহরণ লিখেছেনঃ সবাই ম্যাককন স্টক, কি কিং স্যান্ড চীন (1928) এবং গ্যালাক্সি এন্টারটেইনমেন্ট (27) কিনেছে, তাদের জানা উচিত যে ক্যাসিনো লাভজনক, আকাশের নীচে কিছুই নেই, এমনকি বর্তমান পরিবেশটি খারাপ হলেও, জনসাধারণের ক্যাসিনো এখনও লাভজনক, তবে শীর্ষের তুলনায় কেবল পিছনে পড়েছে, ক্ষতিগ্রস্থ নয়। কারণ ক্যাসিনো ডিজাইন করা হয়েছে, ক্ষতির হিসাব করা হয়েছে, সাধারণত বড় বা ছোট সুযোগ কেনা, প্রতিটি অর্ধেক ক্ষতিগ্রস্থ হয়, বেড়া দিয়ে মুনাফা অর্জন করা যায়।

সমস্ত বাজি খেলা একই রকম, কোণার স্লট মেশিন ইত্যাদি স্বতঃস্ফূর্তভাবে, জয়ের হার কম। বাজির মতোই লাল সীমাবদ্ধতা রয়েছে, এমনকি যদি জুয়াড়িরা অসীম ভাগ্যবান হয়, এমনকি আরও বেশি জিততে পারে, তবে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণে বাজি আর গ্রহণ করা হবে না, বাইরের লোকেরা ক্যাসিনোকে পরাজিত করার জন্য ভাগ্য ব্যবহার করতে পারে না। দীর্ঘমেয়াদে, ক্যাসিনো জুয়া খেলায় অবশ্যই অর্থ উপার্জন করবে।

তবে বইটিতে একটি আমেরিকান ক্যাসিনো রয়েছে যা দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে, মেজাজ খারাপ। কেন? তবে “ফাইনাল একুশ পয়েন্ট” এর মতো উচ্চমানের খেলোয়াড়রা সংখ্যার কার্ড দিয়ে অর্থ জিততে পারে, এমনকি সিনেমায়ও উচ্চমানের খেলোয়াড়রা ক্যাসিনোটি ভেঙে দেয়নি। ক্যাসিনোটি বিপদে পড়ার কারণ হ’ল ঘোড়ার প্রদর্শনী সরবরাহ করা, বাঘটি হঠাৎ রাগান্বিত হয়ে দর্শকের আসনে প্রবেশ করে, দর্শকদের মারধর করে, বিপুল পরিমাণে মামলা ও বিপুল ক্ষতিপূরণ প্রদান করে। প্রদর্শনী ক্যাসিনো ব্যবসায়ের অংশ, তবে বাঘের কামড়ার বিষয়টি বিবেচনা করা কঠিন, এটি কোম্পানির একটি বড় ক্ষতি করে।

আরেকটি উদাহরণ হল, ক্যাসিনো প্রতি বছর সরকারকে রিটার্ন জমা দিতে হয়, কিন্তু যারা এই রিটার্ন জমা দিতে হয়, তারা কি অলস বা অজ্ঞান, তারা রিটার্ন ফর্মটি আটকে রাখে, যেমন, পরপর কয়েক বছর ধরে। তারপর অবশ্যই সরকার জরিমানা দেয়, এবং তাদের কার্ড বন্ধ করে দেয়। এটি আবারও অনির্দেশ্য, একটি নথিই যথেষ্ট ছিল মুরগির পশম রক্তের জন্য।

তাই বলা হয় যে “জ্ঞানীরা চিন্তা করে, অবশ্যই কিছু ভুল হবে”। পৃথিবীতে অসীম কারণ রয়েছে যা ঘটনার ফলাফলকে প্রভাবিত করে। মানুষ বা এমনকি কম্পিউটারগুলিও একের পর এক বিশ্লেষণ করতে পারে না। সবচেয়ে বড় ঝামেলা হ’ল তথাকথিত “অজানা অজানা” (Unknown unknown) । এই জাতীয় কারণগুলি ইতিহাসে কখনও উপস্থিত হয়নি, জ্ঞানের পরিধিতে একেবারেই বিদ্যমান নেই, তবে এটি কোথা থেকে শুরু হয়? “অজানা অজানা” 100% সঠিকভাবে জিনিসগুলি পূর্বাভাস দেয়, এটি অসম্ভব হয়ে যায়, যার ফলে ভবিষ্যদ্বাণী করার দক্ষ জ্ঞানীরা কালো ভ্যানের ঘটনাগুলির একটি বড় কারণ তৈরি করে।

“অজানা অজানা” বোঝা কঠিন বলে মনে হচ্ছে, এটি বোঝা কঠিন নয়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ৯/১১ সন্ত্রাসী হামলা একটি উদাহরণ। প্রায় একশ বছর ধরে মানুষ বিমান আবিষ্কার করেছে, কেউ ভাবতে পারে না যে এটি একটি যাত্রীবাহী বিমানে চড়ে সরাসরি ভবনে আঘাত করতে পারে, মানুষের হতাহত হওয়া বাদে, একটি দেশের অর্থনীতিকে মারাত্মকভাবে আঘাত করে, বিমান শিল্পের ক্ষতির কথা বলা যায় না। আগে কখনও ঘটেনি, ২০০১ সালের ১১ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত এটি ছিল “অজানা অজানা”।

দ্বিতীয় উদাহরণ হল SARS (অসাধারণ নিউমোনিয়া), 2003 এর শুরুর দিকে শেয়ার কেনা, কোম্পানির মৌলিক কারণ, বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক পরিস্থিতি, একের পর এক বিশ্লেষণ, হিসাব করা হয় যে শেয়ারগুলি খুব সস্তা, মূল্য উপলব্ধি করা হয়, নতুন মহামারী আসবে কি না, বড় পরিবর্তন জাহান্নাম। সেই বছর কেউই জানত না যে SARS কী, হঠাৎ হংকংয়ে প্রাদুর্ভাব ঘটেছিল, সবাই ভয় পেয়েছিল, মুখোশ পরে ঘরে লুকিয়ে ছিল, বাইরে যাওয়ার সাহস করেনি, প্রাকৃতিক শেয়ারগুলি বাড়ছে, এটিও “অজানা অজানা” এর একটি উদাহরণ।

তৃতীয় উদাহরণটি আরও সহজেই বোঝা যায়ঃ আর্থিক দুর্ঘটনা (২০০৮) ৷ এখনই ফিরে তাকান, অবশ্যই অনেক কিছুই স্পষ্টভাবে বোঝা যায়৷ কালো ঘুঘু তত্ত্বের গভীরভাবে বোঝার জন্য, এটি পরামর্শ দেওয়া হয় যে আপনি ২০০৮ সালের সেপ্টেম্বরের অ্যাপল দৈনিকের আর্থিক সংস্করণে ফিরে যান৷ লেইম্যান ভাইয়ের পতনের দুই বা তিন দিন আগে, কলামটি ক্রয় করার আহ্বান জানায়, শেয়ারগুলি খুব বেশি মূল্যবান বলে মনে হয়, কেউই ভয় পায় না যে বিনিয়োগ ব্যাংকটিও ধসে পড়বে, ট্রেডিং এবং কাউন্টার-পার্টি ঝুঁকি ইত্যাদি। লেইম্যানের ফাইলিংয়ের কয়েক দিন আগে, এই ঝুঁকির প্রতীকটি সংবাদপত্রের শিরোনামে উপস্থিত হয়েছিল৷ এটি আপনাকে প্রতারণা করতে পারে না, কেবল এটি দেখার জন্য।

সেই বছর ছোট ভাই রেম্যান ভাইয়ের পতনের প্রায় এক সপ্তাহ আগে জানতে পেরেছিল যে বড় সমস্যা আসছে। কারণ অতীতে পড়াশোনা করা বিল গ্রস (বিল গ্রস) এর মন্তব্যে উল্লেখ করা হয়েছে যে “আর্থিক ঝড়” শীঘ্রই শুরু হতে চলেছে (প্রবেশের আগেই, বিল গ্রস অন ইনভেস্টিং পড়েছি, তাই আগেই জানতে পেরেছিলাম যে ঋণদাতা রাজা কারা। সেই গ্রীষ্মে, লি শানসুই, যিনি সেই গ্রীষ্মে একটি বক্তৃতা দিয়েছিলেন, সেই সময়ের বিশাল ব্যবসায়ের বিশ্লেষণ করেছিলেন, এটি ঝুঁকিপূর্ণ অস্বাভাবিক।) তখন কিছুই বুঝতে পারেনি, মতামত সময় অপারেশন, জানি যে এটি গুরুতর হবে।

সুতরাং, ব্ল্যাক সোয়ান ইভেন্টের ক্ষেত্রে, “অজানা অজানা” সবচেয়ে ক্ষতিকারক। “জানা অজানা” এর ক্ষতিকারকতা এতটা বড় নয়ঃ উদাহরণস্বরূপ, ট্রাম্পকে রাষ্ট্রপতি নির্বাচিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, ইভেন্ট (ইভেন্ট) যা সবাই জানে, যা অজানা তা কেবল ঘটবে কিনা, এবং যদি এটি বাজারে প্রভাব ফেলে। মানুষ বাম-ডান অনুমান করতে থাকে এবং বিভিন্ন পরিস্থিতি তৈরি করে।

একটি জিনিস যত বেশি চিন্তা করা হয়, তত কম ক্ষতিকারক, কারণ মানসিকভাবে প্রস্তুত। বাজারের শক্তি একত্রিত করা অতুলনীয় বুদ্ধিমান। নির্বাচনের প্রক্রিয়া দীর্ঘস্থায়ী, বিনিয়োগকারীরা যত বেশি চিন্তাভাবনা করে, তাদের মূল্যায়ন তত বেশি নির্ভুল।

• ### ব্ল্যাক সোয়ান ইফেক্ট (নীচে)

“অজানা অজানা” এর অস্তিত্বের কারণে, যত বেশি স্ব-বুদ্ধিমান, ততই তারা ব্ল্যাক সোয়ান ইভেন্টে মারা যাওয়ার ঝুঁকিতে থাকে। কারণ তারা মনে করে যে তারা কিছু করতে পারে। যদি এই ঘটনাটি মানুষের জ্ঞানের বাইরে থাকে, এমনকি যদি কোং মিন পুনরুত্থিত হয়, তবে ভেনসি পুনরুত্থিত হয়, তবে যুক্তিগতভাবে অবশ্যই মারা যাবে। উদাহরণস্বরূপ, ২০০৩ সালের সার্সের আগে, রাজনৈতিক এবং প্রশাসনিক কারণগুলি আপনি যা করতে পারেন তা করতে পারেন, তবে এমন একটি মহামারী দেখা যায় যা কখনও দেখা যায়নি, যত বেশি বুদ্ধিমান, ততই মর্মান্তিক।

কিন্তু মানব প্রকৃতিই নিজেকে অবশ্যই বুদ্ধিমান বলে মনে করবে। মধ্যম রাউন্ডে হাঁটতে, চীনা পোশাক পরতে, সুন্দর জায়গায় প্রবেশ করতে, বিজনেস কার্ড বিনিময় করতে, মানুষের সংখ্যা বাড়তে থাকে, কি অন্যকে বলতে পারে নাঃ আমি ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারি না? আমি কিছু বুঝতে পারছি না? এটা অসম্ভব।

মানুষের প্রকৃতি, নিজের ক্ষমতার উচ্চ মূল্যায়ন করা (যখন আপনি আপনার বন্ধুকে দ্রুত এবং ধীরে ধীরে ভাবছেন, তখন আপনি অবশ্যই হাসবেন), আত্মসম্মান, বিশেষত চেহারা। যেমনটি আগে কুইন নিউজলেটার অদ্ভুতভাবে বলেছিল, এমনকি যদি সদাপ্রভু নোহকে জলপ্লাবন থেকে রক্ষা করেন এবং জাহাজটি নির্মাণ করেন, তবে অবশ্যই লড়াই করতে হবে। এমনকি যদি আপনি অর্থের ক্ষতি না গণনা করেন তবে আপনাকে উপহাস করা হবে। যখন আবহাওয়া পরিষ্কার হয়, তখন সবাই হাসে। যদি না আপনি তাড়াহুড়ো করে জাহাজটি, পশুদের আশ্রয় দিন, থিম পার্কে রূপান্তরিত করুন এবং একটি পয়সা উপার্জন করুন, তবে আপনি লজ্জা পাবেন না।

সুতরাং, জেনারেলরা, আর্থিক বিশেষজ্ঞরা, বিশেষ করে যারা বাজারে বড় জয়লাভ করে, যারা পত্রপত্রিকা, টিভিতে জনপ্রিয় তহবিল পরিচালক ইত্যাদির জন্য সবচেয়ে সহজেই পরাজিত হয়, কারণ তারা নিজেদেরকে অনুমান করে যে তারা ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারে না তাদের সুযোগের ব্যয় সবচেয়ে বেশি। তারা এই শিল্পে বেঁচে থাকে, খ্যাতির উপর নির্ভর করে, এবং অনুমান করে যে তারা ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারে না, লোকেরা তাদের অক্ষম বলে মনে করে, ‘কেন বিশেষজ্ঞরাও তা জানেন না? ’ তাদের অভ্যাসটি হ’ল নিম্ন-ফ্রিকোয়েন্সি এবং প্রভাবশালী জিনিসগুলি বাদ দেওয়া।

খুব কম বিশেষজ্ঞই রে ডালিওর মত হতে পারেন, যিনি মনে করেন যে, “আমি মুখের দিকে তাকিয়ে থাকি, আমি ভুল করি না” এবং ভুলই সেরা বন্ধু, সেরা শিক্ষক। কারণ তাকে প্রতিদিন ইস্টার্ন ডেইলিতে একটি কলাম লিখতে হবে না এবং সাধারণ মানুষের মধ্যে ব্যবসা করতে হবে না।

ড্যাশির ক্লায়েন্টরা হ’ল পেনশন তহবিল, সার্বভৌম তহবিল, চিন্তাভাবনা এবং খুচরা বিক্রেতা। সুতরাং তিনি যদি স্বীকার করেন যে তিনি ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারেন না, তবে জীবিকা নির্বাহকে প্রভাবিত করে না। তবে যদি জীবিকা নির্বাহের উপর ভিত্তি করে, ভবিষ্যদ্বাণী করতে না পারা স্বীকার করা একটি বড় সমস্যা, তবে ক্লায়েন্টরা পাশের “শব্দটি ভয় পায় না” এবং “আকাশের নীচে তিন মিনিট না জানার জন্য” খোলামেলা ব্যবসায়ীদেরকে ছিনিয়ে নেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। শেয়ারের দেবতা মঙ্গের “পুরষ্কারের মেশিন” তত্ত্বের ভিত্তিতে, নীরব হয়ে, তারা অবশ্যই “কালো স্বর্ণকেশী” হয়ে যাবে।

সংক্ষিপ্ত বিবরণঃ ব্ল্যাক সোয়ান ঘটনার পুনরাবৃত্তি হ্রাস করার জন্য, মানসিকতা মূল বিষয়। তারেবের তিন শব্দের উক্তিঃ Be open minded। ভুয়া ভ্যালি, আপনার দৃষ্টিভঙ্গি প্রসারিত করুন। স্বীকার করুন যে আপনি সর্বজ্ঞ, সর্বশক্তিমান বিনিয়োগের দেবতা নন। মনে রাখবেন যে পৃথিবীতে অনেকগুলি “অজানা অজানা” রয়েছে। আপনি ঘটনার বিশ্লেষণ করতে পারেন, তবে আপনি যদি ভুল করেন তবে কীভাবে ক্ষতি নিয়ন্ত্রণ করবেন তা ভবিষ্যতে আরও বিশদভাবে আলোচনা করা হবে।

দ্বিতীয়টি হল ইতিহাসের পুনরাবৃত্তি। মানব ইতিহাসের মূল পুনরাবৃত্তি, বিভিন্ন কালো ঘুঘু ঘটনা ঘটেছে, তারপরে একটি বিশাল জনগোষ্ঠী লুকিয়ে থাকে। আর্থিক বাজারে, যেমন 1949 সালে, মহাদেশের শাসন সহজলভ্য, সাংহাইতে থাকতে পছন্দ করে, হংকং আসে, বা রাজধানী স্থানান্তরিত হয়, এমনকি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, সুইজারল্যান্ডে চলে যায়, ভাগ্য একেবারে আলাদা। রাজবংশের পরিবর্তন অনেক বছর পরে একবার ঘটে, তবে শেষ পর্যন্ত বিজয়ী কম, পরাজিত, একে অপরের সাথে দেখা হয়, একই রকম নয়। উদাহরণস্বরূপ, প্রথম ও দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের মতো, কে এত বড় বিপর্যয় আশা করতে পারে? যেহেতু “অজানা কিছু” বারবার ঘটতে থাকে, তাই এই জাতীয় ঘটনাগুলি সম্পর্কে ভীত হওয়া শিখুন, নিজেকে আত্মবিশ্বাস না করার জন্য নিজেকে স্মরণ করিয়ে দিন।

ব্ল্যাক সোয়ান ইভেন্টের প্রতিক্রিয়া হিসাবে, তারেবের দ্বারা প্রচারিত “বারবেল কৌশল” এর একটি উদাহরণ। দ্বিতীয়টি হ’ল প্রচুর নগদ রাখা, পরে কথা বলা হবে। বাফেট যদিও ক্রয় করার পরে তার পূর্বপুরুষ ছিলেন, তবে তিনি “ব্ল্যাক সোয়ান অন্ধ” ছিলেন না, তবে তিনি বিকল্প ব্যবহার করেননি, তবে প্রচুর পরিমাণে নগদ অর্থের মাধ্যমে এসেছিলেন। শেয়ার বিপর্যয় যখনই আসে, সর্বনিম্ন দামে বিক্রি করা হয়, সবচেয়ে ভাল স্টক তার পকেটের মধ্যে থাকে।

কিন্তু এইসব শুধু কৌশল, কোন নির্দিষ্ট মানসিকতা ছাড়া, মানসিকভাবে এটাকে গ্রহণ করা হবে না, বরং এর বিপরীতে চলবে। “এইবার আমি সফলভাবে নিম্নে, শর্ট ভিআইএক্স সূচক (short VIX index) থেকে প্রচুর অর্থ উপার্জন করেছি, পরের বারও পারব, পরের শতবারও পারব। আমি দেবতা, তোমরা মানুষ, আমি কালো স্বর্ণের ঘটনা সম্পর্কে জানার জন্য দেবতাকে খরচ করতে চাই না। ” তারপর যুদ্ধ বন্ধ!

“ঈশ্বর মানুষকে ধ্বংস করতে পারেন, কিন্তু প্রথমে মানুষকে জয় করতে পারেন, অন্ধকার আকাশের মতো অন্ধ হয়ে যান। কিন্তু, ‘একশো যুদ্ধে জয়ী হলেও, মধ্যভাগে পরাজিত হওয়া কঠিন’।

ক্যাপ্টেন আমেরিকান স্টক ইন্সটিটিউশন থেকে পুনর্নির্দেশিত