Quantitatives Investieren aus einer anderen Perspektive betrachten

Die größte Herausforderung für diese Verbreitung ist, dass immer die Ansicht vertreten wird, dass gute Rückmeldungsergebnisse sehr wahrscheinlich übertrieben sind und das Modell selbst in der Zukunft nicht zuverlässig ist. Die allgemeine Antwort auf meine Herausforderung ist, dass Sie, wenn Sie einen Fondsmanager auswählen, den Sie für hervorragend halten, in der Tat nur seine oder ihre vergangene historische Leistung sehen.

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Es ist also unwahrscheinlich, dass ein so genannter “guter” Investmentmanager in der Zukunft ein ganz anderes Ergebnis erzielen wird, als er in der Vergangenheit erzielt hat. Solche Beispiele sind in der Tat üblich. Ich bin überzeugt, dass man überrascht sein wird, wenn man über ausreichend lange Zeit hinweg Daten hat, die jedes Jahr die Rendite eines öffentlichen Fonds im nächsten Jahr umgekehrt bewerten.

Ich denke, dass ein weiterer sehr überzeugender und kaum wahrgenommener Verkaufspunkt für quantitative Investitionen in China auf einer tieferen, logischeren Realität beruht. Diese Realität ist, dass die chinesischen Aktienmärkte viel glücksspielerischer sind als in anderen Ländern. Dies umfasst das, was manche Leute über Resilienz, kurzfristige Hotspot-Spielereien, Politikmärkte usw. sagen. Wenn Sie dieser Ansicht zustimmen, werden Sie erkennen, dass Sie in einem solchen Markt ohne eine wissenschaftlich regulierte Methode wahrscheinlich der Idiot sind, der von anderen bezahlt wird.

Die Schlussfolgerung, dass die chinesische Aktie stark spielt, wurde kürzlich durch die Daten von Ming Ming, dem Vorsitzenden des Private Equity-Fonds Minsheng Investment, unterstützt. Die Schlussfolgerung von Ming Ming ist überzeugend, da er mehr als 20 Jahre Erfahrung in der chinesischen Aktienmarktinvestition hat und mehr als 500 börsennotierte Unternehmen untersucht hat.

Warum ist die chinesische Börse so spielerisch wie die Märkte anderer Länder? Das ist vielleicht ein heikles Thema, jeder hat seine eigene Meinung. Ich persönlich finde, dass die Börse eine sehr gesetzlich geregelte Marktwirtschaft ist. Das größte Problem der chinesischen Börse ist, dass die Interessen der Teilnehmer an den Sekundärmärkten und der großen Aktionäre der börsennotierten Unternehmen nicht übereinstimmen.

Es gibt nicht viele große Aktionäre, die ein börsennotiertes Unternehmen mit dem Geist der Gründung eines hundertjährigen Ladens betreiben und gleichzeitig ihr gesamtes Vermögen auf dieses Unternehmen zusammen mit anderen Aktionären setzen, um das Vermögen zu steigern. Diese Schlussfolgerung schließt die Existenz eines solchen Unternehmers nicht aus, sondern weist nur auf diese statistische Schlussfolgerung hin. Große Aktionäre beeinflussen häufig den Aktienpreis durch verschiedene Kapitalspiele (in der Branche gibt es einen besseren Namen, der als Marktwertmanagement bezeichnet wird), und unwissende Sekundärmarktteilnehmer werden oft zu Opfern._Bei der Beurteilung der Tatsache, dass so viele Begriffe untersucht wurden, wird deutlich, wie verblüffend die Allgemeingültigkeit dieses Problems ist. Hier zitiere ich eine Online-Abschlussarbeit der Universität von Ningbo für die Graduate-Studie 2011 mit der Überschrift “The Tunnel Effect of China’s Listed Companies and its Governance Curve: A Summary of the Curve Effect”. Dieser Artikel untersucht detailliert das Verhalten großer Aktionäre in der chinesischen Proprietärschaftsstruktur.

Ein weiterer Hauptgrund für die Spielbarkeit der chinesischen Aktienmärkte ist die aktive Beteiligung von Einzelhändlern, insbesondere in Zeiten, in denen die Aktienmärkte in Bewegung sind. In einem kürzlich erschienenen Bloomberg-Artikel wurde berichtet, dass zwei Drittel der rund 4,5 Millionen neuen Broker-Konten, die im ersten Quartal 2015 eröffnet wurden, einen Abschluss der Sekundarstufe oder niedriger hatten.

Diese Eigenschaft des chinesischen Aktienmarktes erklärt auch teilweise, warum langfristig gehaltene Wertaktien Investoren oft das Vertrauen verlieren und nicht halten können. Mit Hilfe einer quantifizierten Rückmessmethode finden Sie in der Vergangenheit, dass jede regulierte Anlagemethode, bei der ein hoher Wechselkurs besser ist als ein langfristig gehaltener niedriger Wechselkurs, auch nach Abzug der Transaktionskosten und der Schockkosten. Da die chinesischen Aktien keine Kapitalertragssteuer haben, trägt dies zur Handelsmerkmale des Aktienmarktes bei und schwächt die Investitionsmerkmale aus.

Daher ist die Quantitative Anlage als eine regelbasierte Anlagemethode in einem sehr spielerischen Markt wie China sehr überzeugend. Auf den weltweit sehr handelnden Futures-Märkten ist die Quantitative Anlage aufgrund der T+0-Trading-Eigenschaften und der guten Liquidität schon lange der unbestrittene Mainstream. Da Computer schnell große Mengen an Informationen verarbeiten und in kurzer Zeit rationale Entscheidungen treffen können, die von anderen Faktoren nicht beeinträchtigt werden, hat der Computer einen Vorteil gegenüber dem menschlichen Gehirn.

Programmierte Transaktionen und quantitative Investitionen