Hochfrequenzhandelsstrategie: Dreiecksarbitrage

Das Beispiel des Devisenmarktes ist eine Inspiration.

Von allen Hochfrequenz-Trading-Systemen sind der Forex-Swap und der Instant-Forex der größte. Die hohe Liquidität und die niedrigen Gebühren für die Forex-Systemen ermöglichen eine Hochfrequenz-Strategie mit hohen Wechselkursen und sehr kurzen Positionen. Als eine der ursprünglichsten Strategien für die Hochfrequenz-Forex-Systemen ist der Dreiecks-Arbitrage unerlässlich.

Der sogenannte Dreiecks-Arbitrage ist ein Arbitrageverfahren, bei dem drei Währungen eingeführt werden. Es nutzt die vorübergehende Abweichung von drei Währungen von einem vernünftigen Wechselkurs, um einen Arbitrage zu erzielen. Theoretisch haben wir die Möglichkeit, einen risikofreien Arbitrage zu erzielen, wenn wir eine Auftragsplattform mit sehr geringer Verzögerung (Low Latency) haben und einen niedrigeren Kauf- und Verkaufspreis (Spread) erhalten.

• ### Ein einfaches Beispiel

Zuerst ein einfaches Beispiel: Für die Einfachheit des Verständnisses berücksichtigen wir hier nicht den Bid-Ask-Spread und die Unlösbarkeit der Angebote. Haben wir eine Chance auf risikofreien arbitrage, wenn wir die folgenden drei Angebote erhalten können?

• 1. Yens 118/$
• 2. $1.81/pound
• 3. Yens 204/pound Hier steht der Yen für die Sonnenringe, der $ für den Dollar und das Pfund für das Pfund.

Die Antwort ist ja. Hier sind unsere Arbitrage-Schritte:

• 1. Der tatsächliche JPY/GBP-Cross-Rate: Yens 204/pound
• 2. Berechnen Sie den Synthetic Cross Rate JPY/GBP = 1.81 * 118 = Yens 213.58/pound.

Wir haben festgestellt, dass die tatsächlichen Wechselkurse nicht den synthetischen Wechselkursen entsprechen, und es gibt Arbitragechancen.

• 3. Angenommen, wir haben einen 204-Tage-Kreis, und wir handeln in den folgenden drei Schritten:

  • Umrechnen von 204 Yen in 1 Pfund
  • Umrechnen von £1 in $1.81
  • Umwandlung von 1,81 US-Dollar in 213,38 Tagelöcher
• 1. Wir erhielten einen risikofreien Gewinn von 213,38 - 204 = 9,38 Yen.

• Das ist ein sehr wichtiges Konzept, das wir in der heutigen Zeit kennen.

Synthetische Kreuzkurse und ihre Preisentfernung Da die meisten Devisenpaare auf dem US-Dollar basieren (z. B. GBP/USD, EUR/USD), bezeichnen wir Devisenpaare, die nicht auf dem US-Dollar basieren (z. B. GBP/EUR). In Anbetracht der geringen Liquidität und der Marktschocks können viele institutionelle Anleger jedoch keine großen Devisenpaare direkt kaufen, so dass sie eine synthetische Methode verwenden: GBP/EUR = GBP/USD * USD/EUR

Da GBP/USD und USD/EUR eine hohe Liquidität besitzen, können sie leicht über diese Synthese-Formel eine Positionskonfiguration für GBP/EUR erhalten. Da der Forex-Markt eine hohe Liquidität besitzt, ist der Markt die meiste Zeit effektiv, so dass der Synthesepreis dem Marktpreis entsprechen sollte. Allerdings befinden sich die Märkte manchmal in einem kurzfristigen Ungleichgewicht, wodurch sich der Marktpreis und der Synthesepreis für die Kreuzung von Währungspaaren ablenken.

• ### Die Triangle-Strategien

Diese Strategie nutzt die Marktpreise von Cross-Forex-Paaren und die Unterschiede zwischen ihren Synthetischen Preisen, um Arbitrage zu erzielen.

1. Wir konzentrieren uns auf drei Währungspaare: EUR/USD, GBP/USD und GBP/EUR.
2. Berechnen Sie die kombinierte Kauf- (bid) und Verkaufspreis (ask) von GBP/EUR: GBP/EUR(synthetic,bid) = GBP/USD(market,bid) * USD/EUR(market,bid) GBP/EUR(synthetic,ask) = GBP/USD(market,ask) * USD/EUR(market,ask)
3. Wenn der GBP/EUR-Synthese-Kaufpreis (bid) zu diesem Zeitpunkt größer ist als der Marktverkaufpreis (ask), verfolgen wir die Strategie, die Kombination von GBP/EUR auf dem Markt zu kaufen und gleichzeitig zu verkaufen. Hier halten wir nur kurz Positionen, bis die GBP/EUR-Synthese mit dem Marktpreis übereinstimmt. Da die Spread-Ausgaben immer vorhanden sind, sollten wir sicherstellen, dass die Differenz zwischen dem Synthesepreis und dem Marktpreis groß genug ist, um die Spreads von GBP/USD und USD/EUR zu decken, und gleichzeitig sicherstellen, dass die drei Wechselkurse gleichzeitig entnommen werden müssen.

• ### Abschluss

In der Praxis ist diese Strategie mit strengen Anforderungen an die Geräte und Geschwindigkeit des Handels verbunden. Mit der Elektronisierung und Automatisierung des Handels ist es fast unmöglich, dass die Preisunterschiede zwischen den Märkten auf lange Sicht bestehen, so dass die Preisabweichungen nur in kurzer Zeit bestehen. Dies erfordert daher, dass Händler sehr niedrige Verzögerungen und Handelsgebühren erhalten können.

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