Der tiefste Weg der Welt ist Ihre Routine: tief in die “Fallstricke” der Arbitrage eintauchen

Arbitrage (auch als Arbitrage bezeichnet) bezeichnet den Kauf oder Verkauf eines elektronischen Handelsvertrags, während gleichzeitig ein anderer verwandter Vertrag verkauft oder gekauft wird. Arbitrage bezeichnet den Handel, bei dem die Preisdifferenz zwischen den entsprechenden Märkten oder elektronischen Verträgen genutzt wird, um auf den entsprechenden Märkten oder elektronischen Verträgen in der entgegengesetzten Richtung zu handeln und von der Preisdifferenz zu profitieren. Viele Leute denken, dass Arbitrage ein risikofreies oder sogar ein geringes Risiko darstellt, aber in der Praxis ist es häufig eine tödliche Sache.

In der aktuellen Futures-Markt umfasst die Fettindustrie 7 Sorten von Soja, Sojaöl, Sojaöl, Sojaöl, Sojaöl, Sojaöl, Sojaöl, Palmöl und Rapsöl, die eine breite Palette von Sorten umfassen und zwischen ihnen eine Vielzahl von Arbitrage-Logiken haben.

Sowohl die Druck-Abrotation zwischen Sojabohnen und Sojaöl, Sojaöl und Sojaöl, die Druck-Abrotation zwischen Sojaöl und Sojaöl, als auch die Nebenprodukte-Abrotation zwischen Sojaöl und Sojaöl, sowie die Alternativ-Abrotation zwischen Sojaöl und Sojaöl, Sojaöl und Palmöl und Sojaöl sind die attraktivsten Arbitragen auf dem Futures-Markt.

In den Jahren, in denen ich in den Märkten tätig war, waren diese Arbitrage-Strategien allerdings nicht so gut wie sie aussahen.

• #### Arbitrage unterdrückt

Sojaöl und Sojaölöl sind die Produktion von Rohstoffen, Sojaöl und Sojaöl sind die Produkte, die nach der Zersetzung von Sojaöl und Sojaöl hergestellt werden, und es gibt eine deutliche Wechselwirkung zwischen den Preisen der drei Unternehmen, die im Mittelpunkt der Zersetzung stehen.

Wenn die Druckgewinnspanne hoch ist (d.h. die Preise für Sojabohnen niedrig sind und die Preise für Sojaöl und Sojaöl relativ hoch), haben die Unternehmen genügend Motivation, die Produktion zu erweitern, die Nachfrage nach Sojabohnen zu erhöhen und die Lieferung von Sojaöl und Sojaöl zu erhöhen, was zu einem relativen Anstieg der Sojaölpreise und zu einem relativen Rückgang der Sojaöl- und Sojaölpreise führt.

Für Futures-Arbitrageure besteht die Möglichkeit, Soja zu kaufen und Sojaöl zu verkaufen, was man üblicherweise als Sojaöl-Arbitrage oder Positives Arbitrage bezeichnet.

Ebenso, wenn die Gewinn- und Verlustquoten der Druckereien sinken (d.h. die Preise für Sojabohnen sind höher, die Preise für Sojaöl und Sojaölöl relativ niedriger), schrumpfen die Öl- und Fettgesellschaften in der Regel in der Produktion, unterbrechen die Produktion oder schließen die Produktionslinien vollständig ab, wodurch die Nachfrage nach Sojabohnen verringert wird, während die Marktversorgung mit Sojaöl und Sojaöl reduziert wird, was zu einem relativen Preisrückgang der Sojabohnen und zu einem relativen Preisanstieg der Sojabohnen und Sojaöl führen wird.

Für Futures-Arbitrageure besteht die Gelegenheit, Sojabohnen und -öl zu kaufen und gleichzeitig Sojabohnen zu verkaufen, was man üblicherweise als Reverse Oil-Arbitrage oder Reverse Press-Arbitrage bezeichnet.

Was ist mit der Logik, die sich so anhört? Genau, sie ist ähnlich wie die Stahlwerke im Schwarzen Bereich, die Arbitrage machen.

Unter dieser Logik können Arbitrageure das Auftreten von Arbitragechancen mit folgenden Formeln überwachen:

Einheimische Soja-Präsenz = Soja-Präsenz-Preis × 0,80 + Soja-Öl-Preis × 0,166- Soja-Preis-100 ((Verarbeitungskosten) ((d. h. 1 Tonne Soja wird durch die Prässion 0,8 Tonne Soja-Präsenz und 0,166 Tonne Soja-Öl erzeugt)

Um Ihnen ein Bild zu vermitteln, habe ich mir eine historische Gewinnausschüttung von einem Online-System angeschaut, das behauptet, dass die Gewinnausschüttung deutlich höher war, als die Gewinnausschüttung in der Mitte des Novembers 2007 bei etwa 150 betrug, und dass der Kauf von Soja, der Verkauf von Sojabohnen und Sojaöl kurz darauf unter 50 Gewinne erzielte. (Natürlich stieg die Gewinnausschüttung danach wieder auf 250 zurück, was Sie dazu veranlasst, sich mit den Gewinnen auszutauschen, und das Programm ist geplatzt.)

Ich erinnere mich, dass ein paar Freunde in den letzten zwei Jahren immer Druck-Soda-Arbitrage gemacht haben, die auch viel Geld verdient haben, und diese Arbitrage-Modell sehr geschätzt. Bis zu einem Treffen in den Jahren 09 oder 10 hörte ich, dass Druck-Soda-Arbitrage große Verluste verursacht, und nach der Befragung wusste ich, dass die meisten Öl- und Ölschmelzen in China mit importierten Soja-Rohstoffe produziert werden, während der No. 1 Soja-Vertrag der Dalai Lama-Forex-Börse ein inländischer Soja-Vertrag ist, der einen inländischen Soja-Forex-Vertrag nutzt, um Druck-Soda-Arbitrage zu machen.

In der Vergangenheit waren die Preise für heimische und importierte Sojabohnen nahe beieinander, was natürlich ein kleines Gewinnspiel war, aber jetzt ist die Preisunterschiede zwischen heimischen und importierten Sojabohnen immer größer, was zu Verlusten führt.

Die Erklärung hat mich zum Weinen gebracht. Seitdem habe ich mich mit dem Ölmarkt beschäftigt.

Die ursprünglich inländische Sojabohne unterscheidet sich stark von der importierten Sojabohne, die im Allgemeinen aus den USA, Brasilien und Argentinien stammt und als genetisch veränderte Sojabohne mit hohem Ertrag, geringer Krankheits- und Schädlingsbelastung und hoher Ölverbrennung hauptsächlich für die Ölverbrennung verwendet wird.

Innerhalb der USA kann man aufgrund politischer Einschränkungen nur nicht-GVO-Sojabohnen anbauen, was zu niedrigen Erträgen und niedrigen Ölquoten führt, die besser für den Verzehr geeignet sind als für die Verwendung in Kokosöl. Zusätzlich zu den Unterschieden in der landwirtschaftlichen Effizienz und der Subventionspolitik der beiden Länder dominiert die billige Einfuhr von Sojabohnen den inländischen Fettmarkt.

Wenn man aufpasst, findet man in den Supermärkten fast alle Sorten von Sojaöl mit der Aufschrift “genetisch verändert”. In diesem Fall sind die Ölsektoren im Nordosten, die hauptsächlich aus heimischer Soja hergestellt werden, in eine Situation des Verlustes geraten, während die Ölsektoren im Süden, die hauptsächlich aus importierter Soja hergestellt werden, sich weiter entwickeln und wachsen.

Um das Problem noch zu verschlimmern, hat die Regierung seit 2008 eine Lagerungspolitik für inländische Soja eingeführt, um die Interessen der Landwirte zu schützen und die Anbaufläche zu sichern, was dazu geführt hat, dass die Preise für inländische Soja viel höher sind als die Preise für importierte Soja, die nach Hafen kommen.

Die Folge dieser Politik ist, dass auf der einen Seite die billigen importierten Sojabohnen den Fettmarkt vollständig monopolisieren, die Einfuhren in China belaufen sich auf etwa 60 Millionen Tonnen pro Jahr und sind stark von ausländischen Lieferungen abhängig, während die nationalen Fettfirmen schwer getroffen sind, insbesondere die nordöstlichen Fettfirmen, die fast alle bankrott sind; auf der anderen Seite hat der Staat eine riesige Menge an inländischer Sojabohne in den Händen der Staatskasse gelagert, die nicht verdaulich ist, und muss die Verarbeitung der Fettfabriken an den Punkt beauftragen, was zu großen Verlusten führt.

Da diese Politik den Landwirten nicht viel geholfen hat, schrumpften die Anbauflächen im Land. Die Soja-Rücklagerung ging 2014 zu Ende und wurde durch eine Subventionierung des Zielpreises ersetzt.

Und es ist noch lustiger, dass es bis jetzt immer noch viele Leute auf dem Markt gibt, die inländische Soja-Futures verwenden, um Druck-Streuung zu machen. Auf den Tageszeitungen, in den Forschungsberichten der Futures-Unternehmen und in Webseiten-Artikeln sind solche Arbitrage-Systeme verbreitet.

Es ist unerhört, dass so viele Leute hinter verschlossenen Türen über solche Arbitrage-Systeme nachdenken, die nach den großen Veränderungen in der Struktur der Öl- und Ölsektorbranche im Vergleich zu vor achtzig Jahren so unverantwortlich sind, sie zu propagieren und öffentlich für gewöhnliche Investoren zu empfehlen.

Natürlich haben auch einige Forscher und Arbitrageure, die eng mit der Ölindustrie verbunden sind, angefangen, Soja-Futures auf der CBOT (Chicago Mercantile Exchange) in den USA und auf die inländischen Soja-Pflanzen- und Sojaöl-Futures zu verwenden, um Druck-Arbitrage durchzuführen.

Import von Soja-Klemm-Gewinn = Soja-Klemm-Preis × 0,788 + Soja-Öl-Preis × 0,186- Soja-Preis-100 ((Verarbeitungskosten) ((d.h. 1 Tonne Soja wird durch die Pressung zu 0,788 Tonnen Soja-Klemm und 0,186 Tonnen Soja-Öl hergestellt)

Ich würde mich vielleicht vor drei oder vier Jahren von solchen Schachlogiken beeindrucken, wenn ich die CBOT-Soja-Futures nutzen würde, um die tatsächlichen Produktionsbedingungen in der Fettabgabe zu berücksichtigen. Nach all den scheinbar perfekten Schachplänen, die mich überall verletzt haben, und nach einigen Jahren mit dem Metall-Cash, habe ich kein Interesse mehr an solchen Schachlogiken.

Stellen Sie sich vor, was für eine Menge Überraschungen Sie in den nächsten Jahren erwarten würden, wenn Sie diese scheinbar strenge Formel nutzen würden, um Arbitrage zu verhindern.

Angesichts der Preisunterschiede zwischen den Preisen für Sojabohnen, Bananenpulver und Pflanzenöl in den USA und den Preisen für Futures ist es für Unternehmen außerhalb der Branchenkette schwierig, die Entwicklung dieser Preisunterschiede vorherzusehen und von diesen Preisunterschieden zu profitieren.

Wenn Sie denken, dass der Import von Soja-Kräsern Verluste verursacht, sollten Sie den Umkehrschlag machen, und in zwei Monaten werden Sie feststellen, dass die Ölfabriken aufgrund des Anstiegs der RMB-Wertung überfüllt sind.

Es kann zwei bis drei Monate dauern, bis man entdeckt, dass die Öl- und Fettfabriken weniger kostende Soja aus Südamerika verwendet haben, als man dachte, dass sie mit US-Soja zu Lasten produziert werden könnten, oder dass Importhändler aus der Notwendigkeit, Kreditkarten zu finanzieren, inländische Verkäufe in Verlust betreiben.

Wenn man glaubt, dass die reiche Soja-Produktion in Südamerika zu einem niedrigeren Preis importiert werden könnte, dann kann es zwei bis drei Monate dauern, bis man feststellt, dass Südamerika durch die Ankunft der Regenzeit, Hafenarbeiterstreiks, politische Unruhen, Wechselkursschwankungen und andere Unruhen, die zu langsamen Schiffsverladungen führen und die Soja nicht transportieren können, gezwungen ist, die Öl- und Ölfabriken zu kaufen, um die Produktion zu erhalten.

Wenn Sie dachten, dass die Preise für Bohnenöl zu niedrig sind und wieder ansteigen sollten, werden Sie vielleicht später feststellen, dass argentinisches Bohnenöl auf dem internationalen Markt gedumpt wird, oder dass ein Überschuss an Palmöl-Vorräten eine starke Alternative zu Bohnenöl darstellt.

Wenn man sich lange Zeit auf dem Futures-Markt aufhält, wird man feststellen, dass die Mariana Trench im Pazifik nichts im Vergleich zu den vielen Gruben des Futures-Marktes ist.

Wenn Sie also ein Kunde sind, der in der Ölindustrie tätig ist, und die Faktoren wie Wechselkursschwankungen, die Entwicklung der Lagerbasis, die Logistik, die Fluktuation der Lagerbestände in den Häfen, die Konkurrenz um Ersatzprodukte usw. als Druck-Ausschüttung verwenden, dann bin ich sicher, dass Sie in der Lage sind, mehr zu gewinnen, weniger zu verlieren, und der Sieg liegt bei Ihnen! Wenn Sie, wie ich, nur im Nebel über die Ölindustrie schweben und die Größenordnung verstehen, dann ist mein Rat: Waschen! Waschen! Schlafen!

Neben der Druck-Arbitrage gibt es zwei weitere Arbitrage-Strategien, die häufig angewendet werden: die Alternative-Arbitrage und die Arbitrage mit dem Öl.

• #### Öl als Ersatz für Arbitrage

In den verschiedenen Arbitrage-Strategien im Bereich der Öle nimmt die Arbitrage als Ersatz für Öle den größten Anteil ein. Aufgrund der klaren Logik der Industrie, der offensichtlichen Preisdifferenzregel und der mathematischen und statistischen Bestätigung hat sie die größte Aufmerksamkeit der Futures-Arbitrageure und Forscher auf sich gezogen. Die entsprechende Forschungsliteratur und die Investitionsberichte sind am reichsten.

Sojaöl, Rapsöl und Palmöl sind die wichtigsten Fettsäuren im Land. Von der Verbraucherseite aus betrachtet gibt es eine Wechselbeziehung zwischen den drei Arten, die eine hohe Korrelation zwischen den Sorten aufweisen und die Preise für die drei sehr nahe sind.

Da die staatliche Speicherung von Rapsöl in den letzten Jahren die Preisdifferenz zwischen Rapsöl und Soja- und Palmöl beeinträchtigt hat und die Handelsmengen relativ gering sind, wird hier nur die alternative Arbitrage zwischen Soja- und Palmöl analysiert.

Im chinesischen Markt für Pflanzenöle sind Sojaöl und Palmöl die Hauptarten für den inländischen Pflanzenölverbrauch, die jeweils 40% und 20% des Gesamtverbrauchs ausmachen. Obwohl sie unterschiedliche Grundlagen haben, sind sie stark austauschbar, so dass die Preise der beiden stark miteinander verknüpft sind.

Die folgende Grafik zeigt die historischen Daten der Futures-Kontrakte für Bohnenöl und Palmöl zwischen dem 29. Oktober 2007 und dem 12. September 2012.

Da die Produktion und der Verbrauch von Soja- und Palmöl unterschiedlich sind, verändert sich der Unterschied zwischen den Preisen saisonal, was zu einer Arbitrage zwischen Soja- und Palmöls führt.

Die wichtigsten Quellen für chinesisches Sojaöl sind die direkten Einfuhren von Sojaöl und Teilen davon. Da der Anteil von inländischem Sojaöl an sojaöl reduziert wird, ist die Verbindung zwischen CBOT-Sojaöl-Futures und Sojaölpreisen immer größer. Sojaöl wird hauptsächlich aus den USA, Brasilien und Argentinien importiert. Da die Reifezeit in Nord- und Südamerika im ersten Halbjahr und im zweiten Halbjahr liegt und der Konsum nicht von der Temperatur beeinflusst wird, ist die Sojaölproduktion in der Zeit relativ gleichmäßig verteilt.

Palmöl wird von Malaysia und Indonesien importiert. Gemäss den Standpunkten wird Palmöl in China hauptsächlich bei nicht mehr als 24 °C veredelt. Es wird auch gepflanzt und nach der Einfuhr in den Hafen veredelt und verkauft. Die Preisgestaltung wird hauptsächlich von Handelsgesprächen geprägt und wird von den Malaysischen Palmöl-Futures beeinflusst.

Aufgrund des hohen Brennpunkts von Palmöl, das bei niedrigen Temperaturen zu erstarren beginnt, ist es nicht gut aussehend und schadet dem Verkauf von Palmöl. Daher ist der Palmölverbrauch saisonal. Der Verbrauch ist im Sommer relativ groß und hat eine hohe Substitution für Bohnenöl. Der Verbrauch ist im Winter relativ klein und hat eine niedrige Substitution für Bohnenöl.

Die Analyse der Preisspanne zwischen den dominanten Futures-Kontrakten für Bohnenöl und Palmöl zwischen Oktober 2007 und Ende 2015 anhand von Wind-Daten ergab, dass der niedrigste historische Kursunterschied zwischen den beiden am 8. März 2010 bei 524 betrug, der höchste zwischen den beiden am 31. Oktober 2012 bei 2198 und der durchschnittliche Preisunterschied zwischen den beiden bei 1166 betrug, wobei die Wahrscheinlichkeit, dass die Preisspanne 95% betrug, in der Bandbreite von 594 bis 1738 Tonnen lag.

Die Preisunterschiede treten im Allgemeinen in drei Quartalen des Jahres auf, wobei die Wahrscheinlichkeit für die Auftreten von Preisunterschieden im August und September höher ist. Die Preisunterschiede zwischen den beiden Preisunterschieden treten im Allgemeinen in einem Quartal auf, wobei die Wahrscheinlichkeit für die Auftreten von Preisunterschieden im Februar und März höher ist.

Denken Sie nicht, dass es sich hier um eine Art Schatzkammer handelt, in der man die Futures-Märkte als Zahlungsmöglichkeiten nutzen kann, indem man die Tasten nach den Regeln drückt, die in der obigen Abbildung gezeigt werden?

Ich denke, dass diese statischen Ergebnisse, die sich aus der Tatsache ergeben, dass die Leute, die mit dieser Strategie arbeiten, oft in die gleiche Situation geraten wie die Schweine vor dem Unfall.

Sie wissen zum Beispiel, dass es eine 95% ige Wahrscheinlichkeit gibt, dass der Preisunterschied zwischen Bohnenöl und Palmöl in der Spanne von 594 bis 1738 US-Dollar liegt, aber wie entscheiden Sie, wann Sie ein- und aussteigen?

Wenn Sie 1738 als Einstiegspunkt nehmen und die Preisunterschiede zwischen Palmöl und Hülsenöl zurückführen, haben Sie in den Jahren 09, 10, 11, 14 und 15 keine Chance, weil die Preisunterschiede zwischen den höchsten Preisen in diesen Jahren über 1400 oder sogar weniger als 1000 Punkte beträgt; und in den Jahren 08 und 12 werden Sie zu früh eingreifen, da die Preisunterschiede in diesen beiden Jahren 2000 und 2200 Punkte betragen. Entsprechend werden Sie mit der Erweiterung der Preisunterschiede zwischen Hülsenöl und Palmöl konfrontiert.

In Bezug auf die Rückkehr der Arbitrage zu den Preisdifferenzen können wir uns die Extreme der Preisschwankungen für Bohnenöl und Palmöl Ende 2012 ansehen.

Im selben Jahr wurde eine Mitteilung der Generalversammlung für Qualitätskontrolle über die weitere Stärkung der Überwachung der Einfuhr von Pflanzenölen für essbare Zwecke herausgegeben, in der festgestellt wurde, dass die Einfuhr von Pflanzenölen für essbare Zwecke, die nicht den geltenden nationalen Standards für Lebensmittelsicherheit in China entsprechen, nicht erlaubt ist.

Da die Qualität der hergestellten chinesischen Importe von Speiseöl und Pflanzenöl im Wesentlichen den nationalen Lebensmittelsicherheitsstandards entspricht, haben die Säurepreise der chinesischen Importe von Speiseöl nicht die nationalen Standards erreicht, was einen großen Einfluss auf die Einfuhr von inländischem Palmöl hat. Für Palmöl, das nicht den Standards entspricht, kann es nicht mehr als Speisepflanzenöl importiert werden, aber es kann immer noch als Rohöl importiert werden.

Um sich von dieser Politik zu befreien, erweiterten die meisten Unternehmen ihre Palmöl-Importe in der zweiten Hälfte des Jahres 2012 und bereicherten ihre Palmölvorräte für das nächste Jahr, was dazu führte, dass die Inlands-Palmöl-Hafenbestände mehr als doppelt so hoch waren wie in der gleichen Periode. Die großen Lagerbestände setzten einen schweren Druck auf die inländischen Palmölpreise aus und führten dazu, dass die importierten Palmölpreise in Verluste verwandelt wurden.

Gleichzeitig erwarten die Märkte einen Rückgang der Soja-Produktion in Südamerika und eine Erhöhung der Preise für Sojaöl, was dazu führt, dass die Differenz zwischen Soja- und Palmölpreisen weiter steigt und einen neuen Rekord erzielt.

Viele Leasing-Investoren trieben zwischen 1700 und 2000 Punkte ein, in der Hoffnung, dass die Preisunterschiede unter 1500 Punkte zurückkehren könnten. Unerwartet jedoch ist, dass die riesigen Importe von Palmöl, zusammen mit der Erwartung, dass die Exportzölle in Malaysia und Indonesien in Zukunft gesenkt werden, das Palmöl weiter schwächer werden, die Preisunterschiede zwischen den 1301 Kontrakten für Bohnenöl und Palmöl weiter steigen und bis Mitte Januar den historischen Höchstwert von etwa 2800 erreichen (die obige Grafik ist der Preisunterschied zwischen den Hauptspezialkontrakten, der höchste Wert von 2200 Punkten, der den Preisunterschied zwischen den 1305 Kontrakten widerspiegelt).

Wenn die Extreme des Jahres 2012 nur eine Ausnahme waren, dann ist der Preisunterschied zwischen den jüngsten Bohnenöl-1701- und Palmöl-1701-Kontrakten (siehe unten) ein weiterer Extreme, und der Extreme, in dem die Preisunterschiede die Arbitrage ausweiten.

Von August bis November 2016, als die historisch häufige Preisdifferenz hoch war, fielen die Bohnenöl-1701- und Palmöl-1701-Kontrakte von etwa 1.000 auf mindestens 460. In dieser Zeit machten viele Leute Arbitrage, um die Preisdifferenz in der Nähe von 800, 700 und 600 zu vergrößern (solche Anlagevorschläge sind jetzt verfügbar), in der Hoffnung, dass die Preisspanne auf 1.000 oder mehr ansteigt.

Schließlich ist Palmöl nach der vorstehenden industriellen Analyse nicht für den Winterkonsum geeignet, sondern befindet sich in der jährlichen Produktionsspitze, und der Preis sollte weit unter dem von Bohnenöl liegen.

Die Realität ist jedoch grausam: Die Palmölpreise sind unter dem Einfluss der erwarteten Produktionsminderungen in Malaysia und der stark niedrigen Inlandsvorräte in die Höhe geschnellt, während die Bohnenölpreise unter Druck der Lagerbestände langsam angestiegen sind und die Preisspanne gegen die Jahreszeit auf ein allzeit niedriges Niveau gesunken ist.

Selbst in der Sommersaison, in der Palmöl in großem Umfang als Nahrung für Bohnenöl verwendet wird, fällt der Preisunterschied zwischen Bohnenöl und Palmöl selten unter 500!

Wenn man sich die Unterschiede zwischen den Preisen für Bohnenöl und Palmöl Ende 2012 und im November 2016 ansieht, fragt man sich, wie viel Vertrauen man noch in die Zukunft hat.

• #### Sojaöl und Sojabohnen mit Arbitrage

Sojabohnen und Sojaöl sind die wichtigsten Druckprodukte der inländischen Ölfabriken und sind ein begleitendes Produkt. Abgesehen von der Einwirkung von importiertem Sojaöl sind die Versorgungsfaktoren der beiden grundsätzlich identisch.

In der nachgelagerten Verbrauch, Bohnenöl hauptsächlich für Speiseöl verwendet wird, Bohnenpulver hauptsächlich für die Futtermittelverarbeitung, die wiederum von Schweinefutter dominiert, die beiden in der Versorgungseite Einheitlichkeit und die Unterschiede der Verbraucherseite, was dazu führt, dass ihre Preisentwicklung hat diese Beziehung.

In der Theorie, wenn die Bohnenölpreise durch die Nachfrage gesteuert steigen, wird dies unweigerlich dazu führen, dass die Ölfabriken ihre Produktion erhöhen, während gleichzeitig Bohnenöl, das in einem festen Verhältnis produziert wird, möglicherweise zu einem Überangebot auf dem Ölmarkt führt, wodurch die Bohnenölpreise unterdrückt werden. Dieses Phänomen wird als “Hohlkopf-Hohlkopf-Hohlkopf-Hohlkopf” bezeichnet, umgekehrt als “Hohlkopf-Hohlkopf-Hohlkopf-Hohlkopf”.

So kann es sein, dass sich die Preisschwankungen zwischen Sojaöl und Sojaöl im Großen und Ganzen ähneln, aber gleichzeitig aufgrund verschiedener grundlegender Angebots- und Nachfrageeffekte eine starke oder schwache Diversifizierung auftreten. Diese Gesetzgebung ist die Grundlage für die Arbitragefähigkeit zwischen Sojaöl und Sojaöl.

In Wirklichkeit ist die historische Entwicklung der Öl- und Schmelz-Arbitrage jedoch fast gleichbedeutend mit der des Öls.

Zusammenfassend möchte ich sagen, dass die Arbitrage im Bereich der Ölerzeugnisse, ob es sich nun um die Arbitrage des Druckers, die Arbitrage des Ölsubstitutes oder die Arbitrage des Begleiters zwischen den Ölerzeugnissen handelt, ihre Logik auf der Grundlage des Gewinngleichgewichts der Ölwerke oder der vergleichenden Alternative der Preise der Verbraucher basiert, wobei der Hersteller (die Ölwerke) oder der Verbraucher eine dominierende Rolle bei der Preisentwicklung der entsprechenden Produkte spielt.

In Wirklichkeit werden die Preise für Sojabohnen, Sojaöl, Palmöl, Sojaöl und andere Produkte nicht nur von den Erzeugern (Ölwerke) oder Verbrauchern beeinflusst, sondern auch von Produktionserwartungen, Lagerbeständen, Seetransport, Wechselkursschwankungen, Import- und Exportpolitik, Biodieselpolitik, Finanzierungsgeschäften und Futures-Finanzierungen. Unter dem Einfluss vieler Faktoren spielt der Einfluss von Erzeugern (Ölwerke) oder Verbrauchern in vielen Fällen keine entscheidende Rolle, um die Preisentwicklung zu beeinflussen.

Übertragung von Poker Investor