Nr.1 Einführung

In den letzten Jahren wurden Blockchain-Technologie und KryptographieDigitale Währungsbrancheund führte zu einem explosiven Wachstum. Als eines der wichtigsten Glieder in der Kette der digitalen Währungsbranche spielen Blockchain-Asset-Börsen zweifellos eine entscheidende Rolle. Es verbindet den Primär- und Sekundärmarkt für Blockchain-Investitionen und vernetzt darüber hinaus Projektbeteiligte und normale Anleger.

Laut Statistik sind derzeit über 300 Börsen in der nicht-kleinen Plattform enthalten, und es gibt sogar Tausende von Börsen, die nicht enthalten sind. Trotzdem hat es den Teilnehmern immer noch Spaß gemacht. Im Kontext der Tatsache, dass jeder Börsen betreibt, hat fast jede Börse Dutzende oder sogar Hunderte von Handelszielen. Auf dem Markt mit begrenzten Beständen werden kleine und mittlere Blockchain-Assets und Börsen mit einem Mangel an Verkehr und unbezahlbaren Vermögenswerten konfrontiert sein. Eine Situation ohne Stadt.

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Warum ist eine Market-Maker-Strategie notwendig?

Das Aufkommen von Market-Maker-Robotern hat diese Situation geändert. Durch die Teilnahme am Market Making dämmen sie übermäßige Marktspekulationen ein, die durch Informations- und Ressourcenasymmetrie verursacht werden, und sorgen für einen reibungslosen Betrieb der Handelsplattformen. Darüber hinaus wird das Phänomen reduziert, dass sogenannte Market Maker bei traditionellen Handelsmethoden heimlich die Preise manipulieren, um die Marktattraktivität zu steigern, die Liquidität und das Handelsvolumen zu verbessern, den Kauf- und Verkaufsbedarf gewöhnlicher Anleger zu decken und das Marktvertrauen zu stabilisieren.

Um neue Börsen und neue Währungen besser mit normalen Anlegern zu verbinden und die vielen Probleme zu lösen, mit denen sie in den frühen Phasen der Notierung konfrontiert sind, müssen sich heute sowohl kleine und mittelgroße Börsen als auch Blockchain-Projektparteien auf Market-Maker-Roboter verlassen.

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Grundsätze der Market-Maker-Strategie

Die Market-Maker-Strategie verfolgt Preisänderungen über das Market-Making-System und bietet kontinuierlich zweiseitige Kurse für Kauf und Verkauf. Durch hochfrequente und groß angelegte Kauf- und Verkaufstransaktionen wird die Differenz zwischen jedem Transaktionspreis und dem theoretischen Preis schrittweise akkumuliert und die Preisdifferenz wird dynamisch entsprechend den Merkmalen der gehaltenen Position angepasst.

An allgemeinen Börsen gibt es zwei gängige Market-Maker-Strategien:

Passives Market Making: Die Strategien der Market Maker verfolgen die Tiefendaten und Transaktionsdaten der Mainstream-Börsen. Anstatt wichtige aktive Entscheidungen zu treffen, folgen sie dem Markt passiv, streben eine möglichst genaue Verfolgung und vollständige Nachbildung an und versuchen, das gleiche Niveau an Marktleistung zu erreichen. als Mainstream-Börsen. K-Line-Daten.

Freies Market Making: Dieses Market-Making-Modell bezieht sich nicht auf andere Handelsziele, sondern schafft Märkte auf Basis eigener Kosten und festgelegter Aufträge. Dieses Modell eignet sich für Umgebungen, in denen die Preissetzungsmacht verwandter Währungen relativ konzentriert ist, wie zum Beispiel:Kleine Blockchain-Assets oder Währungen, die von Börsen selbst ausgegeben werden。

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Schwachstellen in der Market-Maker-Strategie

Unabhängig davon, ob es sich um passives oder freies Market Making handelt, muss nicht nur das Preisproblem des Transaktionsgegenstands, sondern auch das Liquiditätsproblem gelöst werden. Um den Markt zu aktivieren, ist daher eine Market-Maker-Strategie erforderlich, die selbst kaufen und verkaufen kann, da es sonst schwierig sein wird, eine anständige K-Linie zu bilden.

Eine gängige Methode besteht darin, zufällig einen Verkaufspreis nahe dem Marktpreis festzulegen und sofort zum gleichen Preis zu kaufen. Oder kaufen Sie zuerst und verkaufen Sie später basierend auf zufälligen Preisen. Aufgrund des kurzen Intervalls zwischen Kauf und Verkauf werden die entsprechenden ausstehenden Aufträge normalerweise häufig nicht in den Tiefendaten gefunden, die Transaktionsaufzeichnungen können jedoch in den historischen Daten verbleiben. Die K-Linie wird durch diese Market-Making-Methode gezeichnet.

Bitte beachten Sie! So entstehen Schwachstellen.

Um kontinuierliche K-Linien zu erzeugen, platziert die Strategie des Market Makers Kauf- und Verkaufsaufträge in der Nähe des Marktpreises, verbirgt jedoch eine Lücke. Obwohl die Kauf- und Verkaufsaufträge der Strategie gleichzeitig erteilt werden, ist dies aufgrund von Netzwerkproblemen und Matching-Geschwindigkeit nicht ideal und kann nicht ideal sein. Dies führt zu einer gewissen Wahrscheinlichkeit, dass die Aufträge der Market-Maker-Strategie ausgeführt werden von anderen.

Stellen Sie sich vor, es gibt eine andere Hochfrequenz-Order-Washing-Strategie auf dem Markt, die die Verkaufsaufträge der Market-Maker-Strategie immer zu einem niedrigeren Preis und die Kaufaufträge der Market-Maker-Strategie immer zu einem höheren Preis ausführt. Solange diese Hochfrequenz-Order- Waschstrategie: Wenn die Preisdifferenz die Bearbeitungsgebühr decken kann, wird ein Gewinn erzielt. Dies führt zu einer Strategie des Market Makers, günstig zu verkaufen und teuer zu kaufen, was, wenn man genau darüber nachdenkt, erschreckend ist!

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Praktische Demonstration

Nach der Beobachtung, einETHUSDT-Handel an BörsenFür das Market-Making-Phänomen können die Binance ETHUSDT-Daten als Referenzobjekt dienen. Durch die Beobachtung der Orderbuchdaten wird festgestellt, dass es selbsthandelnde Orders gibt und die Kauf- und Verkaufsrichtungen zufällig sind. Die folgende Abbildung ist die K- Linie, die an diesem Tag durch die Market-Making-Strategie generiert wurde.

Üblicherweise wird bei hochfrequenten Order-Brushing-Strategien der Preis nicht zufällig zum Marktpreis festgelegt, sondern auf Basis des letzten Transaktionspreises der Market-Maker-Strategie zufällig geändert. Auf diese Weise ist es für den Transaktionspreis tatsächlich schwierig, die niedrigen und hohen Preise auf dem Markt zu erreichen, und die Erfolgsquote beim Erhalt von Market-Making-Strategieaufträgen ist begrenzt, so dass fast keine Gewinnspanne übrig bleibt.

Sogar das Risiko des einseitigen Haltens müssen Sie tragen. Dies scheint fehlerlos zu sein, aber wenn wir den Fehler ausnutzen, dass Market-Making-Orders auf dem Markt platziert werden müssen, können wir die Market-Maker-Strategie der Börse leicht knacken und riesige Gewinne erzielen.

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Die einzelnen Schritte sind wie folgt:

Wenn Sie erwarten, dass eine Transaktion zu einem niedrigen Preis abgeschlossen wird, addieren Sie einen bestimmten Preis zum Kaufpreis und erteilen Sie eine Verkaufsorder. Wenn der Gebotskurs bei 200 liegt, erteilen Sie einen Verkaufsauftrag bei 200,1, erteilen Sie dann weiterhin Kaufaufträge bei 200,09 und stornieren Sie diese sofort. Wenn die Transaktion abgeschlossen ist, wird sofort der umgekehrte Vorgang durchgeführt, um die gehandelten Münzen zu einem hohen Preis zu verkaufen, wodurch ein Zyklus geschlossen wird.

Auch wenn die Erfolgsquote nicht hoch ist, wird sich die Chance, diese Gelegenheit zu nutzen, durch eine große Anzahl häufig ausstehender und stornierter Aufträge erheblich erhöhen und der Gewinn wird immer noch beträchtlich sein. Wie in der Abbildung oben gezeigt,Ich habe eine Hochfrequenz-Order-Swiping-Strategie über die Inventor Quantitative Trading Platform (FMZ) geschrieben und während des eigentlichen Handels gab es fast keine Rückverfolgung. In nur einer Nacht stieg der Gewinn von 1000USDT auf 4000USDT.

Dies ist immer noch eine milde Form des Brushing. Wenn Sie mehrere Konten, mehrere Verträge und mehrere Threads verwenden, sind die Gewinne noch größer. Nachdem die Hochfrequenz-Order-Brushing-Strategie diese Lücke ausgenutzt hatte, stahl sie riesige Geldbeträge und hinterließ schlechte K-Linien, wie in der folgenden Abbildung dargestellt:

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Quellcode der Order-Brushing-Strategie basierend auf Schlupflöchern bei Börsen-Market-Makern Der obige Strategie-Quellcode basiert auf der Inventor Quantitative Platform (), beim Nachdruck bitte die Quelle angeben

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Präventionsmethoden

Für diese Art von Market-Making-Strategie ist es einfach zu lösen, wenn man das Prinzip kennt.Wenn beispielsweise der Selbsttransaktionspreis der Market-Making-Strategie niedrig ist, platzieren Sie zuerst nur eine Kauforder und dann eine Verkaufsorder. und umgekehrt. Auf diese Weise werden Sie nicht von anderen billig eingekauft und teuer verkauft. Oder platzieren Sie alle Transaktionen und ausstehenden Aufträge innerhalb des Bereichs, der an anderen Börsen abgesichert werden kann.

Geschrieben am Ende

Obwohl die Börse an der Spitze der gesamten Blockchain-Industrie steht, aber es ist wie ein Riese, der draußen steht und weitere Angriffsflächen und ausnutzbare Schwachstellen offenbart.

Objektiv betrachtet könnten sich hinter den Unzumutungen, die sich aus dem Orderbuch ableiten lassen, eher versteckte Fehler verbergen. Indem Angreifer beispielsweise die offensichtlichen Lücken in der oben erwähnten Exchange-Market-Maker-Strategie ausnutzen, können sie geschickt verschiedene versteckte Angriffsstrategien entwickeln und dies tun, ohne dass es ihnen auffällt.

Heute sind digitale Währungen zu einem neuen Anlageziel geworden und Börsen sind zum Schlachtfeld für viele Hacker geworden. Die Hacker, die sich im Dunkeln verstecken, sind wie hungrige Wölfe, die auf eine Gelegenheit warten, die Schlupflöcher der Börse genau im Auge behalten und bereit sind, einen tödlichen Schlag zu versetzen. Zentralisierte Blockchain-Börsen können nur ihre eigenen Verteidigungsmaßnahmen verstärken, um sicherzustellen, dass die Kunden ohne Sorgen handeln können.