A medida que el interés en las criptomonedas continúa aumentando, impulsado por cada alza en el precio, las criptomonedas consolidan su posición como una de las principales categorías de activos en el mercado global. A diferencia de los activos tradicionales que se negocian principalmente durante las horas laborales estándar, las criptomonedas 7*El comercio 24 horas al día, todo el día, presenta una fluidez y volatilidad únicas. Este entorno de comercio continuo nos lleva a estudiar el comportamiento de la criptomoneda insignia, el Bitcoin, durante el día y la noche.

introducción

Los principales objetivos de este estudio son:

• Análisis de las horas de transacción diurna y nocturna en el sector de las criptomonedas;
• Investigar si existe un efecto nocturno global en el bitcoin (BTC), el principal activo no coronado, y si lo hay, cuál es su grado;
• Analizar si la criptomoneda (Bitcoin) tiene un efecto de parálisis en días laborables o de parálisis en fines de semana;
• Utilice todo lo anterior para construir una estrategia estacional para aprovechar los efectos estacionales del mercado de BTC.

El pasado

Se refiere a nuestro anterior enEfecto almuerzo en el índice S&P 500 y otros índices de acciones estadounidenses principalesEn el gráfico de estudio, observamos que la mayoría de los índices SPY y de comercio cuantitativo funcionan principalmente durante las horas de comercio nocturno:

Fuente: Computación de Quantpedia

Para facilitar la comprensión, aquí hay una pequeña muestra de un artículo publicado en 2008 (y podemos ver que no ha cambiado mucho en los últimos 16 años):

Gráfico 1 Crecimiento de las ganancias nocturnas (precio de cierre a precio de apertura, línea azul gruesa) y las ganancias diarias (precio de apertura a precio de cierre, línea verde delgada) por inversión de un dólar en fondos de inversión de la bolsa SPY 500 entre 1993 y 2006.

El proyecto de ley fue presentado por Cliff, Cooper y Gülen.No es normal pasar la noche.La diferencia de ganancias entre el tiempo de negociación y el tiempo de no negociación: como la noche y el día.

Por lo tanto, nuestro objetivo es entender el impacto de los intercambios diurnos y nocturnos en el rendimiento de Bitcoin, especialmente en el caso de la introducción de un ETF de Bitcoin. Esto sugiere que puede haber una transición de un entorno de comercio todo el día a un entorno de comercio más estructurado similar al de los intercambios tradicionales (como New York Stock Exchange, Nasdaq, American Stock Exchange, ARCA, etc.).

Motivación

Consideramos que los flujos de entrada y salida de los ETF que se negocian en estos espacios financieros tradicionales están altamente correlacionados con el horario de apertura de las bolsas, por lo que los cambios en el comercio de Bitcoin están cada vez más estrechamente relacionados con los cambios en los activos tradicionales como acciones y bonos.

Los comerciantes institucionales suelen abrir sus posiciones en el momento de la apertura y el cierre de las principales horas de negociación (construcción de la posición) o la posición cerrada, en este momento tienen suficiente liquidez para satisfacer sus órdenes (sin tener en cuenta las operaciones masivas en el pozo oscuro del día o órdenes TWAP); por lo tanto, en el momento de negociación del día, el primer momento de negociación y el último momento de negociación en unidades de minutos son inestables y volátiles (el comerciante del día busca esto, el inversor ordinario no).

Estas cosas son principalmente desconocidas para Bitcoin, ya que se negocian en muchos lugares descentralizados (en efectivo o en futuros) y solo permiten un arbitraje de precios instantáneo entre ellos cuando las restricciones de liquidez están en condiciones favorables.

El comercio de bitcoins es ininterrumpido, y cuando los intercambios financieros tradicionales se cierran, Bitcoin es a menudo el primer activo de mayor riesgo para ser liquidado debido a la expectativa de fluctuaciones inminentes, como tensiones geopolíticas u otros eventos extremos e impredecibles no especificados. BeInCrypto reveló a fines de octubre que, ya que Bitcoin ha sido reconocido y aprobado por Wall Street y aceptado por ETF como una categoría de activos legales, la SEC también ha adoptado algunas medidas menores, como la aprobación de la negociación de opciones de los mencionados ETF, para relajar la regulación.Entonces, ¿puede ser que las características únicas de Bitcoin en cuanto a distribución de ganancias en el momento de la transacción se hayan distorsionado, desplazado e invertido, y ahora sean más como activos probados como ETFs y acciones?

Métodos y vías

datos

Nuestro análisis está basado en el hecho de queGemini DataLa página contiene datos de BTC por hora desde el 8 de octubre de 2015 hasta el 15 de octubre de 2024. La hora de negociación diaria se define como el día de apertura de la Bolsa de Valores de Nueva York entre las 10:00 a.m. y las 4:00 p.m. hora estándar del este de los Estados Unidos. Todas las horas fuera de este intervalo se definen como el horario de la noche.

Asumimos que los futuros indicados por el ETF BITO son capaces de rastrear y predecir con precisión los efectos del cambio climático en el sistema de criptomonedas, coincidiendo con la fecha de su creación, el 18 de octubre de 2021. Por lo tanto, para simplificar, dividimos la muestra en un período dentro de la muestra (antes de octubre de 2021, período en el que el instrumento de negociación simple de ETF no se puede usar para el comercio de BTC) y fuera de la muestra (después de octubre de 2021).

Sabemos que nuestra definición de los ciclos dentro y fuera de la muestra es muy arbitraria. No se puede definir el momento exacto en que Bitcoin (y otras criptomonedas) se convierten en activos tradicionales y dejan de considerarse una inversión extranjera. La frontera entre activos tradicionales y activos alternativos es muy borrosa. Lo que queremos mostrar es que, con el paso del tiempo, el comportamiento de Bitcoin ha cambiado en el intercambio nocturno y el intercambio diurno.

Investigación inicial

Después de reunir todos los datos necesarios, comenzamos a procesar los datos y a realizar una investigación preliminar.

El siguiente análisis gráfico muestra la variación de los beneficios de las horas diurnas frente a las horas nocturnas:

Destacamos los hitos que nos interesan y marcamos el lanzamiento del primer ETF de BTC (2021-10-18) con una línea gruesa gris en el gráfico.

En resumen, encontramos dos observaciones clave:

• Una gran parte de las tendencias fuertes de BTC (incluyendo tendencias al alza y a la baja) suelen ocurrir durante el horario nocturno.
• El rendimiento del horario de trading diurno ha sido bueno hasta 2021, pero se ha mantenido estancado durante los últimos tres años.

“ Efecto de la noche a la mañanaLa teoría del penumbra sostiene que la mayor parte del rendimiento de los activos de riesgo, como las acciones, se realiza durante el período de negociación nocturna para compensar el riesgo asociado. Este período no suele permitir una gran cantidad de transacciones, por lo que cuando se mantiene un activo durante la noche, se compensa su falta de liquidez con un rendimiento más alto. A medida que Bitcoin se integra cada vez más en el sistema financiero tradicional, este principio también se espera que se aplique a BTC.

El gráfico de rendimiento de la apertura y el cierre de la apertura y el cierre de la apertura que construimos confirma la hipótesis teórica resumida anteriormente. Inicialmente (hasta aproximadamente el año 2021), el rendimiento de BTC durante las horas de negociación diurna fue muy positivo, y los titulares de BTC pudieron aumentar sus activos con un bajo riesgo (volatilidad y retirada). El rendimiento durante las horas de negociación nocturnas fue mejor, pero el riesgo (volatilidad y retirada) también fue más alto.

Descomposición de las ganancias diarias de Bitcoin

Sigamos desglosando el rendimiento de Bitcoin por día de negociación (lunes, martes, etc.) y analicemos el cierre al cierre, el cierre al cierre y el cierre al cierre. Según nuestra definición, el rendimiento de la noche del lunes incluye el período que va desde el cierre del viernes hasta el cierre de la mañana del lunes (financiales tradicionales, ya sean valores o divisas, están cerradas durante todo el fin de semana). El rendimiento de la noche del martes incluye el período que va desde el cierre del lunes (a las 4:00 p. m. EST) hasta el cierre del martes (a las 10:00 a. m. EST), etc.

Los resultados se muestran en formato de tabla y gráfico, y se concluye que el principal (más contribuyente) desempeño ocurrió durante el período de cierre de operaciones del lunes, martes y miércoles.El rendimiento fue impulsado principalmente por las horas nocturnas de negociación.Por lo tanto, Bitcoin es el principal.Entre el cierre del viernes y el comienzo del lunes (fin de semana), entre el cierre del lunes y el comienzo del martes y entre el cierre del martes y el comienzo del miércolesEntrando en la zona positiva. A medida que se acerca el viernes, las ganancias de Bitcoin disminuyen (al igual que en las transacciones diurnas y nocturnas).Las ganancias de Bitcoin parecen realmente estar en el fin de semana de efecto de la mangaEl cierre de las bolsas tradicionales (como la Bolsa de Valores de Nueva York) los sábados y domingos puede tener un impacto significativo.

Estrategias de negociación

Bueno, sabemos que BTC es sensible a las fluctuaciones de los precios durante la noche y el día, y también a los efectos del fin de semana. Ahora la pregunta es, ¿qué podemos hacer?

Copiar métodos de estudio anteriores

En primer lugar, utilizamos los estudios de seguimiento de tendencias anteriores y copiamos la estrategia MAX con parámetros de 5, 10 y 50 días.

Revisando las estrategias de seguimiento de tendencias y reversión a la media de Bitcoin En los últimos años, los cambios significativos en el panorama financiero han remodelado la dinámica de los mercados globales (incluido el sector de las criptomonedas). La guerra en curso en Ucrania, el aumento de la inflación, el escenario de un aterrizaje blando en la economía estadounidense y los recientes eventos como la reducción a la mitad de Bitcoin han tenido un profundo impacto en el sentimiento del mercado y la evolución de los precios.

Nuestro estudio de seguimiento de tendencias y regreso de promedio se realizó en un gráfico de columnas diarias, con un intervalo de tiempo de 0.00 GMT, utilizando un calendario de operaciones ²⁴⁄₇ (las operaciones se pueden ejecutar los sábados, domingos y días festivos). Por lo tanto, nuestro primer paso fue comprobar cómo funcionaba la estrategia de seguimiento de tendencias de comprar nuevos picos locales (en 5, 10, 20, 30, 40 o 50 días) si limitábamos la toma de decisiones de negociación y solo podíamos operar en un mercado de ETFs cerrado que se abría a las 4 p. m. del día en el NYSE. Para crear esta serie de datos, usamos los datos de Gemini y el calendario de la NYSE, y probamos nuestra estrategia MAX en 2021.

Aquí hay un gráfico completo que muestra un resumen de todas las versiones en el ciclo de negociación desde el cierre hasta el cierre, junto con una tabla detallada:

Para estar en consonancia con nuestras publicaciones anteriores, terminamos usando la versión de 10 días, aunque no es la mejor versión para obtener los mayores rendimientos. Para este estudio, esta versión requiere proporcionar gráficos de rendimiento, tablas y resúmenes apropiados de cierre a apertura y de apertura a cierre, como se mencionó anteriormente:

Podemos ver que la estrategia Bitcoin MAX funcionó mejor en el primer sub-ciclo antes de la introducción de los ETFs por primera vez. Durante el período fuera de la muestra, la estrategia aún tuvo un rendimiento superior al 35%, con un mínimo de retiro máximo del 12% (y una ventaja significativa sobre el mercado de Bitcoin de referencia después de ajustar el riesgo), pero a medida que Bitcoin se ha convertido en una categoría de activos predominantemente aceptada, la simple estrategia de seguimiento de la tendencia de comprar nuevos picos locales ya no ofrece los mismos beneficios que antes.La inversión de los mercados de bonos de alto rendimiento durante la nocheLa técnica es la misma.

MAX ((10) estrategia durante el hijo

En primer lugar, podemos intentar estudiar la estrategia MAX de 10 días en el subciclo de cierre-abierta y cierre-abierta (sólo para recordar, dentro de la muestra termina en octubre de 2021 y fuera de la muestra comienza en octubre de 2021):

Esta sección muestra la mayor parte de los beneficios históricos de la estrategia MAX 10 (tanto los beneficios dentro de la muestra como los beneficios fuera de la muestra) generados durante el período de negociación nocturna (desde el cierre hasta el cierre).

Propuesta de estrategia de negociación final

Bueno, nuestro análisis está llegando a su fin. Entendemos que Bitcoin es sensible a la división diurna y nocturna, a la semana (o al fin de semana) y que es muy tendencial (una vez que alcanza un punto alto local, generalmente continúa una tendencia positiva y finalmente alcanza un precio más alto). Por lo tanto, proponemos una estrategia de MAX (10) integral que solo se ejecuta durante el período de negociación nocturna de viernes a lunes por la noche, lunes a martes por la noche o martes a miércoles por la noche.

Curva de derechos y intereses finales

La muestra completa

Dentro y fuera de la muestra

Tenemos un excelente ejemplo de una combinación de efectos de fin de semana y de noche, si estás en la línea máxima de 10 días local, puedes hacer más al cierre del viernes, manteniendo BTC hasta la mañana del lunes (corrido), y si Bitcoin sigue en la línea máxima de 10 días local, puedes hacer más nuevamente al cierre del lunes y/o martes. La estrategia ofrece una atractiva tasa de Sharpe y un bajo riesgo, y muestra que Bitcoin sigue siendo un activo joven, con problemas de ineficiencia más graves que las clases de activos maduros tradicionales en general y sus componentes.

en conclusión

De acuerdo con nuestro análisis, la estrategia simple de centrarse en el horario nocturno de negociación generó una visión sustancial de la dinámica de rendimiento de Bitcoin. La estrategia, que se ejecuta solo en el horario nocturno de negociación de viernes a lunes, lunes a martes y martes a miércoles, muestra que una gran parte de los beneficios de Bitcoin se realizan entre la noche y el día.

Los resultados de esta estrategia muestran que, a pesar de las características únicas de Bitcoin y su entorno de negociación todo el día, su comportamiento es similar al de otros instrumentos financieros cuando está limitado por el modelo de negociación institucional. Esto sugiere que el comportamiento del mercado de Bitcoin está gradualmente alineándose con el comportamiento del mercado tradicional, posiblemente debido a la creciente participación de los inversores institucionales y la introducción de los ETF de Bitcoin. Estos resultados subrayan la importancia de considerar la dinámica de los momentos de negociación al establecer estrategias de negociación y un marco de gestión de riesgos para Bitcoin y otras criptomonedas.

En resumen, nuestro estudio demuestra una vez más que el efecto de la noche a la mañana ha impulsado enormemente el rendimiento de Bitcoin. El éxito de esta estrategia destaca el valor de centrarse en períodos de negociación específicos para optimizar los beneficios y administrar el riesgo de manera efectiva. A medida que Bitcoin continúa ganando legitimidad e integrándose en el sistema financiero tradicional, el estudio continuo es crucial para ajustar las estrategias de negociación y aprovechar las tendencias emergentes para garantizar que los inversores se mantengan a la vanguardia en este mercado cambiante.

Enlace al artículo original: https://quantpedia.com/how-to-profitably-trade-bitcoins-overnight-sessions/?a=6080