रियल एस्टेट, शेयर बाजार और मुद्रा को समझने में आपकी मदद करने वाली तीन छोटी कहानियाँ

• चीन का शेयर बाजार क्यों गिर गया?

• चीन के शेयर बाजारों में दशकों तक चलने वाले मंदी के बाद अमेरिका की तरह तेजी क्यों नहीं आई?
• क्यों केंद्रीय बैंकों ने इतने लंबे समय तक पानी दिया और फिर भी महामुद्रास्फीति नहीं हुई?
• उत्तर के सबसे बड़े शहर में अचल संपत्ति की तेजी का क्या प्रभाव है?

इंटरनेट के विकास के साथ, अनगिनत शब्द जो पहले केवल वित्तीय पेशेवरों तक पहुंच सकते थे, अब वे शब्द बन गए हैं जो आम इंटरनेट उपयोगकर्ताओं के मुंह से निकलते हैं, लेकिन वित्तीय चीजें वास्तव में बहुत ही पेशेवर हैं, जनता की समझ और धारणा वास्तव में कुछ छद्म अर्थशास्त्री के मुंह से आती है जो मीडिया में शो करना पसंद करते हैं, लोगों को एक सबसे सरल व्याख्या की आवश्यकता होती है, इसलिए केंद्रीय बैंक ने पानी को बंद नहीं किया और बाजार में उछाल का कारण बना दिया। मैं आर्थिक वित्त विशेषज्ञ नहीं हूं, न ही मैं पेशेवर ज्ञान से अधिक जानता हूं, लेकिन मैं नीचे तीन कहानियों के माध्यम से बात करना चाहता हूं, जो मैं समझता हूं कि रियल एस्टेट, शेयर बाजार और मुद्रा के बीच संबंध।

• ### पहली कहानी

कम मिंग के पास एक आड़ू और एक रुपया था, जोयांग के पास एक मेवा और एक रुपया था, आड़ू ने एक रुपया बेचा, और मेवा ने भी एक रुपया बेचा। इस समय पूरे समाज में कुल नोट 2 रुपए थे, जो 2 रुपए मूल्य की वस्तुओं के अनुरूप थे।

लेकिन इस बार छोटी लाल अचानक दौड़ी आई, हाथ में एक गांजा था, और कहा कि उसकी गांजा भी 1 पैसे में बिकती है। छोटी मिंग ने कहाः हमारे गांव में पहाड़ों में घूमते हुए सभी गांजा के पेड़ हैं, छोटी लाल आपकी गांजा एक पैसे के लायक नहीं है। छोटी लाल ने कहा कि पहले ऐसा था, लेकिन इस साल गांजा के पेड़ काट दिए गए थे, केवल मेरे घर में बचे थे, और जो लोग गांजा खाना चाहते हैं, वे मुझसे पूछते हैं कि मुझे क्या खरीदना है। छोटी सहमत हो गई, उसने कहा कि यह सच है। अब सवाल यह है कि कुल मिलाकर केवल 2 रुपये हैं, लेकिन 3 चीजें हैं जिनकी कीमत 1 डॉलर है, तो प्रत्येक बदाम और गांजा की कीमत 0.66 डॉलर है।

उस समय, गाँव के मुखिया ने देखा कि वह नहीं खोल सकता है, और नोटों का उपयोग नहीं किया जा सकता है। उसने एक सफेद नोट बनाया, जिस पर एक डॉलर लिखा था, और फिर उसे छोटे लाल रंग के लिए उधार दिया, गाँव के मुखिया ने आश्वासन दिया कि यह सफेद नोट किसी भी समय उसके पास आ सकता है और एक डॉलर की कीमत के लिए इसे बदल सकता है। इस प्रकार, बाजार में तीन डॉलर का मुद्रा प्रचलन में है, बदाम, आड़ू, आड़ू और संतरे, प्रत्येक का मूल्य एक डॉलर है।

इस कहानी में, एक गांजा एक रियल एस्टेट के निर्माण के लिए भूमि के बराबर है, एक गांव का मुखिया केंद्रीय बैंक के एक नदी के बराबर है, और एक युआन एक युआन के नोट को छापने के बराबर है। इसलिए, केंद्रीय बैंक ने बड़े पैमाने पर पानी की छपाई की, लेकिन लगभग 20 वर्षों में कोई महामुद्रास्फीति नहीं हुई, और इसका कारण यह हैः भूमि का मुद्राकरण। मूल रूप से भूमि की कीमत नहीं थी, क्योंकि भूमि राज्य के स्वामित्व में थी, और घर एक कल्याणकारी आवास था। जब से मध्य 90 के दशक में संपत्ति के लिए भूमि की शुरुआत की गई थी, तब से एक पैसा की कीमत नहीं थी, लेकिन मुद्रा मूल्य का उपयोग किया गया था।

• ### दूसरी कहानी

माओ मिन्ह के हाथ में एक आड़ू और एक पैसा है, माओ डोंग के हाथ में एक मेवा और एक पैसा है। मेवा और आड़ू एक-एक पैसे में बिकते हैं। लेकिन इस बार माओ मिन्ह ने माओ से कहाः मैं आड़ू नहीं बेचता, मैं हमारे आड़ू के पेड़ को 10 पैसे की कीमत में बेचता हूं। मेरे आड़ू के पेड़ में हर साल एक आड़ू होती है, प्रत्येक आड़ू एक पैसा बेच सकता है, इसलिए 10 साल में आप वापस आ जाते हैं, 11 वें वर्ष से आप साफ करना शुरू कर देते हैं। माओ ने एक अच्छी बचत की बात सुनी तो माओ ने खरीदा।

गाँव के मुखिया ने इस समय एक बार देखा तो पूरे गाँव में केवल 2 रुपए के नोट थे, लेकिन 11 रुपए की गणना की जरूरत थी, एक शियो मिन्ह के आड़ू के पेड़ के लिए 10 रुपए और एक शियो डोंग के बेर के लिए 1 रुपया। जल्दी से प्रिंट करो, गाँव के मुखिया ने फिर से 9 रुपए का एक सफेद नोट मारा, 11 रुपए बचे।

इस कहानी में, शेओ मिंग अलीबाबा के बाजार में मा मून माड्रो के अध्यक्ष हैं, शेओ गोंग आप और मेरे लिए काम कर रहे हैं, और शेओ होंग शेयरधारक हैं। ग्राम प्रधान केंद्रीय बैंक के चोकुआन हैं। इस कहानी में, हम देख सकते हैं कि शेयरों के बाजार में आईपीओ जारी करना, अगले दशकों के उद्यम के मुनाफे को इस पल में शेयरधारकों को भुगतान करने के बराबर है, बफेट के शब्दों मेंः भविष्य के नकदी प्रवाह की कटौती। परिणाम यह है कि मा मून अमीर है, क्योंकि उसने अगले दशकों में कमाई की संभावना को एक दिन में इकट्ठा कर लिया है। चोकुआन भी बहुत खुश है, लेकिन हाहाहा फिर से बहुत सारे नोटों की छपाई की गई है। सबसे ज्यादा तंग, छोटे लाल ने प्रार्थना की कि मा मून के पिताजी ने कंपनी को थोड़ा बेहतर तरीके से संचालित किया, ताकि भविष्य में लाभांश हो सके, शेयरों में वृद्धि हुई।

• ### तीसरी कहानी

छोटे मिंग के हाथ में एक आड़ू और एक पैसा था, छोटे डोंग के हाथ में एक बेर और एक पैसा था। बेर और आड़ू दोनों एक पैसे में बिकते थे। लेकिन इस समय छोटे मिंग ने अचानक कहा, मेरी आड़ू तीन पैसे में बिकनी है। छोटे डोंग को राजी नहीं किया गया, क्यों आपकी आड़ू तीन पैसे में बिकनी है, और मेरी आड़ू केवल एक ही बिक सकती है? छोटे मिंग ने कहा, हाल ही में शहर में लोग आड़ू खाते हैं, हर कोई आपके आड़ू को खाना पसंद नहीं करता है, मेरी आड़ू बहुत अच्छी है, कई लोगों ने मुझसे पूछा है कि 2 टुकड़े 5 नहीं बेचते हैं। जैसे ही मैंने सुना कि यह बात है, मेरा सिर नीचे गिर गया।

इस समय, गांव के मुखिया ने देखा कि नोटों का उपयोग नहीं किया जा सकता है, पूरे समाज ने केवल 2 रुपये के नोटों को चलाने की अनुमति दी है, लेकिन आड़ू और बेर के मूल्य को मिलाकर 4 रुपये के लायक है, और, ज़ाहिर है, जल्दी से 2 रुपये के मूल्य के एक सफेद बैनर को प्रिंट किया गया है। श्यो मिंग अमीर व्यक्ति बन गया है जिसके पास 3 युआन मूल्य की आड़ू है, श्यो डोंग गरीब बन गया है, केवल सस्ता और सस्ता आड़ू है जो केवल 1 पैसा है।

इस कहानी में, छोटे मिंग के हाथ में आड़ू संपत्ति के बराबर है, छोटे कांगो के हाथ में बेर अन्य विभिन्न संपत्तियों के बराबर है जैसे स्टॉक, ग्राम प्रधान केंद्रीय बैंक के नदी के बराबर है। संपत्ति का उछाल, संपत्ति के मालिक के बराबर है, जो बिना संपत्ति के लोगों की संपत्ति को लूटता है। इस कहानी में, केंद्रीय बैंक, हालांकि यह मुद्रा भी छाप सकता है, लेकिन यह मुद्रास्फीति के कारण पहले दो से अलग है। जैसे-जैसे घरों की कीमतों में वृद्धि हुई है, घरों के मालिकों की संपत्ति में वृद्धि हुई है, अमीरों ने अधिक खपत करना शुरू कर दिया है, जबकि गरीबों ने केवल एक ही समय में और अधिक खर्च करना शुरू कर दिया है। अंत में, छोटे कांगो के हाथ में बेर भी 2 डॉलर में बेचा जा सकता है, जो मुद्रास्फीति के 100% के बराबर है। और इससे भी बदतर परिणाम है, जैसे-जैसे संपत्ति बढ़ी है, संपत्ति के मालिकों के पास एक छोटा सा पैसा है, जो कि अचल संपत्ति के मालिकों के लिए उपयोग नहीं किया जाता है, लेकिन अचल संपत्ति खरीदने के लिए विदेशों में भाग गया है।

तथाकथित तालाब सिद्धांत, अचल संपत्ति एक तालाब है, शेयर बाजार भी एक तालाब है, पैसा अलग-अलग तालाबों के बीच बहता है। इस गलतफहमी का कारण यह है कि कोई भी खरीदता है और कोई भी बेचता है, चाहे वह अचल संपत्ति हो या स्टॉक, तालाब में पैसा आता है, तालाब से पैसा निकलता है, लेनदेन में प्रवेश होता है। अचल संपत्ति की कीमतों में उछाल का कारण यह नहीं है कि यह मुद्रित हो सकता है, लेकिन अचल संपत्ति की कीमतों में उछाल के बाद, जब तक एक व्यक्ति उच्च कीमतों का व्यापार करता है, तब तक सभी अन्य संपत्ति के मालिकों की परिसंपत्तियों के नाममात्र मूल्य में उछाल आता है, जिससे क्रेडिट का विस्तार होता है, संपत्ति बैंकों में अधिक पैसा जमा कर सकती है, मुद्रा बनाई जाती है, और इस तरह अन्य संपत्ति अचल संपत्ति की तुलना में सस्ती हो जाती है, जब तक कि अन्य परिसंपत्तियों की कीमतों में गिरावट नहीं आती है तब तक मुद्रा मुद्रित की जा सकती है।

उपरोक्त तीन कहानियों से हम देख सकते हैं कि पहली कहानी में भूमि के मुद्रीकरण के कारण छाप अच्छी थी, भूमि बेचने का पैसा राज्य द्वारा बुनियादी ढांचे, पुलों और सड़कों के निर्माण के लिए लिया गया था, और कोई भी घातक मुद्रास्फीति नहीं थी, सवाल यह है कि भूमि हमेशा बेची जाएगी या नहीं।

दूसरी कहानी में, कंपनियों के शेयरों की सूची जारी करने के कारण जारी किए गए नोट भी अच्छे हैं, हालांकि यह ध्रुवीकरण का कारण बनता है, मा मून पापा हर दिन और अंतरराष्ट्रीय राजनेताओं के लिए हंसते हैं, लेकिन अधिकांश एकल कुत्ते कड़ी मेहनत कर रहे हैं। लेकिन क्योंकि भविष्य में कंपनी के द्वारा अर्जित धन को शेयरधारकों को बांटा जाएगा, भविष्य में हर साल अर्जित धन समय और स्थान के माध्यम से कंपनी के बाजार में आने पर केंद्रीय बैंक द्वारा छापे गए नोटों की भरपाई कर सकता है।

तीसरी कहानी में, एक निश्चित प्रकार की संपत्ति का उछाल, हालांकि केंद्रीय बैंक भी उधार ले सकता है, लेकिन परिणाम अच्छा नहीं है। यदि इस प्रकार की संपत्ति की उच्च कीमत को लंबे समय तक बनाए रखा जा सकता है, तो उपभोग को प्रोत्साहित करने के लिए इस प्रकार की संपत्ति की कीमतों में वृद्धि के माध्यम से, फिर लंबे समय तक धीरे-धीरे अन्य परिसंपत्तियों और वास्तविक अर्थव्यवस्था में संचरण, पूरे समाज में मुद्रास्फीति का कारण बनता है, ऋण को कम करता है, यह एक अच्छा परिणाम है। यदि इस बुलबुले को लंबे समय तक बनाए नहीं रखा जा सकता है, तो तथाकथित हार्ड लैंडिंग परिणाम है। इसलिए प्रार्थना की जानी चाहिए कि उत्तरी गुआंग के घरों की कीमतें दीर्घकालिक ऊंचाई पर हो सकती हैं, और अगर एक दिन उत्तरी गुआंग के घरों की कीमतें गिरने लगती हैं, तो सोने में सभी पैसे को जल्दी से बदल दें।

• ### एक बुलबुला क्या है? एक बुलबुला वह है जो भविष्य के नकदी प्रवाह को वर्तमान कीमतों को कवर नहीं कर सकता है, इसे बुलबुला कहा जाता है।

इन तीन कहानियों का उपयोग यह समझने के लिए भी किया जा सकता है कि क्यों तियानजाउ शेयर बाजार में तेजी से गिरावट आई है। हालांकि चीनी लोग दृढ़ हैं, या शेयरों की सूचीबद्धता के प्रशासनिक अनुमोदन के कारण, ये सभी कारण हैं। लेकिन सबसे महत्वपूर्ण कारण वास्तव में भूमि के मुद्रीकरण और उद्यमों के नए शेयरों की सूचीबद्धता के कारण होना चाहिए। पिछले 20 से अधिक वर्षों में तेजी से विकास के चरण में, मुद्रित सिक्के की आपूर्ति बिल्कुल कम है, जिसके परिणामस्वरूप पहले से ही बाजार में सूचीबद्ध शेयरों को कोई नहीं खरीदता है, क्योंकि प्रथम श्रेणी के बाजार में पर्याप्त लाभ होता है। लेकिन अगर मध्यवर्ती चरणों में भूमि मुद्राकरण के साथ-साथ नए आईपीओ की कुल मांग से अधिक शेयरों की कुल आपूर्ति होती है, जैसे कि 2007 या 15, तो एक तथाकथित बड़ा बैल बाजार होगा। लेकिन यह केवल एक छोटा सा खंड है, जो भूमि और संपत्ति के लिए भूमि मुद्राकरण का प्रतिनिधित्व करता है।

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