क्रॉस-पीरियड आर्बिट्रेज करते समय जानने योग्य तीन बातें

क्रॉस-टर्म लिलाव एक लाभदायक तरीका है जो एक ही वस्तु के लिए अलग-अलग महीनों में अनुबंध के बीच मूल्य अंतर के उतार-चढ़ाव का उपयोग करके व्यापार करता है। यह विधि पहले और अधिक परिपक्व लिलाव ट्रेडिंग विधियों में से एक है और स्थिर आय की तलाश में निवेशकों के लिए पहली पसंद बन गई है।

• क्रॉस-टर्म सट्टा व्यापार करने के लिए, सबसे पहले यह समझना आवश्यक है कि कमोडिटी कॉन्ट्रैक्ट के बीच के अंतर के कारण उतार-चढ़ाव और रिटर्न क्यों होता है। व्यापार के अध्ययन की मेरी प्रक्रिया के अनुसार, निम्नलिखित उतार-चढ़ाव कारक मुख्य रूप से शामिल हैंः

  • एक आपूर्ति कारक है। औद्योगिक उत्पादन क्षमता में वृद्धि और कृषि उत्पादों की विभिन्न फसलों की वार्षिक आपूर्ति में ढील के कारण निकट अवधि के मूल्य अंतर में परिवर्तन होता है। जैसे कि एक विशिष्ट बैल बाजार में पानी बढ़ना और भालू बाजार में पानी की व्यवस्था करना।
  • दूसरा, पूंजी कारक है। लक्ष्य अनुबंधों के लिए धन की एकजुट पसंद के कारण मूल्य अंतर में उतार-चढ़ाव होता है, जैसे कि स्थानांतरण, स्टॉक निकासी आदि।
  • तीन मौसमी कारक है. क्योंकि माल उत्पादन, व्यापार और खपत के दौरान प्रस्तुत मौसमी विशेषताओं, अनुबंधों के बीच कीमतों में कमजोर अंतर का कारण बनता है. उदाहरण के लिए, कृषि उत्पादों की मौसमी वार्षिक बिक्री; रंगीन धातु की मौसमी खरीद; कच्चे तेल की मंदी के मौसम में खपत का अंतर; निर्माण सामग्री की मंदी के मौसम में निर्माण शुरू करने की विशेषता आदि।
  • चार मौसम कारक हैं। चूंकि हाल के महीनों में अनुबंध की कीमतें अल्पकालिक मौसम परिवर्तनों के प्रति अधिक संवेदनशील हैं, इसलिए निकट और दीर्घकालिक मूल्य अंतर में उतार-चढ़ाव होता है। जैसे कि तूफान से कच्चे तेल के उत्पादन में बाधा आती है; खराब मौसम से अल्पकालिक रसद परिवहन प्रभावित होता है।
  • पांच नियम कारक है. एक्सचेंज के एक-तरफ़ा विनियमन के कारण एक निश्चित समय से पहले और बाद में अनुबंध की कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है, जैसे कि स्टील, प्लास्टिक के लिए निर्धारित स्टॉक की वैधता के बाद अनुबंध। इसके अलावा, एक्सचेंज के समायोजन नियम भी अनुबंध को उतार-चढ़ाव पैदा कर सकते हैं। जैसे कि इस साल का ग्लास आधारभूत विनिमय समायोजन, जिसके कारण 1505 और 1506 अनुबंध की कीमत में स्पष्ट अंतर है।
  • नीतिगत कारक: नीतिगत समायोजन के कारण विभिन्न अवधि में विभिन्न वस्तुओं के प्रभाव के कारण विभिन्न संविदात्मक मूल्य अंतर में उतार-चढ़ाव होता है। जैसे कि सोयाबीन, कपास के लिए अनुपूरक नीतिगत समायोजन से नई और पुरानी फसलों की कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव होता है। इसके अलावा, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार नीति में बदलाव से हाल के महीनों में संविदात्मक मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है। जैसे व्यापार संरक्षण, आर्थिक प्रतिबंध आदि।
  • सात लागत कारक है। लंबी अवधि के अनुबंध की कीमतों में अंतर रखने की लागत में उतार-चढ़ाव की सीमा है, यानी लंबी अवधि के अनुबंध की कीमतें हाल के महीने की कीमतों से काफी अधिक हैं, जिससे अंतर वापस आ सकता है। रंगहीन धातु अनुबंध की कीमतों में अंतर के उतार-चढ़ाव को पकड़ने की लागत की सीमा के लिए आसान है। आठ, उम्मीद कारक है। निवेशकों की आर्थिक विकास और कीमतों की दिशा की उम्मीद के कारण भी अंतर का कारण हो सकता है। इसके अलावा, लंबी अवधि के अनुबंध की तुलना में अधिक अनिश्चितता का सामना करने के कारण लंबी अवधि के अनुबंध में भारी उतार-चढ़ाव होता है। नौ अन्य कारक हैं। जैसे कि आकस्मिक घटनाएं हाल के महीने की कीमतों पर अधिक प्रभाव डालती हैं, निवेश संस्थानों की सामान्य संचालन आदि।

• दूसरा, क्रॉस-टर्म आर्बिट्रेज के मुख्य ट्रेडिंग मोड को समझना।

  • एक, यह एक सकारात्मक वितरण मोड है। यह दूर के महीनों के अनुबंधों पर ध्यान केंद्रित करता है, जो हाल के महीनों के अनुबंधों की तुलना में काफी अधिक अवसर प्रदान करता है।
  • दूसरा, मूल्य अंतर प्रवृत्ति मॉडल. एक बार जब एक प्रवृत्ति बन जाती है, तो यह आसानी से नहीं बदलती है, और इसी तरह मूल्य अंतर प्रवृत्ति। यह मॉडल मूल्य अंतर प्रवृत्ति की स्थापना के बाद सौदेबाजी के अवसरों पर केंद्रित है।
  • तीसरा रिवर्स ट्रेडिंग मोड है। ऐतिहासिक अंतर वितरण और संचालन नियमों का विश्लेषण करके, जब अंतर ऐतिहासिक उतार-चढ़ाव क्षेत्र की सीमाओं के करीब या दूर होता है, तो रिवर्स ट्रेडिंग के लिए ट्रेडिंग करते हैं।
  • चौथा, सांख्यिकीय सट्टा लगाने का तरीका है। यह एक व्यापारिक तरीका है जो उच्च गति के बाद बड़ी संख्या में सांख्यिकी का उपयोग करता है, विभिन्न अनुबंधों के मजबूत और कमजोर संबंधों को स्थापित करता है और उसके आधार पर स्थिति का व्यापार करता है। आमतौर पर केवल दिन के भीतर व्यापार किया जाता है, यानी बंद होने से पहले सट्टा कारोबार समाप्त होता है।

• अंत में, क्रॉस-टर्म आर्बिट्रेज एक परिष्कृत व्यवसाय है, जिसमें विश्लेषणात्मक विवरणों और अनुभवों को संक्षेप में प्रस्तुत करने पर ध्यान दिया जाता है।

  • एक, व्यापार करने से पहले विश्लेषण करें कि क्या निश्चित है और क्या अनिश्चित है, और व्यापार के जोखिमों को समझें।

  • दूसरा यह है कि कीमतों में उतार-चढ़ाव के बीच, तात्कालिक लाभ के अवसरों को आम आदमी नहीं पकड़ सकता है। आम निवेशकों को कीमतों में उतार-चढ़ाव के अवसरों की तलाश करने पर ध्यान देना चाहिए।

  • तीसरा, स्लाइड बिंदु लागत कारकों के संदर्भ में, यह सबसे अच्छा है जब कीमतों में उतार-चढ़ाव स्थिर हो, कम तरलता वाले अनुबंधों को पहले ऑर्डर करें।

  • चार प्रासंगिक अनुबंध मूल्य अंतर के प्रमुख उतार-चढ़ाव के समय पर ध्यान देना है, समय की लागत का सामना करने के लिए समय से पहले प्रवेश करना है। उदाहरण के लिए, हर साल कृषि उत्पादों के 1 टन के लिए मई अनुबंध अक्सर पिछले साल के सितंबर के बाद नियमित उतार-चढ़ाव शुरू करते हैं।

  • पांचवा, रिवर्स ट्रेडिंग करते समय, पृष्ठभूमि विश्लेषण पर ध्यान दें। ऐतिहासिक मूल्य अंतर वितरण और उतार-चढ़ाव के नियम केवल इसी तरह के संदर्भ में ही अधिक संदर्भ के लायक हैं। जैसे कि समान बैल और भालू पैटर्न, समान आर्थिक और वित्तीय स्थिति आदि।

  • छह एक महत्वपूर्ण बिंदु और समय है जो मूल्य अंतर में उतार-चढ़ाव पर ध्यान केंद्रित करता है, जो अक्सर स्टॉपलॉस या ट्रेडों को समाप्त करने के लिए एक संदर्भ हो सकता है। जैसे कि पानी के पानी को स्थानांतरित करने की स्थिति, ऐतिहासिक सीमा को तोड़ने के लिए लगातार कई दिनों तक वापस नहीं आना आदि।

  • सात, जब मूल्य अंतर विश्लेषण किया जाता है, तो वस्तुओं के अनुबंधों के अनुबंधों के अनुक्रम को ध्यान में रखें, जो अक्सर व्यापार के अवसरों की ओर इशारा करते हैं। उदाहरण के लिए, बीन्स और प्लास्टिक हाल के वर्षों में लगभग मजबूत और कमजोर रहे हैं।

    यह स्पष्ट करने की आवश्यकता है कि हाल के वर्षों में, सट्टा व्यापारी की वृद्धि और बाजार में लगातार बदलाव के साथ, पारंपरिक सकारात्मक अंतर-अवधि सट्टा व्यापार के अवसर कम हो रहे हैं। लेकिन बाजार में अंतर-अवधि कीमतों में उतार-चढ़ाव के अवसर हमेशा मौजूद होते हैं, सट्टा व्यापार के मॉडल और विचारों को लगातार नवाचार की आवश्यकता होती है।

राजा वेलियन के क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग ब्लॉग से साभार