• ### ब्लैक स्वान प्रभाव

“असली ब्लैक स्वान केवल वे हैं जिनके बारे में कोई बात नहीं करता है”।

पहले यह समझाइए कि ‘ब्लैक स्वान’ क्या है, जो कि एक शब्द है जिसे मैं अक्सर उपयोग करता हूं, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि यह क्या है।

एक ब्लैक स्वान घटना एक घटना है जो बहुत कम बार होती है, लेकिन इसका प्रभाव बहुत बड़ा होता है। उदाहरण शेयर बाजार में पाया जा सकता है, जैसे कि 1987 के शेयरों की तबाही, जिसमें सैम्पल 500 सूचकांक एक दिन में 20 प्रतिशत से अधिक गिर गया था। अमेरिकी शेयर बाजार में सैकड़ों वर्षों में, हजारों ट्रेडिंग दिनों में, केवल एक बार, इसकी आवृत्ति बहुत कम थी। लेकिन इसका प्रभाव बहुत बड़ा था: मान लीजिए कि भंडार अच्छी तरह से बनाया गया है, तीन या चार परिवारों को कभी-कभी नहीं देखा जा सकता है; यदि यह अवधि है, तो यह अधिक संभावना है कि यह छत से कूदकर मर गया है। कम आवृत्ति, बड़ा प्रभाव, ब्लैक स्वान घटना की विशेषता है।

तलेब (एन. एन. तालेब) ने इस तरह की घटनाओं का अध्ययन किया है, “ब्लैक स्वान घटना” शब्द उनकी पुस्तक से लिया गया है। लोग अक्सर ब्लैक स्वान घटनाओं से पीड़ित होते हैं, और इसके कारणों को चीनी कहावत से समझाया जा सकता हैः “बुद्धिमान व्यक्ति, एक गलती होगी”।

तारेब ने एक दिलचस्प उदाहरण लिखा है: सभी ने मकाओ स्टॉक, क्या है किम सैंड चाइना (1928) और गैलेक्सी एंटरटेनमेंट (27) खरीदा है, आपको पता होना चाहिए कि कैसीनो के मुनाफे में वृद्धि हुई है, आकाश में कोई भूमिगत नहीं है, भले ही वर्तमान में खराब वातावरण हो, जनता कैसीनो अभी भी लाभ कमा रही है, लेकिन शिखर के मुकाबले वापस आ गई है, न कि घाटे में। क्योंकि जुआघरों की डिजाइन, नुकसान की गणना की जाती है, आम तौर पर बड़े या छोटे अवसरों को खरीदने के लिए, हर आधे को नुकसान होता है, और घेरने से लाभ हो सकता है।

सभी सट्टेबाजी के खेलों के लिए ऐसा है, कोने स्लॉट मशीन आदि, जीतने की संभावना कम है। और सट्टेबाजी की तरह, सभी सट्टेबाज लाल हैं, भले ही सट्टेबाज असीमित भाग्यशाली हों, और अधिक जीतें, एक निश्चित राशि के लिए दांव स्वीकार नहीं किया जाएगा, बाहरी लोग भाग्य का उपयोग नहीं कर सकते हैं सट्टेबाज को हराने के लिए। लंबे समय में, सट्टेबाज सट्टेबाजी प्रतियोगिता में निश्चित रूप से जीतेंगे।

लेकिन किताब में एक अमेरिकी कैसीनो है, लेकिन लगभग दिवालिया हो गया है, और यह बहुत अच्छा लग रहा है। क्यों? लेकिन ऐसा नहीं है क्योंकि कुछ “फाइनल 21” जैसे खिलाड़ी हैं, जो अंक के आधार पर पैसा जीतते हैं, यहां तक कि फिल्म में भी, खिलाड़ी कैसीनो को बंद नहीं करते हैं। कैसीनो के खतरे का कारण है, घोड़े के प्रदर्शन की पेशकश करना, जिस तरह से बाघ अचानक गुस्से में आ जाता है, दर्शकों की सीटों में घुस जाता है, दर्शकों को मारता है, बड़ी संख्या में मुकदमे और भारी क्षतिपूर्ति का कारण बनता है। शो कैसीनो के व्यवसाय का हिस्सा है, लेकिन बाघ के काटने की गणना करना मुश्किल है, जिससे कंपनी को एक बड़ा नुकसान होता है।

एक और उदाहरण है, कैसीनो को सरकार को वार्षिक रूप से घोषणा करनी होती है, क्या यह नहीं पता कि फॉर्म भरने के लिए जिम्मेदार व्यक्ति किसी कारण से आलसी है या समझ में नहीं आता है, घोषणा फॉर्म को बंद कर देता है, लगातार कई वर्षों के लिए। इसके बाद, निश्चित रूप से, सरकार का जुर्माना, लाइसेंस निलंबित। यह भी अप्रत्याशित है, एक दस्तावेज़ मुर्गी के पंखों के लिए पर्याप्त है।

इस प्रकार, “बुद्धिमानों को चिंता है, एक गलती होनी चाहिए” दुनिया में असीमित कारक हैं, जो घटनाओं के परिणाम को प्रभावित करते हैं। मनुष्य या कंप्यूटर भी एक-एक करके विश्लेषण नहीं कर सकते हैं। सबसे बड़ी परेशानी, तथाकथित “अज्ञात अज्ञात” (Unknown unknown) है। इस तरह के कारक इतिहास में कभी नहीं आए हैं, संज्ञानात्मक दायरे में बिल्कुल मौजूद नहीं हैं, तो यह कहां से शुरू होता है? “अज्ञात अज्ञात” ने चीजों की 100% सटीक भविष्यवाणी की, यह असंभव हो गया, जिसके कारण भविष्यवाणी में माहिर बुद्धिमान, ब्लैक स्वान की घटना में एक बड़ा कारण पैदा हुआ।

“अज्ञात का अज्ञात” कठिन लगता है, यह समझना मुश्किल नहीं है। संयुक्त राज्य अमेरिका में 9 / 11 आतंकवादी हमले, एक उदाहरण है। मानव आविष्कार विमान लगभग सौ साल, किसी ने भी नहीं सोचा था कि वह एक यात्री विमान पर सवार हो सकता है, सीधे इमारतों में दुर्घटनाग्रस्त हो सकता है, लोगों की मौत के अलावा, एक देश की अर्थव्यवस्था को भारी नुकसान पहुंचा सकता है, विमानन उद्योग को नुकसान नहीं पहुंचा सकता है। पहले कभी नहीं हुआ, 11 सितंबर 2001 तक, यह “अज्ञात का अज्ञात” था।

दूसरा उदाहरण SARS (असामान्य निमोनिया) है, मान लीजिए कि 2003 की शुरुआत में शेयरों को खरीदा गया था, कंपनी के मूलभूत कारक, वैश्विक आर्थिक स्थिति, एक-एक विश्लेषण, शेयरों को बहुत सस्ता और मूल्यवान माना जाता है, क्या एक नई महामारी आ रही है, नरक का पता लगाएं। उस वर्ष पूरी तरह से कोई नहीं जानता था कि SARS क्या है, अचानक हांगकांग में विस्फोट हुआ, हर कोई डर गया, घर में छिपा हुआ, घर से बाहर निकलने की हिम्मत नहीं की, प्राकृतिक शेयरों का निर्माण हुआ, यह भी “अज्ञात का अज्ञात” का एक उदाहरण है।

तीसरा उदाहरण अधिक समझ में आता हैः वित्तीय तबाही (2008 में) ❚ वर्तमान में पीछे मुड़कर देखें, निश्चित रूप से बहुत कुछ स्पष्ट है ❚ ब्लैक स्वान सिद्धांत को गहराई से समझने के लिए, यह सलाह दी जाती है कि आप सितंबर 2008 के एप्पल दैनिक के वित्तीय संस्करण को देखें ❚ रेमन बंधुओं के पतन से दो या तीन दिन पहले, लेख खरीदारी के लिए बुला रहे थे, क्योंकि शेयरों का मूल्य बादल से अधिक था, किसी को भी डर नहीं था कि निवेश बैंक भी बंद हो जाएगा, व्यापार और प्रतिपक्ष जोखिम (counter-party risk) आदि, जब तक कि रेमन फाइलिंग से कुछ दिन पहले, जोखिम का संकेत समाचार पत्र में दिखाई नहीं दिया था ❚ यह लोगों को धोखा नहीं दे सकता है, बस इसे देखने के लिए।

उस साल, छोटे भाई ने रेमन बंधुओं के पतन से लगभग एक सप्ताह पहले ही यह पता लगा लिया था कि बड़ी कठिनाई आ रही है। क्योंकि पहले बिल ग्रॉस की टिप्पणी पढ़ी थी, जिसमें कहा गया था कि “वित्तीय तूफान” जल्द ही फटने वाला है (प्रवेश से पहले ही, बिल ग्रॉस ऑन इन्वेस्टिंग को देखा था, इसलिए पहले से ही पता था कि ऋणदाता कौन था) । उस गर्मी में, ली सुंगवेई, जिन्होंने सोने की घंटी के प्राचीन वर्ग में एक व्याख्यान दिया था, ने उस समय के बड़े पैमाने पर विश्लेषण किया था, जो कि एक जोखिम था।) उस समय कुछ भी समझ में नहीं आया था, जनमत संग्रह का अधिकार, केवल यह जानता था कि यह बहुत गंभीर होगा।

इसलिए, ब्लैक स्वान की घटना के लिए, “अज्ञात अज्ञात” सबसे अधिक हानिकारक है। “ज्ञात अज्ञात” (known unknown) की हानिकारक शक्ति उतनी अधिक नहीं है: उदाहरण के लिए, ट्रम्प को राष्ट्रपति बनने की संभावना है, घटना (event) जो लोग जानते हैं, जो लोग नहीं जानते हैं, वे केवल यह जानते हैं कि क्या यह होगा, और यदि यह बाजार पर प्रभाव डालेगा। लोग दाएं-बाएं अनुमान लगाते रहेंगे, अलग-अलग परिदृश्यों का निर्माण करेंगे।

एक बात पर जितना अधिक विचार किया जाता है, उतना कम घातक होता है, क्योंकि मानसिक रूप से तैयार किया जाता है। बाजार की ताकत को जोड़ना, बहुत बुद्धिमान है। चुनाव प्रक्रिया, एक लंबे समय तक चलती है, निवेशक जितना अधिक सोचता है, उतना ही सटीक मूल्यांकन होता है।

• ### काला हंस प्रभाव (नीचे)

क्योंकि “अज्ञात का अज्ञात” है, जितना अधिक आत्म-बुद्धिमान, काले रंग की घटना में मरने की अधिक संभावना है। क्योंकि लगता है कि आप कुछ भी गिन सकते हैं। जैसे कि घटना मानव संज्ञानात्मक दायरे से परे है, भले ही कोंग मिंग का पुनरुत्थान हो, (दा) वेंची का पुनरुत्थान, तार्किक रूप से निश्चित रूप से मरना होगा। उदाहरण के लिए, 2003 के सार्स से पहले, राजनीतिक, प्रशासनिक कारक आप कर सकते हैं, लेकिन एक महामारी है जो कभी नहीं देखा गया था, यह है कि जितना अधिक स्मार्ट, उतनी ही बुरी तरह से मर जाता है।

लेकिन मानव स्वभाव यह है कि वह खुद को बुद्धिमान मानता है। मध्यम वर्ग में चलना, चीनी कपड़े पहनना, अच्छे स्थानों पर जाना, बिजनेस कार्ड का आदान-प्रदान करना, लोगों की भीड़, क्या आप एक दूसरे से कह सकते हैं, ‘मैं भविष्यवाणी नहीं कर सकता? मैं कुछ नहीं समझता? यह असंभव है।’

मनुष्य का स्वभाव, अपनी क्षमताओं को अतिरंजित करना है (आप अपने दोस्तों को देखते हुए मुस्कुराते हुए मुस्कुराते हुए मुस्कुराते हुए मुस्कुराते हुए मुस्कुराते हैं), आत्मसम्मान, चेहरे पर विशेष रूप से ध्यान दें। जैसा कि पहले से ही चिट्ठी में कहा गया था, भले ही यहोवा ने नूह को बाढ़ से बचाने के लिए कहा था, लेकिन जहाज बनाने के लिए संघर्ष करना मुश्किल है। भले ही आप पैसे की हानि की गणना नहीं करते हैं, लेकिन आप लोगों का मजाक उड़ाते हैं। जब मौसम साफ होता है, तो लोग मूर्खों पर हंसते हैं। जब तक कि आप जल्दी से जहाज, जानवरों को पकड़ने और थीम पार्क में बदलकर एक पैसा नहीं कमा सकते, तो आप लोगों को शर्मिंदा नहीं कर सकते।

इसलिए, जीतने वाले जनरल, वित्तीय विशेषज्ञ, विशेष रूप से बुल मार्केट में जीतने वाले, समाचार पत्रों, टेलीविजन पर लोकप्रिय फंड मैनेजर आदि के लिए सबसे आसान है, क्योंकि वे खुद को भविष्यवाणी करने में असमर्थ मानते हैं। वे उद्योग में जीवित रहते हैं, पूरी तरह से प्रसिद्धि पर भरोसा करते हैं, और स्वीकार करते हैं कि वे भविष्यवाणी करने में असमर्थ हैं, और लोग उन्हें अक्षम मानते हैं, “विशेषज्ञों को यह क्यों नहीं पता है? ” सोचने की उनकी आदत है कि वे कम आवृत्ति और बड़े प्रभाव को बाहर कर दें।

बहुत कम विशेषज्ञ ऐसे हैं जो रे डेलियो की तरह सोच सकते हैं, जो कहते हैं कि “आंखों को एक तरफ रखो, मुझे कुछ भी याद नहीं है” और गलती सबसे अच्छी दोस्त है, सबसे अच्छा शिक्षक। ऐसा इसलिए है क्योंकि उन्हें रोज़ाना पूर्वी दैनिक में एक स्तंभ नहीं लिखना है, और उन्हें आम लोगों के बीच व्यापार नहीं करना है।

डैश के ग्राहक, रिटायरमेंट फंड, सॉवरेन फंड, सोच और खुदरा विक्रेता हैं। इसलिए भले ही वह स्वीकार करता है कि वह पूर्वानुमान नहीं जानता है, लेकिन यह आजीविका को प्रभावित नहीं करता है। लेकिन अगर आजीविका खुदरा विक्रेता पर आधारित है, तो यह स्वीकार करना कि वह पूर्वानुमान नहीं जानता है, तो यह एक बड़ी समस्या है, ग्राहक को बहुत मौका मिलेगा कि वह “शब्द नहीं डरता है” और “अज्ञात” के साथ-साथ “तीन मिनट के नीचे” के बाहर निकलता है। मोंग के “जीत जीतने वाली मशीन” के सिद्धांत के अनुसार, अंडरटेकिंग, वे निश्चित रूप से “ब्लैक स्क्वायर” बन जाते हैं।

संक्षिप्त सारांश: ब्लैक स्वान की घटना से होने वाले नुकसान को कम करने के लिए, मानसिकता महत्वपूर्ण है। तारेब की तीन वाक्यांशः Be open minded खोखला, अपनी आँखें खोलें स्वीकार करें कि आप सर्वज्ञानी, सर्वशक्तिमान निवेशक नहीं हैं याद रखें कि दुनिया में बहुत सारे “अज्ञात अज्ञात” हैं आप घटना का विश्लेषण करने की पूरी कोशिश कर सकते हैं, लेकिन यह भी अनुमान लगाना चाहिए कि यदि गलत है, तो इन कुछ सीमाओं के भीतर नुकसान को कैसे नियंत्रित किया जाए।

इसके बाद, इतिहास को बार-बार पढ़ें। मानव इतिहास मूल रूप से दोहराया जाता है, सभी विभिन्न काले रंग की घटनाएं होती हैं, और फिर एक बड़ी संख्या में लोग छिप जाते हैं। यह वित्तीय बाजार में नहीं होना चाहिए, जैसे कि 1949 में, महाद्वीपीय शासन आसान था, शंघाई में रहना, हांगकांग में आना, या राज्य की राजधानी को स्थानांतरित करना, या यहां तक कि संयुक्त राज्य अमेरिका और स्विट्जरलैंड में जाना, भाग्य बिल्कुल अलग है। वंश परिवर्तन कई वर्षों में एक बार होता है, लेकिन अंत में विजेता कम है, हारने वाले, लोग एक-दूसरे के साथ मिलते-जुलते हैं। उदाहरण के लिए, प्रथम और द्वितीय विश्व युद्ध, कौन उम्मीद कर सकता है कि चीजें इतनी बड़ी हो जाएंगी? चूंकि “अज्ञात का अज्ञात” लगातार होता रहता है, इसलिए इस तरह की घटनाओं के बारे में भयभीत होना सीखें, और खुद को आश्वस्त न करें।

ब्लैक स्क्वायर की घटना के लिए, तारेब ने “बार्बेल रणनीति” का समर्थन किया। दूसरा, अधिक नकदी रखने के लिए, बाद में बात की जाएगी। बफेट, हालांकि वह एक पूर्वज है जो खरीद के बाद रखता है, लेकिन “ब्लैक स्क्वायर अंधा” नहीं है, लेकिन वह ऑप्शन (विकल्प) का उपयोग नहीं करता है, बल्कि बड़ी मात्रा में नकद से आता है। शेयरों की कमी आने पर, सबसे अच्छे शेयरों को कम कीमत पर बेचा जाता है, जो उनके बैग में होते हैं। इसके अलावा कोई ऋण नहीं है, किसी और को कॉल लोन (कॉल लोन) का डर नहीं है।

लेकिन ये केवल एक तरीका है, एक निश्चित मानसिकता के बिना, मनोवैज्ञानिक रूप से उन्हें स्वीकार नहीं करते हैं, या इसके विपरीत। “मैं इस बार सफल रहा, और शॉर्ट VIX सूचकांक में बहुत पैसा कमाया, और अगली बार भी, और अगली सौ बार भी। मैं भगवान हूं, आप लोग हैं, और मुझे ब्लैक स्वान की घटनाओं को समझने के लिए भगवान की आवश्यकता नहीं है। ” और फिर एक युद्ध बंद हो गया!

भगवान को नष्ट करने के लिए, वह पहले लोगों को जीतने के लिए बुलाता है, लेकिन अंधेरे में अंधे हो जाते हैं। लेकिन, “सैकड़ों युद्धों में जीतने के बावजूद, एक बार हारने के बाद वापस आना मुश्किल है! “

शेयर भावना ज्ञानकोश से साभार