Memanfaatkan waktu? Ini mungkin kebohongan terbesar dalam berinvestasi!

Memilih waktu, seperti namanya, berarti memilih waktu untuk membeli dan menjual saham, dan mencoba untuk mendapatkan keuntungan dari itu. Hari ini saya akan membahas lebih lanjut tentang hal ini.

• #### Godaan untuk Memilih Waktu

Pertama-tama, temptasi untuk memilih waktu sangat besar bagi investor. Karena jika dapat menilai dengan benar titik rendah dan titik tinggi dari pasar saham, maka investor dapat memperoleh keuntungan yang sangat besar dengan membeli di titik rendah dan menjual di titik tinggi.

Jika Anda melihat kembali ke pasar saham AS selama 20 tahun terakhir, totalnya sekitar 5000 hari perdagangan. Jika Anda memiliki S&P 500 selama 20 tahun, laba investor Anda adalah sekitar 9,8% per tahun. Tetapi jika Anda dapat memprediksi lima hari terendah dan menghindari lima hari tersebut (dengan asumsi Anda menjual saham Anda sebelum setiap hari dan membeli kembali satu hari kemudian), laba investor Anda dapat meningkat menjadi 12,2% per tahun.

Tentu saja, 5 hari hanya 0,099% dari 5,036 hari perdagangan. Untuk mendapatkan keuntungan yang luar biasa, investor perlu memiliki kemampuan peramalan yang sangat tinggi, dan melihat hari esok akan menjadi hari yang buruk.

Namun …

• #### Bahaya Memilih Waktu

Salah satu bahaya dari permainan penentuan waktu ini adalah bahwa investor akan mendapat pukulan yang menghancurkan jika perkiraan mereka salah dan mereka menjual saham yang mereka miliki pada hari yang tidak seharusnya dijual.

Juga dengan S&P 500 selama 20 tahun terakhir (per 31 Desember 2015) sebagai contoh. Pengembalian investasi atas kepemilikan yang stabil selama 20 tahun adalah sekitar 8% per tahun. Tetapi jika investor tidak memegang saham selama 5 hari tertinggi di pasar saham karena berbagai alasan, maka pengembaliannya akan turun menjadi 5,99% per tahun, dan 42 persen lebih buruk daripada stabilitas aslinya.

Dengan kata lain, jika seorang investor melakukan kesalahan 5 hari dari 5.000 hari (,1%) dan tidak memegang saham selama 5 hari tersebut, maka ia akan sulit untuk menebus kerugian 5 hari itu, bahkan jika ia terus berinvestasi selama 20 tahun.

• #### Apakah pasar domestik sama?

Ada seorang teman yang bertanya, apa yang Anda katakan di atas adalah pasar saham Amerika, tetapi kita di dalam negeri, pasar saham domestik dan pasar saham Amerika berbeda. Pertanyaan ini bagus, tetapi kenyataannya adalah bahwa kebenaran yang disebutkan di atas juga sama di A-stock, bahkan lebih buruk ((karena tingkat fluktuasi A-stock lebih besar)).

Sebagai contoh, gambar di atas menunjukkan dua garis harga. Warna biru menunjukkan hasil indeks saham A sejak 1 Januari 1997, dan warna merah menunjukkan hasil indeks saham A setelah 10 hari kenaikan tertinggi. Anda dapat melihat bahwa selama 20 tahun, investor yang melewatkan 10 hari ini hanya mendapatkan sekitar setengah dari hasil indeks saham A yang tidak bergerak.

Investor tidak memiliki kemampuan untuk menentukan waktu, bukan hanya sebuah studi akademis atau kesimpulan dari seorang akademisi. Dalam analisis meta Woodsford di atas, kami telah memeriksa semua jurnal akademis utama yang bertujuan untuk menjawab pertanyaan ini dan meringkas hasil penelitian mereka dalam gambar di atas.

Tentu saja, para ahli investasi yang lebih terkenal tidak dapat memberi jaminan bahwa saya pasti akan tahu apakah pasar saham akan naik atau turun besok, apalagi memprediksi apakah pasar saham akan bergerak di hari berikutnya adalah hari terburuk dalam 20 tahun. Oleh karena itu, banyak pembaca dan teman mungkin bertanya: Jika saya meminta strategi yang efektif, berapa akurasi ramalan minimum yang harus saya jamin?

• #### Bagaimana cara mendapatkan keuntungan dengan harga murah?

William Sharpe, seorang ekonom keuangan terkenal di Amerika Serikat dan pemenang Hadiah Nobel, telah meneliti masalah ini. Dalam sebuah makalah akademik, Sharpe menyatakan bahwa untuk menjadi murah dalam permainan waktu, seorang peramal perlu mencapai akurasi 74%. Jika Anda tidak dapat mencapai akurasi 70%, Anda tidak akan membeli dana indeks / ETF dan tidak bergerak.

74%？！ “Saya tidak tahu apa yang terjadi”, kata pria bertelur itu.

Jadi apakah ada orang yang benar-benar bisa mencapai tingkat akurasi 74%? Sharpe mengutip catatan dari beberapa ahli peramalan saham yang lebih terkenal di Amerika Serikat pada saat itu, dan menemukan bahwa

Tidak ada satu orang pun yang bisa mencapai tingkat akurasi 74%.

Dalam gambar di atas, Anda dapat melihat bahwa Ken Fisher, seorang ahli prediksi terbaik yang tercatat, memiliki tingkat akurasi sekitar 66%. Ini cukup mengejutkan, tetapi tidak mencapai tingkat akurasi 74% yang dapat membantu Anda menghasilkan uang.

• #### Mengapa masih ada yang berani mengambil keputusan?

Di dalam pasar, investor yang mencoba untuk mendapatkan keuntungan dengan memilih waktu, dan investor yang percaya bahwa mereka mampu mengalahkan pasar dengan memilih waktu, tidak akan pernah kurang. Tentu saja mereka tidak bisa semua begitu baik, yaitu bahwa banyak orang tanpa bukti yang menunjukkan bahwa mereka memiliki kemampuan untuk memilih waktu atau percaya diri mereka di luar biasa kemampuan untuk memprediksi pasar, mengapa ini?

Sebenarnya ada banyak penelitian di bidang ini, seperti studi tentang bias perilaku manusia. Seperti yang disebutkan dalam artikel publik kemarin, bias perilaku yang lebih umum adalah terlalu percaya diri (menghargai kemampuan Anda terlalu tinggi), dan ingatan selektif (mengingat hanya bagian yang bagus dari catatan transaksi Anda, dan secara selektif melupakan bagian yang buruk).

Disutradarai oleh Wu Zhijian