Volatilitas tinggi berarti risiko tinggi? Definisi risiko dalam investasi nilai berbeda dari yang Anda pikirkan

Baru-baru ini saya melihat sebuah artikel yang menjelaskan bagaimana membedakan perusahaan investasi yang benar dan perusahaan penipuan: Kepala yang sama, percakapan yang tidak jelas, ekspresi wajah dan kekakuan, ketika berbicara tentang investasi selalu berbicara tentang risiko, wajah yang ceria, mental yang lemah, pada awalnya tertekan oleh tekanan pekerjaan hidup, hanya bernapas, manajer investasi yang tidak berani menjamin tingkat pengembalian Anda biasanya adalah orang-orang bodoh di industri. Meskipun karena hubungan kerja saya harus mengenakan celana panjang setiap hari dan terlihat seperti anjing, saya masih harus memberi pujian kepada orang seperti itu, terutama ketika saya berbicara tentang investasi di paragraf pertama, saya selalu berbicara tentang risiko, dan tidak berbicara tentang risiko untuk menilai manajer dana tidak dapat dipercaya, saya merasakan resonansi yang bergemuruh di dalam diri saya. Ada dua hal tentang pelanggan umum yang pasti akan saya laporkan dengan pandangan yang paling mendalam: satu adalah tujuan investasi, dan dua adalah toleransi risiko.

• #### 1. Apa yang dimaksud dengan risiko?

Mari kita buat sebuah bukti asal kata, apakah itu risiko dalam bahasa Cina atau dalam bahasa Inggris, keduanya adalah kata-kata yang berasal dari bahasa Inggris, berikut adalah perjalanan panjangnya: Yunani kuno ριζα > Latin resicum > Italia risco > Perancis risque > Inggris risk 。 Kata Yunani kuno berarti 根 atau 石 , kata Latin berarti 崖 , yang pada akhirnya merujuk kepada sebagai kesulitan di laut untuk menghindari yang merupakan metafora jahat kapal, angin, risiko hidup. Sedangkan dalam bahasa modern, definisi risiko, sebagian besar adalah kemungkinan kehilangan atau cedera .

Pengertian risiko dalam keuangan, kira-kira ada dua kelompok, yaitu orang-orang yang berpendidikan tradisional dan orang-orang yang berpendidikan modern. Di sekolah, jika Anda mempelajari teori investasi Buffett (banyak universitas memiliki pilihan investasi nilai yang sama) dan manajemen risiko investasi, maka Anda akan mengalami gangguan jiwa.

Pandangan tradisional, atau kita sebut saja Pandangan Buffett, berpendapat bahwa risiko adalah kemungkinan kerugian atau cedera. Namun, dalam ilmu keuangan modern, kita harus bertanya, apakah saya ingin memodelkannya dengan baik atau tidak, apakah Anda seperti la la land yang terlalu fantasi. Kemungkinan risiko. Bagaimana saya mengukurnya? Bagaimana saya membandingkan ukuran risiko antara bola basket dan lompat payung: bola basket mungkin terluka, tetapi biasanya hanya mematahkan kaki; lompat payung dari pelangi hitam sangat mungkin, tetapi jika terjadi sesuatu yang kecil, Anda harus menumbuk sebutir daging.

##### Bagaimana saya bisa menjadi model tanpa mengukur, bagaimana saya bisa mendapatkan Hadiah Nobel tanpa model?

Jadi pandangan modern, atau kita bisa menyebutnya pandangan akademis, dari empirisme, dari banyaknya data sejarah, kita menemukan sebuah pola yang kasar: aset yang berisiko tinggi (di sini masih dipahami sebagai kemungkinan tinggi untuk mengalami kerugian), umumnya akan memiliki fluktuasi harga yang lebih besar.

Jadi mereka memberi risiko sebuah agen, disebut berfluktuasi, berfluktuasi besar risiko tinggi, berfluktuasi kecil risiko rendah; dan berfluktuasi itu sendiri memiliki agen, disebut standar buruk. Kemudian mereka membagi risiko menjadi risiko sistematis (systematic risk) dan risiko non-sistematis (non-systematic risk), dan menurut manajemen asosiasi modern, risiko non-sistematis (atau risiko tertentu perusahaan, seperti takut wabah penyakit babi yang dibawa oleh diversifikasi) dapat sepenuhnya dihilangkan, sehingga dalam mata mereka hanya risiko sistematis, bukan risiko sistematis.

Jadi dari sudut pandang manajemen serikat pekerja modern, risiko menjadi risiko sistemik yang tidak dapat didiversifikasi, mereka menyebutnya β (beta), beta yang dibaca sebagai pembuka tangki. Beta mengukur sensitivitas ekspektasi pendapatan aset terhadap ekspektasi pendapatan pasar secara keseluruhan … sangat melelahkan untuk berbicara secara ketat, secara terbuka (tidak ada ketat akademis, jangan pilih tulang): beta adalah sensitivitas harga aset terhadap harga bearish. Jika beta kurang dari 1, harga aset berfluktuasi lebih kecil dari bearish; jika beta lebih besar dari 1, harga aset berfluktuasi dari bearish.

Buffett tentu saja menolak pandangan akademis tentang risiko. Pertama-tama, standar deviasi, yang pasti tidak dapat diandalkan. Misalnya, ada dua saham A dan B, harga saham A pada hari terakhir perdagangan selama enam tahun terakhir masing-masing adalah 1, 2, 3, 4, 5, 6, sedangkan harga saham B adalah 2, 1, 2, 1, 2, 1. Hasil analisis, standar deviasi A jauh lebih besar daripada B, sehingga menyimpulkan bahwa risiko A lebih besar daripada B …

Saham A naik 500% selama enam tahun, sementara saham B turun selama enam tahun, sehingga A lebih berisiko daripada B?

• #### 2. β (beta)

Saya tidak tahu apa-apa tentang Beta.

Ada begitu banyak musuh Beta, terutama yang terkenal dengan nama-nama mereka, dan mereka berteriak-teriak untuk dibunuh. Pertama adalah kakek Buffett kita:

Kami, penggemar berat Grahan, tidak pernah membicarakan beta, tidak pernah membicarakan CAPM atau keseragaman antara sekuritas, kami tidak tertarik dengan hal itu. Kami hanya peduli dengan dua hal: harga dan nilai … (Kami memberi contoh), jika sebuah saham turun dari nilai pasar \( 80 juta menjadi \) 40 juta, maka beta akan lebih tinggi. Jika Anda menganggap beta dapat mengukur risiko, maka meskipun harga saham lebih murah, itu sebaliknya terlihat lebih berbahaya.

Buffett juga mengatakan bahwa risiko berasal dari ketidaktahuan. Artinya, jika Anda tahu maka tidak ada risiko, harga saham akan berfluktuasi di sana dan tidak ada hubungannya dengan risiko Anda.

Seth Klarman mengatakan: “Beta mengukur risiko hanya dari harga pasar, dan pada dasarnya tidak melihat dasar-dasar dari target investasi. Dan yang menarik adalah bahwa tingkat harga juga diabaikan secara menyeluruh (Beta hanya melihat fluktuasi harga). Dengan pemahaman ini, investasi di saham IBM seharga \( 50 dan investasi di IBM seharga \) 100 memiliki risiko yang cukup tinggi.

Para akademisi dan banyak investor profesional memiliki ide yang aneh, dengan huruf Yunani beta untuk mendefinisikan risiko. Mereka menganggap bahwa saham yang memiliki tingkat fluktuasi harga yang lebih tinggi secara historis memiliki risiko yang lebih besar. Tetapi investasi harga yang benar pasti akan menganggap ini sebagai kecocokan. Saham yang sangat berfluktuasi juga dapat dinilai sangat rendah, sehingga menjadi target investasi yang sebenarnya berisiko sangat rendah.

Beta juga secara default menyetujui bahwa potensi untuk naik dari suatu investasi sama dengan risiko turunnya, yang bertentangan dengan realitas dunia yang kita kenal. Fluktuasi sejarah tidak dapat memprediksi kinerja masa depan (bahkan fluktuasi masa depan) dari suatu investasi, sehingga beta tidak berguna untuk mengukur risiko.

Pemenang Nobel, Profesor Eugene Fama dan rekan-rekannya, Profesor Ken French (ya, mereka adalah saudara dari model Fama-French) telah menerbitkan sebuah penelitian pada tahun 1992 yang menunjukkan bahwa beta sejarah saham tidak dapat memprediksi beta masa depan. Ada juga penelitian yang menunjukkan bahwa beta memiliki kecenderungan mean reversion, yang berarti bahwa selama waktu berjalan, beta semua saham akan kembali ke rata-rata, atau 1 pound.

Jadi kita berusaha keras untuk mendapatkan beta dari data historis, seperti harta karun, tetapi dalam prakteknya itu sering terasa aneh. Misalnya, sebuah perusahaan dapat mengukur beta sebesar 1.4, tetapi pasar tiba-tiba runtuh, seperti pada hari Senin Hitam pada bulan Oktober 1987 yang jatuh 20%, dan hasilnya perusahaan itu mungkin jatuh 12%. Dan saat itu Anda benar-benar runtuh, apakah beta saham itu 1.4 atau 0.6?

Dari sudut pandang beta, perkiraan Anda akan selalu sama baiknya dengan data historis Anda.

Saya harus mengatakan Beta adalah sakit di hati saya. Karena saya berasal dari bidang keuangan, yang diajarkan di menara gading adalah Beta, Alpha, CAPM, APT. Ini adalah teori yang kuat tetapi tidak berguna dalam praktiknya; dan kemudian kursus CFA, juga pada dasarnya berkisar pada inti manajemen Beta. Jadi Beta saya harus belajar.

Tapi karena masa kecil saya dipenuhi dengan ide-ide yang tidak masuk akal, saya tidak tahu siapa Beta di dunia nyata. Jadi, saya bisa mengatakan bahwa saya telah mempelajari pengetahuan dari para akademisi dengan penuh semangat, sementara hati saya harus penuh dengan keraguan. Tidak ada yang bisa memahami kompleksitas dan rasa sakit dari gangguan kognitif.

• #### 3. Lebih besar risiko, lebih besar reward; lebih kecil risiko, lebih kecil reward?

Dalam dunia finansial, kita harus mencari cara untuk menjadi pragmatis. Yang lebih umum adalah model VaR yang dibuat oleh JPMorgan, yang dapat diterjemahkan sebagai model nilai tambah dan risiko, untuk mengukur kemungkinan kerugian maksimum dari suatu produk atau kombinasi keuangan.

VaR dapat mengukur potensi kerugian dalam jangka waktu tertentu, dan kemungkinan menghasilkan kerugian tersebut. Misalnya 10% monthly VaR = 5%, dibaca dalam jangka waktu ini, dalam kasus 10% nilai pasar aset (kombinasi) akan turun setidaknya 5%.

Tentu saja, ada juga yang menganggap bahwa pemahaman sederhana tentang kemungkinan kerugian tidak cukup, seperti Profesor Aswath Damodaran mengatakan, siapa yang paling memahami definisi risiko? Orang Cina. Kata “risiko” dalam bahasa Cina, Anda lihat, bahaya harus organik. Orang lain hanya melihat bahaya risiko, atau hanya melihat fluktuasi yang tidak diinginkan, tetapi tidak seperti orang Cina yang melihat peluang yang dibawa oleh risiko.

Jadi ada sebuah pepatah lama yang mengatakan bahwa risiko yang lebih besar, imbalan yang lebih besar.

Kata-kata ini tidak sesuai dengan pandangan akademis, jadi sebenarnya juga merupakan prasyarat dari banyak teori keuangan. Risiko = fluktuasi, mereka berpendapat bahwa semakin besar fluktuasi, semakin besar juga pendapatan yang diharapkan, jika tidak, kombinasi ini tidak berada di perbatasan efisiensi (efficient frontier), dan bukan keanehan di perbatasan efisiensi yang tidak kita pertimbangkan.

Pemikiran ini sangat berpengaruh. Misalnya, kami memeriksa kinerja manajer dana, 2016 manajer raja dana 10 persen, Xu manajer dana 20 persen, dua orang yang lebih kuat? membeli masakan ibu keluar dari mulut itu pasti Xu manajer, Xu manajer saya cinta Anda.

Jadi di sini kita akan melakukan pembagian. Berdasarkan teori kombinasi modern risiko = fluktuasi, kita dapat menetapkan molekul sebagai laba laba kombinasi. Tidak ada laba laba risiko, pembagi adalah rata-rata standar dari laba laba kombinasi, di atas dan di bawah adalah rasio Sharpe yang terkenal, mengukur tingkat laba setelah penyesuaian risiko. Teori kombinasi modern berpendapat bahwa dengan cara ini Anda dapat memutuskan Manajer Raja dan Manajer Xu siapa yang lebih Anda suka.

Rasio Sharpe memiliki hubungan dekat dengan Rasio Informasi, yang mengukur kemampuan manajer dana untuk mendapatkan keuntungan yang aktif. Namun, risiko (fluktuasi) dan ekspektasi keuntungan secara proporsional adalah asumsi bahwa para profesor master membuat rasio ini.

Buffett menjawab: “Oh.

Dia berkata (aku akan terus terang mengutip kata-kata Tuhan, dari pidato super-investor Yang Grahan) “Saya tidak menyangkal bahwa risiko dan imbalan dalam hidup kita berhubungan secara positif. Misalkan Anda memberi saya pistol beroda kiri, mengambil peluru, dan berbalik dan berkata kepada saya: tembak satu peluru ke kantong otak Anda, saya akan memberi Anda satu juta. Saya akan menolak dengan sopan, mungkin karena merasa satu juta tidak cukup. Kemudian Anda mungkin berkata: saya akan memberi Anda lima juta, tetapi tembak dua. Saat ini risiko dan imbalan berhubungan secara positif.

Tetapi investasi nilai justru sebaliknya. Jika Anda menghabiskan satu dolar untuk membeli aset senilai enam dolar, itu lebih berisiko daripada jika Anda menghabiskan enam dolar untuk membeli satu dolar; tetapi pengembalian yang diharapkan dari yang terakhir lebih tinggi. Dalam sebuah kelompok investor nilai, semakin besar potensi pengembalian yang diharapkan, semakin rendah risikonya.

Selain itu, Buffett juga tidak bingung mengapa harus mengukur risiko. Mengapa harus mengukur risiko? Untuk investasi nilai, risiko bukan 0 adalah 1.

• #### 4. Tak suka mengambil risiko

Banyak pandangan dari teori serikat modern umumnya memiliki sebuah asumsi: semua orang adalah risk-averse. Tentu saja di sini, asumsi risk-averse tidak berarti tidak mau mengambil risiko, atau seperti yang dikatakan di awal, tetapi jika Anda ingin saya mengambil risiko, maka Anda juga harus memberi saya bagian yang sesuai dari ekspektasi keuntungan, tetapi saya tidak mau mengambil risiko. Tetapi asumsi ini sebenarnya bukan dunia nyata kita.

Apakah seseorang harus membenci risiko? Tidak tentu, misalnya, membuat Anda membuat pernyataan yang bernada buruk, pilihan kedua:

• (1) Saya akan memberi Anda 100 ribu sekarang.

• (2) Jika saya tidak memberi Anda uang sekarang, maka saya akan memberi Anda dua ratus ribu yuan per orang, dan Anda akan memberi saya sepuluh yuan per orang.

  Saya tidak berpikir semua orang akan memilih opsi 1, meskipun orang yang memilih 2 sebenarnya tidak terlalu rasional: 1) Nilai ekspektasi dua pilihan tidak sama, nilai ekspektasi langsung dengan 100.000 yuan adalah 100.000; membuang koin dengan nilai ekspektasi 20.000 yuan adalah (20.000 X 50% + (-10) X 50% = 99.995 yuan, orang yang rasional tidak harus memilih 90.000 9995 yuan dan meninggalkan 100.000 yuan; 2) Uang memiliki nilai waktu, bahkan jika nilai ekspektasi sesuai, Anda harus memilih uang saat ini, dan Anda tidak harus mempertimbangkan satu tahun kemudian.

  Jadi, mengapa ada orang yang secara tidak rasional memilih angka 2 saat ini?

  Karena risiko berhasil, petualangan yang luar biasa ini akan membuat Anda penuh dengan rasa malu, kegembiraan, dan harapan sepanjang tahun berikutnya (bagi beberapa orang mungkin \(200.000 tidak ada efeknya, tambahlah \)200.000). Jadi apa gunanya? Utilitas adalah ungkapan paling vulgar yang dapat dipahami sebagai kesenangan yang Anda dapatkan dari sesuatu atau sesuatu, jadi melakukan hal-hal yang berhasil adalah merokok yang berhasil bagi beberapa orang, dan rangsangan dan kecanduan mengambil risiko itu sendiri akan sangat berhasil bagi beberapa orang, atau tidak ada cara untuk menjelaskan kegunaan kasino.

  Ada banyak kasino di seluruh AS, saya juga kadang-kadang berkunjung. Tapi saya sendiri memiliki prinsip, hanya menghabiskan 100, kehilangan cahaya, tidak pernah lupa. Saya biasanya hanya bermain Craps (permainan yang konyol, sebenarnya saya suka bermain poker tetapi 100 keping sama sekali tidak ada di meja), karena taruhan ini relatif kecil dari sisi peluang, keuntungan rumah (house advantage), 100 keping sebenarnya bisa dimainkan untuk waktu yang lama, asalkan strategi tidak terlalu radikal.

  Tapi bagaimanapun juga, saya dapat secara rasional menyadari bahwa kecuali saya memiliki keberuntungan yang buruk pada hari itu, atau jika saya bermain-main dengan waktu, saya pasti akan kehilangan uang.

  Karena mengejar risiko itu sendiri akan membuat orang bersemangat. Jadi saya menghabiskan seratus dolar, sama seperti menghabiskan seratus dolar untuk tiket ke Disney, yaitu membeli kesenangan dan manfaat. Jika Anda secara teoritis menganggap semua orang tidak akan mengambil risiko selama tidak ada imbalan yang jelas (penghasilan yang diharapkan), maka tidak mungkin menjelaskan hal ini dengan mengemudi di jalan raya, kecuali jika pengemudi tidak dapat dihitung sebagai manusia.

  Tuhan pencipta kita memiliki keahlian untuk mengambil ciptaan Tuhan, jadi ada banyak keajaiban di dunia. Anda harus mengatakan bahwa jika Anda tidak benci risiko, Anda bukan orang yang rasional, maka saya hanya dapat mengatakan bahwa Anda terlalu sombong, terlalu percaya diri.

• 5. Ketahui Keinginan Anda untuk Berisiko

Karena kita semua diciptakan dengan cara yang sangat berbeda, maka pelajaran pertama kita dalam berinvestasi adalah dengan memiliki pemahaman yang jelas tentang preferensi risiko kita. Namun sebenarnya, sangat mudah untuk memiliki pemahaman yang jelas tentang diri kita sendiri.

Keinginan untuk mengambil risiko dapat dibagi menjadi dua, yaitu kemauan untuk mengambil risiko dan kemampuan untuk mengambil risiko. Keinginan dan kemampuan tidak masalah jika mereka selaras. Misalnya, jika Anda memiliki banyak uang, Anda tentu bisa sesekali membeli opsi berjangka untuk bermain-main; atau meskipun Anda bekerja keras, tetapi tidak berhamburan, itu hanya penghematan, tidak banyak yang akan hancur.

Wang Xiaobo mengatakan bahwa semua penderitaan manusia berasal dari ketidaksesuaian antara keinginan dan kemampuan (sengaja), jadi dalam preferensi risiko investasi yang spesifik, lebih sulit dilakukan adalah ketidaksesuaian antara keinginan dan kemampuan. Misalnya, salah satu saudara adalah modal kota tingkat kabupaten apa pun, dan hasilnya adalah seluruh uang yang diinvestasikan dalam utang negara Amerika Serikat, ini agak terlalu lemah. Atau saudara laki-laki lain memiliki cita-cita muda dan keinginan seperti baja, tetapi mengeluarkan biaya kuliah yang akan diterima oleh keponakannya di semester kedua universitas untuk masuk langsung ke pelabuhan saham untuk mencari perusahaan yang bersemangat, ini agak lebih buruk daripada burung.

Orang-orang seperti itu membutuhkan pendidikan risiko yang tepat, yang pertama adalah untuk membuatnya menjadi seorang pria, dan yang kedua adalah untuk membuatnya seperti seorang pria.

• #### Lampiran

Jadi, pertanyaannya adalah, apakah Anda tahu preferensi risiko Anda? Mungkin tes kecil di bawah ini akan membantu Anda lebih memahami hal ini.

Catatan: Questionnaire ini dibuat oleh dua profesor dari Virginia Tech dan University of Georgia, sumber: http://njaes.rutgers.edu:8080/money/riskquiz/, dan semua unitnya adalah dolar AS yang saya skala 1 dari 5.

1. Bagaimana teman-teman Anda akan menilai sikap Anda terhadap risiko?

• a. Penjudi murni
• b. Kesediaan untuk mengambil risiko setelah penelitian yang memadai
• c. Berhati-hati
• d. Keputusan untuk menghindari risiko

1. Bayangkan Anda berada di sebuah reality show dan dihadapkan pada pilihan berikut, yang mana yang akan Anda pilih?

• a. 5000 RMB
• b. 50% kesempatan untuk memenangkan 25.000 RMB
• c. 25% kemungkinan menang 50.000 RMB
• d. 5% kemungkinan memenangkan RM500.000

1. Anda baru saja memiliki cukup uang untuk menghabiskan liburan Anda di kelas standar untuk satu kali seumur hidup Anda, dan akhirnya Anda menjadi ikan hiu dua minggu sebelum keberangkatan Anda.

• a. Pembatalan liburan perjalanan
• b. Menurunkan standar, menghemat biaya
• c. Tidak salah
• d. Meningkatkan standar, meningkatkan konsumsi, mungkin hanya sekali ini dalam hidup Anda

1. Jika Anda tiba-tiba mendapat uang sebesar RM100.000 untuk berinvestasi, apakah Anda akan:

• a. Meminjamkan uang kepada bank
• b. Membeli obligasi atau dana obligasi kelas tinggi
• c. Membeli saham atau dana saham

1. Bagaimana perasaan Anda tentang investasi saham dan dana ekuitas:

• a. merasa tidak nyaman
• b. Sedikit gugup
• c. Menulis dengan mudah

1. Ketika Anda berpikir tentang risiko, hal pertama yang terlintas dalam pikiran adalah:

• a. Kerugian
• b. Ketidakpastian
• c. Kesempatan
• d. bersemangat

1. Ada sekelompok V besar yang memperkirakan harga pinjaman akan naik, harga rumah akan naik, harga obligasi akan turun, tetapi mereka semua setuju bahwa obligasi pemerintah relatif aman.

• a. Tetap memegang obligasi pemerintah
• b. Menjual obligasi pemerintah dan memasukkan setengah dari uang yang diperoleh ke dalam rekening pasar uang (money market account), dan setengahnya membeli emas fisik.
• c. Menjual obligasi pemerintah untuk membeli emas fisik.
• d. Menjual obligasi pemerintah untuk membeli semua uang yang diperoleh untuk emas fisik, dan meminjamkan uang untuk membeli emas.

1. Berikut ini adalah investasi yang paling Anda sukai:

• a. Keuntungan maksimal 1000 RMB, kerugian minimal 0 RMB
• b. Keuntungan maksimal 4000 RMB, kerugian minimal 1000 RMB
• c. Keuntungan maksimal 10.000 RMB, kerugian minimal 4.000 RMB
• d. Keuntungan maksimal 24.000 RMB dan kerugian minimal 12.000 RMB

1. Saya akan memberikan uang tunai RM5,000 kepada Anda, dan kemudian saya akan meminta Anda untuk memilih dua:

• a. 100% kehilangan 2500 RMB
• b. 50% kehilangan 5000 RMB, 50% tidak kehilangan apa-apa

1. Sekarang, saya akan memberi Anda 10.000 RMB, dan saya akan meminta Anda untuk memilih:

• a. 100% kehilangan 2500 RMB
• b. 50% kehilangan 5000 RMB, 50% tidak kehilangan apa-apa

1. Jika Anda memiliki harta warisan senilai RM500.000 dari seorang kerabat, dalam surat wasiat Anda menyatakan bahwa Anda hanya dapat menginvestasikannya sepenuhnya dalam empat aset berikut ini:

• a. Rekening tabungan
• b. Dana Bersama Hibrida
• c. Grup investasi yang terdiri dari 15 saham
• d. Komoditas, seperti emas, perak, minyak

1. Jika Anda memiliki RMB100.000, kombinasi mana yang paling Anda sukai:

• a. 60% investasi berisiko rendah, 30% investasi berisiko menengah, 10% investasi berisiko tinggi
• b. 30% investasi berisiko rendah, 40% investasi berisiko menengah, 30% investasi berisiko tinggi
• c. 10% investasi berisiko rendah, 40% investasi berisiko menengah, 50% investasi berisiko tinggi

1. Anda mempercayai Yang Xiaoliang, seorang geolog yang sangat berpengalaman, yang baru saja mengumpulkan sekelompok investor untuk memulai proyek tambang emas. Jika proyek tambang emas ini berhasil, Anda akan mendapatkan 50 hingga 100 kali lipat keuntungan. Jika tidak, Anda tidak akan kembali.

• a. uang receh
• b. Penghasilan bulanan Anda
• c. penghasilan Anda selama tiga bulan
• d. penghasilan Anda selama enam bulan

Berikut adalah aturan penentuan poin:

• 1. A= 4；B = 3；C = 2；D = 1
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A = 1；B = 2；C = 3
• 1. A= 1；B = 2；C = 3
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 3
• 1. A= 1；B = 3
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4
• 1. A= 1；B = 2；C = 3
• 1. A= 1；B = 2；C = 3；D = 4

  Tambahkan skor Anda.

• 18 atau kurang: Toleransi risiko rendah, investor konservatif

• 19 sampai 22 poin: Keutamaan risiko di bawah rata-rata

• 23-29 menit: Keutamaan risiko moderat

• 29-32: Keutamaan risiko di atas rata-rata

• 33 atau lebih: Toleransi risiko tinggi, investor radikal

  Jika ada yang kurang, mohon diperbaiki. Saya sangat senang, tetapi mohon tanda tangan Anda, Snowball, Chenda, dan mohon maaf.

Sinopsis dari Snowball