Membawa perdagangan ke tingkat ekstrem: batas-batas teori dan sistem perdagangan

• 1. Analisis struktural (derajat, dua sisi);

• 2. Analisis teknis adalah sistem pemikiran negatif;
• 3. Manajemen posisi: Strategi kenaikan harga setara dengan penarikan, tanpa penarikan, menggunakan rumus Kelly untuk mengendalikan posisi
• 4. Jangan Memprediksi, Ikuti

Pemahaman saya, analisis investasi adalah sebuah teknik bagaimana untuk menanggapi perubahan, dan itu tidak pernah menjadi sebuah teknik bagaimana untuk memprediksi masa depan. Apakah dalam hal dasar atau dalam hal teknis sebagai alat, analisis investasi adalah berdasarkan pada evolusi peristiwa itu sendiri dan memetakan perubahan masa depan melalui analisis kemungkinan peristiwa. Dalam sistem ini, analisis teknis jelas memiliki tempat yang sangat penting. Secara umum, analisis teknis adalah studi tentang perubahan harga pasar atau berfluktuasi.

Di pasar modal, sebagian besar transaksi dilakukan dengan tujuan untuk mencapai harga jual tinggi dan harga jual rendah (kecuali dana mata uang yang bertujuan untuk mendapatkan bunga atau dana indeks yang bertujuan untuk mendapatkan pengembalian rata-rata). Bahkan pedagang nilai, dengan hati-hati mengukur hubungan antara harga jual dan harga adalah kunci untuk perdagangan yang sukses.

Meskipun demikian, sejak awal abad lalu Charles Dow membuka bidang analisis teknis, sistem analisis teknis telah semakin matang selama lebih dari seratus tahun, tetapi kegunaannya hingga saat ini masih bersifat umum. Alasannya sangat sederhana, analisis teknis adalah alat yang hasilnya tergantung pada kecakapan, pengalaman, dan tingkat keahlian pengguna. Selain itu, teori analisis teknis juga memiliki kekurangan yang tidak dapat diatasi sendiri, dan selalu ada banyak fenomena harga di luar kemampuan analisis teknis. Dengan kata lain, analisis teknis memang memiliki batas kemampuan, batasnya terletak pada tindakan perdagangan pedagang tidak dapat dibatasi dengan mengganggu pasar. Jika tindakan perdagangan cukup besar untuk mengganggu pasar, sehingga kehilangan sebagian atau semua arus perdagangan, maka tindakan perdagangan itu sendiri akan menjadi bagian dari tren harga, dan tindakan perdagangan lainnya akan menjadi bagian dari studi yang dilakukan oleh pedagang lain dan telah melakukannya sejak itu.

Mr. Soros memberikan penjelasan yang bagus tentang hal ini. Ia berkata, “Saya beranggapan bahwa, dengan beberapa pengecualian, konsepsi mental kita memang cacat atau mungkin cacat, bahwa pemahaman kita tentang dunia yang kita tinggali memang tidak sempurna, dan bahwa kita memang terlahir dengan keadaan yang perlu kita ketahui untuk membuat keputusan, yang sebenarnya dipengaruhi oleh keputusan-keputusan ini”.

Maksudnya adalah: sebagai pengamat, analisis objek penelitian lebih bergantung pada individu pengamat itu sendiri, sedangkan kemampuan kognitif individu pengamat berbeda, tidak lengkap, dan cacat; kedua, fakta yang dipelajari oleh pengamat selalu cenderung bervariasi, tidak seimbang, dan tidak linear antara sebab dan akibat. Oleh karena itu, para pembuat keputusan yang terlibat dalam proses perdagangan, tidak sepenuhnya bergantung pada fakta untuk membuat keputusan, tetapi berdasarkan interpretasi fakta, dan interpretasi fakta selalu bercampur dengan gaya pandangan dan pemahaman individu, dengan jarak dari fakta itu sendiri.

Salah satu hal yang paling sulit dalam perdagangan adalah menentukan tingkat harga yang aman, sayangnya, karena kekurangan teori dan keterbatasan trader sendiri, bahkan jika teori mengkonfirmasi bahwa harga aman sangat tinggi, kemungkinan kesalahan masih sangat besar. Jika saya harus mengutip keterampilan praktis saya, saya akan menggunakan satu kata: melarikan diri. Mengoperasikan hedge fund memanfaatkan sepenuhnya pelatihan melarikan diri saya. Saya kaya hanya karena saya tahu kapan saya salah.

Oleh karena itu, pedagang harus menerima gagasan pengendalian kerugian dan selalu memberikan patokan untuk melakukan kesalahan. Tidak ada perdagangan yang terbukti salah yang benar, ini adalah persyaratan logika analisis teknis sendiri. Mengenai logika analisis teknis, itu adalah sistem pemikiran negatif.

Seperti yang dikatakan Karl Popper, jika harga tidak dapat dibuktikan, maka itu bukan sains, tetapi hanya pseudoscience. Namun, banyak teori yang menolak untuk mengakui kelemahannya sendiri, seperti perdagangan nilai yang akrab bagi pedagang. Jika pedagang nilai menganggap investasi memiliki margin keamanan yang cukup, maka ketika harga turun, margin keamanan akan menjadi lebih besar, dan pedagang tidak akan mengakui bahwa keputusan sebelumnya adalah kesalahan.

LTCM memiliki tim perdagangan yang dikenal sebagai “Couple of Dreams”, yang diselenggarakan oleh Merry Weathers, ayah dari Wall Street Bond Scalping, dan diisi oleh para mitra termasuk pemenang Hadiah Nobel dalam Ekonomi, Merton & Scholes, penemu model harga opsi, dan mantan wakil menteri keuangan, mantan wakil presiden Fed Morris, mantan direktur perdagangan obligasi Herman Brothers Rothfield, dll. LTCM telah menghasilkan kinerja yang luar biasa dari tahun 1994 hingga 1997, dengan laba atas investasi tahunan sebesar 28,5%, 42,8%, 40,8% dan 17%, dan yang lebih meyakinkan adalah bahwa beberapa transaksi mereka tidak mengalami kerugian, ketika ekonom terkenal Sharp bertanya kepada Scholz: “Di mana risiko Anda?” Scholz kecil menggelengkan kepalanya dan mengatakan bahwa tidak ada yang melihat risiko di ujung.

Pada 17 Agustus 1998, Rusia mengumumkan devaluasi rubel, menghentikan perdagangan obligasi negara, dan membekukan pembayaran pinjaman investor asing selama 90 hari. Hal ini menyebabkan kepanikan yang luar biasa di pasar keuangan internasional, penjualannya yang panik di pasar emerging market, pengalihan risiko rendah, jaminan jaminan Amerika Serikat dan obligasi pemerintah Jerman. Terbaliknya yang terkait dengan perdagangan yang bergantung pada shock, model perdagangan gagal.

Faktor-faktor yang menyebabkan perusahaan modal jangka panjang gagal memang banyak, faktor yang paling mematikan adalah bahwa dasar teori yang diandalkan untuk kelangsungan hidup ada cacat yang tidak dapat diatasi, seperti sistem harga yang sama dengan harga yang sama dengan harga yang sama, sehingga metode yang terbentuk adalah, jika kerugian, maka akan melipatgandakan pembelian dalam arah kerugian. Seperti yang dikatakan oleh seorang veteran: “LTCM” merah akan menang, setiap kali roda berhenti di hitam, dia akan menaikkan taruhannya dua kali lipat, dalam pertaruhan seperti itu, hanya penjudi \( 1000 yang mungkin akan kalah, penjudi \) 1 miliar pasti menang, karena merah akhirnya akan muncul, asumsi adalah Anda harus memiliki cukup leverage untuk terus bermain sampai saat itu.

Tentu saja, dalam hal pasar saham, jika Anda menyingkirkan semua faktor ketidakpastian, dalam kondisi rasional yang diasumsikan, menyingkirkan faktor-faktor seperti potensi penantang, perubahan teknologi, atau manajemen perusahaan itu sendiri, dan risiko pasar, metode untuk menggandakan taruhan ke bawah tidak diinginkan, dan bahaya adalah bahwa semua asumsi yang dikeluarkan oleh pedagang tidak dapat dihindari. Waktu adalah seorang master seni, yang selalu cenderung untuk menumbangkan segala sesuatu yang sudah ada. Jika kita hidup di dunia yang ideal, memiliki uang tak terbatas yang dapat digunakan, dan juga pasar yang tak terbatas yang dapat menanggung uang itu, mungkin selalu menang.

Salah satu hipotesis dasar dalam analisis teknis adalah bahwa dalam hipotesis ini, kata tren tren tren sangat familiar, tetapi untuk meneliti lebih dalam, apa itu tren. Tidak ada jawaban yang benar untuk pertanyaan ini, dan jika tren tren adalah arah, itu membawa pada pertanyaan yang sama. Jika tidak dapat memberikan definisi yang tepat untuk tren tren, maka hipotesis tren tren tren ini menjadi masalah. Sama halnya dengan hipotesis Black-Scholes bahwa harga bergerak dari distribusi positif, hipotesis LTCM yang baik adalah bahwa pada tahun 2015 hipotesis ini mengalami perubahan besar dalam tren tren tren saat ini.

Dalam sistem analisis investasi, analisis teknis mempelajari pola fluktuasi harga dan masalah korelasi; model kuantitatif mempelajari hubungan antara harga melalui urutan waktu dan mengembangkan berbagai jenis model transaksi; analisis fundamental mencari penyimpangan antara harga dan nilai intrinsik; selain itu, ada berbagai jenis model arbitrage lainnya. Namun, semua metode analisis di atas memiliki asumsi yang sesuai, yang sebagian besar bertentangan dengan kenyataan, dan ada banyak kondisi hipotesis yang sama sekali tidak dapat diasumsikan, seperti teori gelombang.

Dalam praktik jangka panjang, kami menemukan tiga masalah besar yang berbeda-beda dari sistem analisis teknis tradisional:

Pertama adalah masalah definisi yang tepat. Sebagai pedagang yang akrab dengan konsep tren, yang dipahami oleh pedagang adalah sebuah gerakan, sebuah kecenderungan, sehingga menimbulkan masalah sinonim yang berulang. Oleh karena itu, konsep tren yang sangat penting, tidak didefinisikan dalam sistem analisis teknis tradisional, tidak memberikan deskripsi yang tepat tentang jumlah yang diharapkan, yang menimbulkan kebingungan besar untuk operasi perdagangan.

Kedua adalah masalah universal. Sebagai contoh, teori gelombang, dengan model siklus 5 - 5 putaran, yang digunakan untuk menganalisis indeks saham, mungkin cocok, tetapi untuk analisis saham individu, akan mengalami kesulitan yang sangat besar. Pratchett secara terang-terangan mengakui bahwa teori gelombang tidak cocok untuk diterapkan pada saham individu.

Ketiga adalah masalah deskripsi probabilitas. Pedagang hanya bisa menggunakan kata-kata yang tidak jelas untuk menggambarkan pasar, misalnya mengatakan bahwa ada kemungkinan bahwa indeks saham akan berhenti atau stabil, hanya bisa mengatakan bahwa ada kemungkinan, tidak dapat mengatakan bahwa ada pasti pasti pasti pasti pasti dan sebagainya. Ini adalah masalah deskripsi probabilitas.

Apakah tiga masalah besar analisis teknis, masalah presisi, masalah universal, dan deskripsi probabilitas tidak dapat diselesaikan? Harus dikatakan bahwa masalah-masalah ini telah diselesaikan dengan sempurna dalam sistem analisis struktural.

Tentu saja, pada dasarnya, analisis struktural masih merupakan salah satu metode analisis teknis, tetapi itu adalah sistem metode baru, yang sepenuhnya dibangun dari hukum-hukum fluktuasi pasar itu sendiri, itu bukan produk yang tertutup dan dibuat-buat. Meskipun ia meminjam kata-kata yang terpisah dari teori analisis teknis tradisional, ia tidak memiliki hubungan aliran apa pun dengan sistem analisis teknis tradisional, itu bukan teori Dao, teori gelombang, analisis deformitas dan lain-lain.

Selama lebih dari 100 tahun, para peneliti lebih banyak berfokus pada teknik yang berkaitan dengan prediksi dalam sistem analisis teknis, yang merupakan salah satu kesalahan. Sebenarnya, analisis teknis pada dasarnya bukan ilmu yang memprediksi, tetapi merupakan teknik pengukuran yang diikuti untuk membaca struktur dasar pasar, dan mengikuti harga yang berfluktuasi. Ini juga merupakan landasan dari seluruh sistem analisis struktur harga yang mengikuti struktur harga yang berfluktuasi.

Dari segi metodenya, analisis struktural merupakan sebuah metode deduktif sepenuhnya. Ini berangkat dari analisis harga pasar keuangan, dengan konsep, kategori, aturan, dan teori yang dibangun, memberikan metode analisis ini dalam bentuk sistem struktural logika, sehingga struktur harga memiliki ketetapan dan hierarki yang cukup untuk menunjukkan, sekaligus, yang mengecualikan hipotesis yang tidak perlu ini, sehingga sesuai dengan prinsip kesederhanaan logis, dan memiliki bentuk yang sederhana dan intuitif. Tentu saja, dari segi logika pemikiran di belakangnya, analisis struktural mewarisi logika pemikiran negatif dari analisis teknis tradisional.

Sejauh yang saya tahu, metode teori gelombang adalah mengecualikan hukum, mengecualikan kemungkinan lain, dan kemungkinan terakhir adalah kenyataan pasar. Keanekaragaman teori gelombang ini dikritik oleh banyak pedagang, tetapi menurut saya, keanekaragaman inilah yang mencerminkan sifat artistik teori gelombang, yaitu kecantikan logika pemikiran negatif. Oleh karena itu, logika pemikiran negatif bukan hanya merupakan persyaratan intrinsik analisis teknis, tetapi harus diterapkan ke seluruh proses perdagangan pedagang. Dalam sistem analisis struktural, logika pemikiran negatif adalah penolakan tren yang jelas, penolakan minoritas, penolakan keseimbangan fluktuasi, penolakan emosi rasional, dan bahkan penolakan keadaan diri.

Dalam sistem analisis struktural, sebuah konsep yang sangat penting yang selalu ada adalah: struktur adalah suatu cara berpikir dan bukan sebuah teori pemikiran. Di sini ada tiga tingkat makna, yaitu: 1) pola pikir struktural itu sendiri adalah suatu cara berpikir negatif, 2) kesimpulan yang diperoleh melalui analisis struktural tidak selalu merupakan kenyataan pasar, 3) Jadi, dalam prakteknya perlu ada perlindungan pengendalian kerugian untuk mengendalikan risiko yang ditimbulkan oleh kesalahan penilaian. Meskipun analisis struktural adalah sebuah deduksi berdasarkan deskripsi perilaku harga pasar itu sendiri dan pada dasar ini, tetapi mendeskripsikan paradigma dengan set hipotesis sebagai asumsi) adalah sifat seni, dalam hal ini, analisis struktural pada dasarnya adalah seni dan bukan sains, lebih seperti seni pemikiran. Dengan demikian, metode analisis struktural mengecualikan kepraktisan sistematis, yang pada kenyataannya merupakan sistem perdagangan independen yang tidak memiliki nilai sebenarnya dalam analisis.

Di pasar keuangan, satu-satunya kriteria untuk mengukur keunggulan sistem metodologi atau model transaksi adalah kepraktisan. Misalnya, teori Dow Jones, meskipun memiliki kontribusi besar dalam sistem analisis teknis, namun sangat buruk dalam hal kepraktisan. Begitu juga dengan analisis fraksi, yang memiliki kontribusi subversif dalam penjelasan pasar keuangan, tetapi itu bukan sistem perdagangan, tidak ada kepraktisan. Teori gelombang adalah percobaan kuantitatif dari perilaku harga dan pemikiran fraksi dari model 5-3 fraksi, yang tidak dapat dibandingkan dengan penilaian yang tinggi, tetapi sebagai sistem perdagangan, kepraktisan yang menakutkan.

Dalam sistem analisis struktural, tidak memprediksi, mengikuti pergerakan adalah strategi perdagangan inti. Karena analisis teknis adalah ilmu tentang bagaimana menanggapi perubahan, adalah pengukuran perubahan, tidak memprediksi, mengikuti pergerakan strategi adalah persyaratan internal analisis teknis. Pedagang yang unggul tidak mengambil posisi, tidak memprediksi, dia hanya menunggu gerakan mengatakan kepadanya pasar untuk pergi ke sana, dia bernapas hanya menunggu mangsa dirinya masuk ke dalam lingkaran ambush, saat dia menekan tombol, hanya reaksi alami terhadap perubahan tren pasar. Ada sebuah kata di Wall Street: seorang pengendali yang baik adalah seorang pengendali tanpa pandangan.

Kami mengatakan bahwa pedagang yang diperdagangkan pada dasarnya adalah sistem perdagangan mereka sendiri, setelah mendapatkan pengalaman tertentu, sebagian besar pedagang akan memeriksa dan memperbaiki sistem perdagangan mereka sendiri, menghapus atau menambahkan beberapa persyaratan berdasarkan pengalaman yang sudah ada, sehingga membuatnya lebih memuaskan, dan apa logika pemikiran di balik sistem perdagangan itu sendiri yang sengaja diabaikan. Sifat manusia menyukai kepastian, tetapi analisis teknis adalah metode analisis negatif yang mengharuskan pedagang untuk menggunakannya dengan sikap skeptis.

Sebenarnya, banyak pedagang yang menggunakan model perdagangan analisis teknis, tetapi tidak menerima logika pemikiran analisis teknis. Pertunjukan konkret adalah tidak menerima sudut pandang pengendalian kerugian, dan mengambil posisi rendah untuk mengurangi biaya. Metode ini sebenarnya menolak mengakui kesalahan mereka, ini adalah logika pemikiran yang positif, dan pedagang yang berpengalaman biasanya menerima gagasan tentang stop loss.

Rupanya, pengendalian risiko dan pengendalian krisis spekulasi yang salah (yang juga merupakan masalah pengendalian risiko) adalah masalah yang harus diselesaikan oleh para pedagang. Kegagalan atau kesalahan tidak dapat dihindari, yang dapat dilakukan pedagang hanyalah mencoba mengendalikan kerugian yang ditimbulkan oleh kegagalan, sehingga kita tidak terjebak dalam kehancuran dan tidak dapat bangkit lagi. Seperti yang dikatakan oleh Bernard Barrow, seorang tokoh terkenal di Wall Street: Jika seorang investor dapat membeli dan menjual setengahnya, dia harus puas, bahkan jika 10 membeli dan menjual hanya tiga atau empat kali, dia bisa keluar dengan cepat dan mendapatkan kekayaan besar jika dia membuat kesalahan.

Namun, banyak pedagang yang sering memahami pengendalian risiko dan pengendalian krisis hanya sebagai stop loss, yang melompat dari salah satu zona kesalahan ke zona kesalahan lainnya. Meskipun, stop loss sangat penting, hukum penangkapan ikan adalah pentingnya stop loss, yang berarti bahwa jika penyu menggigit kaki Anda, satu-satunya kesempatan untuk melarikan diri adalah mengorbankan kaki tersebut. Berkembang ke pasar keuangan, hukum penangkapan ikan adalah, jika perdagangan Anda berlawanan dengan arah pasar, segera tutup posisi, jangan berharap untuk menang.

Dalam pandangan ini, jenis lain dari strategi perdagangan yang diperkuat, yaitu meningkatkan kemenangan perdagangan atau mengurangi frekuensi perdagangan untuk menjamin tingkat pendapatan yang stabil. Strategi untuk meningkatkan kemenangan perdagangan untuk menjamin tingkat pendapatan, idealnya adalah untuk meningkatkan keakuratan keputusan perdagangan untuk mengurangi stop loss atau tidak lebih dari kerugian. Pikirkan lebih dalam, Anda akan menemukan bahwa ada sebuah paradoks yang halus dari strategi ini, yaitu bahwa setelah sistem perdagangan menambahkan stop loss, peluang perdagangan akan cenderung untuk menurunkan, karena stop loss adalah alat untuk memperbaiki kesalahan, sehingga meningkatkan frekuensi kemenangan pasti akan melemahkan strategi stop loss, sehingga terjadi siklus yang sangat halus: meningkatkan frekuensi kemenangan, sementara pedagang harus menanggung kerugian.

Jadi bagaimana kita bisa mengatasi masalah pengendalian risiko dan pengendalian krisis? Dalam sistem analisis struktural, kita melihat bahwa masalah strategi perdagangan disederhanakan menjadi dua hal, satu sisi, satu sisi adalah titik jual dan satu sisi adalah titik beli. Dalam strategi perdagangan seperti itu, pengendalian risiko dan pengendalian krisis dimasukkan ke dalam titik beli dan titik jual, dan merupakan masalah preferensi dari titik beli dan titik jual, bukan masalah pengendalian risiko dan pengendalian krisis.

Ketika sinyal beli muncul, itu adalah masalah pilihan untuk membeli operasi; Ketika sinyal jual muncul, itu adalah masalah pilihan untuk menjual operasi. Dengan demikian, masalah stop loss atau penjaga akan secara alami dikeluarkan dari sistem perdagangan, pengendalian angin dan penanganan krisis akan secara alami tertanam ke dalam dua titik pipa dan dengan demikian hilang secara alami.

Artinya, dalam sistem analisis struktural, masalah pengendalian risiko bukan merupakan unit yang diukur secara independen, tetapi secara alami menghilang. Metode yang mengantisipasi atau memesan rencana penghentian kerugian, atau bahkan yang menjadikan pekerjaan ini sebagai prosedur keputusan atau disiplin operasi yang diperlukan, sebenarnya sangat tidak berguna dan berbahaya.

Meskipun demikian, bagi para pedagang yang tidak memiliki pengalaman dalam menggunakan analisis struktural, stop loss tetap menjadi inti dari strategi perdagangan. Jika seorang pedagang memiliki cukup keputusasaan, stop loss tampaknya tidak perlu, dan ia dapat benar-benar pergi dengan cepat sebelum pasar menunjukkan tanda-tanda pembalikan yang pasti, manfaatnya adalah bahwa ia tidak akan terganggu oleh gerakan palsu yang terlalu cepat dan tidak akan kehilangan biaya perdagangan karena perdagangan yang terlalu sering. Tetapi bagi para pedagang dengan stop loss, jika harga bergerak ke arah yang tidak menguntungkan, Anda tidak mungkin tahu persis ke mana arahnya, atau itu hanya gerakan mundur yang kecil, atau itu mungkin menyeret pedagang ke jurang.

Sayangnya, kita belum menemukan aturan penghentian kerugian yang sempurna: terlalu jauh, kerugian besar cenderung mempengaruhi keputusan pedagang; terlalu dekat, kemungkinan besar kita akan terbangkan kuda hitam yang luar biasa, dan pergerakan harga di pasar berkembang sangat drastis. Kita hanya dapat menetapkan beberapa prinsip penghentian kerugian berdasarkan pengalaman, hanya untuk referensi pedagang tingkat burung pipit, meskipun tampaknya tidak penting, tetapi dalam beberapa situasi ekstrem, itu mungkin menjadi halus penyelamat bagi pedagang:

Aturan 5%: Ketika kerugian saham meningkat menjadi 5%, Anda harus mengingatkan diri Anda untuk berhenti kehilangan. Aturan hari ke-3: Ketika saham menembus dukungan penting ke bawah, dan tidak ada tanda-tanda penarikan pada hari ketiga, stop loss dilakukan kapan saja. Aturan volume transaksi: Ketika harga turun ke bawah dan disertai dengan volume transaksi yang sangat besar (misalnya lebih dari 20% dari tingkat pertukaran), stop loss segera. Peraturan keuntungan: Jika transaksi berhasil, maka stop loss harus dipertimbangkan, bukan menunggu sampai pengembalian selesai.

Saya pribadi berpendapat bahwa penempatan modal yang masuk akal lebih memberi keuntungan bagi pedagang daripada hanya berhenti, yaitu skema pengelolaan dana yang mencerminkan formula Kelly yang kuat untuk melawan kenaikan harga yang sama dengan model struktur harga, dan dalam pengalaman pribadi saya, tidak ada yang lebih baik daripada model pengelolaan dana.

Strategi kenaikan harga setara dengan penarikan berarti mengurangi investasi di arah kerugian dan meningkatkan investasi di arah keuntungan. Ide ini sepenuhnya tercermin dalam rumus terkenal dari Pen Kelly. Di sini dikutip versi sederhana dari rumus Kelly:

2P-1 = X, di mana: P = probabilitas keberhasilan, X = persentase dana yang diinvestasikan

Inti dari rumus Kelly adalah bagaimana mengoptimalkan penempatan dana untuk mendapatkan keuntungan dalam probabilitas tertentu. Jika probabilitas > 50%, penempatan dana yang sesuai menguntungkan trader, jika probabilitas < 50%, maka penempatan dana di atas saham adalah penempatan dana yang tepat. Dalam sistem analisis metode tradisional, rumus Kelly lebih sulit dalam perkiraan probabilitas penempatan dana yang sesuai.

2 X 55%-1 = 10% X total modal 1 juta = 100 ribu

Pengelolaan dana menjadi semakin penting dalam investasi risiko modern, dalam proses praktik menggunakan pengelolaan dana yang optimal untuk mencapai tujuan pengendalian risiko. Di balik strategi kenaikan harga setara, yang menyembunyikan pertimbangan pedagang terhadap ketidakpastian, adalah logika pemikiran yang negatif.

Jadi, apa yang akan Anda dapatkan dengan strategi penutup layar? Jelas, penutup layar ini dirancang untuk mengatasi masalah momentum, yaitu tingkat pengembalian dalam satuan waktu. Pada dasarnya, ini adalah metode untuk memilih saham, yang merupakan respons terhadap penutup bergaya penutup, yang membantu dalam mengatasi masalah pengendalian angin, tetapi penutup layar ini dirancang terutama untuk masalah momentum saham, misalnya, setiap kali ada aksi terdepan dan saham terdepan.

Kita tahu bahwa analisis investasi adalah sebuah teknik untuk menghadapi perubahan, dan salah satu prinsip dasar untuk memilih saham adalah perubahan yang sesuai, perubahan ini tidak hanya berasal dari masing-masing saham, seperti adopsi teknologi baru, reorganisasi aset, perubahan utama, siklus ekonomi, kebijakan industri, dan perubahan lingkungan ekonomi yang sama pentingnya. Seperti era industri berat, mesin berat, batuan berwarna, energi, pembuatan kapal, dan sebagainya, real estate, minuman keras, dan lain-lain, dalam konteks peningkatan konsumsi, pasti merupakan jenis perdagangan yang baik.

Selain itu, prospek perusahaan yang terdaftar di industri, posisi perusahaan di industri, apakah perusahaan memiliki kemampuan kompetitif inti, terutama kemampuan tim kepemimpinan perusahaan yang terdaftar, juga merupakan objek penting untuk diperiksa. Hal-hal ini tidak selalu membawa peluang perdagangan yang baik, tetapi dapat memberikan margin keamanan yang baik. Tentu saja, jiwa dan inti dari strategi stock picking adalah faktor katalis. Secara umum, faktor katalis biasanya berasal dari beberapa aspek, seperti: peristiwa besar yang mempengaruhi kondisi produksi dan operasi, perubahan besar dalam industri atau rantai pasokan, penggunaan teknologi baru, pembelian dan pengelompokan yang diharapkan, dan lain-lain.

Meskipun strategi yang baik dapat membangun posisi dominan pedagang, perdagangan yang sukses kadang-kadang tergantung pada kualitas yang baik dari pedagang. Seringkali, pertanyaan yang benar-benar membingungkan adalah siapa yang memainkan peran utama dalam proses perdagangan. Pedagang yang terlibat dalam kegiatan ekonomi diasumsikan oleh para ekonom sebagai orang yang rasional, mereka berdagang dengan cara yang paling rasional dan menguntungkan, dan tidak pernah melakukan sesuatu yang merugikan diri mereka sendiri.

Manusia bukan mesin yang halus. Harus dikatakan, bahwa metode analisis apa pun sebenarnya adalah produk psikologi di mana emosi pasar yang bergelombang di antara kegilaan dan depresi, dan getaran emosi selalu menguji setiap pedagang. Tidak mungkin untuk menang, karena hanya membuka posisi yang mungkin menyebabkan kerugian; tidak mungkin untuk berbicara tentang keuntungan yang berkelanjutan, karena dewa keberuntungan tidak selalu peduli. Setelah membuka perdagangan, berbagai emosi menguntungkan dan tidak menguntungkan melintasi jiwa pedagang.

Seperti yang terlihat, sebagian besar waktu, sebagian besar orang dipengaruhi oleh emosi, emosi adalah protagonis sebenarnya dalam pasar perdagangan, dan pengendalian emosi adalah protagonis dalam proses perdagangan. Jelas, pasar keuangan bersifat kolektif, dan pedagang berada di dalamnya, dan mengikuti pendapat arus utama adalah reaksi alami. Efek kerumunan kerbau yang berjalan di belakang semua orang sering memberi orang rasa aman dalam kehidupan nyata dan pekerjaan.

Perdagangan emosional juga bisa terjadi dengan cara berdagang secara berlebihan, yang dapat mematikan suara rasional yang ada di dalam hati kita. Ada matahari yang cerah di luar jendela, ada burung merpati yang berkibar, tetapi banyak pedagang yang lebih suka meninggalkan kesenangan hidup ini dan tetap berada di pasar yang runtuh. Mereka tampaknya harus tetap berada di pasar, mencari peluang perdagangan kapan saja tanpa memperhatikan konsekuensinya.

Sebagai contoh: di pasar sapi yang bergerak di satu sisi, menghasilkan uang tampak sangat mudah, dan banyak orang memang menghasilkan banyak uang. Kata-kata lumrah mengatakan bahwa keuntungan membuat orang pingsan, jadi kesalahan pertama terjadi: egoisme. Mereka menganggap wajar bahwa menghasilkan uang adalah kemampuan mereka sendiri dan bukan tren pasar. Mereka merasa bahwa perdagangan saham mudah, menghasilkan uang dengan mudah. Namun, keberuntungan tidak akan mengetuk jendela yang sama dua kali.

Studi terhadap para pedagang yang luar biasa berhasil menemukan bahwa mereka memiliki sifat-sifat yang unik dari kepribadian yang sama. Eksperimen yang terkenal dalam psikologi tentang penundaan kepuasan yang ditunda: peneliti memberi sekelompok anak-anak berusia 4 tahun masing-masing satu gula, dan mengatakan kepada mereka bahwa jika mereka makan segera, mereka hanya bisa makan satu; jika mereka menunggu sampai 20 menit, mereka akan makan dua gula.

Di sini adalah cerita kecil dua Buffett. ❚Berbagai teman golf Buffett memutuskan untuk berjudi dengan dia. Mereka berjudi Buffett dalam tiga hari golf, satu lubang di skor nol. Jika dia kalah, hanya perlu membayar \( 10; dan jika dia menang, hanya bisa mendapatkan \) 20.000. Semua orang menerima saran ini, tapi Mr. Buffett menolak. Dia berkata: ❚Jika Anda tidak belajar untuk membatasi diri pada hal-hal kecil, Anda tidak akan menerima batasan dalam diri Anda.

Berbeda dengan gaya Buffett, Rogers berkata: “Saya tidak akan mengambil risiko dengan uang saya sendiri, saya tidak akan pernah melakukannya. Metode investor yang sukses adalah tidak melakukan apa-apa, menunggu sampai Anda melihat uang itu ada di sana, di sudut dinding, dan satu-satunya hal yang harus Anda lakukan adalah pergi dan mengumpulkan uang itu, itulah cara berinvestasi. Anda harus sabar menunggu dan menunggu sampai Anda melihat, atau menemukan, atau berhadapan, atau melalui penelitian menggali sesuatu yang Anda rasa aman seperti mencari kantong, untuk mendapatkannya tidak perlu mengambil banyak risiko.

Pedagang harus menyadari bahwa obyek perdagangan kita adalah pasar, tetapi subjek perdagangan adalah diri kita sendiri, kita hanya menggunakan alat sistem perdagangan untuk menunjukkan pengetahuan dan struktur mental kita dengan cara yang menguntungkan. Dalam perdagangan spekulatif, mungkin kemenangan dan kekalahan akhirnya tergantung pada kemampuan Anda untuk menunda penyesuaian:

Apakah Anda ingin satu gula? atau menunggu dua gula?

(Sumber: WEB)