高頻度取引の注文書

• #### オーダーブックに注目する理由は?

制限オーダーブック (limit order book) は,すべての買い手と売り手が集まる場所であり,すべての競売が起こる場所である.本質的には,すべての供給と需要である.オーダーブック (order book) を見るとき,我々はすべての市場参加者の意思決定と戦略を見ます.取引データがすでに起こったことを示す場合,オーダーブック (order book) はトレーダーの意図を示しています.この情報に基づいて,短期間の価格動きを予測することができます.

オーダーブックを追跡し分析することで,以下のような情報を得ることができます.

流動性のある価格レベルを見つけること.特定の価格レベルは,大量にオファーを引き寄せることができるが,オファーの集積は,市場を深く観察することによってのみ識別できる.上記の価格レベルが現在の価格を下回るときは,通常,サポートポイントとして表現され,現在の価格を超えると,レジスタンスポイントとして表現される.

価格差を観察することで,近い将来に何が起こるか推測できます.

市場における日中の動力の方向の転換を識別する.例えば,強買い盤から強売り盤への転換.

オーダーブックの変化と市場価格の変化との関係を研究する.

市場調査のデータも利用し, 戦略の実行状況を見ることができます.

価格誘発策は,価格の変化に基づいて取引方向を自動的に変更する策である.

重要な技術指標の突破を検証し,偽突破と真の突破をよりよく識別します.

試合の参加者は,大手の選手が参加しているかどうかを確認する.

小売業を特定する

オーダーブックを使用する方法はいくつかあります.投機家 (scalper) は,オーダーブック内の情報を用いて,多額の取引をするか空白にするかを決定します.波段トレーダー (swing trader) または技術分析を崇めるトレーダーは,この情報を用いて,彼らのマクロの買取または販売の決定を論証することがあります.

• 制限オーダーブックでの課題

オーダーブックを扱っている場合,分析やトレーダーは以下の課題に直面します.

高周波取引戦略 優先順位を取るために,多くの価格レベルに制限価格を掲げます.通常,これらの掲げ行動は価格変化によって引き起こされます.その後,市場価格が委託単価価格に近づくと,ほとんどの単価は撤回されます.

すべての限価券が真の取引意向を表しているわけではない.一部の取引者は,券を掲げて市場を操り,流動性が強いか弱いかの偽りを生み出す.彼らの手段には,を鳴らし,西を叩き,交通を妨害する (quote stuffing) が含まれる.

時には,すべての取引委託書がオーダーブックに表示されるわけではありません.多くの取引所には,隠された委託書の一種があります.

• 微細構造を理解する

各マクロイベントはマイクロイベントの集合である.多くの場合,マイクロ構造を理解できれば,マクロ現象をよりよく理解することができる.マイクロ構造の研究の利点は,重大イベントが少ないため,市場参加者の行動と意図をより容易に解釈できる.マイクロ構造を学ぶ最良の方法は,ビジュアルツールを使用して,市場データを見るための基本的な構成要素を拡大することです.

• オーダーブックを視覚化する方法

当時はまだ高周波取引戦略をしていましたが,この問題に直面しました. 当時は他のタイプの市場参加者をよりよく理解したいと考えており,注文を出すときに市場がどのように反応するかを知りたいと考えていました. 私たちは,注文簿を熱力図に変換し,毎秒25〜40の頻度で更新することを決定しました. この熱力図は,注文簿の各々の変化を記録し,描画し,灰色の異なる影で表示します.

• この熱力図は,制限オーダーブック全体と取引量が時間とともにどのように変化しているかを明確に示し,市場メカニズムをより速く,より深く洞察できるようにします. 以下に詳しく説明します. 柱状図のような通常のグラフは,2次元である (価格と時間). 熱力図を使用すると,グラフに1つの次元を追加します.

視覚化によって,これまで見たことも理解したことのないパターンが見えてきます. 価格のレベルごとに委託単位の規模は,時間とともにどのように変化しているのでしょうか? 価格が特定の価格線 (サポート線またはレジスタンス線) に近づくと,この線はどのように動きますか? この価格ラインの上下には,より強い支持線や抵抗線がありますか? この価格ラインの近くでは,取引量はどれくらいですか? オーダーブックの反対側に何が起きているのか? オーダーブックの反対側に何が起きているのか?

• 価格の反発

複数の隣接する問い合わせ (ask) レベルに大量に制限価格の売り札が集まっている.通常,以下のような仮説をリアルタイムでテストしたい:価格がそのようなレベルに達した場合,その後,価格が反発する (少なくともしばらくの間).以下は,この仮説を裏付けるいくつかの現象である. 価格がこのレベルに近づくと 売り手の数は

• (a) 変化しないか

• b. より大きくなる (この場合,そのレベルの取引がまだ起こっていない可能性があり,価格が反発する)

この価格水準で委託取引が始まると:

• a. より多くのセールスマンが参加し,

• b. 隠されたセール・オーダーが実行されていて,その対照盤は市場価格で買い物である.

• オーダーブックに重大な変更

一瞬で,いくつかの大きな買取がキャンセルされ,同時に,いくつかの大きな売り込みが追加されました. 価格が下がったのです. 拡大したところ,これらの委託券は同じトレーダーに属している可能性が高いです.

• 1. 透明性を高める

組織や個人は,より広範でより正確なデータを必要とします. あなたが持っているデータ (例えば,複数の取引所から) が多ければ多いほど,詳細が詳細であれば,より賢明な意思決定を行うことができます. 私たちは市場を観察するときに,これらの傾向をすでに発見しています.

• 2 データ分析と可視化

技術の進歩により,より多くのデータが収集され,リアルタイムまたは需要に応じて転送され (より速いインターネットのおかげで),通常のコンピュータで分析され,可視化され (より良いGPUのおかげで). 他の業界と同様に,金融業界は,より良いデータ分析と可視化アプリケーションを必要とします. これらのプログラムは,オフラインの研究だけでなく,より速い,より良い意思決定を行うためにリアルタイムで使用できます.

• 3. インタラクティブ,柔軟性,モジュール化

視覚化ソフトウェアは,データ源に対してより中立であり,さまざまなソースからデータを賢く表示できるはずです. さらに,データが増えると,それと接する方法はより柔軟になります. 例えば,自分のデータを使って,自分のパラメータを選択し,ビデオを構成し (Excelでグラフを構築するように),自分の指標を使用してこのビデオを豊かにして,オフラインで見るかリアルタイムで見るか決定することを想像してください.

• 4 データ分析の自動化

より多くのデータは,より高いデータ次元を意味しています (異なる現象型,データ異常,異なるツール,異なる時間尺度など). 現在,データ分析作業は主に2次元で行われますが,将来的には3次元または4次元で行われ,ユーザーの洞察力や競争力を高めることができます. しかし,人間の知覚の次元は有限です (例えば3D視覚,音声など).

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