期間をまたいだ裁定取引を行う際に知っておくべき3つのこと

期間の間のレバレッジ取引は,同商品の異なる月の契約間の価格差の変動を利用して取引する利益を得る方法である.この方法は,使用された最初の,より成熟したレバレッジ取引方法の1つであり,安定した収益を求める投資家にとって第一の選択肢となっている.

• 跨期アベレージ取引を行うには,まず,商品契約との間差がなぜ波動性および回帰を生じするのかを理解する必要があります.筆者の取引研究過程からすると,主に以下の波動要因が含まれています.

  • 一つは供給要因である.工業製品の生産能力投入の進捗と農産物の異なる作物の年次供給の緩やかさによる近期価格差の変動が原因である.例えば,典型的な牛市上昇水と熊市減水並びである.
  • 2つ目は,資金要因である.資金がターゲット契約に集中した好みは,価格差が変動する,例えば,ポジション移転,ポジション挤出などの行為を引き起こす.
  • 三つ目は季節的要因である.商品の生産,貿易,消費の過程で表される季節的特徴のために,契約間価格の弱差が起こる.例えば,農産物の季の年収;有色金属の季節的調達;原油の淡旺季の消費差;建材の淡旺季の工事開始特徴などである.
  • 四つ目は天候の要因である.近月の契約価格が短期的な天候変化に敏感であるため,近期的な価格差の波動を引き起こしている.台風が原油生産を中断するなど,悪天候が短期的な物流輸送に影響するなどである.
  • 5はルール要因である。取引所が交割庫の単一面を規定すると,ある時点で前後契約価格差が変動する,例えば,プラスチックを規定する倉庫の单の有効期間の前後契約である。また,取引所調整規則は,効力を生じる時点の前後契約が変動する.例えば,今年のガラス基準交割地調整により,1505と1506の契約価格が明らかに差が生じます。
  • 6は政策要因である。政策調整が異なる時期の商品に及ぼす影響の違いにより,異なる契約価格差が波動する.例えば,大豆,綿の直補政策調整が,新旧作物の価格の大幅な波動を形成する。さらに,国際間の貿易政策の変化は,近年月の契約価格波動が波動するのも原因となる。例えば,貿易保護,経済制裁など。
  • 七はコスト要因である。持仓コストは近期月契約価格差に変動制限がある.つまり近期月契約価格が近期月価格より大幅に高くなると価格差が戻る可能性がある。有色金属契約価格差が変動すれば,持仓コスト制限に容易である。八は期待要因である。投資家の経済発展と価格の方向に対する期待が価格差の出現に原因となる。さらに,近期月契約は近期月契約に比べてより多くの不確実性に直面するため,遠期月契約の大幅な変動が近期月契約価格差の変動を引き起こす。九は他の要因である。例えば,突発的な出来事が近期月価格により大きな影響を与える,投資機関の慣習的な操作などである。

• 次に,長期間のレバレッジの主要な取引方法について学びましょう.

  • 一つは,正向配送モデルである. 遠月契約に注目し,近月契約よりも明らかに高いチャンスである. 利益のチャンス=遠近価格差=保有コストである.
  • 2つ目は,差値トレンドモデルである. 一旦トレンドが形成されると,簡単に変化することはない.差値トレンドも同じである. このモデルは,差値トレンドが確立された後の順位取引の機会に焦点を当てている.
  • 三つ目は,回帰取引モデルである. 歴史的差差分布と運行法則を分析し,差差が歴史的波動区の境界から偏ったり接近したりするときに差差差引けの回帰取引を行う.
  • 統計アベरेजモデルである.この取引モデルは,高速で大量に統計を利用して,異なる契約の強弱関係を確立し,それに基づいて開仓取引を行う.通常は,日内での取引のみを行う,すなわち,閉盤前にアベरेज取引を終了する.

• 最後に,クロス期間のアベरेज取引は,細部に注意を払い,分析し,経験をまとめます.

  • 取引の前には,何が確実か,何が不確実かを分析し,取引のリスクを把握する.

  • 二つ目は,価格差の波動の中で,瞬間のブレーキの機会は一般人が捉えることができない.一般の投資家は,価格差の波段の機会を探すことに努めなければならない.

  • 滑点コストの要因から見ると,価格差が平らな時に注文するのが良い.

  • 四は,関連する契約価格差の主な波動時間であることに注意し,時間コストに早めに直面する.例えば,毎年農産物の1トン5月の契約は往々にして前年の9月以降に規則的に波動し始める.

  • 5回帰取引をする際には,背景分析に注意する. 類似の背景のもとでのみ,歴史の価格差分布と変動法則は参考に値する. 例えば,類似の牛熊のパターン,類似の経済金融状況など.

  • 6は,差値の変動を注意する臨界点と臨界時間であり,しばしば止損点または取引終了の参考になる可能性がある.例えば,上昇した水の転移の状況,歴史区間の突破が数日間連続して戻らないなど.

  • 7 価格差の分析をする際には,商品の近年,月全体での契約の昇格格差の順序にも注意する.これは往々にして取引の機会を示唆する.例えば豆やプラスチックは近年,ほぼ強弱である.

  言うまでもなく,近年,市場が変化しつつあり,レバレッジトレーダーの増加に伴い,伝統的な正向の跨期レバレッジの機会は減少している.しかし,市場が跨期差の変動の機会は決して欠かせないため,レバレッジ取引のモデルと考え方は常に革新する必要があります.

王衣谷の量化取引のブログから引用