28分割市場が極限に達した根本的な理由が判明！

今,市場が二八分化していることは明らかです.今年以来,上証50は14.7%上昇し,同期には創業者板は11%下落しました. テーマ株,コンセプト株,小新株,高評価等ブラック5カテゴリーを代表する小株の大半を8カテゴリー株と定義し,低評価,大盤,ブルーチップ,白馬株を2カテゴリー株と定義すると,近年では二元分化の動きがますます激化している.本次A株の二元分化の行情には,その内面的な理由がある.

• #### 1. 経済サイクル

昨年の下半期から,経済サイクル,経済構造の転換,供給側改革,世界的な経済温暖化などの複数の要因の影響で,中国の経済は下落し,周期下落の兆候が明らかである.具体的には,GDPの成長が減速し,固定資産投資の成長,発電量,鉄道輸送量などの従来の株の周期が停止し,鉄鋼,石炭などの大宗商品価格指数が上昇し,PPIは負から修正され,PMIは周期間圏に進み,周期的部門の業績が回復し,主要経済圏の経済は好調に始まり,輸入出口は大幅に暖まる,人民幣の為替レートの停止など.様々な兆候は,中国の経済は,下速度の成長サイクルを終了し,新しい安定した成長サイクルに入る可能性が高いことを示している.経済が回復し始めたマクロ環境下では,小規模な変化が起こっており,鉄鋼,炭水化水素,水泥工学,機械産業の2つの部門の周期が停止し,従来の部門の8つの部門の業績が大幅に減少し,PPIは負から修正され,PMIは周期間隔圏に進み,

経済の根本的な転換が,二八分化を決定した根本的な理由である.

• #### 2 通貨サイクル

八類株の高評価を支える重要な原因の1つは,流動性の溢れる通貨環境である。 経済の基本面が底をついたため,規制当局が資産バブルと金融リスク対策を強化し,米連邦銀行は加息周期に入ったためなどである. 2016年から,わが国の通貨周期は緊縮周期に入り,資本面は緊縮し,その結果投資資金が徐々に市場から撤退し,市場好みは大きく低下した. 流動性の溢れる環境で発生した原始的な動動的波は70~80倍,あるいは何百倍もの高市率,高交換手機投機株が支えることができず,その結果,個々の株が崩壊した. 流動性の溢れる現況が生じる. すべての株が活発に取引され,流動性の高い価値が現物から転換され,株の取引量が減ったとき,流動性が低下し,二類株の価値が上昇し,市場が流動性の高い流動性を認識し,市場全体の価格が上昇し,また,価格が上昇しつつある.

• #### 3 規制の周期

投機騒動,相対の希少性,并購再編外延型成長および値は,八類株の高評価を維持するもう一つの重要な理由である.株式災害後,証券監督局の新会長が就任し,特に16年下半期の核心が確立された後,全金融規制環境は,原始の万万人創新から強固な規制,リスク予防,去レバレッジ,規制環境が逆転した.強固な規制の環境下,投機騒動,裏取引,邸宅取引,市町村管理の価値は,非常に抑制され,投資資金は八類株から大幅に撤回された.IPOの正規化行事は,小株の希少性の漸進的な消失をもたらし,ブルー株の調達は,相対に希少になった.規制の拡大,非主権的な買収および小株の重組は,明らかに抑制された.八類株は,外向向向型配送,大買い,再編成成の常態によって,継続的に抑制された.

• #### 4 評価システムの再構築

長期にわたり,経済が下行サイクル,経済構造の転換,通貨政策,投資家の構造,株式市場規制政策などの複数の要因により,A株は,業績が良いか悪いかではなく,概念的なテーマがどれくらい,プレートサイズが各株の評価レベルを決定する,世界的にユニークな歪曲された評価体系を形成してきた.この歪曲された評価体系の下で,大手銀行株が5〜6PE,0.8PBから20〜30%上昇することは,リスクが大きいと考えられ,絶対に触れない,動きは100倍PE,数十倍PBの8概念小株が30〜50%下落すると,深刻な超値とみなされ,投資価値は大きい.この歪曲された評価体系は,2015年の利害狂牛の暴落で極度に解消され,最終的に株式の破綻の形で崩壊した.株式の破綻の後に,経済周期と金融周期,金融周期,監査周期が同時に発生したため,A株の評価体系の歪曲は,二重分化に促された.

• #### 5 その他の要因

さらに,二八分化に促した他の共通要因は,機関が長期にわたる低配合のブループラン,超配合の中小破損,A株がMSCIに加入,年金制度の入札,限られた株の解禁などである.

要するに,この二八回転は,経済周期,通貨周期,監管周期の3つの同時に転機,共同作用形成の合力によるA株評価システムの再構成の結果である.たとえ3つのうちの1つの傾向転機が生じた状況が年数で計算されていても,三つを同時に転機したとは言いようもない.三周期同時転機,二八回転の依然として異なった評価レベルに加えて,この二八分化ブルーチップ株のスーパー市場状況がほんの始まったばかりであり,少なくとも3年以上続いたことを決定し,最終的にブルーチップ株が普遍的に低評価され,スーパーバブルが形成されるまで必然的に終了する.

これまでのところ,A株の大部分の参加者は,A株が過去数十年にわたって形成してきた小,新,差,テーマ,概念の株式市場の雰囲気に夢中であり,上記の3つのサイクルが突然転機したことに全く気づいていない.なぜこのような深刻な二八分化が起こるのか,彼らは理解できない.したがって,市場の変化を陰謀論の視点で説明するしかない.なぜ国営銀行がIPOを順調に守るために,指数を引きずり,虚偽の繁荣を強いるのか.このような国営銀行の陰謀論の見解は,慎重に考えることは全く不適切である.もし国営銀行が指数を引き上げ,上証指数における高重流動と低重流動のために,極度の上場石油・石材の変動が起こらなかったとしたら,なぜ二八板の石油・石材の変動が起こらなかったのか?50と300の深重証券の高重民営銀行が興行し,ポップアップと弱気な銀行が発展したとき,なぜこのような深刻な二八分化が起こったのか.なぜ中国の銀行や金融機関が上場を順調節するために,指数

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