No.1 はじめに

近年、ブロックチェーン技術と暗号技術はデジタル通貨業界爆発的な成長をもたらしました。デジタル通貨業界チェーンにおける最も重要なリンクの 1 つとして、ブロックチェーン資産取引所が重要な役割を果たしていることは間違いありません。ブロックチェーン投資の一次市場と二次市場を結び、プロジェクト当事者と一般投資家を結び付けます。

統計によると、現在、非小規模プラットフォームに含まれる取引所は 300 を超え、含まれていない取引所も数千あります。それでも、参加者は楽しんでいます。誰もが取引所を運営している状況では、ほぼすべての取引所が数十、数百の取引対象を持っています。在庫が限られている市場では、中小規模のブロックチェーン資産と取引所は、トラフィックと貴重な資産の不足に直面することになります。市。

NO.2

マーケットメーカー戦略はなぜ必要なのでしょうか?

マーケットメーカーロボットの登場により、この状況は一変しました。マーケットメーカーロボットはマーケットメイクに参加することで、情報とリソースの非対称性による過度な市場投機を抑制し、取引プラットフォームの円滑な運営を維持します。また、伝統的な取引方法において、いわゆるマーケットメーカーが密かに価格を操作する現象を軽減し、市場の魅力を高め、流動性と取引量を改善し、一般投資家の売買ニーズを満たし、市場の信頼を安定させます。

現在、新しい取引所や新しい通貨を一般投資家とよりうまく結び付け、上場初期段階で直面する多くの問題を解決するために、中小規模の取引所とブロックチェーンプロジェクト関係者は、マーケットメーカーロボットに頼らざるを得ません。

NO.3

マーケットメーカー戦略の原則

マーケット メーカー戦略は、マーケット メイキング システムを通じて価格の変化を追跡し、売買の双方向の見積もりを継続的に提供します。高頻度かつ大規模な売買取引を通じて、各取引価格と理論価格の差が徐々に蓄積され、保有ポジションの特性に応じて価格差が動的に調整されます。

一般的な取引所には、2 つの一般的なマーケット メーカー戦略があります。

受動的なマーケットメイキング: マーケットメーカーの戦略は、主流の取引所の深度データと取引データを追跡します。積極的な選択を行う代わりに、受動的に市場をフォローし、最も綿密な追跡と完全な複製を追求し、市場のパフォーマンスと同じレベルを達成しようとします。主流の取引所として。Kラインデータ。

フリーマーケットメイキング: このマーケットメイキングモデルは、他の取引対象を参照せず、独自のコストと設定された注文に基づいてマーケットを作ります。このモデルは、次のような関連通貨の価格決定力が比較的集中している環境に適しています。取引所自身が発行する小規模なブロックチェーン資産または通貨。

NO.4

マーケットメーカー戦略の脆弱性

受動的なマーケットメイクであれ、自由なマーケットメイクであれ、取引対象物の価格問題だけでなく流動性問題も解決する必要があります。したがって、市場を活性化させるためには、自ら売買を行えるマーケットメーカー戦略が必要であり、そうでなければ適切な K ラインを形成することは困難になります。

一般的な方法は、市場価格に近い販売価格をランダムに指定し、すぐに同じ価格で購入することです。または、最初に購入し、後でランダムな価格に基づいて販売します。通常、売買の間隔が短いため、対応する保留中の注文はディープデータでは見つからないことがよくありますが、取引記録は履歴データに残すことができます。このマーケットメイク方法により、Kラインが描画されます。

ご注意ください！脆弱性はこのようにして現れます。

マーケットメーカーの戦略では、継続的な K ラインを生成するために、買い注文と売り注文を市場価格の近くに配置しますが、抜け穴が隠されています。戦略の買い注文と売り注文は同時に発行されますが、ネットワークの問題とマッチング速度のため、理想的ではなく、理想的にはなり得ません。これにより、マーケットメーカー戦略の注文が実行される確率が一定になります。他人によって。

市場に別の高頻度注文洗浄戦略があり、マーケットメーカー戦略の売り注文を常に低価格で実行し、マーケットメーカー戦略の買い注文を常に高価格で実行すると想像してください。この高頻度注文洗浄戦略がウォッシング戦略 価格差で手数料をカバーできれば利益が出ます。その結果、マーケットメーカーは安く売って高く買うという戦略をとることになりますが、考えてみると恐ろしいことです。

NO.5

実践的なデモンストレーション

観察後、取引所でのETHUSDT取引マーケットメイキング現象の存在については、Binance ETHUSDTデータが参照対象になる可能性がある。その市場注文帳データを観察すると、自己取引注文があり、売買方向がランダムであることがわかる。下の図は、その日のマーケットメイク戦略によって生成されたKライン。

通常、高頻度オーダーブラッシング戦略は、市場価格でランダムに価格設定されるのではなく、マーケットメーカー戦略の最終取引価格に基づいてランダムに変更されます。このように、取引価格が市場の安値や高値に到達することは実際には難しく、マーケットメイク戦略の注文を獲得する成功率は限られており、利益幅はほとんど残りません。

一方的な保有のリスクさえも負わなければなりません。これは完璧に思えますが、マーケットメイキング注文を市場に出す必要があるというバグを利用すれば、取引所のマーケットメーカー戦略を簡単に破り、莫大な利益を得ることができます。

NO.6

具体的な手順は次のとおりです。

安い価格で取引が成立すると予想される場合は、買値に一定の価格を上乗せして売り注文を出します。入札価格が 200 のとき、200.1 で売り注文を出し、その後 200.09 で買い注文を出し続けてすぐにキャンセルします。取引が完了すると、逆の操作がすぐに実行され、取引されたコインが高値で売却され、サイクルが完了します。

成功率は高くありませんが、大量の保留注文とキャンセル注文を頻繁に行うことで、このチャンスを捉える機会が大幅に増加し、利益は依然として相当なものになります。 上の図に示すように、私はInventor Quantitative Trading Platform (FMZ) を通じて高頻度注文スワイプ戦略を作成しましたが、実際の取引中にリトレースメントはほとんどありませんでした。 たった一晩で利益は1000USDTから4000USDTに増加しました。

これはまだ軽いブラッシングです。複数のアカウント、複数の契約、複数のスレッドを使用すれば、利益はさらに大きくなります。高頻度オーダーブラッシング戦略がこの抜け穴を悪用した後、次の図に示すように、多額の資金が盗まれ、不良な K ラインが残りました。

NO.7

取引所のマーケットメーカーの抜け穴を利用したオーダーブラッシング戦略のソースコード 上記の戦略ソースコードは、Inventor Quantitative Platform (）、転載の際は出典を明記してください。

NO.8

予防方法

このようなマーケットメイク戦略は、原理が分かれば簡単に解決できます。例えば、マーケットメイク戦略の自己取引価格が低い場合は、まず買い注文を出し、次に売り注文を出すなど、そしてその逆もまた同様です。こうすることで、他人に安く買われて高く売られることがなくなります。または、すべての取引と保留中の注文を他の取引所でヘッジできる範囲内に配置します。

最後に書いた

この取引所はブロックチェーン業界全体でトップクラスだがしかし、それは外に立っている巨人のようなもので、より多くの攻撃対象領域と悪用可能な脆弱性を明らかにしています。

客観的に言えば、注文書から推測できる不合理性は、隠れたバグである可能性があります。たとえば、前述の取引所のマーケットメーカー戦略の明らかな抜け穴を悪用することで、攻撃者はさまざまな隠れた攻撃戦略を巧みに設計し、気付かれずに実行することができます。

今日、デジタル通貨は新たな投資対象となり、取引所は多くのハッカーの戦場となっている。 暗闇に隠れているハッカーたちは飢えたオオカミのように機会を待ち、取引所の抜け穴に目を光らせ、致命的な打撃を与える準備ができています。ブロックチェーン集中型取引所は、顧客が安心して取引できるようにするために、独自の防御展開を強化することしかできません。