선형적 사고의 함정에 주의하세요

선형적 사고가 우리에게 주는 교훈 중 하나는 투자의 복잡성을 인식하는 것입니다. 모든 투자의 논리와 결과는 반드시 연관되어 있지 않습니다. 모든 투자의 논리와 결과는 확률적 의사결정입니다.

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선형적 사고방식은 일반 투자자가 가장 쉽게 발생하는 오류 중 하나입니다. 일명 선형적 사고방식은 원인 A와 결과 B 사이에 선형적 논리적 관계를 구축하고, 투자 결정에서 투자 결과 (변수) 와 어떤 영향 요소 (변수) 를 인과 관계를 구축하는 것으로 나타납니다. 예를 들어, 부동산 가격 폭락을 통화 과잉으로 귀결하거나, 인민 화폐의 저하를 달러로 귀결하거나, 자본 시장의 저하를 경제 조정으로 귀결하는 등으로 많은 투자자가이 논리를 믿고 투자 결정을 내립니다.

물론, 선형적 사고를 기반으로 한 투자 결정은 좋은 투자 성과를 얻는 것이 어렵고, 저는 이것이 투자 산업의 복잡성과 밀접하게 연관되어 있다고 생각합니다.

전형적인 현상은 황소 시장에서 모든 소식이 좋은 소식으로 이해된다는 것입니다. 작년에 주식 재난 전 많은 회사들이 확정 증대, 재편성 소식을 발표한 후 주식 가격 폭락, 일반 투자자는 이러한 소식을 쫓고 주식을 구입하는 데 열중합니다. 그 잠재적인 논리는 주식 가격 폭락과 확정 증대, 재편성 소식의 선형적 인 관계입니다. 그러나, 경험이있는 투자자는 일부 회사가 재편성 계획을 종료한다고 발표하더라도 주식 가격이 여전히 폭락하는 것을 발견 할 수 있습니다. 이것은 그 자체의 논리가 문제가 있음을 보여줍니다.

또 다른 상황에서는 논리적으로 만들어진 변수가 그 자체로 인과 변수가 될 수 있으며, 그 이론적 근거는 나비 효과이다. 예를 들어 많은 사람들이 규제 정책 강화 후 중도 투자가 작년 주식 재앙을 초래했다고 생각하지만, 6.10 장사 주주 점프의 소식이 시장의 신뢰를 꺾었는가? 결과적으로 규제 정책 강화로 이어지는가? 6.10 장사 주주 점프의 소식에 따라 누군가가 제때 퇴출하면 더 나은 투자 결정이 되지 않겠습니까? 이것은 규제 정책 강화와 재난 사이에 진정한 인과 관계가 없을 수도 있음을 상기시켜 주며, 이러한 논리에 기반한 투자 결정은 아무런 의미가 없을 수도 있다.

선형적 사고 논리에는 경제 활동의 내재적 상호작용을 무시하는 또 다른 결점이 있다. 예를 들어, 2016년 시장은 신에너지 자동차와 태양광 산업에 대해 열광한다. 그것의 핵심 논리 중 하나는 화석 연료의 저장량이 감소하고 채굴 비용이 증가함에 따라 가격이 계속 상승할 것이라는 것이다. 신에너지 (과 태양광) 는 화석 연료에 비해 비용 우수성과 환경 우수성을 가지고 있으며, 따라서 대면적 대체가 된다. 이것은 전형적인 선형적 논리이다. 우리가 더 나아가서 생각하면, 신에너지 (과 태양광) 의 수요가 증가함에 따라 수요가 불균형으로 이어지고 비용이 급격히 상승하는 반면, 화석 연료의 수요 감소는 가격을 낮추고 경쟁력을 높일 것이다. 따라서, 둘 중 어느 정도 대체가 이루어지면, 신에너지 (과 태양광) 의 경쟁 우위는 화석 연료에 비해 급격히 약해지며, 대체 논리를 다시 생각해야 한다.

• 모든 좋은 것들은 그들의 목적지에 가까이 다가가고,

• 모든 것은 거짓입니다.

• 모든 진실은 왜곡되어 있습니다.

• “시간은 그 자체로 하나의 원이다. 니체

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따라서, 선형적 사고가 우리에게 주는 교훈 중 하나는 투자 세계의 복잡성을 인식하는 것입니다. 모든 투자 논리와 결과는 반드시 연결되지 않으며, 확률적 의사 결정이며, 심지어 확률적 의사 결정의 확률은 정확하게 측정할 수 없습니다. 사람들은 종종 모델에 신뢰하며, 모형이 불확실한 세계에 확실한 확률을 부여하여 모든 것을 제어 할 수 있고 설명 할 수있는 환상을 만듭니다.

그래서 확률적 사고, 투자 논리, 투자 성과 사이의 관계를 살펴보면 다음과 같은 네 가지로 요약할 수 있습니다.

투자자로서 1은 우리가 최선을 다해서 추구하는 것이고, 4은 우리가 최선을 다해서 피하는 것이고, 둘의 공통된 특징은 능력 범주에 속한다. 우리는 1을 최대한 해내고 4를 피하고, 실제로 노력으로도 이 목표를 달성할 수 있다. 이것은 또한 투자자의 능력과 수준을 구별하는 표시이다.

인지 능력의 부족과 투자 산업의 복잡성으로 인해 2와 3은 행운의 요소로만 이어질 수 있으므로 예상치 못한 요소 또는 인지 결함이 투자 결과를 예상하지 못하도록 만들 것입니다. 나는 종종 행운이 투자에서 중요한 요소라고 농담합니다. 소식은 우스꽝스럽지 않습니다. 투자하는 것은 모든 사람들이 행운을 좋아하고 논리적으로 옳은지 여부에 관계없이 돈을 벌기를 좋아합니다.

그렇다면 우리의 투자는 항상 운의 이라는 불확실성 요소의 영향을 받고 있습니까? 2과 3의 불확실성을 어떻게 피할 수 있습니까? 이것은 능력 개념의 가치를 나타낼 수 있습니다. 불확실성의 영향을 피하기 위해, 우리는 투자 범위를 인지 수준이 가장 높은 영역으로 제한 할 수 있습니다. 외부 요소의 불확실성을 최대한 줄일 수 있습니다. 또는 외부 불확실성 추세에 일치하는 투자 기회를 찾습니다. 이렇게하면 논리와 결과의 일치 가능성이 크게 향상됩니다. 물론, 이것은 말하기가 쉽지만 수행하기가 어렵습니다. 투자자가 자신의 능력에 대한 명확한 인식과 투자 충동을 잘 제어해야합니다.

개인 공장에서 찍은 사진