옵션 거래에서 시간과 전략 적용에 대한 새로운 관점

시간이 옵션 구매자의 적입니다.

• ### 1시간은 돈입니다.

“시간은 돈이다”라는 말을 들어본 사람이라면 누구나 마음속으로 해석할 수 있겠지만, 왜 옵션 거래에서 시간이 돈인지 설명해 보겠습니다.

옵션 거래자는 옵션 거래를 예외없이 돈을 벌기 위해하고 있으며, 돈을 벌기 위해서는 시간의 척도를 통해 측정해야합니다. 1 년 동안 1%의 수익률을 얻는 것과 1 월에 1%의 수익률을 얻는 것은 천만 다른 것입니다. 따라서 옵션 거래를 수행하는 과정에서 거래자는 더 큰 수익을 얻는 과정에서 시간 효율성을 고려합니다. 연간 수익률이 5% 이상을 추구하지 않으면 옵션 거래를 할 필요가 없습니다.

우리가 옵션 거래를 할 때 옵션 계약 가격의 하락을 통해 수익을 얻습니다. 옵션 가격에 영향을 미치는 6 가지 요소가 있습니다. 각각 표시된 자산의 시장 가격, 옵션의 계약 가격, 옵션의 유효 기간, 표시된 자산의 변동률, 무위험 이자율 및 표시된 자산의 수익률입니다. 그들은 옵션의 내재 가치와 시간 가치에 영향을 미치며 옵션 가격에 영향을 미칩니다. 이 6 가지 요소는 방향, 시간 및 변동률 3 차원으로 나눌 수 있습니다.

의 권한은 사용되지 않으며, 만료되지 않습니다. 미국식 옵션의 경우 유효 기간 내에 언제든지 실행할 수 있으며, 유효 기간이 길어질수록 다중 이익의 기회는 더 커지고, 유효 기간이 긴 옵션은 유효 기간이 짧은 옵션의 모든 실행 기회를 포함합니다. 따라서 유효 기간이 길어질수록 옵션 가격은 더 높습니다.

유로형 옵션의 경우, 그것은 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만 만

또한, 우리는 시간이 지남에 따라 옵션의 시간 가치의 증가가 감소한다는 것을 주목해야 합니다. 이것은 옵션의 경계 시간 가치의 감소 법칙입니다.

시간이 돈이라면, 옵션 거래에서 어떻게 시간 차원에서 돈을 벌 수 있을까요? 아주 간단합니다. 시간 가치의 흐름에서 이익을 얻으려면, 우리는 투기/저도지 옵션 또는 더 적극적으로 판매하는 크로스 포드 옵션을 선택할 수 있습니다.

앞서 언급한 급진적 전략 이외에도, 시간 간격이 있는 전략도 취할 수 있다. 시간 간격이라고 하는 것은, 동일한 지표, 동일한 실행 가격 및 동일한 옵션 유형, 그러나 다른 만료일 날짜를 가진 옵션을 조합하여, 시간 가치의 손실에서 수익을 얻는 투자 전략이다. 시간 간격을 선택하는 장점은 주로 다음 세 가지이다.

• (1) 보증금의 점유를 감소시키거나 제거한다. 만약 우리가 만료달에 가까운 옵션을 누적으로 팔려고 한다면, 필요한 보증금은 많을 것이다. 만약 또 다른 만료달에 더 먼 옵션을 구입한다면 (다른 조건은 동일하다) 몇 달의 임기권 공백 보증금의 점유를 상쇄할 수 있다.

• (2) 위험을 제한한다. 모든 벌거벗은 판매 옵션은 잠재적으로 무한한 위험에 직면하고 있으며, 표시된 가격 방향이 예상과 반대되면 손실이 크다.

• (3) 변동률에서 이익을 얻는다. 당신이 시간차 전략을 가지고 있을 때, 언제든지 옵션의 공백을 평평하게 할 수 있고, 지향적 옵션만 남기고, 지표 자산의 방향적 변동에서 이익을 얻는다.

• 2. 시간은 옵션 구매자의 적입니다.

만약 당신이 옵션의 구매자라면, 시간이 지나가는 것은 틀림없이 당신의 적일 것입니다.

옵션 가격에 영향을 미치는 수많은 요소 중 시간 (time) 은 매우 중요한 변수이며, 시간이 있다는 것은 지표된 자산 가격의 변동 가능성을 의미하기 때문이다.

만약 내가 직접 상장된 50ETF의 피드옵션을 샀다면, 나는 항상 큰 좋은 소식이 나올 것을 기대하고, 중국 정부가 50ETF의 상승을 촉진하는 경제 자극 계획을 발표하기를 기대할 것이다. 실제로 정부는 내가 기대하는 대로 정책을 발표하지 않았을 수도 있고, 더 불행하게도, 내가 구입한 옵션이 만료된 후에야 정책을 발표할 수도 있다.

옵션의 가격 (권금) 은 내재 가치와 시간 가치의 두 부분을 포함한다. 내재 가치는 옵션 구매 후 즉시 계약을 이행 할 때 얻을 수있는 총 이익을 의미합니다. 옵션 가격은 내재 가치를 제거하고 나머지는 시간 가치입니다.

시간 가치는 옵션 구매자에게 옵션의 내재적 가치가 미래에 증가할 가능성을 반영한다. 사실 시간이 지남에 따라 표기된 물품 가격의 변동이 옵션의 가치를 증가시킬 수 있으므로 구매자는 내재적 가치보다 높은 옵션 비용을 지불 할 준비가되어 있습니다.

일반적으로 옵션의 유효 기간이 길어질수록 시간 가치는 커집니다. 옵션의 만료일과 가까워질수록 시간 가치는 점차 작아지고, 옵션이 만료될 때까지의 시간 가치는 0이 됩니다. 왜 그럴까요?

우리는 이렇게 이해할 수 있습니다, 시간 가치는 ?? 시간 위험 ?? 과 ?? 옵션의 가치 증대 잠재 ?? 을 묘사합니다. 옵션이 만료일과 가까워질수록, 판매자에게는 표기된 물품 가격 변동으로 인해 발생하는 ?? 시간 위험 ?? 이 점점 작아지고, 구매자에게는 옵션의 가치 증가가 기대되는 가능성이 점점 작아집니다. 따라서, 옵션이 만료일과 가까워질수록, 그것의 시간 가치는 점차 작아지고, 마이너스 0까지 감소합니다.

여기서 우리는 옵션의 시간값이 만료일과 가까워질수록 더 많이 떨어지고 만료일 때 옵션의 시간값이 0이 되는 것을 볼 수 있습니다.

테타는 옵션의 이론적 가치에 대한 시간 변화의 영향을 측정하는 데 사용되며, 이는 시간이 지나면 옵션의 가치가 얼마나 손실되는지를 나타냅니다. 테타 = 옵션 가격의 변화 ÷ 마감 시간의 변화. 다른 요소가 변하지 않는 경우, 구매권이나 판매권이든, 마감 시간이 길어질수록 옵션의 가치가 높아집니다. 시간이 지남에 따라 옵션의 가치는 계속 떨어집니다. 시간은 한 방향으로만 변할 수 있습니다.

투자자가 옵션을 구매한 후, 시간 가치의 손실에 직면한다. 다른 상황과 동일한 조건에서, 만료 시간이 길어질수록 옵션의 가치가 높아진다. 만료되지 않는 한, 옵션은 시간 가치가 있으며, 구매자는 희망이 있으며, 유리한 변화가있을 수 있습니다. 그러나 옵션 계약의 경우 상장 거래의 첫날부터 만료 시간은 하루만 줄어들기 때문에 옵션은 가치 손실이있는 자산이며, 구매자는 권리를 소유하고 있지만 권리는 무한하지 않습니다. 투자자는 옵션 거래 과정에서 잘못된 시간을 피해야합니다. 최악의 상황은 다음과 같습니다: 구매 (하) 권리는 만료 시기가 끝날 때까지 물품 가격이 크게 상승 (하) 하기 때문입니다. 따라서, 구매 후에는 물품 기간 가격 변동이 예상과 멀리 떨어져 있는지 분석해야합니다.

옵션 거래의 실무에서, 옵션의 구매자는 시간의 가치의 흐름의 부정적인 영향을 최대한 줄일 수 있도록 어떻게 해야 합니까? 구매하기 전에, 만료일로부터 3개월 이상의 시간을 가진 옵션을 선택하는 것이 좋습니다. 만료일로부터 1개월 미만의 옵션을 구입하지 마십시오. 구매한 후, 가능한 한 마지막 달까지 옵션을 보유하지 마십시오.

• ### 3 평평한 가격 차이를 이용하는 전략

시간차 전략은 시간 가치의 단기적 흐름에서 이익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라, 지표된 자산 가격의 큰 변동으로부터 장기적으로 이익을 얻을 수 있는 가능성을 유지한다.

이 글의 앞부분에서 나는 시간의 흐름이 옵션 구매자의 적이고, 옵션 판매자의 친구라고 말하고 있다. 우리는 개별적으로 옵션을 판매함으로써 시간의 흐름에서 수익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라, 시간 가격 차이 전략으로 시간의 흐름에서 수익을 얻을 수 있다.

시간차 (時間差) 또는 수평차 (水平差) 또는 달력차 (日程差) 는 동일한 지표, 동일한 실행 가격 및 동일한 옵션 유형을, 그러나 다른 마감 날짜를 가진 옵션을 조합하여 시간 가치의 손실로부터 이익을 얻는 투자 전략이다. 시간차라고 불리는 이유는 시간이 지남에 따라 포지션의 가치가 증가하기 때문입니다. 특히, 시간차 전략은 시간 가치의 단기 흐름으로부터 이익을 얻을 수있을뿐만 아니라 장기적으로 지표된 자산 가격의 큰 변동으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

다음은 시간차 전략의 수익 메커니즘을 설명하는 시간차의 메커니즘에 대해 언급해야 할 두 개의 그리스어 글자 Theta와 Vega를 언급한다. Theta는 다른 요소가 변하지 않는 한 단위 시간의 흐름으로 인한 옵션 가치의 변화를 나타냅니다. Theta는 우리가 옵션을 구매하면 적이며, 더 작을수록 좋을 것입니다. Theta는 우리가 옵션을 판매하면 Theta는 우리의 친구이며, 더 커질수록 좋을 것입니다.

시간차 전략은 또한 암시율의 상승 과정에서 수익을 얻을 수 있다. 베가는 다른 요인이 변하지 않는 상태에서 지표의 자산 변동율이 변하는 한 단위로 옵션 가치의 변화를 나타낸다. 그림 13-4에서 보여지는 바와 같이 베가는 만료 시간과의 관계를 나타낸다. 일반적으로 만료 시간이 길어질수록 베가는 더 크다. 이것은 암시율이 증가하면 장기 옵션의 가치가 증가하는 속도가 더 빨라진다는 것을 나타냅니다.

일반적인 시간차 전략은 다음과 같습니다.

• 보류 옵션의 시간차, 동일한 실행 가격의 보류 옵션으로 구성된 시간차.

• 하향 옵션 시간차, 동일한 실행 가격의 하향 옵션으로 구성된 시간차.

• 달력 횡단형 가격 차이는, 멀리 달의 평준비 지향 옵션과 낙점 옵션을 구입하고, 동시에 최근 달의 평준비 지향 옵션과 낙점 옵션을 판매한다.

• 달력 폭이 넓은 크로스 차이는, 멀리 달의 가상투자 옵션과 낙점 옵션을 구입하고, 동시에 최근 달의 가상투자 옵션과 낙점 옵션을 판매한다.

#### 시간차 전략의 장점은 주로 다음과 같습니다. 보증금이 필요하지 않거나 적은 보증금을 차지하며, 위험은 제한되어 있으며, 이 전략을 선택권으로 편리하게 변환 할 수 있습니다.

#### 시간차 전략의 단점은, 그 전략은 노트 오프션에 비해 수익을 얻을 수 있는 가능성을 낮춘다는 것이다.

이 영상은 오피션 트레이더의 것입니다.