무작위성이 가득한 세상에서 살아남는 방법

• #### 과 타자기

최근에 “Fooled by Randomness”라는 책에서 한 예시를 읽으면서 흥미를 느꼈습니다. 즉, 만약 무한한 개미들이 타이핑기 앞에 앉아 타이핑한다면, 적어도 한 개미가 리아트을 완전히 쓸 수 있을 것이다. 물론 이것은 개미와 타이핑기의 셰익스피어의 전집이 복사된 것이다.

그 다음에는 저자가 질문을 던집니다. “만약 이 토끼가 자기 자기소개서를 들고 당신에게 다가오면, 당신은 평생을 아끼는 돈으로 그의 다음 작품이 ‘오디세이’가 될 수 있을지 내기를 걸겠습니까?”

현명한 사람은 분명히 이 토끼에 대한 약속을 하지 않을 것입니다. 왜냐하면, 이 토끼는 단지 우연의 힘으로, 토끼의 능력과는 전혀 상관이 없기 때문입니다. 그렇다면, 만약 이 토끼가 거래자가 되고, 이리트이 그의 훌륭한 거래 기록이 되었다면, 당신은 당신의 돈을 이 거래자의 관리자에게 맡기겠습니까?

물론 어떤 사람들은 감동을 받을 것이다. 어떤 사람들은, 사람과 토끼는 다르며, 인간은 지능을 가지고 있다고 주장할 것이다. 만약 그것이 사실이라면, 우리는 그의 거래 기록이 좋다고 인정해야 한다. 아마도 우연성 때문일 것이다. 또 어떤 사람들은, 시장은 우연적이지 않다고 생각하지만, 시장에서 거래하는 것과 토끼가 타이퍼를 타는 것은 정말 그렇게 다르다고 생각하겠지.

금융자산은 단지 물리적 자산에 대한 청구권을 나타내고 있기 때문에 금융자산의 가격은 결국 물리적 자산의 가치에 달려있다. 즉, 장기적으로 보면 회사의 주식 가격은 자신의 경영상황과 수익성으로 결정되어야 한다. 그러나 주식 동향 차트에 하루 내에 급격한 변동이 있을 수 있다는 것을 알면, 주식 가격이 회사의 실제 상황을 완전히 반영할 수 없다는 것을 알 수 있다. 한 회사의 수익성이 하루 내에 극도로 변동하는 것을 상상하는 것은 매우 어렵다. 심지어는 회사의 가치와도 독립할 수 있다. 그러나 거래에 참여하는 모든 개인에 눈을 돌리면, 모든 개인이 동일한 전략을 사용하지 않는다는 것을 알 수 있다. 모든 개인이 동일한 정보를 가지고 있지 않으며, 모든 소규모 개인이 합리적인 근거를 가지고 주식을 살 수는 없다. 왜냐하면 오늘 황금종일이라고 할 수 있기 때문입니다.

• #### 이런 상황에서 과거의 기록이 미래를 예측하는 데 얼마나 도움이 될까요?

과거에 나는 징의 GRP와 CPI를 맞추기 위해 벡터 자기 회귀 모델을 만들었고, 75개의 변수를 사용했는데, 잘 맞았다. 그러나 내년 데이터를 예측하기 위해 사용하려고 할 때, 문제가 발생했다. 몇 가지 값은 모두 마이너스로 변했다.

저는 항상 이런 생각을 해왔어요. 현실 세계를 그리는 데에 사용되는 변수가 많을수록 실제의 방향에서 벗어날 가능성이 더 크다는 것. 단순한 힘이 가속도를 만들어 낼 수 있다는 것은 사실이지만, 우리가 좀 더 정교한 모델을 사용했을 때, 예를 들어 우리가 어떤 힘이 작용하는지 구체적으로 조사했을 때, 아마도 어떤 힘을 무시했기 때문에, 전체적으로 결과가 달라졌을 것입니다. 나블로운 운동에 대해 말하자면, 우리는 합력된 힘으로 미세먼지의 운동 방향이 A라고 말할 수 있고, 미세먼지가 어떤 분자의 얼마나 큰 영향을 받았는지 실제적으로 조사하고자 한다면, 어떤 입자의 운동 방향이 B로 바뀌었기 때문에, 어떤 입자를 무시했을 수도 있습니다. 물론, 너무 적은 변수가 사용되어도 적절하지 않습니다.

나중에 저는 캐나다의 한 양적 거래자의 아이디어와 일치하는 것을 알게 되었습니다. 그는 양적 거래자의 지침서를 출판했습니다. 책에서 그는 이것이 데이터 이동 편향이라고 생각했고, 그의 실습 과정에서 그는 인공지능 기반의 좋은 금융 예측 모델이 필요로하는 역사적 데이터가 적고, 종종 매우 복잡한 비선형 함수가 필요하지 않다는 것을 발견했습니다.

이런 이유 때문에 저는 주식 신이라는 것에 관심이 없습니다. 버핏은 주식 신이지만, 그의 계좌의 대부분은 전통적인 의미의 주식이나 거래에서 비롯된 것은 아닙니다. 투자입니다. 장기적인 생각에서, 나는 추세가 예측 가능하다는 생각을 갖게 되었습니다.

시장의 무작위성에 대해 제가 아는 가장 좋은 가능한 해답은 단절입니다. 즉, 무작위성으로 인한 손실을 감당할 수 있는 범위 내에서 줄이는 것입니다. 즉, 무작위성으로 인해 증권 가격이 떨어지더라도 손실이 무한히 확장되지 않습니다. 말로는 매우 간단하지만, 인간의 미묘함은 예측하기가 어렵습니다. Fooled by Randomness는 두 가지 예를 들었는데, A라는 수량 거래자가 A의 자산은 3 년 만에 1 백만 달러에서 16 백만 달러로 증가했습니다. 그러나 1998 년에 그의 이전 거래 전략은 고객의 14 백만 달러가 며칠 만에 증발되었습니다.

이것은 제가 전에 한 게임을 떠올리게 합니다. 정말 훌륭한 계획은, 사고가 발생하거나 실패하더라도, 사고와 실패는 계획 자체의 일부입니다. 둘 다 본질적으로 동일합니다. 가능한 상황을 고려하여 신중하게 준비하는 것입니다.

[중고]