От использования лазеек в системе поставок до комбинированного кросс-периодного арбитража — вот как эксперты играют на рынке меди

• #### Если говорить о том, что жизнь слишком длинная и скучная, нужно время от времени что-то менять, чтобы добавить немного радости в жизнь. То же самое касается и работы!

По мере того, как различные виды бизнеса компании все больше и больше вставали на правильный путь, нижеперечисленные люди, выполняя свои обязанности по отдельным отделам, по некоторым фиксированным схемам совершали операции по торговле на месте или различным арбитражным операциям, работа постепенно становилась скучной и скучной.

Это не работает, так что надо придумать что-то новое, чтобы развлечься, иначе работа будет скучной.

• #### Фьючерсная медь

Согласно условиям поставки вышеупомянутых фьючерсных медных товаров, складские поставки в районах Шанхая, Нинбо и Усий не имеют подъема налога на добавленную стоимость. Согласно заявлению, район Шанхая всегда был ориентиром для цен на медь в стране, в основном, это самый низкий район цен на медь, а мельницы в окрестных провинциях были основаны на ценах на медь в Шанхае плюс определенные грузовые расходы в качестве ориентира для местного ценообразования.

Помню, когда мы только начали заниматься этим делом, мы плакали и с трудом сдавали на складе в Уси. Поскольку нет каналов продаж в Уси, а стоимость доставки в Шанхай или Нинбо высока, в результате, не говоря уже о более высоких ценах продажи в Шанхае, даже если вы хотите продавать такие цены в Шанхае. Позже я обнаружил, что многие торговцы в отрасли так же поступают, после сдачи на склад в другом месте, они могут только обратиться к друзьям, чтобы помочь им поменять товар или продать по дисконтной цене, чтобы избавиться от руки.

После двух подобных случаев, я задумался: если я продаю товар в магазине в Нинпо, то кто-то, кто получает товар, будет продавать его по дисконтной цене?

Поэтому я начал планировать. Примерно через два месяца я наконец-то почувствовал, что настало время, и когда приближалась дата поставки, я сделал больше, чем в контракте того же месяца.

Через два дня моя многоочередная позиция была распределена на склад в Шанхае. Поскольку цена покупки и продажи были одинаковыми, это было равносильно тому, что я обменял медь на склад в Нинбо на медь на склад в Шанхае, и это выглядело так, как будто я просто обменял груз, и никакой прибыли не было.

Но я знаю, что мой план был только наполовину успешным, и теперь мне нужно будет подождать, пока я не получу груз из склада в Нинбо, чтобы начать работу.

В конце концов, через день или два после того, как он был назначен на склад в Нинбо, он подошел к двери по рекомендации своего друга и предложил мне скидку. Увидев, что его ловушка была наступила на него, он был очень рад.

Таким образом, через сделку на фьючерсном рынке, а затем через продажу на рынке наличных товаров, партия товаров из складского склада в Нинбо вернулась в свои руки, и они просто потеряли разницу в цене.

Поэтому в течение следующих нескольких месяцев я снова и снова играл в эту шутку, и каждый раз, когда я получал товар из Нинбо, я чувствовал себя счастливым, как будто я видел, как я ловил добычу в своей ловушке.

Конечно, подобная анекдотическая игра не может продолжаться вечно. Когда моя многоручная компания приехала из Шанхая с грузовиком, который меня раздражал, я просто прекратил.

• #### К счастью, есть и другие варианты.

Если говорить о предыдущем выпуске, то есть несколько десятков зарегистрированных брендов меди, которые можно разделить на три категории: подъемная медь, плоская медь и влажная медь. Из них, подъемная медь имеет только четыре вида, в первую очередь, гигантский, сдача подъема установлена в 110 юаней, а плоская медь и влажная медь поставляются по стандартной цене.

На наличном рынке разница в цене на медь различных классов часто меняется. В течение последних трех-четырех лет медь из гидролитового сплава иногда была выше, чем медь из платинового сплава, более чем на 300 юаней, а иногда только на 10-20 юаней; медь из гидролитового сплава отличается от медь из платинового сплава качеством, иногда цена ниже, чем медь из платинового сплава, более чем на 150 юаней, а иногда только на 10-20 юаней.

На рынке наличных товаров существует такая колебательная разница в уровне цен, а правила доставки фьючерсов следуют определенному набору стандартов, что неизбежно становится пассивным, а не пассивным. Поскольку все играли в обмен товарами на двух складах, то играть в обмен товарами двух брендов естественно легко.

Таким образом, когда разница в цене между медью и медью была низкой (например, 10-20 юаней), я получал на рынке наличных цены на медь, а затем покупал и продавал ее одновременно в контракте того же месяца; когда в день сдачи медь была продана с пустой позицией, а покупка с многочисленной позицией, я подал заявку о намерении сдать медь. Если все будет хорошо, я получу медь, и я куплю медь по цене, которая будет на 110 юаней выше, чем медь.

Аналогичным образом, когда цена на влажную медь ниже, чем на плосководную медь, можно зарегистрировать часть влажной медью в качестве запаса, продать сдачу, а затем купить столько же плосководной медью, сколько сдачи.

В общем, все, что я делаю, это постоянно ищу самую низкую цену на различные сорта меди на рынке наличных товаров, продаю ее на рынке сбыта, покупаю на рынке сбыта более высокую цену сбыта и продаю на рынке наличных товаров. Эта игра заканчивается, когда на рынке сбыта появляется много меди с низкой ценой сбыта, и я просто отправляю ее и не получаю прибыли.

Несколько раз в год появляется возможность арендовать на фьючерсной системе, используя пробелы в локальных и брендовых установках для подъема воды или на куполах.

Несмотря на небольшую прибыль, это очень эффективно, чтобы избежать скуки и скуки, ведь у каждого есть сердце, которое умеет творить грязные вещи.

В конце 2015 года и в начале ноября 2016 года на рынках наличных и фьючерсных цен на медь наступило почти годовое затишье.

С одной стороны, торгово-финансовая модель получила сильный удар, объемы торговли значительно сократились, многие малые и средние торговцы были вынуждены прекратить свою деятельность или перейти на другие виды торговли, а участники рынка наличных денег значительно сократились.

С другой стороны, кредитный арбитраж, девальвация юаня, начавшаяся с 2015 года, превратила модель девальвации валютных дифференциатов и процентных дифференциатов в ситуацию, основанную на убытках. Если финансирующие трейдеры не блокируют валютный курс, они столкнутся с одноразовым значительным девальвацией юаня, иногда они останутся без денег в течение нескольких месяцев, а затем снова потеряют деньги.

В условиях защиты обменного курса юаня банковские учреждения также значительно ужесточили политику кредитных карт, предприятиям становится все труднее открывать кредитные карты, многие малые и средние торговые предприятия впоследствии вообще не могут их открыть. Даже если открыть кредитные карты, банки все более строго проверяют документы на товары, контракты, счета и т. Д.

В то же время, сельскохозяйственный банк и многие отечественные банки в очередной раз вспыхивают крупные дела о векселях, регулирующие органы начинают тщательно проверять векселя, проверка подлинности торгового контекста становится все более строгой, в сочетании с все более низким уровнем доходности бухгалтерского учета, а также значительное сокращение арбитражного пространства между дисконтной ставкой векселей, что приводит к тому, что арбитражная модель внутренней торговли с использованием векселей не работает.

Таким образом, тенденция к обесцениванию юаня, снижение доходов от управляемых активов, а также усиление банковского надзора в последние годы привели к тому, что модель торговли и финансирования, которая была на пике в предыдущие годы и в которой многие компании соревновались друг с другом, внезапно превратилась в бессмысленный “цветок завтрашнего дня”.

Большое количество малых и средних предприятий, основанных на торговом финансировании, прекращают свою деятельность или переходят на другие виды деятельности.

С другой стороны, фьючерсный рынок для меди переживает период рецессии, которого не было более десяти лет.

В течение года, начиная с конца 2015 года, цены на черные плиты, поддержанные реформами на стороне предложения, выросли в два-три раза, а цены на химические виды также значительно выросли под влиянием резкого подъема цен на сырую нефть.

Среди металлов цена на добычу руды удвоилась под воздействием напряженных поставок руды. Даже цена на добычу руды в Осаке выросла с более чем 9000 до 15000 рублей. Взгляните также на добычу руды, когда-то считавшейся королём металлов, которая неожиданно колебалась в диапазоне от 34000 до 39000 рублей почти год.

С точки зрения основных, основные рудники в процессе расширения, отечественная медная мощность также в расширении, TC/RC снова на высоком уровне в течение нескольких лет, только рост не уменьшается, повышение цен на медь чувствует давление на гору; а с точки зрения спроса, взрыв рынка недвижимости и начало строительства инфраструктурных проектов в разных местах, а также черный, химический и другие товары, чтобы не упасть мед.

Таким образом, первоначальный подъем в контрактах на долгосрочные контракты на медь привел к тому, что спекулятивный капитал, не обращая внимания на фьючерсную структуру, был переведен на черный, химический и даже на ртуть и т. д.

Поскольку мед, как будто забыт на рынке, значительно сократился в торговле наличными товарами, запасы ренской меди и фосфорной меди также достигли минимума за последние десять лет, а рынки срочных наличных товаров почти замерли.

Продолжая придерживаться этого рынка, продавцы готовых товаров используют одни и те же стратегии, когда они хотят выйти или войти, они не могут найти себе конкурентов, поэтому они не могут играть.

В период с июня по сентябрь 2016 года эта безмятежная атмосфера достигла своего пика: цены на наличные товары могли не двигаться целый день, и в течение одной или двух недель они не колебались ни на двадцать, ни на тридцать юаней; цены на медные фьючерсы колебались всего несколько сотен пунктов в течение ночного диска, а на следующий день они колебались в диапазоне от одного до двухсот пунктов в течение всего утра.

Так же как и в предыдущие два года, разница в ежемесячных ценах на медь потеряла свой роскошный вид, когда пожилая женщина с маленькими ногами обычно шевелилась по шагам, а в крайнем случае, даже месячные контракты были такими же, как и в прошлом году, и не давали ни от кого уйти.

В такой рыночной обстановке, когда обычные формы арбитража на протяжении длительного периода становятся все более и более сложными, возникает необходимость в создании новых форм арбитража на протяжении длительного периода:

Это означает, что если вы будете работать в одном направлении, то вы будете работать в другом, а если вы будете работать в другом направлении, то вы будете работать в другом.

Например, в пятницу, 13 ноября 2015 года, контрактные цены на медь 1511, 1512 и 1601 были 36120, 36270 и 36200 соответственно, образуя структуру среднего высокого и двух верхних низких уровней. После анализа мы сделали позитивный арбитраж, покупая 1511-го и 1512-го, а также обратный арбитраж, покупая 1601 и 1512-го, что соответствует структуре разрыва цен на медь, которая превращается в средний низкий и два верхних высоких уровня.

В связи с тем, что контракт 1511 вошел в процесс сдачи на второй торговый день, мы эквивалентно сдадим медь за 150 юаней, а затем продадим ее на рынке за 60 юаней; в то же время, во время последующего восстания цены на медь, контракт 1512-1601 был ликвидирован в 30-часовой разрыв, и прибыль составила около 100 юаней.

В конце апреля 2016 года контракты 1605, 1606 и 1607 сформировали узкую позитивную последовательность с разницей в цене в 80 и 90 пунктов соответственно. После анализа мы сделали позитивный арбитраж на покупку 1605, пустой 1607 и обратный арбитраж на пустой 1605, купить 1606, сформировав позицию, которая считает, что разница в цене 1605 и 1607 уменьшается, а также считает, что разница в цене 1605 и 1606 расширяется, что выглядит как противоречивая позиция.

При таком расположении позиций, если контракты будут расширяться в прямом направлении, то прибыль от покупки 1605 и покупки 1606 будет больше, чем убыток от покупки 1605 и покупки 1607; наоборот, прибыль от покупки 1605 и покупки 1607 будет больше, чем убыток от покупки 1605 и покупки 1606. Конечно, я ожидаю, что обе позиции будут прибыльными.

Конечно, в начале мая у нас появилась возможность продать контракты 1605 и 1607 на 80 пунктов, и мы получили прибыль в 90 пунктов. Затем я отправился на конференцию по открытию цепочки медной промышленности в Хубэй, открыл программное обеспечение для мобильного телефона и посмотрел, как обстоят дела. Разница в цене контрактов 1605 и 1606 увеличилась до 150 пунктов.

Такой комбинированный арбитраж на протяжении периода, хотя прибыль не может сравниться с предыдущими двумя годами, однако, во-первых, это достигнуто в контексте очень сильного и плотного ценового разрыва между медными месяцами, что трудно понять, что это дорого; во-вторых, раньше было просто делать позитивный или обратный арбитраж, даже если одновременно работать с арбитражем на нескольких портфелях, направление, как правило, одинаковое, но комбинированный арбитраж на протяжении периода делается как позитивным, так и обратным на одном и том же месяце контракта.

Поскольку в конце 2016 года произошел взрыв в течение 11 недель, рынок меди наконец-то снова активизировался, и месячная разница в ценах постепенно вернулась к прежнему тренду, и надеюсь, что в будущем будет еще один раунд межсрочных арбитражных возможностей.

Продолжение статьи покер инвесторы