№1 Введение

В последние годы технология блокчейн и криптография сталиИндустрия цифровой валюты, что привело к взрывному росту. Будучи одним из важнейших звеньев в цепочке индустрии цифровой валюты, биржи блокчейн-активов, несомненно, играют жизненно важную роль. Он связывает первичный и вторичный рынки инвестиций в блокчейн, а также связывает участников проекта и обычных инвесторов.

По статистике, в настоящее время в платформу non-small включено более 300 бирж, а еще тысячи бирж не включены. Несмотря на это, участники все равно получают удовольствие. В контексте всех, кто занимается обменами, почти каждая биржа имеет десятки или даже сотни торговых целей. На рынке с ограниченным запасом малые и средние блокчейн-активы и биржи столкнутся с нехваткой трафика и бесценными активами. Ситуация без город.

NO.2

Зачем нужна стратегия маркет-мейкера?

Появление роботов-маркетмейкеров изменило эту ситуацию. Участвуя в маркетмейкинге, он сдерживает чрезмерную рыночную спекуляцию, вызванную асимметрией информации и ресурсов, и поддерживает бесперебойную работу торговых платформ. Это также уменьшает явление так называемых маркет-мейкеров, которые тайно манипулируют ценами в традиционных методах торговли с целью повышения привлекательности рынка, улучшения ликвидности и объема торгов, удовлетворения потребностей обычных инвесторов в покупках и продажах и стабилизации доверия рынка.

Сегодня, чтобы лучше связать новые биржи и новые валюты с обычными инвесторами и решить многочисленные проблемы, с которыми они сталкиваются на ранних этапах листинга, как малым, так и средним биржам, а также участникам блокчейн-проектов приходится полагаться на роботов-маркетмейкеров.

NO.3

Принципы стратегии маркет-мейкера

Стратегия маркет-мейкера отслеживает изменения цен через систему маркет-мейкинга и постоянно предоставляет двусторонние котировки на покупку и продажу. Благодаря высокочастотным и масштабным сделкам купли-продажи разница между ценой каждой сделки и теоретической ценой постепенно накапливается, а разница в цене динамически корректируется в соответствии с характеристиками занимаемой позиции.

На общих биржах существуют две распространённые стратегии маркет-мейкера:

Пассивное создание рынка: Стратегии маркет-мейкеров отслеживают глубинные данные и данные транзакций основных бирж. Вместо того, чтобы делать основные активные выборы, они пассивно следуют за рынком, преследуя наиболее тщательно отслеживаемые и полностью реплицируемые, пытаясь достичь того же уровня производительности рынка как основные биржи. Данные K-line.

Свободное создание рынка: эта модель создания рынка не ссылается на другие торговые цели, а создает рынки на основе собственных издержек и установленных заказов. Эта модель подходит для сред, где ценообразование связанных валют относительно сконцентрировано, например:Небольшие блокчейн-активы или валюты, выпущенные самими биржами。

NO.4

Уязвимости стратегии маркет-мейкера

Независимо от того, является ли это пассивным маркет-мейкингом или свободным маркет-мейкингом, необходимо решить не только проблему цены предмета сделки, но и проблему ликвидности. Поэтому для активизации рынка необходима стратегия маркет-мейкера, которая позволит ему покупать и продавать самостоятельно, иначе будет сложно сформировать достойную К-линию.

Распространенный метод — случайным образом указать цену продажи, близкую к рыночной, и немедленно купить по той же цене. Или сначала купить, а потом продать по случайным ценам. Обычно, из-за короткого интервала между покупкой и продажей, соответствующие отложенные ордера часто не находятся в глубоких данных, но записи транзакций могут быть оставлены в исторических данных. K-линия рисуется с помощью этого метода создания рынка.

Пожалуйста, обрати внимание! Вот так и появляются уязвимости.

Чтобы генерировать непрерывные К-линии, стратегия маркет-мейкера размещает ордера на покупку и продажу вблизи рыночной цены, но в ней есть лазейка. Хотя ордера на покупку и продажу стратегии выдаются одновременно, из-за проблем с сетью и скорости сопоставления это не идеально и не может быть идеальным. Это приводит к определенной вероятности того, что ордера стратегии маркет-мейкера будут выполнены другими.

Представьте себе, что на рынке есть еще одна высокочастотная стратегия промывки ордеров, которая всегда исполняет ордера на продажу стратегии маркет-мейкера по более низкой цене и ордера на покупку стратегии маркет-мейкера по более высокой цене. Пока эта высокочастотная стратегия- Стратегия мойки Если разница в цене может покрыть комиссию за обработку, будет получена прибыль. Это приводит к стратегии маркет-мейкера продавать дешево и покупать дорого, что, если задуматься, просто ужасает!

NO.5

Практическая демонстрация

После наблюдения, аТорговля ETHUSDT на биржахДля существования явления маркет-мейкинга эталонным объектом могут быть данные Binance ETHUSDT. Наблюдая за данными его книги рыночных ордеров, обнаруживается, что существуют самоторговые ордера, а направления покупки и продажи случайны. На рисунке ниже представлен K-линия, сформированная стратегией маркет-мейкинга в тот день.

Обычно стратегии высокочастотной чистки ордеров не оцениваются случайным образом по рыночной цене, а случайным образом изменяются на основе последней цены транзакции стратегии маркет-мейкера. Таким образом, фактически цене сделки сложно достичь самых низких и самых высоких цен на рынке, а вероятность успеха при получении стратегических ордеров маркет-мейкинга ограничена, что практически не оставляет никакой прибыли.

Вам даже придется нести риск одностороннего удержания. Это кажется безупречным, но если мы воспользуемся тем недостатком, что ордера для создания рынка должны размещаться на рынке, мы сможем легко взломать стратегию создания рынка на бирже и получить огромную прибыль.

NO.6

Конкретные шаги следующие:

Если вы ожидаете, что сделка будет завершена по низкой цене, добавьте определенную цену к цене покупки и разместите ордер на продажу. Когда цена спроса составит 200, разместите ордер на продажу по цене 200,1, а затем продолжайте размещать ордера на покупку по цене 200,09 и немедленно отменяйте их. После завершения транзакции немедленно выполняется обратная операция по продаже проданных монет по высокой цене, тем самым завершая цикл.

Хотя процент успеха не высок, за счет большого количества часто отложенных и отменяемых ордеров вероятность воспользоваться этой возможностью значительно возрастет, а прибыль все равно будет значительной. Как показано на рисунке выше,Я написал стратегию высокочастотного смахивания ордеров с помощью платформы количественной торговли Inventor (FMZ), и во время реальной торговли откатов практически не было. Всего за одну ночь прибыль увеличилась с 1000USDT до 4000USDT.

Это все еще мягкая форма чистки. Если вы используете несколько счетов, несколько контрактов и несколько потоков, прибыль будет еще больше. После того, как стратегия высокочастотного смахивания ордеров воспользовалась этой лазейкой, она украла огромные суммы средств и оставила после себя плохие К-линии, как показано на следующем рисунке:

NO.7

Исходный код стратегии сбрасывания ордеров, основанной на лазейках биржевого маркет-мейкера Приведенный выше исходный код стратегии основан на количественной платформе Inventor (), при перепечатке просьба указывать источник

NO.8

Методы профилактики

Для такого рода стратегии создания рынка, это легко решить, как только вы узнаете принцип. Например, когда цена собственной транзакции стратегии создания рынка низкая, сначала разместите только ордер на покупку, а затем ордер на продажу, и наоборот. Таким образом, вас не купят дёшево и не продадут дорого другие. Или размещайте все транзакции и отложенные ордера в диапазоне, который можно хеджировать на других биржах.

Написано в конце

Хотя биржа находится на вершине всей индустрии блокчейна, но это как великан, стоящий снаружи, открывающий больше поверхностей для атак и уязвимостей, которые можно использовать.

Объективно говоря, любая необоснованность, которую можно вывести из книги заказов, может оказаться скрытыми ошибками. Например, используя очевидные лазейки в стратегии маркет-мейкера, упомянутой выше, злоумышленники могут хитроумно разрабатывать различные скрытые стратегии атак и делать это незаметно.

Сегодня цифровая валюта стала новым объектом инвестиций, а биржи стали полем битвы для многих хакеров. Хакеры, прячущиеся в темноте, подобны голодным волкам, выжидающим удобного случая, пристально следящим за лазейками биржи, готовым нанести смертельный удар. Централизованные блокчейн-биржи могут лишь усилить собственную защиту, чтобы гарантировать клиентам возможность торговать без опасений.