رئیل اسٹیٹ، اسٹاک مارکیٹ اور کرنسی کو سمجھنے میں آپ کی مدد کے لیے تین مختصر کہانیاں

• چینی اسٹاک مارکیٹ میں تیزی سے کمی کیوں؟

• چین کے اسٹاک مارکیٹ میں امریکہ کی طرح کئی دہائیوں تک چلنے والی سست گائے کیوں نہیں ہے؟
• مرکزی بینک کی جانب سے طویل عرصے تک پانی کی فراہمی کے باوجود مہنگائی میں اضافے کا کوئی امکان کیوں نہیں ہے؟
• اس کے علاوہ ، یہ بھی معلوم ہوتا ہے کہ اس کے نتیجے میں کیا ہو رہا ہے:

انٹرنیٹ کی ترقی کے ساتھ ، بے شمار اصطلاحات جو پہلے صرف مالیاتی پیشہ ور افراد تک رسائی حاصل کر سکتے تھے ، اب وہ الفاظ بن گئے ہیں جو عام انٹرنیٹ صارفین کے منہ سے نکلتے ہیں ، لیکن مالیاتی چیزیں واقعی میں بہت پیشہ ورانہ ہیں ، عوام کی سمجھ اور ان کے تاثرات دراصل کچھ جھوٹے ماہر معاشیات کے منہ سے آئے ہیں جو میڈیا میں شو کرنا پسند کرتے ہیں۔ لوگوں کو ایک آسان ترین وضاحت کی ضرورت ہے ، لہذا مرکزی بینک نے پانی کو نہ روکنے کے نتیجے میں بازار میں ہلچل مچا دی ہے۔ میں مالیاتی معاشیات کا ماہر نہیں ہوں ، اور نہ ہی پیشہ ورانہ علم سے زیادہ جانتا ہوں ، لیکن میں ذیل میں تین کہانیوں کے ذریعے جائداد غیر منقولہ ، اسٹاک مارکیٹ اور کرنسی کے مابین تعلقات کے بارے میں اپنی سمجھ کے بارے میں بات کرنا چاہتا ہوں۔

• ### پہلی کہانی

کم من کے پاس ایک آڑو اور ایک روپیہ تھا، شوئینگ کے پاس ایک بیر اور ایک روپیہ تھا، آڑو ایک پیسے میں ایک ایک بیچتی تھی اور بیر بھی ایک ایک پیسے میں بیچتی تھی۔ اس وقت پورے معاشرے میں مجموعی طور پر نوٹ 2 روپے تھے، جو 2 روپے مالیت کی اشیاء کے برابر تھے۔

لیکن اس وقت چھوٹا ریڈ اچانک دوڑا آیا ، اس کے ہاتھ میں ایک گڑیا تھی ، اور کہا کہ اس کی گڑیا بھی 1 پیسے میں فروخت ہوتی ہے۔ چھوٹا مین نے کہا: ہمارے گاؤں میں پہاڑوں اور پہاڑوں میں گڑیا کے درخت ہیں ، چھوٹا ریڈ آپ کی گڑیا ایک پیسے کی قیمت نہیں ہے۔ چھوٹا ریڈ نے کہا کہ اس سے پہلے ایسا ہی تھا ، لیکن اس سال گڑیا کے درختوں کو کاٹ دیا گیا تھا ، صرف میرے گھر میں رہ گیا ہے ، لوگ گڑیا کھانے کے لئے مجھ سے پوچھتے ہیں۔ چھوٹا اتفاق کرتا ہے ، یہ واقعی ایسا ہی ہے۔ اب سوال یہ ہے کہ ، مجموعی طور پر صرف 2 پیسے ہیں ، لیکن 3 چیزیں 1 پیسے کی قیمت کی ہیں ، لہذا ہر ایک ناشپاتیاں اور گڑیا کی قیمت 0.66 یوآن ہے۔

اس وقت گاؤں کے سردار نے ایک بار دیکھا ، اسے کھول نہیں سکا ، اور اس کے پاس کافی رقم نہیں تھی۔ اس نے ایک سفید نوٹ بنایا ، جس پر ایک ڈالر لکھا ہوا تھا ، اور پھر اس کو چھوٹا سرخ استعمال کیا ، گاؤں کے سردار نے اس بات کی ضمانت دی کہ یہ سفید نوٹ کسی بھی وقت اس کے پاس ایک ڈالر کی قیمت والی چیز کے بدلے میں آسکتا ہے۔ اس طرح بازار میں تین ڈالر کی کرنسی گردش میں ہے ، پیاز ، آڑو اور آم ، ہر ایک کی قیمت ایک ڈالر ہے۔

اس کہانی میں ، گڑیا جائیداد کی تعمیر کے لئے زمین کے برابر ہے ، گاؤں کا سردار مرکزی بینک کے چوکے کے برابر ہے ، ایک ڈالر کی سفید نوٹ ایک ڈالر کی قیمت پرنٹ کرنے کے برابر ہے۔ لہذا ، مرکزی بینک نے بہت زیادہ واٹر پرنٹ کیا ، لیکن قریب 20 سال تک مہنگائی میں اضافے کی کوئی وجہ نہیں بنائی ، اس کی وجہ یہ ہے: زمین کی رقم سازی۔ اصل میں زمین کی قیمت نہیں تھی ، کیونکہ زمین ریاست کی ملکیت تھی ، اور مکان ایک فلاحی تقسیم تھا۔ اس صدی کے وسط میں جائیداد کی تعمیر کے بعد ، اصل میں ایک پیسہ بھی قابل نہیں زمین کی قیمت کا حساب کتاب کرنا شروع کیا گیا ، مارکیٹ میں گردش کرنے والے نوٹ کافی نہیں تھے ، لیکن مرکزی بینک نے قیمتوں میں اضافے کو روکنا شروع کیا۔ لیکن اس کے علاوہ قیمتوں میں اضافے کی دوسری وجوہات کے علاوہ قیمتوں میں اضافے کو محدود کیوں کیا گیا؟ یہاں ، مرکزی بینک نے عام طور پر نئے نشان پرنٹ کرنے کے لئے استعمال ہونے والے نئے نوٹ پرنٹ پرنٹ کیے۔

• ### دوسری کہانی

کم مین کے ہاتھ میں ایک آڑو اور ایک پیسہ ہے، چھوٹا ڈانگ کے ہاتھ میں ایک بیر اور ایک پیسہ ہے۔ بیر اور آڑو دونوں ایک ایک پیسے میں فروخت ہوتے ہیں۔ لیکن اس وقت کم مین نے چھوٹی سرخ سے کہا: میں آڑو نہیں بیچتا، میں ہمارے گھر کی بیر کا درخت 10 پیسے کی قیمت میں آپ کو بیچ دوں۔ میرے گھر کی بیر کا درخت ہر سال ایک آڑو پیدا کرتا ہے، ہر بیر کی قیمت ایک پیسے میں فروخت ہوتی ہے، اس طرح 10 سال میں آپ واپس آجاتے ہیں، 11 ویں سال سے آپ نے صفائی شروع کردی ہے۔ چھوٹی سرخ نے جیسے ہی اچھا بجٹ سنا تو اسے خرید لیا۔

گاؤں کا سردار اس وقت ایک نظر میں نہیں دیکھ سکتا تھا ، پورے معاشرے میں صرف 2 روپے کے نوٹ تھے ، لیکن اس کے لئے 11 روپے کی قیمت لگانے کی ضرورت تھی ، شیومین کا ایک پیاز کا درخت 10 روپے کے علاوہ شیو کانگ کا ایک بیر 1 روپے میں تھا۔ جلدی سے پرنٹ کریں ، گاؤں کا سردار پھر ایک اور 9 روپے کا سفید نوٹ لگاتا ہے ، جس سے 11 روپے بچ جاتے ہیں۔

اس کہانی میں ، شیو من علی بابا کے مارون ماڈو کے چیئرمین ہیں ، شیو گانگ آپ اور میرے لئے کام کرنے والے ہیں ، شیو ہورڈ آپ اور میں ہیں۔ گاؤں کا چیئرمین مرکزی بینک کا چوکوان ہے۔ اس کہانی میں ، ہم یہ دیکھ سکتے ہیں کہ اسٹاک مارکیٹ میں آئی پی او جاری کرنا ، آئندہ دہائیوں کے کاروباری منافع کو اس لمحے میں تمام حصص یافتگان کو ادا کرنے کے مترادف ہے ، جو بفیٹ کے الفاظ میں کہا جاتا ہے: مستقبل میں نقد بہاؤ کی تخفیف۔ اس کا نتیجہ یہ ہے کہ مارون بہت امیر ہے ، کیونکہ اس نے آنے والے دہائیوں میں حاصل ہونے والی رقم کو ایک دن میں جمع کرلیا ہے۔ چوکوان بھی بہت خوش تھا ، لیکن ہاہاہا نے ایک بار پھر بہت سے نوٹ پرنٹ کیے تھے۔ چھوٹا سرخ سب سے زیادہ پریشان تھا ، ہر روز دعا کرتا تھا کہ ماون ڈیڈی نے کمپنی کو تھوڑا سا بہتر طریقے سے چلایا ، تاکہ مستقبل میں حصص کی تقسیم ہو ، اسٹاک بورڈ پر منافع ہو۔

• ### تیسری کہانی

کم مین کے ہاتھ میں ایک ناشپاتیاں اور ایک پیسہ تھا، کم گینگ کے ہاتھ میں ایک ناشپاتیاں اور ایک پیسہ تھا۔ ناشپاتیاں اور ناشپاتیاں ایک پیسہ میں فروخت ہوتی تھیں۔ لیکن اس وقت کم مین نے اچانک کہا: میری ناشپاتیاں تین پیسے میں فروخت ہورہی ہیں۔ کم گینگ ناراض ہو گیا ، کیوں کہ آپ کی ناشپاتیاں تین پیسے میں فروخت ہورہی ہیں ، اور میری ناشپاتیاں صرف ایک ہی فروخت ہوسکتی ہیں۔ کم مین نے کہا ، حال ہی میں شہر میں ناشپاتیاں مقبول ہوچکی ہیں ، اور ہر کوئی آپ کی ناشپاتیاں نہیں کھانا چاہتا ہے۔ میری ناشپاتیاں بہت سستی ہیں ، بہت سے لوگوں نے مجھ سے پوچھا ہے کہ 2 روپے میں 5 بیچنے کے لئے نہیں ہیں۔

اس وقت ، گاؤں کے سردار نے دیکھا کہ اس کے پاس کافی رقم نہیں ہے ، پورے معاشرے نے صرف 2 روپے کے کرنسی نوٹ جاری کیے ہیں ، لیکن آڑو اور ناشپاتیاں مل کر 4 روپے کے قابل ہیں ، اور اس کے علاوہ ، جلد ہی ایک سفید نوٹ پرنٹ کیا گیا جس کی قیمت 2 روپے ہے۔ کمو مین امیر شخص بن گیا جس کی قیمت 3 یوآن کی ناشپاتیاں تھیں ، اور شوئ ڈانگ غریب بن گیا ، صرف سستے خراب ناشپاتیاں جن کی قیمت 1 روپے تھی۔

اس کہانی میں ، چھوٹے مین کے ہاتھ میں آڑو جائیداد کے برابر ہے ، چھوٹے کانگو کے ہاتھ میں آڑو دیگر مختلف اثاثوں جیسے اسٹاک کے برابر ہے ، اور گاؤں کا سردار مرکزی بینک کے نہر کے برابر ہے۔ جائیداد کا طوفان ، جائیداد کے مالک کے برابر ہے جو جائیداد کے مالک کے اثاثوں کو لوٹتا ہے۔ اس کہانی میں ، اگرچہ مرکزی بینک بھی سکے پرنٹ کرسکتا ہے ، لیکن اس طرح کے پرنٹ سے پہلے کی دو اقسام سے مختلف ہے ، اس سے افراط زر پیدا ہوتا ہے۔

نام نہاد تالاب نظریہ ، جائداد غیر منقولہ ایک تالاب ہے ، اسٹاک مارکیٹ بھی ایک تالاب ہے ، پیسہ مختلف تالابوں کے درمیان بہتا ہے۔ اس غلط فہمی کی وجہ یہ ہے کہ ، چاہے جائیداد یا اسٹاک ، کوئی خریدتا ہے تو کوئی بیچتا ہے ، پیسہ تالاب میں داخل ہوتا ہے تو پیسہ تالاب سے نکلتا ہے ، تجارت میں آمد و رفت ہوتی ہے۔

اوپر دی گئی تینوں کہانیوں سے ہم یہ دیکھ سکتے ہیں کہ پہلی کہانی میں زمین کی منیٹائزیشن کے نتیجے میں آنے والا اثر نیک ہے، زمین بیچنے والی رقم کو ریاست نے انفراسٹرکچر، پلوں اور سڑکوں کی تعمیر کے لیے استعمال کیا ہے، اور نہ ہی مہنگائی کی کوئی وجہ ہے، سوال یہ ہے کہ کیا زمین کبھی فروخت ہو جائے گی یا نہیں؟

دوسری کہانی میں ، کمپنیوں کے حصص کی مارکیٹ میں شائع ہونے کے نتیجے میں جاری کردہ کرنسی نوٹ بھی نیک ہیں ، اگرچہ اس کی وجہ سے دو قطبیت پیدا ہوتی ہے ، ما یون پاپا ہر روز اور بین الاقوامی سیاستدانوں کو ہنسنے کے لئے بات کرتے ہیں ، لیکن زیادہ تر سنگل کتے سخت اوور ٹائم کرتے ہیں۔ لیکن چونکہ کمپنی مستقبل میں کمائی جانے والی رقم کو حصص یافتگان میں تقسیم کرتی ہے ، لہذا مستقبل میں ہر سال کمائی جانے والی رقم وقت اور جگہ کے تبادلے کے ذریعہ کمپنیوں کی مارکیٹ میں شائع ہونے پر مرکزی بینک کے جاری کردہ کرنسی نوٹ کو آفسیٹ کرسکتی ہے۔

تیسری کہانی میں ، کسی خاص قسم کے اثاثے میں اضافے ، اگرچہ مرکزی بینک بھی قرض پرنٹ کرسکتا ہے ، لیکن اس کا نتیجہ ضروری طور پر اچھا نہیں ہے۔ اگر اس قسم کے اثاثوں کی اعلی قیمت کو طویل عرصے تک برقرار رکھا جاسکے ، اور پھر اس قسم کے اثاثوں کی قیمتوں میں اضافے کے ذریعے کھپت کو فروغ دیا جائے ، اور پھر طویل عرصے تک آہستہ آہستہ دوسرے اثاثوں اور حقیقی معیشت میں منتقل کیا جائے ، جس سے پورے معاشرے میں افراط زر کا سبب بنے ، اور قرضوں میں کمی واقع ہوئی ، تو یہ ایک اچھا نتیجہ ہے۔ اگر اس بلبلے کو طویل عرصے تک برقرار نہیں رکھا جاسکتا ہے تو ، اس کا نتیجہ ایک سخت لینڈنگ ہے۔ لہذا ، یہ دعا کی جانی چاہئے کہ نارتھ وائیڈ میں مکانات کی قیمتوں میں طویل مدتی اونچائی ہوسکتی ہے ، اور اگر ایک دن نارتھ وائیڈ میں مکانات کی قیمتیں گرنا شروع ہوجائیں تو ، اپنے ہاتھوں میں موجود تمام رقم کو سونے میں تبدیل کریں۔

• ### ایک بلبلا کیا ہے؟ ایک بلبلا یہ ہے کہ مستقبل کی نقدی کی آمد اس کی موجودہ قیمتوں کو پورا نہیں کر سکتی، اسے بلبلا کہا جاتا ہے۔

یہ تینوں کہانیاں یہ سمجھنے کے لئے بھی استعمال کی جاسکتی ہیں کہ ٹائم زون اسٹاک مارکیٹ میں تیزی سے گرنے کی وجہ کیا ہے۔ اگرچہ یہ کہا جاسکتا ہے کہ چینی لوگ سخت ہیں ، یا یہ کہ اسٹاک لسٹنگ کی انتظامی منظوری کی وجہ سے ، یہ سب کی وجہ سے ہیں۔ لیکن سب سے اہم وجہ دراصل یہ ہے کہ زمین کی منیٹائزیشن اور کاروباری اداروں کے نئے اسٹاک لسٹنگ کی مالی اعانت کی وجہ سے ہے۔ پچھلے 20 سال سے زیادہ عرصے سے ، یہ تیزی سے بڑھنے کے مرحلے میں ہے ، اور اس کے نتیجے میں چھپی ہوئی کرنسیوں کی فراہمی کی فراہمی نہیں کی جاتی ہے۔

ٹویٹ ایمبیڈ کریں