28-اسپلٹ مارکیٹ کی انتہا کو پہنچنے کی بنیادی وجہ مل گئی!

اس وقت مارکیٹ میں 28 فیصد تقسیم کے رجحانات واضح طور پر واضح ہیں ، اس سال کے بعد سے ، 50 فیصد اضافے کی شرح 14.7 فیصد تک پہنچ گئی ہے ، جبکہ اسی عرصے میں اسٹارٹ اپ بورڈ میں 11 فیصد کی کمی واقع ہوئی ہے۔ اس تقسیم کے رجحانات کی اصل وجہ کیا ہے؟ اگر سب سے زیادہ چھوٹی اسٹاک کی وضاحت کی جاتی ہے تو اس کی وضاحت کی جاتی ہے کہ اس کی نمائندگی کرنے والے پانچ اقسام جیسے تھیم اسٹاک ، تصوراتی اسٹاک ، ذیلی نئے اسٹاک ، اعلی تشخیص وغیرہ کی نمائندگی کی جاتی ہے ، جبکہ کم قیمت ، بڑے بازار ، بلیو چیپ ، اور وائٹ ہارس اسٹاک کی تعریف کی جاتی ہے تو ، حالیہ ایک سال کے دوران بیس بیس کی تقسیم کا رجحان بڑھتا جارہا ہے۔ اس بار اے اسٹاک کی بیس بیس کی تقسیم کی صورت حال ، اس کی گہری وجوہات ہیں:

• #### ایک، معاشی سائیکل

پچھلے سال کے دوسرے نصف حصے کے بعد سے ، معاشی سائیکل ، معاشی ڈھانچے میں تبدیلی ، سپلائی سائیڈ میں اصلاحات ، عالمی معیشت کی بحالی اور دیگر متعدد عوامل کے اثر کے تحت ، چین کی معیشت کے خاتمے کے بعد ، سائیکل کے نیچے جانے کے آثار واضح ہیں۔ خاص طور پر: جی ڈی پی کی شرح نمو میں کمی ، فکسڈ اثاثہ سرمایہ کاری کی شرح میں اضافہ ، بجلی کی پیداوار ، ریلوے ٹرانسپورٹ کی تعداد میں کمی ، آٹھ اقسام کے صنعتوں میں روایتی سائیکل کی شرح میں کمی ، اسٹیل اور کوئلہ جیسے بڑے اجناس کی قیمتوں کا اشاریہ ، پی پی آئی منفی سے درست ، پی ایم آئی نے گھڑی کے زون میں قدم رکھا ، سائیکل صنعت کی کارکردگی میں اضافہ ، عالمی معیشت کی اہم معیشت کی معیشت میں بہتری ، درآمدات کی برآمدات میں نمایاں اضافہ ، کرنسی کی تبادلہ کی شرح میں رکاوٹ وغیرہ۔ مختلف علامات سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ چین کی معیشت میں تیزی سے نمو کا ایک نیا دور ختم ہونے کا امکان ہے۔ معیشت کی بح

اقتصادی بنیادوں میں تبدیلی کی بنیادی وجہ ہے جس کی وجہ سے ہم نے 28 میں تقسیم کا فیصلہ کیا ہے۔

• #### دوسرا، کرنسی کا سائیکل

آٹھ زمرے کے حصص کی اعلی قدر کی حمایت کرنے کی ایک اہم وجہ ، لیکویڈیٹی کی کثرت کا مالیاتی ماحول ہے۔ معاشی بنیادی ڈھانچے کی وجہ سے ، ریگولیٹری اداروں نے اثاثہ بلبلے اور مالیاتی خطرات سے بچاؤ کے اقدامات کو سخت کیا ، امریکی فیڈرل ریزرو سود میں اضافے کے دور میں داخل ہوا ، اور اسی طرح کی وجوہات کی بناء پر ، 2016 سے ، ہمارے ملک کا مالیاتی دور تنگ کاری کے دور میں داخل ہوا ، جس کے نتیجے میں سرمایہ کاری کا پیسہ آہستہ آہستہ مارکیٹ سے ہٹ گیا ، مارکیٹ کی پسندیدگی میں نمایاں کمی واقع ہوئی ، جو پہلے سے ہی لیکویڈیٹی کی کثرت کے ماحول میں پیدا ہوا تھا۔ مارکیٹ کی 70 سے 80 گنا یا اس سے بھی سو گنا زیادہ مارکیٹ کی قیمت ، اعلی تبادلہ اسپیکر اسٹاک کو برقرار رکھنے میں ناکام رہا ، جس کی وجہ سے ایک اسٹاک کی دھماکہ خیز صورتحال پیدا ہوئی۔

• #### تین، ریگولیٹری سائیکل

قیاس آرائی کے ہنگاموں ، نسبتا scarcity کمزوری ، انضمام اور تنظیم نو کے پھیلاؤ میں اضافے اور قدر میں کمی کی ایک اور اہم وجہ ہے جس کی وجہ سے آٹھ زمرے کے حصص کی اعلی قدر برقرار ہے۔ اسٹاک حادثے کے بعد ، سیکیورٹیز ریگولیٹری اتھارٹی کے نئے چیئرمین نے اقتدار سنبھال لیا ، خاص طور پر 16 سال کے دوسرے نصف حصے کے بعد ، پورے مالیاتی ریگولیٹری ماحول کو اصل جدت طرازی سے مضبوط ریگولیٹری ، رسک سے بچاؤ ، غیر منافع بخش ، ریگولیٹری ماحول میں ردوبدل ہوا۔ سخت ریگولیٹری ماحول کے تحت ، قیاس آرائی کے ہنگاموں ، اندرونی تجارت ، گھریلو تجارت ، مارکیٹ مینجمنٹ کی قدر کو بہت زیادہ کنٹرول کیا گیا ، سرمایہ کاری کے فنڈز کو آٹھ زمرے کے حصص سے ہٹا دیا گیا۔ آئی پی او کی معمول پر آنے والی مارکیٹ نے چھوٹے حصصوں کی کمی کو ختم کردیا ، نیلے حصصوں کی مالی اعانت نسبتا scarcely کم ہوگئی۔ بڑھتے ہوئے ضابطے ، غیر متعلقہ مالک خریداری اور ریگ

• #### 4، ویلیو سسٹم کی بحالی

طویل عرصے سے ، معیشت کے منفی دور ، معاشی ڈھانچے میں تبدیلی ، مالیاتی پالیسی ، سرمایہ کاروں کے ڈھانچے ، اسٹاک مارکیٹ ریگولیٹری پالیسیوں اور دیگر متعدد عوامل کی وجہ سے ، A اسٹاک نے ایک منفرد عالمی اسٹاک مارکیٹ تشکیل دیا ہے جس میں کارکردگی یا اس سے قطع نظر کوئی فرق نہیں پڑتا ہے۔ اس کے بجائے ، اس تصوراتی موضوع کی تعداد اور پلیٹ سائز پر منحصر ہے جس میں ایک اسٹاک کی تشخیص کی سطح کا تعین کرنے کے لئے ایک ٹیڑھی تشخیصی نظام ہے۔ اس ٹیڑھی تشخیصی نظام کے تحت ، بڑے بازار کے بینک اسٹاک میں 5 ~ 6PE ، 0.8PB سے 20 ~ 30٪ کا اضافہ انتہائی خطرناک سمجھا جاتا ہے ، اور اس سے بالکل رابطہ نہیں کیا جاسکتا ہے۔ سیکڑوں گنا PE ، درجنوں گنا پی بی ایس کے آٹھ تصوراتی حصص میں 30 ~ 50٪ کی کمی کو سنجیدگی سے زیادہ سمجھا جاتا ہے ، اور سرمایہ کاری کی قیمت بہت زیادہ ہے۔ اس ٹیڑھی تشخیصی نظام کو 2015 کے بیج پاگل بچھوڑے میں انتہائی حد تک تحلیل کیا گیا تھا ، اور آخر کار اسٹاک تباہی کی شکل میں چلا گیا۔ اس کے بعد ،

• #### پانچواں، دیگر عوامل

اس کے علاوہ ، دیگر مشترکہ عوامل جو دو حصوں میں تقسیم کے لئے متحرک ہیں وہ ہیں: ادارہ طویل عرصے سے کم کوالیفائیڈ بلیو پلان ، اوور کوالیفائیڈ میڈیم نقصان ، A حصص کا MSCI میں شامل ہونا ، پنشن کی انوینٹری ، حصص کی محدود فروخت پر پابندی لگانا ، وغیرہ۔

خلاصہ یہ ہے کہ ، یہ 28 ویں تبدیلی ، معاشی سائیکل ، کرنسی کا سائیکل ، ریگولیٹری سائیکل تینوں کے ساتھ ساتھ تبدیلی کا نتیجہ ہے ، مشترکہ طور پر کام کرنے والی قوتوں نے A اسٹاک ویلیو سسٹم کی تعمیر نو کا نتیجہ نکالا ، یہاں تک کہ اگر ان تینوں میں سے کسی ایک میں رجحاناتی تبدیلی پیدا ہونے والی صورتحال کو سال کے لحاظ سے شمار کیا جانا چاہئے ، تو یہ نہیں کہ تینوں ایک ساتھ ہی تبدیلی ہوئی ہے۔ تینوں سائیکلوں کے ساتھ ساتھ تبدیلی ، 28 ویں کی قدر کی سطح میں اب بھی فرق ہے ، اس بات کا تعین کرتا ہے کہ یہ 28 ویں تقسیم شدہ بلیو فاریکس اسٹاک سپر ٹریڈ صورتحال ابھی شروع ہی ہوئی ہے ، جس میں کم از کم تین سال سے زیادہ عرصہ جاری ہے ، آخر کار بلیو فاریکس اسٹاک کو عام طور پر کم سے کم کرکے سپر بلبل کی تشکیل کے ساتھ ختم کرنا ضروری ہے۔

اب تک ، A اسٹاک کے زیادہ تر شرکاء ابھی بھی اسٹاک مارکیٹ کے ماحول میں الجھے ہوئے ہیں جو A اسٹاک کے پچھلے کئی دہائیوں میں چھوٹے ، نئے ، خراب ، خراب موضوعات اور خراب تصورات کے ساتھ طویل عرصے سے تیار ہوئے ہیں ، اور انہیں اس بات کا کوئی اندازہ نہیں ہے کہ مذکورہ بالا تین سائیکلوں میں اچانک تبدیلی واقع ہوئی ہے۔ وہ یہ نہیں سمجھ سکتے ہیں کہ اس طرح کے سنگین دو یا آٹھ حصص کی تقسیم کا رجحان کیوں پیدا ہوا ہے۔ لہذا ، مارکیٹ میں ہونے والی تبدیلیوں کی وضاحت صرف سازشی نظریہ کے نقطہ نظر سے کی جاسکتی ہے۔ اس طرح کی سازشی نظریہ کے بارے میں ، اس کے بارے میں سوچنا بالکل بے بنیاد ہے۔ اگر یہ قومی ٹیم ہے جو انڈیکس کو بلند کرتی ہے ، تو اس کی وجہ کیا ہے کہ بیعانہ اشاریہ میں زیادہ سے زیادہ بہاؤ اور بیعانہ اشاریہ میں انتہائی کم بہاؤ کے درمیان تیل اور پتھر کی قیمت میں اضافہ ہوا ہے ، لیکن اس کے ساتھ ساتھ ہی اس میں اضافہ ہوا ہے؟ 50 اور 300 کے درمیان بڑے بڑے بینکوں کے ساتھ ، نجی بینکوں کی نشوونما اور ترقی کے ساتھ ساتھ ساتھ ساتھ ، بینکوں

ٹویٹ ایمبیڈ کریں