Khóa trong không gian chênh lệch giá - Trọng tài hộp trong các chiến lược giao dịch quyền chọn

Định giá dạng hộp là một chiến lược định giá không rủi ro bao gồm bốn vị trí quyền chọn cơ bản. Vì không có rủi ro, không gian lợi nhuận rất nhỏ và đôi khi thậm chí có thể bị ăn mòn bởi phí xử lý. Chiến lược này cũng dựa trên mối quan hệ giá trị ngang giá quyền mua và bán (PCP, chú thích cuối cùng), nếu PCP bị vi phạm nghiêm trọng, chiến lược này có thể khóa một khoảng trống lợi nhuận nhất định.

Tất nhiên, trong thị trường thực tế, mối quan hệ PCP thường có độ lệch nhỏ hơn và không tồn tại trên thị trường quá lâu. Không dễ dàng để nắm bắt cơ hội đặt cược, hoặc thậm chí ngay cả khi nắm bắt cơ hội sẽ tốn nhiều phí. Từ góc độ này, cơ hội đặt cược này phù hợp với người chơi cao cấp, có phí bảo hiểm ưu đãi, chủ yếu là các nhà giao dịch quyền chọn.

• #### Các trường hợp sử dụng chiến lược

Thị trường hầu hết thời gian sẽ có mối quan hệ rời khỏi PCP, nhưng không nghiêm trọng, không có nhiều lợi nhuận, cũng sẽ bị ăn mòn bởi phí xử lý. Ngay cả khi có đủ cơ hội lợi nhuận, nó cũng sẽ nhanh chóng bị thị trường đuổi theo. Để phát hiện cơ hội và thực hiện nhanh chóng hoạt động đấu giá này, phải nhờ vào phần mềm chuyên nghiệp.

• #### Các chiến lược xây dựng gạch

Một vị trí của một boxed arbitrage bao gồm bốn vị trí quyền chọn với một mức giá cao, một mức giá thấp và hai mức giá thực hiện.

Một ví dụ trực tiếp:

Giả sử bảng dưới đây là giá đóng cửa của 300 ngày hôm nay, thực hiện các thao tác sau: mua và thực hiện giá 2150 tăng, bán 2200 giảm, bán 2150 giảm, mua 2200 tăng, số lượng trên là một. Như vậy, việc xây dựng chiến lược phá giá theo kiểu hộp đã được hoàn thành.

Hãy liệt kê các giao dịch trên.

Trong bảng, nếu nhìn theo chiều dọc, hoạt động này là sự kết hợp của chiến lược chênh lệch giá quyền chọn giá tăng giá thị trường bò với chiến lược chênh lệch giá quyền chọn giá giảm giá thị trường gấu, nếu nhìn theo chiều ngang, hoạt động này là sự kết hợp của nhiều đầu tài sản mục tiêu tổng hợp với đầu tài sản mục tiêu tổng hợp.

• #### Tính toán lợi nhuận của chiến lược lúa gạo

Giữ vị trí này đến hết hạn sẽ có lợi nhuận. Sau khi tính toán, giá giữ vị trí của nhiều đầu giá tài sản mục tiêu tổng hợp tương đương với 2150 + 74.9-53.1 = 2171.8 ().

Giá nắm giữ đầu trống của giá tài sản mục tiêu tổng hợp tương đương với 2200 - ((77.0-52.6) = 2174.7 ((() đô la Mỹ).

Nếu nắm giữ đến hết hạn, tương đương với việc mua chỉ số Shenzhen 300 với giá 2171.8 và sau đó bán với giá 2174.7. Nhân số hợp đồng của Shenzhen 300 là 100, tổng lợi nhuận của chiến lược là 100X ((2174.7-2171.8) = 290 (((USD)).

Lưu ý: Tương đương giá quyền mua và bán (Pull-Call parity) là mối quan hệ cơ bản giữa quyền mua và quyền bán của một công cụ tài chính có cùng giá thực hiện và ngày hết hạn. Nếu hai điều này không giống nhau, có chỗ cho sự chênh lệch.

Nguồn: ĐH Tô-pô Thượng Hải