Hãy cẩn thận với cái bẫy suy nghĩ tuyến tính

Một trong những bài học mà tư duy tuyến tính dạy chúng ta là nhận ra sự phức tạp của thế giới đầu tư, rằng tất cả các logic đầu tư và kết quả đều không có liên kết nhất thiết, là một quyết định xác suất, và thậm chí xác suất trong quyết định xác suất là không thể đo lường chính xác.

• ### 1

Suy nghĩ tuyến tính có lẽ là một trong những sai lầm dễ xảy ra nhất của nhà đầu tư thông thường. Suy nghĩ tuyến tính được gọi là thiết lập một mối quan hệ logic tuyến tính giữa nguyên nhân A và kết quả B, trong quyết định đầu tư được thể hiện bằng cách thiết lập mối quan hệ nhân quả giữa kết quả đầu tư (vì biến số) và một yếu tố ảnh hưởng (từ biến số). Ví dụ, kết luận rằng giá bất động sản tăng vọt là do tiền tệ phát hành quá mức, hoặc kết luận rằng đồng tiền tệ nhân dân tệ giảm giá là do đô la vào kênh tăng lãi suất, ví dụ như kết luận rằng thị trường vốn yếu là do điều chỉnh kinh tế, nhiều nhà đầu tư tin vào logic này và đưa ra quyết định đầu tư.

Tất nhiên, các quyết định đầu tư dựa trên tư duy tuyến tính cũng rất khó để đạt được kết quả đầu tư tốt, và tôi nghĩ rằng điều này có liên quan chặt chẽ đến sự phức tạp của ngành đầu tư, và các kết luận dựa trên tư duy tuyến tính dễ dàng vi phạm thực tế đầu tư, ví dụ:

Một hiện tượng điển hình là tất cả các tin tức trong thị trường bò được hiểu là tin tốt, nhiều công ty đã công bố tin tức về tăng trưởng, tái cấu trúc sau khi giá cổ phiếu tăng mạnh trước tai nạn cổ phiếu năm ngoái, các nhà đầu tư bình thường nhiệt tình theo đuổi các tin tức như vậy và mua cổ phiếu, logic tiềm ẩn của nó là sự tăng giá cổ phiếu và sự liên hệ tuyến tính của tin tức về tăng trưởng, tái cấu trúc. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có kinh nghiệm sẽ thấy rằng ngay cả khi một số công ty thông báo về việc chấm dứt dự án tái cấu trúc, giá cổ phiếu vẫn tăng, điều này cho thấy logic của nó là có vấn đề.

Một trường hợp khác là sự thay đổi tự nhiên của sự hình thành logic có thể là một biến nhân, dựa trên lý thuyết là hiệu ứng bướm. Ví dụ, nhiều người cho rằng việc thắt chặt chính sách quản lý sau khi thả cổ phiếu đã gây ra thảm họa cổ phiếu năm ngoái, nhưng liệu tin tức về sự nhảy vọt của cổ đông Long Beach 6.10 có làm giảm niềm tin của thị trường không?

Một trong những logic cốt lõi của nó là giá cả sẽ tăng liên tục khi kho dự trữ nhiên liệu hóa thạch giảm và chi phí khai thác tăng, năng lượng mới ((HV và năng lượng mặt trời) có lợi thế về chi phí và môi trường so với nhiên liệu hóa thạch, do đó thay thế diện tích lớn. Đây là logic tuyến tính điển hình, nếu chúng ta suy nghĩ xa hơn, khi nhu cầu về năng lượng mới (đồng silicon và năng lượng mặt trời) tăng, nhu cầu của nó sẽ dẫn đến mất cân bằng cung cấp và giá cả tăng nhanh, trong khi nhu cầu nhiên liệu hóa thạch giảm sẽ khiến giá cả của nó giảm xuống, tăng khả năng cạnh tranh. Do đó, sau khi thay thế hai thứ đạt đến một mức độ nhất định, năng lượng mới (đồng silicon và năng lượng mặt trời) sẽ nhanh chóng làm suy yếu lợi thế cạnh tranh của nhiên liệu hóa thạch so với nhiên liệu hóa thạch, thay thế logic của nó cần được xem xét lại.

• Tất cả những điều tốt đẹp đều đến với mục đích của chúng một cách khó khăn.

• Tất cả đều là những kẻ dối trá.

• Mọi sự thật đều bị bóp méo.

• Thời gian là một vòng tròn. Giannice

• 2

Vì vậy, một trong những bài học mà tư duy tuyến tính dạy chúng ta là nhận ra sự phức tạp của thế giới đầu tư, tất cả các logic đầu tư và kết quả đều không có liên quan nhất thiết, là một quyết định xác suất, thậm chí xác suất trong quyết định xác suất là không thể đo lường chính xác. Người ta thường tin tưởng các mô hình, thông qua mô hình cho một thế giới không chắc chắn một xác suất nhất định, do đó tạo ra cho mình ảo tưởng về tất cả mọi thứ có thể kiểm soát, có thể giải thích.

Vì vậy, dựa trên suy nghĩ xác suất, logic đầu tư và kết quả đầu tư, chúng ta có thể tóm tắt bốn mối quan hệ:

Là một nhà đầu tư, 1 là những gì chúng tôi cố gắng hết sức để theo đuổi, và 4 là những gì chúng tôi cố gắng để tránh, hai đặc điểm chung là cả hai thuộc phạm vi năng lực. Chúng tôi cố gắng làm 1 và tránh 4, thực tế, thông qua nỗ lực cũng có thể đạt được mục tiêu này, đây cũng là dấu hiệu của khả năng và mức độ của nhà đầu tư khác biệt.

Do thiếu khả năng nhận thức và sự phức tạp của ngành đầu tư, 2 và 3 chỉ có thể dẫn đến yếu tố may mắn, luôn luôn có một số yếu tố không thể dự đoán được hoặc thiếu sót nhận thức khiến kết quả đầu tư không theo dự kiến. Tôi thường đùa rằng may mắn là yếu tố quan trọng trong đầu tư, tin tức không phải là may mắn.

Điều này thể hiện giá trị của khái niệm vòng tròn khả năng đầu tư. Để tránh tác động của sự không chắc chắn, chúng ta có thể hạn chế phạm vi đầu tư ở mức độ nhận thức cao nhất, giảm thiểu sự không chắc chắn của các yếu tố bên ngoài, hoặc tìm kiếm cơ hội đầu tư phù hợp với xu hướng không chắc chắn bên ngoài, do đó, khả năng logic và kết quả phù hợp sẽ được cải thiện rất nhiều.

Tóm tắt từ Private Workshop