- Tại sao thị trường chứng khoán Trung Quốc sụp đổ?
Với sự phát triển của Internet, vô số từ trước đây chỉ có thể tiếp cận các chuyên gia tài chính đã trở thành từ vựng được sử dụng từ miệng của người dùng mạng bình thường, nhưng những thứ về tài chính thực sự rất chuyên nghiệp, và sự hiểu biết và ấn tượng của công chúng về những điều này thực sự đến từ một số nhà kinh tế giả thích xuất hiện trên phương tiện truyền thông, người ta cần một lời giải thích đơn giản nhất, vì vậy ngân hàng trung ương không ngừng nước gây ra sốc thị trường nhà đất, và nó đã trở thành thông thường trên miệng của tất cả mọi người. Tôi không phải là một chuyên gia tài chính kinh tế, cũng không hiểu quá chuyên môn, nhưng tôi muốn nói qua ba câu chuyện dưới đây, một điều mà tôi hiểu là mối quan hệ giữa bất động sản, thị trường chứng khoán và tiền tệ.
Khi đó, tổng số tiền giấy của toàn xã hội là 2 đô la, tương ứng với các mặt hàng có giá trị 2 đô la.
Nhưng lúc này, cô bé đột nhiên chạy đến, cầm một con dâu trong tay, nói rằng con dâu của mình cũng bán 1 đô la một. Cô bé nói: trong làng của chúng tôi, khắp vùng núi đều có cây dâu, cô bé nói rằng con dâu của bạn không đáng giá một xu. Cô bé nói trước đây là như vậy, nhưng năm nay tất cả các cây dâu đã bị chặt, chỉ còn lại nhà tôi, mọi người muốn ăn dâu và hỏi tôi mua. Cô bé đồng ý, nói đúng như vậy.
Khi đó, ông chủ làng không thể nhìn thấy, không thể mở, tiền giấy không đủ. Ông đã in một thanh trắng, viết một đô la trên đó, sau đó cho mượn cho Red, ông chủ làng đảm bảo rằng thanh trắng có thể được đổi với anh ta bất cứ lúc nào với giá trị một đô la.
Trong câu chuyện này, con lợn tương đương với đất để xây dựng bất động sản, người trưởng làng tương đương với con sông của ngân hàng trung ương, một thanh trắng tương đương với một tờ giấy tờ có giá trị một đô la. Vì vậy, ngân hàng trung ương đã in nhiều giấy tờ nước, nhưng không tạo ra lạm phát ác tính trong gần 20 năm, lý do là: tiền tệ hóa đất. Đất không có giá trị vì đất thuộc sở hữu của nhà nước, nhà là phòng phúc lợi. Sau khi bất động sản bắt đầu ra đời vào giữa những năm 1990, đất không có giá trị một xu bắt đầu được định giá, do đó thị trường giấy tờ được in không đủ, và ngân hàng trung ương bắt đầu tuyệt vọng.
Cô bé có một quả lê và 1 đô la, cô bé có một quả lê và 1 đô la. Các quả lê và quả lê đều bán 1 đô la. Nhưng lúc này, cô bé nói với cô bé: Tôi không bán quả lê nữa, tôi bán cây lê của gia đình chúng tôi với giá 10 đô la cho bạn. Cây lê của tôi mỗi năm đẻ một quả lê, mỗi quả lê có thể bán 1 đô la, vì vậy trong 10 năm bạn sẽ trở lại, kể từ năm 11, bạn bắt đầu thanh toán sạch. Cô bé đã mua một cái giá khá hợp lý.
Ông chủ làng không thể nhìn vào thời điểm này, trong toàn bộ xã hội chỉ có 2 tờ tiền, nhưng cần 11 tờ tiền, một cây ngọc 10 đô la cộng với một quả lê 1 đô la.
Trong câu chuyện này, chúng ta có thể thấy, IPO IPO chứng khoán, tương đương với việc phát hành lợi nhuận của các doanh nghiệp trong những thập kỷ tới, trong thời điểm này, tất cả các cổ đông, nói theo những lời của Buffett: giảm giá của dòng tiền mặt trong tương lai. Kết quả là Ma Yun rất giàu, bởi vì ông đã thu thập được tiền trong một ngày trong những thập kỷ tới.
Trong tay cậu bé có một quả lê và 1 đô la, trong tay cậu bé có một quả lê và 1 đô la. Cả quả lê và quả lê đều bán 1 đô la. Nhưng lúc này, cậu bé đột nhiên nói: quả lê của tôi phải bán 3 đô la. Cậu bé không chịu nổi, tại sao quả lê của bạn phải bán 3 đô la, quả lê của tôi chỉ có thể bán một miếng?
Lúc này, ông chủ làng nhìn thấy, tiền giấy cũng không đủ dùng, toàn xã hội cho phép tiền giấy lưu hành chỉ có 2 đô la, nhưng quả đậu và quả lê cộng lại có giá trị 4 đô la, có, không nói gì, vội vàng in một dải trắng có giá trị 2 đô la.
Trong câu chuyện này, quả đào trong tay cậu bé tương đương với bất động sản, quả lê trong tay cậu bé tương đương với các loại tài sản khác như cổ phiếu, người đứng đầu làng tương đương với một con sông của ngân hàng trung ương. Một cơn bão bất động sản tương đương với việc người sở hữu bất động sản cướp bóc tài sản của người không có chủ nhà. Trong câu chuyện này, mặc dù ngân hàng trung ương cũng có thể in ấn, nhưng loại in ấn này khác với hai loại trước đó, gây ra lạm phát, khi giá nhà tăng lên, những người giàu bắt đầu tăng tiêu dùng, trong khi những người nghèo bắt đầu làm việc thêm và tiết kiệm, cuối cùng một quả lê trong tay cậu bé cũng có thể bán được 2 đô la, tương đương với lạm phát 100%. Tệ hơn nữa, với sự sụp đổ của bất động sản, những người sở hữu bất động sản không có tiền để tiêu dùng để mua hạt lê, mà theo sau đó tất cả các loại tài sản khác đã bị phá sản, và giá trị của các loại tài sản khác đã rơi xuống.
Theo thuyết hồ bơi, bất động sản là một hồ, thị trường chứng khoán cũng là một hồ, tiền sẽ chảy giữa các hồ khác nhau. Sự hiểu lầm này là bất động sản hay cổ phiếu, người ta mua và người ta bán, người có tiền chảy vào hồ, chắc chắn sẽ có tiền chảy ra hồ, giao dịch là có và có.
Từ ba câu chuyện trên, chúng ta có thể thấy rằng trong câu chuyện đầu tiên, ấn tượng về tiền tệ hóa đất là tốt, tiền bán đất được nhà nước sử dụng để xây dựng cơ sở hạ tầng, xây dựng cầu, xây dựng đường sắt cao tốc, cũng không có lạm phát xấu, vấn đề là đất luôn luôn được bán hoặc không thể bán ra.
Trong câu chuyện thứ hai, việc phát hành chứng khoán của các công ty cũng là một điều tốt, mặc dù gây ra sự phân cực, cha của ông Ma đã làm cho các doanh nhân và chính trị gia quốc tế cười mỗi ngày, nhưng hầu hết những con chó độc thân đang làm việc thêm. Nhưng vì tiền kiếm được trong tương lai của các công ty sẽ được phân chia cho cổ đông nhỏ, tiền kiếm được trong tương lai hàng năm có thể bù đắp tiền của ngân hàng trung ương khi công ty niêm yết bằng cách thay thế không gian thời gian.
Trong câu chuyện thứ ba, sự bùng nổ của một loại tài sản, mặc dù các ngân hàng trung ương cũng có thể vay tiền, nhưng kết quả không phải là tốt. Nếu có thể duy trì giá cao của loại tài sản này trong thời gian dài, sau đó qua sự tăng giá của loại tài sản này kích thích tiêu dùng, và sau đó truyền dần sang các tài sản khác và nền kinh tế thực tế trong thời gian dài, gây ra lạm phát toàn xã hội, giảm nợ, đó là kết quả tốt. Nếu không thể duy trì bong bóng này trong thời gian dài, cái gọi là "đất lân cứng" là kết quả. Vì vậy, nên cầu nguyện rằng giá nhà ở Bắc Kinh có thể giữ giá cao trong thời gian dài, nếu một ngày nào đó giá nhà ở Bắc Kinh bắt đầu giảm và nhanh chóng chuyển tất cả tiền trên tay thành vàng.
Ba câu chuyện này cũng có thể được sử dụng để hiểu lý do tại sao thị trường chứng khoán Trung Quốc sụp đổ. Mặc dù nói rằng người Trung Quốc kiên trì, hoặc vì sự chấp thuận hành chính của việc niêm yết cổ phiếu, tất cả những lý do này đều là nguyên nhân của sự sụp đổ. Nhưng nguyên nhân chính thực sự là do tiền tệ hóa đất và tài trợ niêm yết cổ phiếu mới của các doanh nghiệp, trong giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ trong hơn 20 năm qua, tiền giấy được in không cung cấp, do đó không có nhiều người mua cổ phiếu đã được niêm yết trên thị trường thứ hai, bởi vì lợi nhuận thị trường cấp một là đủ phong phú.
Được chuyển từ Snowball