Việc từ bỏ “quyền xác suất” có nghĩa là gì?

Bài viết: Snowball. Hình ảnh: Joseph Wang

Ồ, tôi bắt đầu suy nghĩ về những thứ thứ yếu mà tôi nên từ bỏ, từ bỏ nó để tôi có thể tập trung vào những điều quan trọng nhất. Và cuối cùng, chỉ có một điều quan trọng nhất đối với tôi: đó là ở bên bạn. Ồ, Ồ, Andre Gaetz

• #### Chọn nút đỏ có 100% cơ hội giành được 1 triệu, chọn nút xanh có 50% cơ hội giành được 100 triệu. Đây là một câu hỏi đơn giản. Bạn sẽ chọn nút đỏ? hay màu xanh lá cây?

Câu hỏi này thú vị hơn tôi tưởng tượng, và tôi cố gắng trả lời:

• 1. Theo lý thuyết giá trị mong đợi, nút màu xanh lá cây có giá trị 50 triệu USD;
• 1. Có rất nhiều người vẫn muốn lấy 1 triệu mà họ đã xác nhận, bởi vì họ không thể chịu đựng được 50% cơ hội không nhận được bất cứ thứ gì.
• 1. Nói cách khác, nếu một người không thể chịu đựng được việc ăn bất cứ thứ gì mà không ăn, thì sự lựa chọn bên phải tương đương với việc ăn một món ăn mà bạn có 50% khả năng kiếm được 100 triệu, 50% khả năng chết vì ăn một món ăn.
• 1. Hãy nghĩ một cách cởi mở, nếu bạn có quyền chọn này, bạn có thể bán quyền chọn ở bên phải trị giá 50 triệu đô la cho một người có khả năng mua, chẳng hạn như 20 triệu đô la (hoặc thậm chí cao hơn) cho anh ta;
• 1. Tiếp tục cải thiện điều khoản thứ nhất, để tăng khả năng tìm kiếm người mua quyền chọn của bạn, bạn có thể bán quyền chọn này chỉ với 1 triệu (giá đặt cọc thấp), nhưng yêu cầu người mua chia sẻ 100 triệu đồng thời với bạn;
• 1. Tiếp theo, bạn có thể đưa quyền chọn này vào dạng xổ số, chia nhỏ quyền chọn bán lẻ, hai đồng một, in 200 triệu. Giải thưởng là 1 triệu.
• 1. Với mô hình kinh doanh thành công của 6, họ đã bắt đầu gây quỹ 100 triệu đô la để trở thành một doanh nghiệp.
• 1. Theo định giá P/E, huy động 2 tỷ, niêm yết công khai, giá trị thị trường 10 tỷ.

• Từ 1 triệu đến 10 tỷ, chúng ta hãy nghiên cứu các nguyên tắc toán học đằng sau.

Trong kinh tế học, có ba lý thuyết nổi tiếng về quyết định rủi ro: lý thuyết giá trị mong đợi, lý thuyết hiệu quả mong đợi và lý thuyết triển vọng.

Trong những năm 1970, Kahneman và Tversky đã nghiên cứu một cách có hệ thống lý thuyết viễn cảnh. Trong một thời gian dài, kinh tế học chính thống đã giả định rằng mọi người đều thiếu lý trí khi đưa ra quyết định, tuy nhiên thực tế không phải vậy; và lý thuyết viễn cảnh đã kết hợp với hiệu quả tâm lý không đối xứng của mọi người đối với các điều kiện như thu nhập suy giảm, tỷ lệ xảy ra cao hoặc thấp, giải thích thành công cho nhiều hiện tượng có vẻ phi lý.

Theo đó, tôi muốn khám phá một vài chủ đề thú vị:

1. Một trong những bí mật hàng đầu của người thành công theo nghĩa truyền thống là việc đưa ra quyết định theo cơ hội tốt nhất cho từng bước của mình.

2. Người nghèo đã bán quyền lợi của họ cho người giàu với giá rẻ, quyền lợi lợi nhuận được che giấu và khai thác giá trị thặng dư lớn hơn (không có nghĩa là tôi đồng ý với khái niệm giá trị thặng dư);

3. AI đang được ưa chuộng hiện nay là AI dựa vào tính toán độc lập và lạnh lùng để có tỷ lệ thuận lợi nhất để chiến thắng con người.

4. Tuy nhiên, tính phi lý, tính bốc đồng, có thể là thành trì cuối cùng của con người.

• #### Trước tiên, chúng ta hãy xem xét các khái niệm cơ bản.

Lý thuyết giá trị mong đợi (công cụ quyết định cơ bản của người thông minh)

Theo lý thuyết giá trị mong đợi, có 100% cơ hội nhận được 50 triệu, và 50% cơ hội nhận được 100 triệu, là cùng một điều.

Định lý của Bayes, một trong những công thức đơn giản được sử dụng thường xuyên nhất bởi những người ra quyết định thông minh.

Giải thích: Bạn dùng tỷ lệ thua lỗ nhân số tiền bạn có thể thua lỗ, sau đó dùng tỷ lệ lợi nhuận nhân số tiền bạn có thể kiếm được, và cuối cùng dùng số tiền bạn có thể kiếm được để trừ đi số tiền bạn có thể kiếm được. Đó là cách mà chúng tôi đã cố gắng làm.

• Ví dụ A: (từ tiểu sử của Rubin, cựu CEO của Goldman Sachs)

  Sau khi hai công ty tuyên bố sáp nhập, cổ phiếu của Unives được giao dịch ở mức 30,5 USD (trước khi công bố sáp nhập là 24,5 USD).

  Điều này có nghĩa là nếu việc sáp nhập xảy ra, giá cổ phiếu từ thương vụ đấu giá có thể tăng 3 đô la, vì mỗi cổ phiếu của Unilever sẽ có giá trị 33,5 đô la (0,6075 × giá mỗi cổ phiếu của Beddy’s).

  Nếu việc sáp nhập không thành công, cổ phiếu của Unilever có thể sẽ giảm xuống còn khoảng 24,5 USD/cổ phiếu.

  Chúng tôi cho rằng khả năng thành công của việc sáp nhập là khoảng 85%, và khả năng thất bại là 15%. Dựa trên giá trị dự kiến, khả năng giá cổ phiếu tăng là 3 đô la nhân 85%, và khả năng giảm là 6 đô la nhân 15%.

  3 USD x 85% = (có thể tăng) 2.55 USD

  -6 đô la x 15% = (có thể giảm) Lợi nhuận 0,9 đô la

  Vì vậy, giá trị dự kiến = $1.65

  \(1.65 là lợi nhuận mà chúng tôi mong muốn thu được bằng cách đặt \)30.50 vốn của công ty ra trong ba tháng. Điều này cho thấy tỷ lệ lợi nhuận có thể là 5.5%, hoặc 22% trên cơ sở tính toán hàng năm. Một mức lợi nhuận thấp hơn là mức đáy của chúng tôi.

  Rubin đặc biệt giải thích rằng đây là những gì anh ấy làm hàng ngày, có vẻ như là một trò đánh bạc, và anh ấy cũng thường thua. Nhưng anh ấy muốn đảm bảo rằng hầu hết thời gian là để kiếm tiền.

• Ví dụ B:

  Trong một cuộc họp đầu tư, ông nói: “Tôi tin rằng cơ hội tăng giá thị trường sẽ cao hơn một chút trong tuần tới, khoảng 70%”. Nhưng ông đã bán rất nhiều chỉ số 500, đặt cược thị trường sẽ giảm.

  Phân tích như sau: giả sử trong tuần tới thị trường có 70% cơ hội tăng, 30% cơ hội giảm. Nhưng nếu tăng chỉ tăng 1%, thì giảm có thể giảm 10%. Kết quả dự kiến trong tương lai là: 70% × 1% + 30% × (-10%) = -2.3%, nên nên đặt cược giảm và bán cổ phiếu trống có cơ hội lợi nhuận cao hơn.

  Như Charlie Munger đã từng nói, mỗi ngày Buffett đều làm một bài toán đơn giản. Nó không phải là một kỹ năng toán học, mà là một cách suy nghĩ.

  Có thể bạn sẽ thấy rằng tỷ lệ cược đôi khi có vẻ không hợp lý.

• Ví dụ C:

  Một chiếc taxi trong một đêm mưa, một nhân chứng tại hiện trường nói rằng nhìn thấy chiếc xe là màu xanh. Được biết: 1. Nhân chứng xác định taxi màu xanh và taxi màu xanh là 80%; 2. Xe taxi tại địa điểm 85% là màu xanh lá cây và 15% là màu xanh.

  Câu trả lời: Cơ hội chiếc xe là xe xanh nhưng được coi là xe xanh là (0.15 × 0.8), cơ hội chiếc xe là xe xanh và được coi là xe xanh là (0.15 × 0.8), vì vậy cơ hội chiếc xe thực sự là xe xanh là ( (0.15 × 0.8) / (0.85 × 0.2) + (0.15 × 0.8) = 41.38%). Đó là, chiếc xe có nhiều khả năng là màu xanh lá cây.

  Có thể là do những gì bạn nghĩ về nó, hoặc có thể là do những gì bạn nghĩ về nó, hoặc có thể là do những gì bạn nghĩ về nó.

  Tuy nhiên, lý thuyết giá trị mong đợi không thể trả lời câu hỏi tại sao nút đỏ có giá trị thấp hơn 1 triệu đô la và vẫn có nhiều người lựa chọn?

• Lý thuyết lợi ích mong đợi (tham vọng hay sợ hãi)

Daniel Bernoulli, trong bài viết năm 1738, đã sử dụng khái niệm hiệu quả để thách thức giá trị mong đợi của số tiền làm tiêu chuẩn quyết định. Bài viết bao gồm hai nguyên tắc chính:

• Nguyên tắc giảm dần lợi ích biên: một người có lợi thế bao nhiêu đối với sự giàu có, tức là hàm lượng đầu tiên của chức năng lợi ích lớn hơn không; với sự gia tăng của cải, tốc độ gia tăng mức độ hài lòng liên tục giảm, hàm lượng thứ hai của chức năng lợi ích nhỏ hơn không.

• b. Nguyên tắc hiệu quả tối đa: Trong các điều kiện rủi ro và không chắc chắn, quy tắc hành vi ra quyết định của cá nhân là để đạt được giá trị hiệu quả tối đa mong muốn chứ không phải giá trị số tiền tối đa mong muốn.

Quay trở lại trường hợp ở đầu bài. Chọn nút đỏ, ngay lập tức trở thành 1 triệu, từ bỏ lựa chọn trị giá 50 triệu, một mặt là vì anh ta hài lòng với 1 triệu, về tài sản của anh ta, 1 triệu đã mang lại sự thay đổi về số lượng, và không thể tưởng tượng thêm một số lượng; mặt khác, là muốn tránh rủi ro trở lại bằng 50% của nút xanh.

Đúng hơn, chọn nút màu đỏ, kết hợp giữa các lý thuyết về hiệu quả mong đợi và lý thuyết về triển vọng.

• #### Lý thuyết tương lai

Không phải là một kẻ ngốc bình thường, mà là người đã từng được giải thưởng Nobel về lý thuyết viễn cảnh:

• a) Mọi người đều là những người tránh né rủi ro khi họ nhận được nó;

• b) Khi thua, người có lý sẽ tránh rủi ro, người ngốc bình thường sẽ thích mạo hiểm;

• c, người ra quyết định hợp lý về sự mất mát không bị ảnh hưởng bởi điểm tham chiếu, trong khi người ngốc thông thường về sự mất mát thường được quyết định dựa trên điểm tham chiếu; (ví dụ: người ra quyết định hợp lý sẽ không phải chờ đến khi trở lại để vứt bỏ một cổ phiếu nên được vứt bỏ)

• d, người ngốc bình thường thường tránh thua lỗ.

  Các yếu tố xã hội, nhận thức và cảm xúc, như được nghiên cứu trong kinh tế học hành vi, có thể dẫn đến những lựa chọn không hợp lý.

  Ví dụ, một số lượng cơ sở của sự giàu có, như một điểm tham chiếu, phần lớn quyết định người ta đi theo màu đỏ và xanh lá cây.

  Có những trường hợp ngoại lệ.

  Mark Zuckerberg chỉ đến từ một gia đình trung lưu. Ông vẫn có thể từ chối mua hàng 1 tỷ đô la của Yahoo trong giai đoạn khó khăn hai năm của công ty. Như Snapchat đã từ chối lời mời mua hàng 3 tỷ đô la của Zuckerberg vài năm sau. Đây là một trong những tinh thần của Thung lũng Silicon.

  Tôi đã nói chuyện với một người anh trai, anh ta nói rằng điều chúng ta cần nhất là một người cha tự nói với mình rằng bạn là một kẻ xấu. Tại sao một gia đình giàu có có thể có một loạt những người giỏi, ngoài gen, tài nguyên, có thể có những lý do sau đây:

  • 1. Có điểm tham chiếu đủ cao, không bị lợi ích nhỏ lôi kéo, và có khả năng chấp nhận rủi ro (thực ra là tỷ lệ thấp) để thu được lợi nhuận cao;
  • 1. Những người xung quanh có thể là những người mẫu.
  • 1. Tôi đã từng là một trong những người được khuyến khích bởi những trái tim cháy bỏng.

  Họ không dễ dàng kiếm tiền và bán cơ hội của mình hơn những người bình thường.

• Quyền cơ hội bị từ bỏ

  • 1. Những người nghèo đã từ bỏ quyền lợi của họ trên các điểm quyết định quan trọng về sự chênh lệch giữa người giàu và người nghèo.
  • 1. Bí quyết của những người được gọi là người chiến thắng là kiên trì theo những cơ hội có lợi, không thay đổi những nguyên tắc mà họ đặt cược cho cuộc sống của họ, dù họ có gặp phải sự thất bại.
  • 1. Việc mua vé số là một trong những hành vi tự kiêu ngạo đắt đỏ nhất về quyền chọn cược, vì vậy nó được gọi là “thuế IQ”.

  Có nhiều tiền thì đầu tư giá trị, có ít tiền thì đặt cược. Đây có lẽ là một trong những điều ngu ngốc được thực hiện rộng rãi nhất trong lĩnh vực đầu tư.

  Những điều có ít cơ hội rất khó thực hiện, nhưng có vẻ dễ dàng; những điều có nhiều cơ hội thì có vẻ xa xôi, nhưng thực sự có nhiều khả năng đạt được đích đến.

  Từ bỏ quyền lợi của cơ hội và chọn cơ hội nhỏ thoải mái, thực sự là sử dụng nguồn lực nhỏ bé của bạn để bổ sung cho những người thành công.

• Tại sao người thông minh không thể thắng sòng bạc?

Nếu cuộc sống là một trò chơi của cơ hội, nếu một loạt các lựa chọn của chúng ta quyết định kết cục cuối cùng, thì người thông minh có vẻ như sẽ có một ưu thế bẩm sinh, nhưng thực tế không phải như vậy.

Cơ hội đến từ cờ bạc. Pascal và Fermat quan tâm đến kết quả của cờ bạc, dẫn đến việc họ đưa ra một số nguyên tắc về lý thuyết cơ hội, từ đó thành lập lý thuyết cơ hội.

Ví dụ, với 21 điểm, tỷ lệ cược cao nhất mà người chơi sòng bạc có thể thắng, bí mật của việc kiếm tiền là:

• 1. Chọn một sòng bạc thân thiện với người chơi (tương đương với việc chọn ngành nghề);
• 1. Một người đàn ông có thể chơi một trò chơi mà không cần phải học.
• 1. Những người khác cũng có thể tham gia vào các cuộc thi như:
• 1. Trong khi đó, các nhà đầu tư khác cũng có thể đặt cược nhiều hơn khi có cơ hội thắng.
• 1. Dù kết quả ra sao, hãy cùng nhau thực hiện các chiến lược trên, và cảm xúc sẽ không dao động.

  Một người thông minh có thể làm được 1 4 . Nhưng đối với 5 phản nhân tính, là điểm yếu của nhiều người thông minh .

  Đội ngũ kỹ thuật của Google và các tay chơi cờ vua chuyên nghiệp đã cùng nghiên cứu bảng cờ của AlphaGo đối với Lee Hsien Loong, để thấy được cách mà con người đang suy nghĩ khi chơi trò chơi trí tuệ khó khăn nhất của con người.

  AlphaGo sẽ tính toán tỷ lệ thắng của mình trong hầu hết các trò chơi cờ. nghĩa là, đối với nó, mỗi điểm quyết định là độc lập, AlphaGo sẽ tìm kiếm một cách bình tĩnh tỷ lệ thắng lớn nhất trong trò chơi cờ.

  Như Rubin, Taleb và Buffett, những người được đề cập đến trước đây trong bài viết này, họ gần như là một AlphaGo nhân tạo, và họ kiên quyết hành động theo tỷ lệ, thường được xem là chống trực giác, chống con người, chống sự thoải mái.

  Hầu hết những người thông minh, vẫn chưa có sự thông minh này, và cách hành động vĩ đại.

• Làm thế nào để không bán quyền chọn?

Có thể có nhiều lựa chọn khác ngoài abcd.

Để đối phó với những người bí mật của Đức, Turing quyết định tấn công một cách mạo hiểm, nhưng lãnh đạo không đồng ý với ngân sách và yêu cầu ông tuân theo lệnh của cấp trên. Turing hỏi một cách mạo hiểm: “Ai là cấp trên của bạn?”

Tôi có thể nhấn màu đỏ, hoặc tôi có thể nhấn màu xanh lá cây, có nghĩa là tôi có quyền lựa chọn.

Con đường thứ ba, bán các quyền chọn, bán chúng cho các VC và PE, là sử dụng sự chấp nhận rủi ro và khả năng chịu đựng của vốn, chia sẻ vùng giá trị từ 1 triệu đến 50 triệu.

Thật thú vị, thế giới của những người giàu có đã để lại một cánh cửa tối cho những người trẻ tuổi nghèo nàn. Họ không phải là những người khao khát một triệu đô la mà là những người đã bỏ lỡ 50 triệu đô la. Họ chỉ cần một tầm nhìn rộng hơn.

Đây là một trong những động lực cốt lõi của việc tạo ra và phân phối sự giàu có trong xã hội hiện nay. Đây cũng là điều tuyệt vời của vốn.

• #### Lựa chọn của cuộc sống có giới hạn

Cuộc sống có rất nhiều lựa chọn, không phải lúc nào cũng được thúc đẩy bởi sự nhanh nhẹn và sự ưu việt nhất. Giống như trong cuộc chiến tranh biển giận dữ, thuyền trưởng Jack tạm thời từ bỏ việc săn đuổi tàu địch, chọn dừng chân ở hòn đảo nhỏ, thỏa mãn những khám phá khoa học của Darwin mà các bác sĩ trên tàu mơ ước.

Tôi nghĩ về một người bạn của tôi, một cặp vợ chồng đã quyết định trì hoãn việc thành lập và kinh doanh để dành thời gian cho con cái đang lớn lên.

Tất nhiên, tốt nhất là chúng ta có đủ tiền từ chiến thắng của AlphaGo để tự tiêu xài, hoặc giúp đỡ những người không có quyền sống. Ví dụ như Quỹ từ thiện Bill Gates.

Có lẽ sự lựa chọn quan trọng hơn cả sự giàu có. Nếu thời gian là tài sản quý giá nhất, thì có sự lựa chọn nào hạn chế hơn thời gian?

Tôi nhớ năm 1995, sau khi tốt nghiệp, tôi đi du lịch một mình đến Quảng Châu, gặp một ông chủ, ông ta thấy tôi có một chút tâm linh tự do, không ngại khen ngợi trước những người xung quanh rằng đây là một người trẻ thiên tài.

Vì vậy, công ty này đã trở thành công ty đầu tiên mà tôi tham gia, với cái tên mang theo một ẩn dụ rộng rãi trong cuộc sống: Công ty lựa chọn kim loại.

Nguồn gốc bài viết: Snowballs Tải về từ Thư viện kiến thức về cảm giác cổ phiếu