Phân tích ứng dụng chiến lược giao dịch tỷ lệ thép cây và quặng sắt

• #### Sự liên kết giữa hai biến động giá là nền tảng của hoạt động giao dịch

Sự liên quan cao giữa giá thép kim loại và giá quặng sắt xuất phát từ việc quặng sắt là nguyên liệu chính để chế tạo thép, do đó, tỷ lệ chênh lệch giữa hai loại này cũng có liên quan đến chi phí và lợi nhuận. Quặng sắt là nguyên liệu quan trọng nhất để sản xuất thép, chiếm khoảng 50% chi phí thép, và sự thay đổi giá của nó có ảnh hưởng rất lớn đến giá thép. Bài viết này cố gắng xây dựng chiến lược tăng hoặc giảm so với giá trị thép kim loại và quặng sắt từ góc độ biến động số.

• #### Quan điểm xây dựng chiến lược

　　 Sự liên quan cao giữa giá thép kim loại và giá quặng sắt xuất phát từ việc quặng sắt là nguyên liệu chính để chế tạo thép, do đó, mạo hiểm giữa hai loại này cũng có liên quan đến chi phí và lợi nhuận. Do mỗi doanh nghiệp có các điều kiện khác nhau về tài nguyên, tài chính, công nghệ và thiết bị, do đó, tính toán chi phí và lợi nhuận cũng phức tạp và biến động, không có tiêu chuẩn thống nhất. Đầu tiên, các phương pháp tính toán chi phí của thép vít giống như 1.6 x quặng sắt + 0.5 x than + 950 tấn là quá đơn giản và đơn giản, tính toán có chủ quan rất lớn và cấu trúc công thức đơn lẻ đôi khi không chính xác trong việc tính toán lợi nhuận hiện tại. Thứ hai, nếu theo tiêu chuẩn thông thường, lợi nhuận trên sàn giao dịch tháo lỗ hoặc tháo lỗ, nên được xây dựng dựa trên phương pháp tính toán của thép kim loại -1,6 × sắt -0,5 × than coke, nhưng lợi nhuận trên sàn giao dịch có các yếu tố biến động giá than có ảnh hưởng lớn, các yếu tố biến động làm cho điểm vào và điểm ra của giao dịch khó xác định hơn. Cuối cùng, nếu loại bỏ các yếu tố biến động giá coke, thì thuật toán lợi nhuận trên mặt sàn tăng hoặc giảm sẽ thiếu nghiêm ngặt, đặc biệt là trong trường hợp giá coke biến động mạnh, tác động của giá coke tăng mạnh lên lợi nhuận trên mặt sàn thép kim loại sẽ tăng lên rõ rệt. Dựa trên ba điểm trên, chúng tôi đã cố gắng đưa ra ý tưởng về tỷ lệ thép và quặng sắt của thép và quặng sắt từ góc độ biến động số liệu trực tiếp, do đó, chúng tôi có thể giảm biến số trong chiến lược và tăng khả năng vận hành của chiến lược.

• #### Cấu trúc tỷ lệ sắt và thép

　　 Với nhu cầu thép của Trung Quốc vào giai đoạn cân bằng và thậm chí giảm, năng lượng sản xuất quặng sắt trên toàn cầu tương ứng, sản lượng vẫn đang trong chu kỳ dư thừa, từ lâu, giá trị tỷ lệ thép và quặng sắt sẽ tăng cao. Nếu theo chiều ngang đại diện cho thời gian và chiều dọc đại diện cho sự thay đổi tỷ lệ của cả hai, theo logic trên, quy luật chung về tỷ lệ giá trị nên được hiển thị ở hình 1 bên trái, tỷ lệ giá trị hiện tại của thép và quặng sắt theo chu kỳ sản xuất sẽ tăng lên.

Tuy nhiên, tỷ lệ hợp đồng tương lai thép và quặng sắt của chúng tôi đã được nghiên cứu trong gần 1 tấn 2 năm qua đã thể hiện hình dạng đường dẫn như hình 1 ở bên phải: tỷ lệ hợp đồng tương lai thép và quặng sắt trên toàn bộ xu hướng tăng lên, nhưng điểm cao của mỗi hợp đồng thường xuất hiện vào đầu hợp đồng được đưa ra thị trường, sau đó dao động xuống.

Trước lễ hội mùa xuân năm 2015, tỷ lệ giá trị cao của thép và quặng sắt tương ứng với giai đoạn giảm của nó, và sự sụt giảm của quặng sắt lớn hơn so với thép và quặng sắt, điều này phù hợp với chu kỳ sản lượng của thép và quặng sắt, sản lượng tăng mạnh trong năm 2014 và năm 2015 tại bốn mỏ lớn, giá cả toàn bộ được đánh giá cao. Lý do là vì chúng ta bỏ qua một vấn đề quan trọng, đó là hợp đồng tương lai chứa các yếu tố dự đoán của người tham gia thị trường, dự đoán dư thừa cung cấp đối với việc mở rộng liên tục của quặng sắt được phản ánh trong cấu trúc chênh lệch giá quặng sắt (các tháng xa có cấu trúc chiết khấu lớn).

Từ đặc điểm bề mặt, sự thay đổi của tỷ lệ giá trị của thép và quặng sắt thường tương ứng với bốn thay đổi của ma trận. Tỷ lệ đi cao: tương ứng với thép và quặng sắt tăng lên, thép và quặng sắt tăng lên nhiều hơn, trường hợp 2; trong quá trình giảm giá, thép và quặng sắt giảm nhiều hơn thép và quặng sắt, tương ứng với tình huống 4. Tỷ lệ đi thấp: tương ứng với thép và quặng sắt tăng lên, thép và quặng sắt tăng lên nhiều hơn thép và quặng sắt, trường hợp 1; trong quá trình giảm giá, thép và quặng sắt giảm nhiều hơn, tương ứng với tình huống 3.

Trong trường hợp thường, như là sắt khoáng có tỷ lệ biến động lớn hơn, trong quá trình tăng giá có thể xuất hiện sắt khoáng nhiều hơn thép kim loại, về mặt hoạt động, chúng tôi lựa chọn chiến lược là để đánh giá hiện tại và trong tương lai phát triển của thị trường có xu hướng rơi vào ma trận nào, và làm tốt phản ứng tiếp theo. Nhìn lại xu hướng của tất cả các hợp đồng chủ lực so với giá trị tỷ lệ thép và quặng sắt kể từ khi các hợp đồng tương lai quặng sắt được đưa ra thị trường, chúng tôi thấy giá trị tỷ lệ trên cao có tính chất nổi bật hơn (các mức thấp của khoáng sản thường tương ứng với giá trị tỷ lệ cao), sau đó chúng tôi phân tích giá trị tỷ lệ chênh lệch.

Nhìn lại tình huống giá trị thép và quặng sắt giảm liên tục: Trong tình huống giá trị thép và quặng sắt giảm rõ rệt đều xuất hiện trong tình huống phục hồi, sau đó, quặng sắt phục hồi nhiều hơn so với thép và quặng sắt, dẫn đến giá trị giảm, tương ứng với tình huống 1; thép và quặng sắt giảm xuống, thép và quặng sắt giảm nhiều hơn, tương ứng với tình huống 3, nhưng tình huống này ít xảy ra hơn khi giá thép và quặng sắt bị đánh giá quá cao vào tháng 5 năm 2016. Chu kỳ thời gian: Từ mức cao hơn 6 điểm có thể thấy sự suy giảm trong khoảng từ 13,46% đến 28,1% và kéo dài từ 1 đến 2,7 tháng, khoảng thời gian chúng ta có thể xác định là từ 1 đến 3 tháng.

• #### Động cơ không khí

　　 Kết hợp với các xu hướng lịch sử, chúng ta có thể tóm tắt lý do tại sao các giá trị cao hơn của các tấm thép và quặng sắt được hình thành: giá trị tương ứng với mức cao trung bình trong dài hạn do quặng sắt xa xôi quá lớn trong quá trình tĩnh, giá trị tương ứng được tạo ra sau khi mở hợp đồng mới; sắt xa xôi có cấu trúc đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đệm nước sâu đậm Do đó, từ năm 2016, tỷ lệ hợp đồng của thép và quặng sắt được coi là an toàn hơn khi đi vào khoảng 6.0 và 6.2, sau đó tỷ lệ sẽ giảm xuống.

• #### Các trường hợp và chu kỳ của chiến lược đa tỷ lệ

　 Nhìn lại tình huống giá trị liên tục tăng cao của thép và quặng sắt: Quặng sắt có đánh giá cao rõ ràng, động lực giảm và tiềm năng rõ ràng hơn so với thép lưỡi liềm, ví dụ như trước mùa xuân năm 2015, khi mức độ chiết xuất của quặng sắt thấp hơn, động lực giảm của nó nhiều hơn, tỷ lệ tăng xu hướng; sau khi mức độ chiết xuất dự kiến tăng sâu, cơ hội hồi phục theo giai đoạn đối với xu hướng giảm giá trị hợp đồng đơn sau năm 2015. Chu kỳ thời gian: Từ năm 2015, mức tăng dần từng giai đoạn là 7.06% tăng 12.64%, tăng 2 tuần và tăng 1 tháng.

• #### Thúc đẩy nhiều hơn

　　 Tham gia với chu kỳ năng lực sản xuất của thép và quặng sắt, nếu quặng sắt có sự đánh giá cao rõ ràng và có dấu hiệu suy yếu sau khi hàng hóa hiện có vững chắc, thì đó là cơ hội để tăng tỷ lệ theo xu hướng; Cùng với việc giảm năng lực sản xuất thép, nếu nhu cầu quặng sắt giảm mạnh, giảm quặng sắt lớn hơn thép dẫn đến tỷ lệ vượt qua; Được yêu cầu bảo vệ môi trường theo giai đoạn, nhà máy thép hạn chế ảnh hưởng ngắn hạn đến sự hình thành của tỷ lệ.

• #### Vấn đề so sánh

　　 Từ góc độ lợi nhuận trên bề mặt thép kim loại, tỷ lệ giữa thép kim loại và quặng sắt là 11.6 (số giờ là khoảng 61), nhưng sự rủi ro lộ diện của cặp này rõ ràng là quá thiên vị đối với thép kim loại. Từ yếu tố biến động của thép kim loại và quặng sắt, chúng tôi sử dụng dữ liệu lịch sử của đĩa để đo tỷ lệ biến động tương đối giữa thép kim loại và thép kim loại. Từ quan điểm của giá trị vốn tương đương và hiệu quả kinh nghiệm trong quá khứ, có thể sử dụng tỷ lệ 21 hoặc 32. Sau khi chọn hai tỷ lệ này, hãy chứng minh hiệu quả lợi nhuận và rủi ro bằng hợp đồng thép 10 / quặng sắt 09.

Từ tỷ lệ tài chính, nếu số lượng kim loại sắt cố định là như nhau, kim loại sắt: kim loại sắt ((21)) sẽ chiếm tỷ lệ tài chính lớn hơn so với kim loại sắt: kim loại sắt ((32), nhưng từ tỷ lệ biến động lợi nhuận thiệt hại thực tế, rõ ràng là 32 có tỷ lệ biến động lợi nhuận lớn hơn. Do đó, tỷ lệ 21 ôn hòa hơn, thậm chí cả khi nhìn sai hướng, mức độ mất mát tổng thể cũng tương đối ổn định hơn, vì chiến lược thận trọng, có thể chọn kim loại sắt: kim loại sắt (((21) trên đầu trang.

• #### Phân tích ứng dụng

　　 Trước đây chúng ta đã phân tích bốn trường hợp của tỷ lệ giá trị thép và quặng sắt, 1, 3 tương ứng với giá trị so sánh lên, 2 và 4 tương ứng với giá trị so sánh xuống. Theo quy luật lịch sử và kết hợp với tỷ lệ dao động của quặng sắt lớn hơn so với thép và thép, khả năng hình thành hai trường hợp 1 và 4 lớn hơn, vì vậy chúng ta có xu hướng chọn tỷ lệ phù hợp với hai trường hợp này. Dưới đây chúng ta sẽ tìm hiểu về các trường hợp hiện tại hợp lý hơn từ các nguyên tắc cơ bản của thép và quặng sắt. Đối với quặng sắt, trong thời gian dài, dư cung là một thực tế khách quan, và từ quý 4 năm 2016 đến quý 1 năm 2017, nguyên nhân chính của giá quặng sắt vững chắc vẫn tập trung vào các vấn đề cấu trúc của các nhà máy thép lợi nhuận cao khuynh hướng mua khoáng sản chất lượng trung bình cao. Từ quan điểm cơ bản hiện tại, kho dự trữ cảng quặng sắt ở mức cao nhất trong lịch sử, các vấn đề cấu trúc hàng hóa cao thấp vẫn còn, nhưng với sự thay đổi lượng xuất khẩu khoáng sản sau này, các vấn đề cấu trúc hoặc giảm dần. Về thép, trong năm 2017, nhu cầu cung cấp tổng thể có xu hướng giảm nhu cầu thép bột + cung cấp các thùng sản xuất giới hạn cao. Trong khi không có sự thay đổi lớn về mặt nhu cầu, mâu thuẫn về thép giai đoạn vẫn sẽ được nhấn mạnh hơn ở mặt cung cấp (thay năng suất + bảo vệ môi trường). Hiện tại, mức tồn kho cao của xã hội không còn là yếu tố lỗ hổng lớn nhất của phía cung cấp, nguyên nhân chính là: một là nhu cầu hạ lưu đã có dấu hiệu ấm lên, trung bình bất động sản và cơ sở hạ tầng vượt quá dự kiến, tồn kho xã hội tiếp tục giảm; hai là do giá thép vững chắc, sự sẵn sàng của các thương gia tăng mạnh so với năm ngoái, tổng thể không có áp lực lớn, và không có sự bán hàng hoảng loạn. Ngoài ra, thép kim loại sản xuất có thể chồng lên lỗ hổng tạo ra từ việc ngưng tụ bếp thường xuyên trong ngắn hạn vẫn không thể được bù đắp, giá thép kim loại bị ảnh hưởng bởi dao động mạnh, nhưng vẫn cần cảnh giác rủi ro. Nói chung, nếu quặng sắt hiện tại lại tăng mạnh sau khi bị nghi ngờ đánh giá cao, và thép xoắn chủ yếu dao động, tỷ lệ giá trị ngắn hạn rơi vào trường hợp ma trận 2 và 4 là sự kiện xác suất cao. Nếu nhu cầu thị trường sau không chắc chắn, thép xoắn, quặng sắt nói chung chuyển sang giảm, kết hợp với sự biến động của quặng sắt lớn hơn thép xoắn, khả năng xảy ra trường hợp 4 lớn hơn, có thể làm nhiều thép xoắn xung đột rủi ro đồng thời với quặng sắt rỗng. Từ góc độ trung và dài hạn, nếu thép xoắn mới ký hợp đồng không có nhiều nước bọc, và hợp đồng quặng sắt tương ứng vẫn duy trì cấu trúc nước bọc sâu, có thể duy trì chiến lược tỷ lệ trống, với việc sửa chữa dần dần nước bọc quặng sắt ở giai đoạn sau và biến động lớn hơn thép xoắn, khả năng sau này rơi vào tình huống 1, vẫn là chiến lược cần chú ý.

Tiếp tục đọc bài viết này.