• ### Hiệu ứng thiên nga đen (trên)

“Chỉ có thiên nga đen mà không ai nói đến mới là thiên nga đen thực sự”.

Trước tiên, hãy giải thích “vụ Hắc Thiên nga” là gì, vì cậu bé thường nhắc đến từ này mà không giải thích rõ ràng về những hiểu lầm dễ hiểu.

Sự kiện thiên nga đen là sự kiện xảy ra rất ít, nhưng ảnh hưởng rất lớn. Ví dụ có thể tìm thấy trong thị trường chứng khoán, chẳng hạn như thảm họa cổ phiếu năm 1987, chỉ số S&P 500 giảm hơn hai phần trăm trong một ngày. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, trong hàng trăm năm, trong số hàng ngàn ngày giao dịch, chỉ có một lần này, tần suất rất thấp.

N. N. Taleb, chuyên gia nghiên cứu về các sự kiện như vậy, đã lấy từ này trong cuốn sách của ông. Người ta thường bị tổn thương bởi sự kiện thiên nga đen, và lý do của nó có thể được giải thích bằng một câu nói của người Trung Quốc: “Người khôn ngoan luôn suy nghĩ, chắc chắn sẽ có một thất bại”.

Taleb đã viết một ví dụ thú vị: tất cả mọi người đã mua cổ phiếu Macau, gì Sands Trung Quốc (1928) và Galactic Entertainment (27) nên biết rằng lợi nhuận của sòng bạc rất nhiều, không có gì trên trời và dưới đất, ngay cả khi môi trường hiện tại tồi tệ, sòng bạc vẫn có lợi nhuận, nhưng chỉ giảm so với đỉnh cao, không phải là thua lỗ. Bởi vì thiết kế của sòng bạc, tổn thất được tính toán chính xác, thường là mua cơ hội lớn hoặc nhỏ, mỗi nửa bị mất một nửa, có thể kiếm lợi nhuận bằng cách bao vây.

Tất cả các trò chơi cá cược đều như vậy, các máy đánh bạc góc tự nhiên, tỷ lệ thắng thấp hơn. Cũng giống như các sòng bạc đều có giới hạn đỏ, ngay cả khi người đánh bạc may mắn vô hạn, thậm chí thắng nhiều hơn, đến một số tiền nào đó sẽ không còn chấp nhận đặt cược, người ngoài không thể sử dụng may mắn để đánh bại sòng bạc. Về lâu dài, sòng bạc chắc chắn sẽ có lợi nhuận trong giải đấu cá cược.

Nhưng có một sòng bạc ở Mỹ trong sách nhưng có nguy cơ phá sản và hư hỏng. Tại sao vậy? Nhưng không phải vì những người chơi cao như “Final 21” giành tiền bằng số, ngay cả trong phim, những người chơi cao cũng không làm sòng bạc sụp đổ.

Một ví dụ khác là các sòng bạc thường xuyên phải báo cáo với chính phủ mỗi năm, và những người chịu trách nhiệm về việc điền vào hồ sơ báo cáo vì lý do nào đó, có lẽ là những người lười biếng hoặc không hiểu biết, họ sẽ buộc các mẫu báo cáo lên cao, trong nhiều năm liên tiếp.

Do đó, có vô số yếu tố ảnh hưởng đến kết quả của sự việc xảy ra trên thế giới. Con người, thậm chí là máy tính, cũng không thể phân tích từng yếu tố một. Rắc rối lớn nhất là cái gọi là “không biết không biết” (Unknown unknown). Những yếu tố như vậy chưa bao giờ xuất hiện trong lịch sử, không tồn tại trong phạm vi nhận thức, từ đâu bắt đầu như vậy?

“Không biết không biết” có vẻ khó khăn, không khó hiểu. Các vụ tấn công khủng bố ngày 11 tháng 9 của Hoa Kỳ là một ví dụ. Con người đã phát minh ra máy bay gần một trăm năm, không ai nghĩ rằng có thể cưỡi máy bay chở khách, trực tiếp va vào tòa nhà, ngoài thương vong và thương vong, làm cho nền kinh tế của một quốc gia bị ảnh hưởng nặng nề, ngành công nghiệp hàng không bị thiệt hại. Trước đây chưa bao giờ xảy ra, cho đến ngày 11 tháng 9 năm 2001, đây là “không biết”.

Ví dụ thứ hai là SARS (viêm phổi không điển hình), giả sử vào đầu năm 2003, mua cổ phiếu, các yếu tố cơ bản của công ty, tình hình kinh tế toàn cầu, phân tích từng cái một, tính rằng cổ phiếu rất rẻ, giá trị hiện hữu, liệu có dịch bệnh mới đến, loại bỏ địa ngục lớn. Khi đó, hoàn toàn không ai biết SARS là gì, đột nhiên bùng phát ở Hồng Kông, mọi người sợ hãi, đeo mặt nạ ẩn náu trong nhà, không dám ra ngoài, tự nhiên cổ phiếu tăng lên, đây cũng là một ví dụ về “không biết”.

Ví dụ thứ ba dễ hiểu hơn: The financial tsunami (2008). ❚ Bây giờ nhìn lại, tất nhiên, nhiều thứ đã được hiểu rõ. Để hiểu sâu hơn về lý thuyết thiên nga đen, tôi khuyên mọi người hãy xem lại ấn bản tài chính của Apple Daily News tháng 9 năm 2008. Hai hoặc ba ngày trước khi anh em Lehman sụp đổ, bài viết vẫn kêu gọi mua, nói rằng cổ phiếu có giá trị quá cao, không ai sợ ngân hàng đầu tư cũng sẽ sụp đổ, giao dịch và rủi ro đối thủ (counter-party risk) v.v.

Khi đó, anh trai tôi chỉ biết một tuần trước khi anh em Lehman sụp đổ, khó khăn sẽ đến. Bởi vì trước đây đã có nhận xét của vua nợ Bill Gross, đề cập đến “khủng hoảng tài chính” sắp nổ ra (trước khi bắt đầu, đã xem Bill Gross On Investing, vì vậy đã biết sớm rằng vua nợ là ai).

Vì vậy, đối phó với sự cố Thiên nga đen, “không biết không biết” có tác động tiêu cực nhất. “không biết không biết” (known unknown) không có tác động tiêu cực như vậy: ví dụ, Trump có thể trở thành tổng thống, sự kiện (event) mọi người đều biết, những gì họ không biết sẽ chỉ là liệu nó có xảy ra hay không, và nếu nó xảy ra ảnh hưởng đến thị trường. Mọi người sẽ không ngừng đoán về bên trái và bên phải, xây dựng các tình huống khác nhau.

Một điều gì đó được suy nghĩ nhiều hơn, sức mạnh sát thương thấp hơn, bởi vì đã sẵn sàng về mặt tâm lý. Tham gia vào sức mạnh của thị trường, là vô cùng thông minh. quá trình bầu cử, không kéo dài, nhà đầu tư suy nghĩ lâu hơn, đánh giá được đưa ra càng chính xác.

• ### Hiệu ứng thiên nga đen

Chính vì sự tồn tại của “không biết không biết”, càng tự cho mình là thông minh, càng dễ chết trong sự kiện thiên nga đen. Bởi vì nghĩ rằng mình có thể tính bất cứ điều gì. Nếu như sự kiện đó nằm ngoài phạm vi nhận thức của con người, ngay cả khi Khổng Minh sống lại, thì Vinh Thiết sống lại, thì chắc chắn sẽ chết. Ví dụ như trước SARS năm 2003, các yếu tố chính trị và hành chính bạn có thể tính hết, nhưng dịch bệnh chưa từng thấy xuất hiện, đó là càng thông minh, càng chết thảm hại.

Nhưng bản chất con người là phải tự cho mình là thông minh. Đi vòng tròn, ăn mặc kiểu Trung Quốc, đi đến những nơi cao cấp, trao đổi danh thiếp, dân số di chuyển, có thể nói với người khác: Tôi không thể dự đoán được? Tôi không hiểu một cái gì đó? Không thể nào.

Bản chất của con người, là đánh giá cao khả năng của mình (thấy bạn bè nghĩ về bạn, chắc chắn sẽ mỉm cười), tự trọng, đặc biệt quan tâm đến khuôn mặt. Như đã nói trước đây trong bài viết ngớ ngẩn của Tin nhắn, ngay cả khi Đức Giê-hô-va bảo No-ê tránh lũ lụt, xây dựng chiếc thuyền, cũng khó khăn. Ngay cả khi không tính khoản lỗ tiền, cũng sẽ bị mọi người chế nhạo. Một khi thời tiết rõ ràng, mọi người cười là thằng ngu. Trừ khi vội vàng chuyển chiếc thuyền, nuôi động vật, biến thành công viên chủ đề, kiếm được một xu, không có sự xấu hổ.

Vì vậy, các tướng lĩnh chiến thắng, các chuyên gia tài chính dễ bị lôi kéo nhất, đặc biệt là các nhà quản lý quỹ nổi tiếng trên truyền hình, vì họ tự nhận ra rằng họ không hiểu dự báo có chi phí cơ hội lớn nhất. Họ tồn tại trong ngành, phụ thuộc hoàn toàn vào danh tiếng, thừa nhận rằng họ không biết dự báo, mọi người sẽ coi họ là những người vô dụng, “Tại sao các chuyên gia cũng không hiểu?” suy nghĩ về thói quen của họ là loại trừ những điều có ảnh hưởng lớn với tần suất thấp.

Rất ít chuyên gia có thể như Ray Dalio, người nghĩ rằng “bỏ mặt đi, tôi nhớ nhất là không có gì”, rằng sai lầm là người bạn tốt nhất, giáo viên tốt nhất. Đó là bởi vì anh ta không cần phải viết bài mỗi ngày trên nhật báo Phương Đông, không cần phải tìm kiếm kinh doanh trong số những người bình thường.

Khách hàng của ông là quỹ hưu trí, quỹ chủ quyền, tư duy và nhà bán lẻ. Vì vậy, ngay cả khi ông thừa nhận không biết dự báo, nó không ảnh hưởng đến sinh kế. Nhưng nếu sinh kế dựa trên bán lẻ, thừa nhận không biết dự báo là một vấn đề lớn, khách hàng sẽ có rất nhiều cơ hội để bên cạnh “lời không sợ người chết không ngừng nghỉ” và “không biết gì cả” người đi công khai ăn cắp.

Tóm lại: Để giảm thiểu sự tổn thương của vụ thiên nga đen, tâm trí là chìa khóa. Taleb nói: Hãy cởi mở. Hãy khoan dung, mở rộng tầm nhìn của bạn.

Tiếp theo là đọc nhiều lịch sử. Lịch sử nhân loại cơ bản lặp đi lặp lại, tất cả đều xảy ra các sự kiện thiên nga đen khác nhau, sau đó một nhóm người ẩn náu. Không nhất thiết phải ở thị trường tài chính, ví dụ như năm 1949, chính quyền lục địa dễ dàng, lựa chọn ở lại Thượng Hải, đến Hồng Kông, hoặc theo sự chuyển giao thủ đô, thậm chí di chuyển đến Mỹ, Thụy Sĩ, số phận hoàn toàn khác. Thay đổi triều đại chỉ xảy ra một lần trong nhiều năm, nhưng cuối cùng người chiến thắng ít, người thua cuộc, mọi người gặp nhau, không bao giờ giống nhau. Ví dụ như chiến tranh thứ nhất, chiến tranh thứ hai, ai có thể mong đợi những điều tồi tệ như vậy?

Một ví dụ là chiến lược “barbell” của Taleb để đối phó với sự cố Thiên nga đen. Thứ hai là nắm giữ nhiều tiền mặt, sau này sẽ nói về điều này. Mặc dù Buffett là tổ tiên của người mua sau khi mua, nhưng không phải là “Người mù thiên nga đen”, chỉ là anh ta không sử dụng quyền chọn, mà sử dụng số tiền mặt lớn từ bảo hiểm, cổ phiếu chỉ đến, cổ phiếu tốt nhất được bán ở mức giá thấp, trở thành thứ trong túi của nó.

Tuy nhiên, đây chỉ là những phương pháp, không có một tâm trạng nào đó, tâm lý sẽ không chấp nhận chúng, thậm chí ngược lại. “Tôi đã thành công lần này, kiếm được rất nhiều tiền, chỉ số short VIX index, lần sau cũng có thể, lần sau cũng có thể. Tôi là thần, bạn là con người, tôi không cần chi phí thần để hiểu về sự kiện Black Swan”.

Thiên Chúa sẽ hủy diệt trước khi Người kêu gọi người hùng chiến thắng, trở nên mù quáng. Nhưng “một trăm chiến binh chiến thắng, một nửa bị đánh bại một lần không thể quay trở lại”.

Trích dẫn từ trang kiến thức của Captain America