策略概述

本策略基于现货与交割期货合约之间的价差进行统计套利，通过ADF（Augmented Dickey-Fuller）单位根检验验证价差序列的平稳性，在价差显著偏离统计均值时建立对冲头寸，待价差回归后获利了结。策略采用四层架构设计（数据层、信号层、执行层、展示层），具备完整的风控体系与异常回滚机制。

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核心逻辑

1. 平稳性检验（每小时执行）

策略定期对现货与交割合约的价差序列执行ADF检验，只有当价差序列通过平稳性验证（p值低于阈值），且连续失败次数未超过上限时，才允许该交易对参与套利交易。

2. Z-Score信号生成

基于历史价差数据计算当前价差的Z-Score，衡量当前价差偏离均值的程度：

• 入场信号：|Z-Score| 超过入场阈值，表明价差存在显著偏离
• 出场信号：价差回归至目标区间（均值附近）

3. 开仓方向判断

• 正套（Z-Score > 0，价差偏大）：做多现货 + 做空交割期货
• 反套（Z-Score < 0，价差偏小）：做空现货 + 做多交割期货

策略同时分析现货与期货各自的偏离幅度，智能决定先开哪条腿，降低腿差风险。

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执行机制

开仓流程

1. 冷却期检查：过滤处于10分钟或1分钟冷却期内的交易对
2. 实时盘口验证：通过Depth盘口中间价二次确认套利机会仍然存在，Z-Score方向未反转
3. 现货余额检查：正套验证USDT余额是否充足；反套验证持币余额是否充足
4. 限价单开仓：基于Depth价格加小幅调整挂限价单，提升成交质量
5. 回滚机制：若一条腿成交后另一条腿失败，自动触发回滚（最多重试3次），防止裸露单边敞口

平仓流程

1. 并发提交：现货与期货平仓订单同时提交，减少腿差
2. 轮询确认：持续检查两条腿的成交状态，对未成交订单进行强制平仓处理
3. 止损二次确认：触发止损时，延时重新计算实时盈亏，若亏损已收窄则取消平仓，避免误触

目标区间动态调整

根据实际成交价差动态校准目标平仓区间，确保平仓时的理论盈利空间满足最低要求，防止因入场滑点导致无利可图。

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风险控制

风控模块	说明
止损	总亏损率超过阈值触发止损，附二次确认机制
临近交割保护	距交割日不足1天强制平仓
持仓时长限制	超过最大持仓天数且盈利时主动平仓
10分钟冷却期	开仓失败、回滚发生后触发，避免频繁异常操作
1分钟冷却期	套利机会消失（Z-Score衰减/方向反转）后触发
余额保护	保留最低USDT储备，避免账户耗尽
最小到期天数	过滤临近交割的合约，规避交割风险

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策略特点

• 秒级轮询，信号响应及时
• 全程使用Depth盘口中间价，杜绝Last价格的滞后与误差
• 支持持久化存储，策略重启后可无缝恢复历史数据、持仓记录与冷却状态
• 实时看板展示：系统状态、ADF检验结果、当前持仓、历史交易记录一览无余

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⚠️ 免责声明：本策略仅供学术研究与技术学习使用，不构成任何投资建议，请勿直接用于实盘交易。

文章链接：现货-交割套利策略的实践探索：从理想到现实的那些坑