一、策略定位

本策略是基于风险平价（Risk Parity）理论构建的多资产量化组合管理系统，运行于发明者量化（FMZ）平台，支持实盘与模拟双模式切换，适合追求风险均衡分散而非收益最大化的中长期配置需求。

二、资产池构成

四类资产横跨股票、商品、贵金属、加密货币，天然具备低相关性基础，是风险平价策略的理想标的组合。

三、核心策略逻辑

3.1 风险平价权重求解

核心目标：使每个资产对组合总风险的边际贡献相等，而非等额资金分配。

\[RC_i = w_i \cdot \frac{(\Sigma w)_i}{\sigma_p} = \frac{\sigma_p}{N}, \quad \forall i\]

• 采用数值迭代求解，最多迭代2000次，收敛精度 \(< 10^{-12}\)
• 风险贡献平衡意味着：波动率高的资产自动获得更低权重，波动率低的资产获得更高权重

3.2 EWMA协方差矩阵

使用指数加权移动平均（EWMA）估计协方差矩阵，赋予近期数据更高权重：

\[\hat{\sigma}_{ij} = \frac{\sum_{t} \lambda^{T-1-t}(r_{i,t}-\bar{r}_i)(r_{j,t}-\bar{r}_j)}{\sum_t \lambda^{T-1-t}}\]

• 默认衰减因子 \(\lambda = 0.94\)，符合 RiskMetrics 行业标准
• 基于15分钟K线对数收益率，默认回看60根K线
• 协方差矩阵进行轻度正则化，保证数值稳定性

3.3 多空双向持仓

策略支持做多与做空，通过计算每个资产与等波动率参考组合的协方差符号判断方向：

\[\text{CovWithPortfolio}_i = \sum_j w_j^{eqvol} \cdot \Sigma_{ij}\]

• 结果为负：资产与组合反向运动 → 开空
• 结果为正：资产与组合同向运动 → 开多

单一资产空头权重上限为0.5，防止极端空头仓位集中。

3.4 杠杆自适应调节

根据组合实际年化波动率动态计算杠杆倍数，使组合波动率贴近目标值：

\[\text{Leverage} = \min\left(\frac{\sigma_{target}}{\sigma_{portfolio} \cdot \sqrt{8760}},\ \text{MaxLeverage}\right)\]

• 默认目标年化波动率15%，最大杠杆3倍
• 市场平静时自动加杠杆，市场剧烈波动时自动降杠杆

四、再平衡机制

五、风险控制体系

5.1 紧急风险熔断

• 实时监控各持仓资产的不利价格变动
• 单资产亏损方向价格变动超过5% 触发紧急减仓
• 每次减仓**50%**仓位，保留剩余持仓

5.2 波动率自适应轮询

根据组合实时波动率自动调整策略轮询频率：

5.3 资金使用率控制

• 默认仅使用95%权益建仓，保留5%现金缓冲
• 多资产同时加仓时按比例缩放，防止现金耗尽

六、策略运行架构

            
            
            
主循环（自适应15/30/60分钟）
  ├── 获取实时行情
  ├── 紧急风险检查
  ├── K线数据对齐
  ├── EWMA协方差计算
  ├── 风险平价权重求解
  ├── 判断是否触发再平衡
  ├── 执行调仓（实盘/模拟）
  └── 渲染仪表板 + 净值图表
        └── 子循环（每1分钟刷新持仓盈亏）

七、参数总览

八、操作界面功能

策略提供完整的可视化控制台，包含：

• 账户概览：实时权益、总盈亏、收益率、可用现金、浮盈浮亏
• 资产配置表：各资产权重、方向、名义金额、年化波动率、风险贡献占比
• 相关系数矩阵：实时显示资产间动态相关性
• 持仓监控：每分钟刷新浮盈、入场价、现价对比
• 成交记录：最近10笔交易明细
• 净值曲线：1分钟精度的账户权益折线图
• 快捷按钮：切换模式、立即再平衡、全部平仓、重置账户、单品种手动平仓