লি লিঃ বিদেশী হিজ ফান্ডগুলি কীভাবে তাদের বিকল্পগুলিকে স্থিতিশীল উপার্জনের জন্য ব্যবহার করে?

নিম্নে পুনর্জাগরণ ক্যাপিটালের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা মিঃ লি’র ভাষণ তুলে ধরা হলোঃ

বন্ধুরা, শুভ বিকাল! আমি নিজে ৯৩ সালে মেরিন সিকিউরিটিজ এ ঢুকেছিলাম, এবং কোয়ান্টামাইজেশন থেকে শুরু করেছিলাম। আমি যা করতাম তা ছিল ফিনান্সিয়াল ডেরাইভেটিভস, মডেল ট্রেডিং স্ট্র্যাটেজি, অথবা মডেল, ডিসকন্ট্রোল, স্ব-পরিচালিত কৌশল, মুনাফা অর্জন, ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য। পরে আমি মেরিন সিকিউরিটিজ এবং সুইস ব্যাংকের কোয়ান্টামাইজেশন অ্যানালিসিস এবং ট্রেডিং স্ট্র্যাটেজি বিভাগের দায়িত্বে ছিলাম। এটিই আমার ওয়াল স্ট্রিটে কাজ করার অনেক বছর আগে ছিল।

এই ক্ষেত্রে কিছু অভিজ্ঞতা এবং অভিজ্ঞতা আছে, আজকের সুযোগটি আপনাদের সাথে শেয়ার করার জন্য। এখনই এমন একটি সময় যখন চীনা বাজারে পরিমাণগত বিশ্লেষণ, পরিমাণগত বিনিয়োগ, বিকল্প এবং আর্থিক ডেরাইভেটিভের বিকাশের জন্য উজ্জ্বল। এই দিকটিতে এটি একটি বড় ভূমিকা পালন করেছে। আমি আশা করি চীনা বাজারে আর্থিক ডেরাইভেটিভের উন্নয়নে কিছুটা অবদান রাখতে পারি। আজ আপনাদের সাথে শেয়ার করার জন্য একটি দুর্দান্ত সুযোগ।

/

আজকে আমি চারটি বিষয়ে কথা বলবঃ

প্রথমত, অপশন ট্রেডিং কিভাবে লাভের একটি মাধ্যম হিসেবে ব্যবহার করা হয়? অথবা বিশেষভাবে অপশন করা হয় লাভের জন্য, যেমন যেটা পরিচালনা করে ফান্ড বিশেষভাবে অপশন শ্রেণীর হিজ ফান্ড।

দ্বিতীয়ত, একটি পোর্টফোলিওর আয় বৃদ্ধি এবং তার ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের জন্য বিকল্প মুনাফা এবং ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণকে সহায়ক হিসাবে ব্যবহার করা।

তৃতীয়ত, উদাহরণস্বরূপ বলা যায় যে, কিভাবে কিছু বড় ধরনের ট্রেন্ডিং কৌশল, যেমন সিটিএ (CTA) এর ট্রেন্ডিং কৌশল, যা প্রায়ই বাজারে ওঠানামা করে, এবং যখন ট্রেন্ড শুরু হওয়ার আগে ওঠানামা বন্ধ হয়ে যায়, তখন কীভাবে সাহায্য করা যায়। কিছু বড় সাফল্যের ক্ষেত্রে, এটি একটি বিকল্পের সাহায্যে সফল হতে পারে।

চতুর্থত, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় সাহায্য করার জন্য কিছু গুরুত্বপূর্ণ বিষয় নিয়ে আলোচনা করা যাক। অনেকগুলি বিষয় যা পাঠ্যপুস্তক বা শ্রেণিকক্ষে শেখার প্রয়োজন হয় না, এবং আজকের সময়টি খুব সীমিত। আমি কিছু বাস্তবিক দিক এবং কিছু মনের দিক এবং অনন্য দৃষ্টিভঙ্গি ভাগ করে নেওয়ার এবং আলোচনা করার চেষ্টা করেছি, আশা করি আপনি যোগাযোগের পরে কিছু উপার্জন করতে পারবেন, যা আজকের বক্তৃতার উদ্দেশ্য।

/

প্রথমত, আসুন আমরা একটি হিজ ফান্ডের কথা বলি, যেটি বিশেষভাবে লাভের জন্য বিকল্প ব্যবসায়ের উপর নির্ভর করে।

শিকাগোতে এমন অনেক তহবিল আছে, যেগুলো খুব ভালো পারফরম্যান্স করছে, প্রতিবছর ৩ থেকে ৫ শতাংশ ব্যবস্থাপনা ফি নিচ্ছে, ব্যবস্থাপককে ৪০-৫০ শতাংশ রিটার্ন দিচ্ছে, এবং এক দশকেরও বেশি সময় ধরে মাত্র এক মাস ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছে। ২০০৮ সালের বিশ্বব্যাপী আর্থিক পর্যায়ে অনেক তহবিল দ্বিগুণ আয় করেছে, এবং কোন ক্ষতির সম্মুখীন হয়নি, মূলত বিকল্পের উপর নির্ভর করে।

এই তহবিলগুলির একটি বৈশিষ্ট্য রয়েছেঃ তাদের তহবিলের পরিমাণ সীমিত, তাই সাধারণ বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ করা কঠিন। আপনি তাদের পদ্ধতি এবং ফলাফল সম্পর্কে কিছুটা জানতে পারেন।

হিজ ফান্ড কোম্পানি যেগুলি তাদের লাভের উপায় হিসেবে অপশন ব্যবহার করে, তারা প্রথমে গবেষণা বিশ্লেষণ করতে হবে, গবেষণা বিশ্লেষণ আসলে একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশঃ মৌলিক বিশ্লেষণ বাজার ফর্ম, বাজার পরিবেশের মৌলিক অনুমান। এটি খুবই গুরুত্বপূর্ণ, কারণ আমাদের চীনে একটি প্রবণতা আছে, পরিমাণগত বিনিয়োগের উপর খুব বেশি মনোযোগ দেওয়া, পরিমাণগত সম্পর্কের মধ্যে সম্পর্ক। প্রকৃতপক্ষে, মৌলিক বিশ্লেষণের সাথে পরিমাণগত বিশ্লেষণের সংমিশ্রণ খুব ভাল প্রভাব ফেলতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, বর্তমান বাজারের পুরো ঝুঁকির পরিস্থিতি কেমন, ওঠানামা কতটা, বাজারটি একটি ষাঁড়ের বাজার, বা অন্য একটি ভালুকের বাজারে অনুভূত হয়েছে, আগামীকাল কী হবে তা ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন।

তবে ঝুঁকিপূর্ণ পরিবেশ সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা রয়েছে, উদাহরণস্বরূপ, ঝুঁকিটি সাংহাই অঞ্চলের তাপমাত্রার মতো, আজ বিশেষভাবে গরম, আগামীকাল খুব ঠান্ডা হবে না, বিভিন্ন মৌসুমের তাপমাত্রা আলাদা, ঝুঁকিটি কিছুটা তাপমাত্রার মতো। সুতরাং ঝুঁকিপূর্ণ পরিবেশটি আরও ভাল অনুমান করা উচিত। এই বাজারটি বা এই শিল্পটি কী ধরণের ঝুঁকিপূর্ণ পরিবেশে রয়েছে তা জানতে বিকল্প ব্যবসায়ের জন্য এটি সহায়ক।

অন্যটি হলো প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ, যেটা হল বিকল্পের মধ্যে দামের তুলনা ঐতিহাসিক স্তরের সাথে, এবং অন্যান্য বিকল্পের তুলনায় কি কিছু ভুল জায়গা আছে, কি না মূল্যবানতা খুব বেশি, খুব কম, এবং এর থেকে লাভের সুযোগ খুঁজে বের করা।

ঝুঁকি আছে, কিন্তু রিটার্নও আছে, ঝুঁকি এবং রিটার্ন আমাদের পক্ষে সুযোগ। সাধারণভাবে, মৌলিক এবং পরিমাণগত বিশ্লেষণের মাধ্যমে, যতটা সম্ভব সুযোগ খুঁজে বের করার চেষ্টা করুন যাতে ট্রেডিংকে বিচ্ছিন্ন করা যায়। এটি বিকল্প বিনিয়োগের একটি মূল বিষয়, ঝুঁকি বিচ্ছিন্ন করা।

পরবর্তী ধাপে, বিশ্লেষণের ফলাফলগুলিকে লেনদেনের মধ্যে বাস্তবায়িত করা হয়, প্রকৃতপক্ষে কী চুক্তি কিনতে হবে, কী চুক্তি বিক্রি করা হবে, কীভাবে করা হবে এবং কখন। তারপরে ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ। ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণটি পোর্টফোলিও কাঠামোর মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করা উচিত। যখন পোর্টফোলিওটি স্থির হয়, তখন ঝুঁকি লক্ষ্যও স্থির থাকে, এটি একটি ভাল অনুশীলন, প্রথমে একটি পোর্টফোলিও তৈরি না করে, তারপরে ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের জন্য। এটি একটি ম্যাক্রো চিত্র।

এখন আসুন আমরা সংবেদনশীলতার সাথে পরিচিত হই, এটি শিকাগোর একটি বিশেষভাবে করা বিকল্প বিনিয়োগের ইতিহাসের রেকর্ড, যা প্রতি বছর 40% এরও বেশি রিটার্ন দেয়। এই সংস্থার বৈশিষ্ট্য হল যে তারা অনেকগুলি পণ্য, শেয়ারের বিকল্প, শেয়ারের বিকল্প এবং কিছু পণ্যের বিকল্পের জন্য বিচ্ছিন্নভাবে কাজ করে, তাদের শত শত কম্পিউটার বিশেষজ্ঞ এবং পিএইচডি গণিতবিদ রয়েছে, প্রচুর মেশিন রয়েছে, অ্যাপ্লিকেশন সফ্টওয়্যার সরঞ্জামগুলি ভালভাবে স্থাপন করা হয়েছে, ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ, এটি একটি আদর্শ ভাল বিকল্প সংস্থা। আপনি পরে দেখতে পারেন যে তারা কীভাবে এটি করে।

এই উদাহরণটিও খুব মজার, এটি আসলে আমার এক বন্ধু এবং ছাত্রের তৈরি করা একটি বিকল্প তহবিল। তিনি এখন 200 মিলিয়ন ডলারেরও বেশি পরিচালনা করেন এবং প্রায় প্রতি মাসে অর্থ উপার্জন করেন। এই তুলনাটি খুব মজার এবং আমাদের জন্য খুব অনুপ্রেরণামূলক। এবং এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় যা আমি আজ আপনাদের সাথে ভাগ করে নেব, এই তহবিলটি একটি ভাল উদাহরণ।

তিনি যা করেছেন তা হল আমেরিকার সেরা লিকুইডিটি মার্কেট, অথবা ফরেক্স, যা বিশ্বের সবচেয়ে ভাল লিকুইডিটি, সবচেয়ে বড় মার্কেট এবং সবচেয়ে কার্যকর মার্কেট হিসেবে স্বীকৃত। তার পারফরম্যান্সের পরে, তার নিম্নে থাকা সূচকটি খুব বেশি, ৭.০ এর নিম্নে থাকা সূচক, বার্ষিক আয় ১৯% এবং ৯৬% মাসিক উপার্জন।

এখন এই ফলাফলের উপর একটি মন্তব্য করা যাকঃ প্রথমত, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে এটির পারফরম্যান্সের প্রমাণ রয়েছে এবং এটি খুব ভালভাবে করা হয়েছে। এর মধ্যে কয়েকটি বড় বাজারের উত্থান-পতন রয়েছে এবং এটি মূলত লাভজনক। এবং এটি সর্বাধিক কার্যকর বাজার হিসাবে স্বীকৃত, তবে কেন এটির মতো পারফরম্যান্স রয়েছে? এটি দীর্ঘমেয়াদী স্থায়ী লাভ, না মাঝে মাঝে লাভ।

/

হয়তো আমাদের সবার মধ্যে একটা ভুল ধারণা আছে যে, আর্থিক বাজার থেকে ধারাবাহিকভাবে এবং স্থিতিশীলভাবে মুনাফা অর্জনের জন্য, বাজারকে ফাঁকা রাখা, বাজার মূল্য নির্ধারণ বা লেনদেনের কিছু অকার্যকর পদ্ধতিকে ধরে রাখা বা ভুলভাবে ধরে রাখা দরকার, তাহলেই আমরা মুনাফা অর্জন করতে পারব।

শেয়ার বাজার সম্পর্কে অনেক কিছুই সত্য, কিন্তু বিকল্প বা ডেরাইভেটিভ মার্কেটের ক্ষেত্রে তা সত্য নয়। বিকল্পগুলিকে একটি বীমা চুক্তি হিসাবে বিবেচনা করা উচিত। বিকল্পগুলিকে ভালভাবে বোঝার জন্য, এটিকে একটি বীমা চুক্তি হিসাবে কল্পনা করুন।

বিকল্পের মূল্য নির্ধারণ মূলত ঝুঁকির মূল্য নির্ধারণ। তবে ঝুঁকিটি বিভিন্ন অংশগ্রহণকারীদের জন্য, বিভিন্ন ঝুঁকিপূর্ণ ব্যবসায়ীদের জন্য এটির মূল্যায়ন ভিন্ন, বাজারের কার্যকারিতা বিভিন্ন অংশগ্রহণকারীদের জন্য আসলে ভিন্ন, বাজারের কার্যকারিতা একটি আপেক্ষিক ধারণা।

মূলধারার ট্রেডারদের জন্য মার্কেট কার্যকর, কিন্তু যদি আপনি কিছু পদ্ধতি অবলম্বন করেন এবং বাজারে অন্য দিক থেকে অংশগ্রহণ করেন, তাহলে এই ঝুঁকিপূর্ণ মূল্য নির্ধারণ আপনার জন্য কার্যকর হবে না, এবং আপনি এর থেকে লাভবান হবেন।

আমি এখানে একটি সহজ উদাহরণ দিচ্ছি। এটা খুবই গুরুত্বপূর্ণ যে আপনি ডেরাইভেটিভ বা বিকল্প বাজার থেকে, এমনকি কার্যকরী বাজার থেকেও, মূলধারার বাজার থেকেও লাভ অর্জন করতে পারেন। এটা খুবই গুরুত্বপূর্ণ একটি ধারণা, এবং এটা প্রমাণিত হয়েছে।

এই উদাহরণটি মূলত বিকল্প বিক্রয় করে এবং তারপরে ঝুঁকি পরিচালনা করে, বর্তমান ঝুঁকি পরিচালনা করে। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অন্য একটি প্রধান বিকল্পের হিজ ফান্ডের ফলাফল। এটিও খুব ভাল, তবে এই সংস্থাটি খুব বিশেষ, এটি মূলত বিকল্প কেনার মাধ্যমে উপার্জন করে, এই জাতীয় তহবিল খুব কম, তবে আপনি রিটার্নের ফলাফলটি দেখুন, কিছু বছর ১৫০, ১২০, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে তুলনামূলকভাবে কম ইতিবাচক রিটার্ন, হয় না উপার্জন, হয় সমতল, বা কিছুটা ক্ষতি, এটি মাল্টি-অপশন হিজ ফান্ডের বৈশিষ্ট্য।

আমি আপনাদের বলতে চাই যে, এই ধরনের ফান্ডের জন্য, মাল্টি-অপশন দিয়ে অর্থ উপার্জন করা খুব সহজ নয়, কিন্তু বাজারে বিশেষ সুযোগ খুঁজে বের করতে হবে এই ধরনের সাফল্য অর্জনের জন্য, এবং এটি একটি খুব ভাল কাজ করেছে।

বিশেষ করে, যদি আপনি একটি হিজ ফান্ডের অপারেশনের মধ্যে একটি বিকল্প ব্যবহার করেন।

প্রথমত, প্রতিটি বাজারের অংশগ্রহণকারীরা আসলে ঝুঁকি মূল্যায়ন করে না, তাই বিকল্পের মূল্যায়ন আসলে একই রকম নয়, যা মূল বিষয়গুলির মধ্যে একটি, কেন লাভ অর্জন করা যায়।

দ্বিতীয়ত, আপনার নিজের পরিস্থিতির উপর ভিত্তি করে, যা আসলে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা ব্যবস্থা এবং ট্রেডিং কৌশল, আপনি কী ধরণের পোর্টফোলিও তৈরি করবেন, আপনার নিজের পরিস্থিতির উপর ভিত্তি করে বাজারের বিকল্প পণ্যগুলির পুনরায় মূল্যায়ন করুন, আপনি দেখতে পাবেন যে আপনার নিজের সিস্টেমের উপর ভিত্তি করে কিছু মূল্যবান, কিছু মূল্যবান, বিক্রি করা উচিত, কিছু মূল্যবান, কেনা উচিত। এইভাবে, আপনি প্রতিটি লেনদেনের প্রতিটি ইঞ্চির সুবিধা অর্জন করতে পারেন, যতক্ষণ না আপনি ঝুঁকি পরিচালনা করেন ততক্ষণ আপনি সময়ের সাথে সাথে বিভিন্ন বৃদ্ধি পেতে পারেন।

বিক্ষোভ

বিভিন্ন বাজারের খেলোয়াড়রা ঝুঁকিকে আলাদাভাবে মূল্যায়ন করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি দুইজন খেলোয়াড় খেলা শুরু করে, তাহলে জয়ের জন্য ১০ মিলিয়ন এবং পরাজয়ের জন্য ১০ মিলিয়ন পুরস্কার দেওয়া হয়। দুইজন প্রতিদ্বন্দ্বী, এত বছর ধরে খেলছেন, কিছু আয় করার জন্য।

A,B, দুইজন ফাইনালিস্ট যদি আয় করার গ্যারান্টি দেয়, তাহলে তারা আমার সাথে চুক্তি করে, যদি তারা জিতে যায়, তাহলে তারা আমাকে ৫ মিলিয়ন ডলার দেয়, আর যদি তারা হেরে যায়, তাহলে আমি তাদের ৪.৫ মিলিয়ন ডলার দিই। তাহলে তারা সবসময় ৫ মিলিয়ন ডলার বা ৫৫০ ডলার জিততে পারে। এটা সত্যিই গুরুত্বপূর্ণ। আমি এখন একজন বিচ্ছিন্ন কোচকে নিয়োগ করেছি, যিনি আমাকে ব্যর্থতার যন্ত্রণা সম্পর্কে বলেছেন, যদি তারা বহু বছর ধরে পরাজিত হয় এবং কোন আয় না করে।

একইভাবে অন্য পক্ষের বি খুঁজে বের করুন, আমার মতো চুক্তি করুন, যদি চুক্তি হয় এবং ম্যাচটি বাতিল না হয় তবে আমি সর্বদা ৫০,০০০ ডলার উপার্জন করি। আমার এই দুটি চুক্তি সবার সাথে দেখা করে, আমি যদি আলাদাভাবে কথা বলি তবে প্রতিটি চুক্তিই যুক্তিসঙ্গত, কারণ আমি বিশাল ঝুঁকি ভুলে গিয়েছিলাম, আমি তাকে ৪.৫ মিলিয়ন দিয়েছি, তিনি আমাকে ৫ মিলিয়ন দিয়েছেন। আমি সুরক্ষা করেছি, ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ করেছি, আমি ঝুঁকি ছাড়াই ৫০,০০০ ডলার পেয়েছি। আপনি বলছেন যে এটি খুব বিশেষ, এই উদাহরণটি।

আমি যদি এই কাজটি করি, তাহলে A এবং B একই ম্যাচে খেলতে হবে না, তাহলে এটা পরিসংখ্যানগতভাবে বাজি ধরার মত হবে, সারা বছর ধরে বাজারে হাজার হাজার ম্যাচ রয়েছে, এবং সব দলের সাথে একই রকম চুক্তি করা হয়েছে, এবং শেষ ফলাফলঃ আমি লাভবান হতে পারবো, কিন্তু পরিসংখ্যানগতভাবে বাজি ধরার মত হবে, কিন্তু নিখুঁতভাবে বাজি ধরার মত হবে না।

এই উদাহরণটি আরও ব্যাখ্যা করতে পারে, যদি এই ম্যাচটি বাতিল হয়ে যায়, তাহলে আমি খুব খারাপ হয়ে যাব। আমি একটি বীমা কোম্পানি খুঁজে বের করতে পারি, যদি ম্যাচটি বাতিল হয়ে যায়, ভূমিকম্প হয় বা অন্য কিছু, তারা আমাকে ৫ মিলিয়ন ডলার দেয়, এবং আমি মনে করি যে পেইন ইন্সুরেন্সও তা গ্রহণ করবে, কারণ ম্যাচটি বাতিল হওয়ার সম্ভাবনা খুব কম।

A আমার সাথে চুক্তি করার সময় ঝুঁকি মূল্যায়নকে যুক্তিসঙ্গত বলে মনে করেছিল, এবং Bও আমার সাথে চুক্তি করার সময় যুক্তিসঙ্গত বলে মনে করেছিল। কিন্তু বাস্তবে, A এবং B এর সাথে চুক্তি করার পরে, এটি সম্পূর্ণরূপে arbitrage করা যেতে পারে। বাজারে তালিকাভুক্ত বিকল্প, প্রতিটি বিকল্পের ক্রেতা এবং বিক্রেতা রয়েছে, তার মূল্য নির্ধারণ, ঝুঁকির মূল্যায়ন, মূল্য যুক্তিসঙ্গত। তবে এই বিকল্পগুলি একসাথে কেনা বা বিক্রি করা হয়, পরিসংখ্যানগত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এই উদাহরণে অনুরূপ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার কার্যকারিতা শুরু করে, আমার জন্য ঝুঁকি অনেক কম, এবং খাঁটি মুনাফা পাওয়া যায়।

আমি মনে করি এটা খুবই গুরুত্বপূর্ণ, আজকে আমি এত কিছু বললাম, আমি আরো গভীরভাবে বলতে চাই: এখন একটা লটারি টিকিট আছে, আজকে রাতে লটারি হবে, এটা ১ টাকার একটা মানুষের লটারি টিকিট, পুরস্কার ১ মিলিয়ন ইউয়ান, সবাই এই লটারি টিকেটটা কিনতে চায়। এই লটারি টিকেটটা লটারি সেন্টারের বাইরে ১ টাকার একটা, কিন্তু নিচে ১ টাকার ৫ টাকার একটা লটারি টিকিট। আমি বিশ্বাস করি আপনারা সবাই কিছুক্ষণ পর নিচের দোকান থেকে কিনে নিবেন, যাইহোক ১৫ টাকার একটা, যদি জিততে পারেন তাহলে ১০০ টাকার কমিয়ে ১৫ টাকার একটা, যদি মূলধনের রিটার্ন গণনা করা হয় তাহলে ১.১.৫ মিলিয়ন টাকা। কিন্তু শুনেছি কিছু লটারি প্রতিষ্ঠান অনেক টাকা নিয়ে অনেকগুলো লটারি টিকেট কিনে নিয়েছে। যদি এটা লটারি সেন্টারে যেতে হয়, তাহলে একই জিনিসটা ভিন্ন দৃষ্টিকোণ থেকে করা যায়, আপনার অনুমান করা দামের সাথে মিলবে না।

এখন আসুন আমরা একটি ক্রেডিট বিকল্প দেখি, ক্রেডিট বিকল্প কেনার জন্য কি ধরনের মানুষ আছে। আমি বিশ্বাস করি যে আপনি যদি ক্রেডিট বিকল্পের প্রতি আগ্রহী হন তবে আপনি অবশ্যই আর্থিক বাজারে আগ্রহী হবেন, শেয়ারের প্রতি আগ্রহী হবেন। তারাও এটি করেছে। একটি শেয়ার কেনা, দীর্ঘমেয়াদী বাজারে মুনাফা অর্জন করা খুব কঠিন।

প্রথমত, আপনি এই শেয়ারটি কিনতে পারেন এবং উপার্জন করতে পারেন। তবে শেয়ারগুলিও পারে, আগামীকাল এবং পরের দিন, যতক্ষণ আপনি ধরে রাখেন ততক্ষণ আপনি উপার্জন করতে পারেন। তবে কিনে দেখার জন্য একটি বিকল্পের অসুবিধা অনেক বেশি বেড়েছে। প্রায়শই এক মাসের মধ্যে না, এক মাসের পরে উপার্জন করুন, তবে আপনি এই অর্থটি উপার্জন করতে পারবেন না। অর্থাৎ, একটি বিকল্প কেনা শেয়ার কেনার চেয়ে অনেক বেশি কঠিন।

যতক্ষণ না কোনও উপায় না থাকে, ততক্ষণ তহবিল হাতে রাখুন। কারণ বিকল্পের লিভারেজ রয়েছে, যদি আমি একটি শেয়ারের জন্য ভাল দেখায় তবে সরাসরি শেয়ার কিনতে হবে, বিকল্প কেনার পরিবর্তে, বিকল্পটি হ’ল পর্যাপ্ত অর্থ নেই, তহবিলের লিভারেজ ব্যবহার করা উচিত। এবং ব্যবসায়ীরা বিকল্পের মাধ্যমে পজিশন তৈরি করতে পারেন।

কিভাবে একটি বিকল্প তালিকাভুক্ত এর মূল্য নির্ধারণ করা হয়? আশা করি সবাই বুঝতে পারে যে এটি মডেলের উপর নির্ভর করে না, এটি বাজারের সরবরাহ এবং চাহিদা সম্পর্ক দ্বারা নির্ধারিত হয়, এই মুহুর্তে ক্রেতা কি মূল্য দিতে ইচ্ছুক, কতগুলি চুক্তি কিনতে হবে, বিক্রেতা কি মূল্য গ্রহণ করবে, এটি দ্বারা নির্ধারিত হবে, মডেল দ্বারা নয়। অবশ্যই বাজারের সরবরাহ এবং চাহিদা সম্পর্ক, বিশেষত বিনিয়োগের লেনদেনের ক্ষেত্রে, অবশ্যই এটি উপলব্ধি করতে হবে, সমস্ত সরবরাহ এবং চাহিদা সম্পর্ক নির্ধারণ করা হবে।

একটি প্রবণতা আছে, যেহেতু যারা কিনতে চায় তারা দাম বাড়িয়ে দেয়। গত মাসে একটি সম্মেলনে অংশ নিয়েছি, একজন শিক্ষাবিদ দশ বছর আগে বিশ্বব্যাপী অনেক বাজার নিয়ে গভীর গবেষণা করেছিলেনঃ সিস্টেমটি খুব শক্তিশালী প্রমাণ দেয় যে বিকল্পের বাজার মূল্য চূড়ান্ত historicalতিহাসিকভাবে অর্জন করা উর্ধ্বমুখী মূল্যের চেয়ে বেশি।

আরেকটা উদাহরণ দিই, অপশনের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার সাথে অনেকটা সম্পর্কিত। ধরুন আমি একটা বীমা কোম্পানি, আর আমি তোমাদেরকে লক্ষ লক্ষ পলিসির জন্য গাড়ি বীমা দিচ্ছি। আমি একটা দুর্ঘটনার হার হিসাব করে দেখলাম, প্রতি মাসে প্রায় ১৫০ টাকা, আর আমি ঠিকই বলেছি। যদি কোনো দুর্ঘটনা ঘটে, তাহলে আমি ক্ষতিগ্রস্ত হবো, আর যদি কোনো দুর্ঘটনা না ঘটে, তাহলে আমি ১৫০ টাকা আয় করব। প্রতি পলিসির জন্য ১৫০ টাকা, আর আমি প্রতি মাসে গাড়ি বীমা দিচ্ছি। আমি যদি ১৮০ টাকায় বিক্রি করি, তাহলে আমি প্রতি মাসে গড়ে ৩০০ টাকা আয় করতে পারব। এটাই বীমা কোম্পানিগুলোর মুনাফা অর্জনের মডেল।

আমরা সবাই জানি যে কয়েক মাস আগে গুয়াংজু শহরে প্রচণ্ড বৃষ্টির কারণে অনেক রাস্তা এবং গাড়ি ডুবে গিয়েছিল, তাই বীমা কোম্পানি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছিল। আমি আসলে পুনরায় বীমা কিনতে চেয়েছিলাম, 180 টি গুয়াংজু শহরের মোটরসাইকেল চালকদের কাছে বিক্রি করেছি, তাই আমি এর এক-তৃতীয়াংশ অর্থ ব্যবহার করেছি, যা 300 ডলার ছিল, 200 ডলার হয়ে গেছে, এক-তৃতীয়াংশ পুনরায় বীমা কোম্পানিকে দুর্যোগ বীমা কিনতে এবং বন্যার সময় ঝুঁকি স্থানান্তর করতে, এটি একটি পিছনের ঝুঁকি পরিচালনা, স্থানান্তর।

ওউ

এই পোর্টফোলিওটি তৈরির ক্ষেত্রেও একই কথা প্রযোজ্য, এখানে কয়েকটি বিষয় তুলে ধরতে চাইঃ

বিশেষ বিশ্লেষণ না করে যদি বাজারের কিছু তথ্য না থাকে তবে মাল্টি-অপশন ট্রেড করা উচিত নয়, কারণ মূল্যায়ন সর্বদা উচ্চ হয়, অর্থ উপার্জন করা সহজ নয়। আপনি যদি মনে করেন যে বাজারটি সঠিকভাবে দেখছে তবে বিকল্পগুলি করার দরকার নেই, সরাসরি ফরচার্ড কিনুন, শেয়ার বাজার কিনুন।

যদি আপনি বিকল্পগুলি ব্যবহার করে অর্থ উপার্জন না করেন তবে কারণটি হ’ল আপনি যদি বাজারের ম্যাক্রো-পৃষ্ঠে সঠিকভাবে নজর রাখেন তবে বিকল্প কৌশলটির কোনও সম্পর্ক নেই। আপনি যদি বিকল্পগুলি করেন তবে আপনি যদি বিকল্পগুলি বিক্রয় এবং বীমা বিক্রয় করতে চান তবে আমি পুরো গুয়াংজু শহরের গাড়ি বিক্রয় করেছি, প্রথমে বিচ্ছিন্নতার ভূমিকা পালন করেছি। গুয়াংজু এতগুলি চুক্তি বিক্রি করেছে, যার মধ্যে কেবলমাত্র একটি ক্ষুদ্র অংশই দুর্ঘটনায় পড়বে এবং ক্ষতিগ্রস্থ হবে, তাই ঝুঁকি বিচ্ছিন্ন হয়ে গেছে, সমস্যা নেই।

বিপর্যয়ের পরে, পুনরায় বীমা কেনার কারণে, কোনও লোকসান হবে না। বিকল্প পোর্টফোলিও পরিচালনা এই চেতনা। তাই শিকাগো ভাল কাজ করে তা হ’ল বিচ্ছিন্নতা বিনিয়োগ, বিচ্ছিন্নতা অনেকগুলি বিকল্প, চুক্তি এবং কৌশলকে সহজ করে তোলে। তারপরে পোর্টফোলিও পরিচালনা করুন, একীভূত পরিচালনার চেতনা হ’ল বিচ্ছিন্নতা এবং পুনরায় বীমা।

বিভাজন ছাড়াও আরও কিছু সূক্ষ্ম সমন্বয় রয়েছে, যখন বর্তমান ঝুঁকির এক্সপোজার পরিমাপ করা হয়, বর্তমান ঝুঁকির এক্সপোজারের জন্য, যেমন শেয়ার সূচকের প্রতিটি পয়েন্টের জন্য, বিনিয়োগের পোর্টফোলিওটি 100,000 লোকসান করে, এই ঝুঁকিটি অফসেট করার জন্য সংশ্লিষ্ট ফিউচার চুক্তিটি বিক্রি করতে হবে।

এখানে একটি উদাহরণ দেওয়া যাকঃ গতকাল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বাইডেনের শেয়ারের লেনদেনের পরিমাণ ১৫ শতাংশ কমে গিয়েছিল, কারণ সেখানে অনেক বড় পরিমাণে লেনদেনের খবর ছিল।

এই সময়ে, যদি আমরা মূল্যের আগে মূল্যের একটি দর্শনীয় বিকল্প বিক্রি করি এবং তারপরে দুই মাসের মেয়াদ শেষ হয়, বা এক মাসের মেয়াদ শেষ হয়, তবে এটি বেশ শক্তিশালী। আমি ব্যাখ্যা করব কেন। এই উদাহরণটি আমার পুরো ধারণার মধ্য দিয়ে যায়।

এই বাজারে মার্কেটারদের ট্রেডিং করার প্রতিপক্ষের মনোযোগের বিষয় হল এই মূলধারার খেলোয়াড়, তাই তিনি বিকল্পের মূল্য নির্ধারণের ক্ষেত্রে বোকা, মার্কেটার না হওয়া, মূলত এই পরিসরের নিচে নেমে আসার পরে 10 টি পরিসরের নীচে মূল্য নির্ধারণ করা খুব কার্যকর, বা তুলনামূলকভাবে যুক্তিসঙ্গত।

একটি স্টক ধাক্কা পরে একটি মহান সম্ভাবনা আছে অবিলম্বে আবার 10 টুকরা পড়ে, 3 টুকরা, 5 টুকরা, বা নিচে নিচে পাগল অব্যাহত। এটি একটি খুব উচ্চ সম্ভাবনা আছে 2 বা 30 টুকরা অব্যাহত। নিচে পতন স্থান অনেক বড়, কিন্তু উঁচু উঁচু সম্ভাবনা আছে, খুব শীঘ্রই পতন আগে মূল্য সম্ভাবনা ফিরে, আসলে তুলনামূলকভাবে ছোট।

এই মুদ্রাস্ফীতির বিকল্পের প্রতিরক্ষামূলকতার সাথে সাথে, এই বাজারটি মূলধারার ব্যবসায়ীদের দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, এই চুক্তির মূল্যায়নগুলি তুলনামূলকভাবে দূরবর্তী এবং মূল্যের তুলনায় গুরুতর বিচ্যুতি সৃষ্টি করে। উদ্ভাসিত অস্থিরতার দিক থেকে, লালটি historicallyতিহাসিকভাবে ব্যাখ্যা করা অস্থিরতার সম্ভাব্যতা বন্টন। কালোটি বাজারের একটি বন্টন, যা বাজারের বিনিময় মূল্য দ্বারা গণনা করা হয়েছে। বন্টন

এই জায়গায় যে উর্ধ্বগতির হার বোঝানো হয়েছে তা প্রকৃত সম্ভাব্য উর্ধ্বগতির তুলনায় অনেক বেশি। এই পরিমাণগত মডেল থেকে এটি একটি নন-লাইনিয়ার সম্পর্ক। কী ঘটবে? এই চুক্তিটি আসলে 1 সেন্টের মূল্যবান, কিন্তু বাজারে 2 সেন্টের জন্য বিক্রি হয়।

“একটি বাড়ি মাত্র ১ মিলিয়ন ডলার মূল্যের, কিন্তু ২০ মিলিয়ন ডলার বিক্রির সমান, তাহলে এই বাড়িটি অবশ্যই বিক্রি হবে। তাই এই বিকল্পটি বিক্রি করুন। এটি কেবলমাত্র একটি মডেল, শত শত সুযোগ রয়েছে, কয়েক ডজন মডেল, বিভিন্ন পণ্য রয়েছে, এগুলি সব খুঁজে বের করুন, এবং পরে পদ্ধতিগতভাবে এটি করুন। “

উদাহরণস্বরূপ, একটি নির্দিষ্ট পণ্যের অন্তর্নিহিত অস্থিরতা কার্ভ ইতিহাসের ডেটা সংগ্রহের মাধ্যমে গণনা করা যেতে পারে, এটি আঁকা। এই কার্ভের একটি বিভাগ সম্ভবত এই রকম, আপনি আজ একটি নির্দিষ্ট পণ্যের অন্তর্নিহিত অস্থিরতা, অন্তর্নিহিত অস্থিরতা বুঝতে পারেন যে বিকল্পের মূল্য, উচ্চতর, এই হল নিম্নতর। এই চুক্তি কিনতে, এই চুক্তি বিক্রি। এই সম্পদ উচ্চ মূল্যায়ন করা হয়, এই সম্পদ খুব কম মূল্যায়ন করা হয়। এই হল অস্থিরতা কার্ভের একটি বিভাগ। শুধু বলা হয় যে শিকাগো এই পদ্ধতি, খুব সহজ।

আপনি যদি বিপুল পরিমাণ মুদ্রা ক্রয় করেন তবে আপনি প্রচুর পরিমাণে মুদ্রা সংগ্রহ করেছেন, ঝুঁকিটি খুব বড় হতে পারে, যদি আপনি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা না করেন তবে ক্রয়-বিক্রয় করার সময়ও আপনাকে সামঞ্জস্য করতে হবে, যদি বাজারে বিশাল পরিবর্তন হয় তবে বিপুল পরিমাণ ক্ষতি হতে পারে। তাই পরবর্তী পদক্ষেপটি হ’ল ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ। ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ আমি শেষ পর্যন্ত রেখেছি। আমরা ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ সম্পর্কে কথা বলছি।

ভূমি

একটি হিজ ফান্ডের মুনাফা সমর্থন করার জন্য অপশন নিজেই মুনাফা অর্জন করে। একইভাবে, আমরা অন্যান্য কৌশল এবং পোর্টফোলিওগুলিকে রিটার্ন বাড়াতে এবং ঝুঁকি হ্রাস করতে বিকল্পগুলি ব্যবহার করতে পারি।

আমি কিছু উদাহরণ দিলাম আসলে এটা খুবই কার্যকর উপায় আমার মনে হয় চীনা বাজারে অপশন লঞ্চ করার পর প্রথম যে জিনিসটা সবচেয়ে দরকারী সেটা হল এই জিনিস আসলে আমার এক ভালো বন্ধু আছে, এক মহিলা অত্যন্ত চমৎকার, কিন্তু খুব নিচু স্বরে ৬০ কোটি ডলারের বেশি, কিছু সময়ের জন্য কাজ করা খুবই সহজ, তারা শেয়ার বাছাই করেও ভালো, একটি বিনিয়োগ পোর্টফোলিও আছে তহবিল ভালো, প্রতি মাসে নতুন টাকা আসে, নীচেও বিক্রি করা যায় এক্ষুণি বিক্রি হওয়া টাকার পরিমাণ অনুমান করুন খুব সহজ উপায়ে

উদাহরণস্বরূপ, চীনের সিমুলেটেড ডিস্ক ইন্ডেক্স-৫ এর প্রবণতা ২৫% থেকে ৩০% এর মধ্যে। যদি এমন হয়, তাহলে যদি