২৮-বিভক্ত বাজার কেন চরমে পৌঁছেছে তার মৌলিক কারণ খুঁজে পাওয়া গেছে!

এই বছর থেকে, শেয়ার 50 এ 14.7% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং একই সময়ের মধ্যে স্টার্টআপ বোর্ডের পতন 11% হয়েছে। এই বিভাজন পরিস্থিতির কারণ কী? যদি থিম স্টক, ধারণা স্টক, ছোট নতুন স্টক, উচ্চ মূল্যায়ন ইত্যাদি কালো পাঁচটি শ্রেণীর প্রতিনিধিত্বকারী বেশিরভাগ ছোট স্টককে আট শ্রেণীর শূন্য স্টক হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়, তবে নিম্ন মূল্যায়ন, বড় বাজার, ব্লু চিপ এবং হোয়াইট হর্স স্টককে দুই শ্রেণীর শূন্য স্টক হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়, তবে সাম্প্রতিক বছরে শূন্য বিভাজনের প্রবণতা আরও তীব্র হয়েছে। এই A স্টকটির শূন্য বিভাজনের ঘটনাটির গভীর কারণ রয়েছেঃ

• #### ১. অর্থনৈতিক চক্র

গত বছরের দ্বিতীয়ার্ধ থেকে, অর্থনৈতিক চক্র, অর্থনৈতিক কাঠামো পরিবর্তনের উন্নতি, সরবরাহের দিকের সংস্কার, বৈশ্বিক অর্থনীতির উষ্ণায়নের মতো একাধিক কারণের কারণে, চীনের অর্থনীতির অবসান, চক্রের নীচের লক্ষণগুলি স্পষ্ট। এর মধ্যে রয়েছেঃ জিডিপি বৃদ্ধির হ্রাস বন্ধ, স্থির সম্পদ বিনিয়োগের বৃদ্ধি, বিদ্যুৎ উত্পাদন, রেলপথ পরিবহনের পরিমাণ বন্ধ হয়ে গেছে, মূলধন মূল্য সূচক যেমন ইস্পাত এবং কয়লা, পিপিআই নেতিবাচক থেকে সংশোধন করা হয়েছে, পিএমআই চক্রের মধ্যে প্রবেশ করেছে, পর্যায়ক্রমিক শিল্পের পারফরম্যান্স ফিরে এসেছে, বিশ্বব্যাপী প্রধান অর্থনীতির অর্থনীতি শুরু হয়েছে, আমদানি-রফতানি ব্যাপকভাবে উষ্ণ হয়ে গেছে, রুপার বিনিময় হার বন্ধ হয়ে গেছে ইত্যাদি। বিভিন্ন লক্ষণ থেকে বোঝা যায় যে চীনের অর্থনীতি সম্ভবত নিম্ন গতির চক্রটি শেষ করে একটি নতুন স্থিতিশীল বৃদ্ধির চক্রের মধ্যে প্রবেশ করবে।

“অর্থনীতির মৌলিক পরিবর্তনই বিভাজনের মূল কারণ”।

• #### দ্বিতীয়, মুদ্রা চক্র

৮ টি শ্রেণীর শেয়ারের উচ্চ মূল্যায়নকে সমর্থন করার একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ হ’ল তরলতা ভরপুর মুদ্রা পরিবেশ। অর্থনৈতিক মৌলিক তৃণমূলের কারণে, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি সম্পদ বুদবুদ এবং আর্থিক ঝুঁকি প্রতিরোধের ব্যবস্থা জোরদার করেছে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বৃদ্ধির চক্রের মধ্যে প্রবেশ করেছে, ২০১৬ সাল থেকে, আমাদের দেশের মুদ্রা চক্রটি কঠোর চক্রের মধ্যে প্রবেশ করেছে, তহবিলের দিকটি ক্রমাগত কঠোর হয়েছে, যার ফলে বিনিয়োগের তহবিল ধীরে ধীরে বাজার থেকে প্রত্যাহার করা হয়েছে, বাজারের পক্ষপাত ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে, মূলত যেগুলি তরলতা ভরপুর পরিবেশে উদ্ভূত হয়েছিল, সেইগুলি 70 থেকে 80 গুণ বা এমনকি শতগুণ বেশি বাজার হার, উচ্চ বিনিময় মোবাইল স্পেক্টার শেয়ারগুলি সমর্থন করতে পারেনি, যার ফলে তথাকথিত শেয়ারের ক্র্যাশের ফলে তরলতা ভরপুর রূপান্তর ঘটে। যখন সমস্ত শেয়ার সক্রিয়ভাবে বিনিময় করা হয়, তরলতা ভরপুর, তরলতা ভরিয়ে যায়, এবং যখন শেয়ার

• #### ৩, নিয়ন্ত্রন চক্র

স্পেসিফিকেশন জালিয়াতি, আপেক্ষিক বিরলতা, একত্রীকরণ এবং পুনর্গঠনের বহিরাগত বৃদ্ধি এবং মূল্য হ্রাস হ’ল অষ্টম শ্রেণীর শেয়ারের উচ্চ মূল্যায়ন বজায় রাখার আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ। স্টক দুর্যোগের পরে, সিকিউরিটি রেগুলেটরি বোর্ডের নতুন সভাপতি দায়িত্ব গ্রহণ করেছিলেন, বিশেষত 16 বছরের দ্বিতীয়ার্ধের মূল ভিত্তি প্রতিষ্ঠার পরে, পুরো আর্থিক নিয়ন্ত্রক পরিবেশটি মূলত বহু লোকের উদ্ভাবন থেকে শক্তিশালী নিয়ন্ত্রক, ঝুঁকি প্রতিরোধ, অব্যবহৃত, নিয়ন্ত্রক পরিবেশে বিপরীতমুখী পরিবেশে পরিবর্তিত হয়েছিল। কঠোর নিয়ন্ত্রক পরিবেশে, স্পেসিফিকেশন জালিয়াতি, অভ্যন্তরীণ ব্যবসায়, বসতি স্থাপন, বাজার ব্যবস্থাপনা এবং মূল্য অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত হয়, বিনিয়োগের মূলধন অষ্টম শ্রেণীর শেয়ার থেকে ব্যাপকভাবে সরিয়ে নেওয়া হয়; আইপিওর সাধারণীকরণে ছোট শেয়ারের বিরলতা ধীরে ধীরে অদৃশ্য হয়ে যায়, নীল শেয়ারের সংগ্রহ তুলনামূলকভাবে বির

• #### চতুর্থ, মূল্যায়ন পদ্ধতির পুনর্গঠন

দীর্ঘকাল ধরে, অর্থনৈতিক নেতিবাচক চক্র, অর্থনৈতিক কাঠামোর রূপান্তর, মুদ্রা নীতি, বিনিয়োগকারী কাঠামো এবং শেয়ার বাজার নিয়ন্ত্রণ নীতির মতো একাধিক কারণের কারণে, এ-স্টকগুলি বিশ্বব্যাপী শেয়ার বাজারগুলির এক অনন্য একত্রিত করেছে, যা ভাল বা খারাপ ফলাফলের দিকে নজর দেয় না, তবে ধারণাগত থিমের পরিমাণ এবং প্লেট আকারের উপর ভিত্তি করে শেয়ারের মূল্যায়ন স্তর নির্ধারণ করে। এই বিকৃত মূল্যায়ন ব্যবস্থার অধীনে, 5 ~ 6PE, 0.8PB থেকে 20-30% বড় বড় বড় ব্যাংক শেয়ারগুলিকে বিপজ্জনক বলে মনে করা হয়, একেবারে স্পর্শ করা যায় না, একশত গুণ PE, কয়েক ডজন PB ক্যাটাগরি আট ধারণার স্টকের 30 ~ 50% হ্রাসকে মারাত্মক ওভার হিসাবে বিবেচনা করা হয়, বিনিয়োগের মূল্য বিশাল। এই বিকৃত মূল্যায়ন ব্যবস্থার 2015 সালের পাগল ষাঁড়ের মধ্যে চূড়ান্তভাবে বিচ্ছিন্ন হয়ে যায় এবং অবশেষে শেয়ারের ধ্বংসাত্মক রূপান্তর ঘটে। শেয়ার বিপরবর্তী অর্থনৈতিক চক্রান্তর এবং মুদ্রা চক্র

• #### ৫। অন্যান্য কারণ

এছাড়াও, অন্যান্য সাধারণ কারণগুলি যা বিভাজনকে উত্সাহিত করে তা হ’লঃ দীর্ঘমেয়াদী নীল পরিকল্পনা, ওভার-অনুমোদিত মাঝারি ক্ষয়ক্ষতি, এমএসসিআই-তে এ-শেয়ারের যোগদান, পেনশন তহবিলের তালিকাভুক্তকরণ, সীমাবদ্ধ শেয়ার বিক্রির নিষেধাজ্ঞা ইত্যাদি।

সংক্ষেপে, এই ২৮তম রূপান্তরটি হ’ল অর্থনৈতিক চক্র, মুদ্রা চক্র এবং নিয়ন্ত্রক চক্রের তিনটি একই সাথে রূপান্তরিত হয়, যৌথভাবে কাজ করে এমন এক শক্তি যা A শেয়ারের মূল্যায়ন ব্যবস্থার পুনর্গঠনের ফলাফল, এমনকি যদি তিনটির মধ্যে একটি প্রবণতাপূর্ণ রূপান্তরিত হয় তবে তাও বছরের পর বছর গণনা করা উচিত, এমনকি তিনটি একই সাথে রূপান্তরিত হয় না। তিন চক্রের একই সাথে রূপান্তরিত, ২৮তমের এখনও ভিন্ন ভিন্ন মূল্যায়ন স্তরের সাথে মিলিত, সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে এই ২৮তম বিভাজনযুক্ত ব্লু চিপ শেয়ারের সুপার-পরিস্থিতি কেবলমাত্র শুরু হয়েছে, কমপক্ষে তিন বছরেরও বেশি সময় ধরে চলেছে, অবশেষে অবশ্যই ব্লু চিপ শেয়ারের সর্বজনীন মূল্যায়ন থেকে সুপার বুদবুদ গঠনের সাথে শেষ হবে।

এখন পর্যন্ত, A শেয়ারের বেশিরভাগ অংশগ্রহণকারীরা গত কয়েক দশক ধরে A শেয়ারের ক্ষুদ্র, নতুন, দুর্বল, দুর্বল বিষয়বস্তু এবং দুর্বল ধারণাগুলির স্টক মার্কেটের বায়ুমণ্ডলে নিমজ্জিত রয়েছেন, তারা বুঝতে পারেনি যে এই তিনটি চক্রটি হঠাৎ করে পরিবর্তিত হয়েছে। তারা বুঝতে পারেনি যে কেন এইরকম গুরুতর দ্বিগুণ বিভাজন প্রবণতা দেখা দিয়েছে। তাই কেবল ষড়যন্ত্রের দৃষ্টিভঙ্গি দিয়েই বাজারের পরিবর্তনগুলি ব্যাখ্যা করা যেতে পারে রাষ্ট্রীয় দলকে সুচারুভাবে আইপিও রক্ষার জন্য, সূচককে টানতে বাধ্য করে, মিথ্যা সমৃদ্ধি তৈরি করে। এই জাতীয় দলের বাজার ষড়যন্ত্রের দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে, এটি সম্পর্কে চিন্তা করা একেবারে অযৌক্তিক। যদি রাষ্ট্রীয় দল সূচককে টানতে ভুল করে, তবে কেন উচ্চতর সূচকের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের ওজনের

ছবিঃ স্নোবল