Angenommen, der Markt ist jetzt 400: \(1.00 x \)1.01 400, und dann kommt ein Elefanten, der eine große Anzahl von 5.000 Aktien zum Preis von \(1.00 anbietet, dann wird der Markt 5.400: \)1.00 x $1.01 und 400. Wenn der High-Frequency-Händler die Penny-Jump-Strategie verwendet, wie wir es oben beschrieben haben, dann kann er den Marktpreis um 1 Cent nach oben schieben und dann kann er mit einem zufriedenstellenden Gewinn starten.

Aber wenn der Elefant wirklich die Aktie kaufen will, und der Elefant möglicherweise die Join the maker Strategie anwendet (siehe http://tw.myblog.yahoo.com/Blue-Speculator/article?mid=3330&prev=3338&next=3320&l=f&fid=21), dann wird sich der Hochfrequenzhändler nicht mit einem Gewinn von 1 Cent pro Aktie zufrieden geben, und dann kann er den Elefanten langsam töten.

Der Hochfrequenz-Händler schiebt den Marktpreis auf \(1.01 x \)1.02 und wartet darauf, ob der Elefant ihn kauft und den Preis auf \(1.01 erhöht. Wenn der Elefant den Preis auf \)1.01 erhöht, ist es sehr wahrscheinlich, dass der Elefant die Strategie des Join the Makers verwendet und gleichzeitig in die Falle des Hochfrequenz-Händlers geraten ist.

Der Hochfrequenzhändler schiebt dann den Preis weiter nach oben, auf \(1.02 x \)1.03, und überprüft, ob der Kaufpreis des Elefanten mitgeht. Wenn dies der Fall ist, wird er weiter nach oben geschoben. Angenommen, der Kaufpreis des Elefanten wurde von \(1.00 auf \)1.03 erhöht, dann kann der Hochfrequenzhändler alle Lagerbestände an den Elefanten abgeben und einen Gewinn von 1-3 US-Dollar pro Aktie erzielen.

Da diese Strategie darauf abzielt, die Elefanten anzusprechen, um sie einen Cent zu kaufen, und sie schrittweise um einen Cent zu erhöhen, wird sie auch “Push the elephant” genannt.

Aber Strategien wie “Push the elephant” können auch von großen institutionellen Investoren genutzt werden, die sich als Elefanten “verkleiden”, um ihre Lieferungen zu liefern, indem sie falsche Gebühren in großen Mengen an den Märkten anbieten, und dann vorgeben, dass sie süchtig sind, und dann den Hochfrequenzhändlern folgen, um ihre Kaufpreise schrittweise zu erhöhen, und dann warten, bis die Preise steigen, und dann die Lagerbestände mit einem Kopf auf den Hochfrequenzhändler werfen.

Wenn Hochfrequenzhändler von großen institutionellen Investoren mehrmals ausgetrickst und mehrere Verluste gemacht haben, entwickeln sie natürlich eine Reihe von Anti-Gaming-Strategien. Die “Gegenwirkung” dieser Hochfrequenzhändler besteht darin, dass sie gelegentlich Aktien an den Elefanten verkaufen, um zu sehen, ob der Elefant wirklich essen wird.