• ### Schwarzer Schwan Effekt (Oben)

“Die einzigen Schwarzen Schwämmen, von denen niemand spricht, sind die echten Schwarzen Schwämmen”.

Zuerst möchte ich erklären, was das “Schwarze Schwämmchen-Ereignis” ist, das mein Sohn so oft erwähnt, ohne die leicht verständlichen Begriffe zu erklären.

Ein schwarzer Schwan ist ein Ereignis, das sehr selten auftritt, aber einen großen Einfluss hat. Beispiele für solche Ereignisse finden sich auf dem Aktienmarkt, wie zum Beispiel die Aktienkatastrophe von 1987, in der der S&P 500 Index an einem einzigen Tag um mehr als 20 Prozent fiel. Die US-Aktien sind in mehr als hundert Jahren und in zehntausenden Handelstagen nur ein Mal sehr selten.

N. N. Taleb, der sich mit solchen Ereignissen beschäftigt, hat den Begriff “Black Swan Incident” aus seinem Buch übernommen.

Taleb schrieb ein interessantes Beispiel: Jeder hat Macau Aktien gekauft, was Gold Sand China (1928) Galaxie Entertainment (27) und sollte wissen, dass das Glücksspiel eine gute Rendite hat, ob im Himmel oder unter der Erde, auch wenn die gegenwärtige Umgebung schlecht ist, das Glücksspiel hat immer noch einen Gewinn, aber nur im Vergleich zum Gipfel zurückgegangen, nicht verlieren.

Alle Glücksspiel-Spiele sind so, Eckspielautomaten und so weiter, die Gewinnrate ist niedriger. Und wie bei allen Glücksspielen ist die Grenze rot, auch wenn der Spieler unendlich viel Glück hat, und wenn er sogar mehr gewinnt, wird die Wette nicht mehr für eine bestimmte Summe angenommen, und Außenstehende können das Glück nicht verwenden, um das Casino zu schlagen.

Aber in den Büchern gibt es ein amerikanisches Casino, das kurz vor der Insolvenz steht. Warum? Aber nicht, weil ein Spieler wie “Final Twenty-One” mit Zahlen Geld gewinnt, auch wenn in den Filmen die Spieler das Casino nicht zum Einsturz gebracht haben.

Ein anderes Beispiel ist, dass die Kasinos jährlich eine Erklärung an die Regierung abgeben müssen, und dass derjenige, der die Formulare ausfüllt, aus irgendeinem Grund faul oder unwissend ist und die Anmeldungsformulare für mehrere Jahre hintereinander aufbinden muss.

Die größte Schwierigkeit ist das sogenannte Unbekannte Unbekannte. Solche Faktoren sind in der Geschichte nie aufgetreten und existieren überhaupt nicht im Bereich der Erkenntnis. Woher soll man das wissen? Das Unbekannte Unbekannte macht es unmöglich, Dinge zu 100% richtig vorherzusagen, was dazu führt, dass ein weiser Mensch, der in der Vorhersage gut ist, einen wichtigen Grund für die Black Swan-Veranstaltung darstellt.

“Unbekanntes Unbekanntes” klingt schwer und ist nicht schwer zu verstehen. Die Terroranschläge vom 11. September 2001 in den USA sind ein Beispiel dafür. Die Menschen haben fast hundert Jahre lang Flugzeuge erfunden, von denen niemand gedacht hat, dass sie mit einem Passagierflugzeug direkt in Gebäude prallen können, außer Todesopfern, was die Wirtschaft eines Landes stark beeinträchtigt und die Luftfahrtindustrie schädigt.

Das zweite Beispiel ist SARS (atypische Lungenentzündung). Angenommen, man kauft Anfang 2003 Aktien, die Grundlagen der Firma, die Weltwirtschaftslage, analysiert eins nach dem anderen, die Aktien sind sehr billig, der Wert reicht, erwartet man eine neue Epidemie und sucht sich die Hölle aus.

Das dritte Beispiel ist leichter zu verstehen: die Finanzkrise (2008). Zurückblickend ist natürlich vieles klar. Um die Black Swan-Theorie zu verstehen, empfehlen wir Ihnen, sich auf die Finanzversion des Apple Daily News vom September 2008 zu konzentrieren. Zwei oder drei Tage vor dem Zusammenbruch der Lehman Brothers rief die Kolumne immer noch dazu auf, zu kaufen, weil die Aktien überschätzt waren, und niemand befürchtete, dass die Investmentbank auch zusammenbrechen würde, Handel und Counter-Party-Risiko usw.

Der jüngere Bruder von Lehman Brothers wusste erst etwa eine Woche vor dem Zusammenbruch, dass es schwierig werden würde. Weil er früher den Kommentar von Bill Gross gelesen hatte, dass der “Finanzsturm” bald ausbrechen würde (schon vor dem Start hatte er Bill Gross On Investing gelesen, also wusste er schon früh, wer der Schuldner war.

In Bezug auf die Black Swan-Veranstaltung ist das “unbekannte Unbekannte” also das tödlichste. Das “bekannte Unbekannte” (known unknown) ist nicht so tödlich: Wenn Trump zum Beispiel zum Präsidenten gewählt wird, ist das, was bekannt ist, für alle bekannt, was unbekannt ist, wird nur sein, ob es passiert, und was die Auswirkungen auf den Markt sein werden, wenn es passiert.

Je mehr über eine Sache nachgedacht wird, desto weniger schädlich ist sie, weil sie psychologisch vorbereitet ist. Die Kombination von Marktkräften ist unglaublich klug. Der Wahlkampfprozess dauert lange, und je länger der Investor nachdenkt, desto genauer ist seine Bewertung.

• ### Schwarze Schwan-Effekte (unten)

Es ist genau deshalb, weil es “Unbekanntes Unbekanntes” gibt. Je selbstgefälliger der Mensch ist, desto wahrscheinlicher stirbt er bei der Black Swan Incident. Weil er glaubt, dass er alles zählen kann.

Aber die menschliche Natur ist es, die sich selbst als klug bezeichnet. Wenn man in der Mitte umhergeht, chinesische Kostüme anzieht, in ein hochwertiges Lokal kommt, Visitenkarten austauscht, die Bevölkerung umherfliegt, kann man nicht zu einem anderen sagen: “Ich kann es nicht voraussagen? Ich verstehe etwas nicht? Das ist unmöglich”.

Die menschliche Natur ist es, seine eigenen Fähigkeiten zu überschätzen (wenn man einen Freund sieht, der schnell und langsam an dich denkt, muss er sich zum Lächeln erfreuen), Selbstwertgefühl und Gesicht. Wie in der vorherigen Nachricht in der Nachricht von Tanz gesagt wurde, selbst wenn Jehova Noah von der Sintflut bewahrt hat und die Arche gebaut hat, muss man kämpfen. Auch wenn man den finanziellen Verlust nicht berücksichtigt, wird man auch verspottet. Wenn es klar ist, lachen alle über die Dummheit. Es ist nicht schwierig, den Menschen zu helfen, es sei denn, sie beeilen sich, die Arche, die Tiere zu halten und sie in einen Themenpark zu verwandeln, um einen Cent zu verdienen.

Es ist also am leichtesten, sich mit Generälen, Finanzexperten, vor allem mit Geldverwaltern, die in der Börse gewinnen, mit Schildern, im Fernsehen beliebt sind und so weiter, in Verbindung zu setzen, weil sie selbst sagen, dass sie die Opportunitätskosten der Prognose nicht verstehen. Sie leben in der Branche und sind auf ihren Ruhm angewiesen und geben zu, dass sie die Prognose nicht verstehen, und die Leute halten sie für unfähig, “Warum verstehen die Experten das nicht?”

Nur wenige Experten sind wie Ray Dalio, der glaubt, dass Fehler der beste Freund und der beste Lehrer sind. Das liegt daran, dass er nicht täglich in der Zeitung “The Oriental” schreiben muss und nicht unter den einfachen Leuten Geschäfte machen muss.

Dasteys Kunden sind Pensionsfonds, Souveränfonds, Denken und Einzelhändler. Wenn er also zugibt, dass er keine Prognosen versteht, hat das keinen Einfluss auf sein Einkommen. Aber wenn das Einkommen auf Einzelhändler basiert, ist es ein großes Problem, zuzugeben, dass er keine Prognosen versteht.

Kurze Zusammenfassung: Um die Folgen des Black Swan-Vorfalls zu verringern, ist die Einstellung entscheidend. Das Motto von Taleb lautet: “Seien Sie aufgeschlossen”.

Das Schicksal ist völlig anders. Der Wechsel der Dynastie ereignet sich nur einmal in vielen Jahren, aber am Ende gibt es nur wenige Gewinner, und die Verlierer und die Begegnungen zwischen den Menschen sind nicht immer gleich. Zum Beispiel im Ersten und Zweiten Weltkrieg, wer kann erwarten, dass so etwas schlimmes passiert? Da “das Unbekannte unbekannt” immer wieder auftritt, lernt man, sich vor solchen Ereignissen zu fürchten und sich daran zu erinnern, nicht zu überzeugen.

Die Barbell-Strategie, die von Taleb vorgeschlagen wurde, ist ein Beispiel für die Art und Weise, wie er auf die Black Swan-Tatsache reagiert. Zweitens, er hat viel Bargeld gehalten. Buffett, obwohl er ein Vorfahr ist, der nach dem Kauf gehalten hat, ist kein “Black Swan Blind”, nur dass er keine Optionsrechte verwendet, sondern mit einer großen Menge an Bargeld aus der Garantie, wenn die Aktienkatastrophe kommt, werden die preisgünstigsten Aktien, die zu niedrigen Preisen verkauft werden, in seine Tasche gebracht.

Aber diese Methoden sind nur Methoden, ohne eine bestimmte Einstellung, psychologisch akzeptiert man sie nicht, und sogar umgekehrt. “Ich habe diesmal den Tiefpunkt erreicht, den Short VIX Index groß verdient, und ich kann es auch das nächste Mal tun, und ich kann es auch das nächste Mal tun. Ich bin Gott, du bist Mensch, ich brauche Gott nicht, um die Black Swan-Vorfälle zu verstehen. ” Dann schließt der Krieg!

Gott ruft den Verstorbenen zuerst zum Sieg, um ihn zu verblinden. Aber “Hundert von den Siegen, ein halber Fall ist schwer zu ertragen”.

Übertragung von Captain America: The New York Times