"Nur ein Schwarzer Schwan, über den niemand spricht, ist ein echter Schwarzer Schwan".
Als er mit dem "Black Swan"-Vorfall begann, erwähnt er das Wort oft, was keine eindeutigen Missverständnisse erläutert.
Ein Schwarzes Schwanen-Ereignis ist ein Ereignis, das sehr niedrig ist, aber einen großen Einfluss hat. Einige Beispiele, die man in den Aktienmärkten finden kann, wie zum Beispiel die 1987er Aktienkatastrophe, bei der der S&P 500-Index an einem Tag um mehr als 20% fiel. Die US-Aktienmärkte sind in mehr als hundert Jahren von mehr als zehntausenden Handelstagen nur einmal sehr niedrig.
N. N. Taleb, der sich mit solchen Ereignissen beschäftigt, verwendete den Begriff "Black Swan"-Ereignis, der aus seinem Buch stammt. Die Menschen sind häufig von Black Swan-Ereignissen betroffen.
Taleb hat ein interessantes Beispiel geschrieben: Alle haben Macao-Aktien gekauft, wie Kinshasa China (1928) und Galaxie Entertainment (27), und wissen, dass die Casinos viel Geld verdienen, und dass es keinen Boden gibt, auch wenn die derzeitige Umgebung schlecht ist, die Casinos immer noch profitieren, aber im Vergleich zu den Spitzen fallen, nicht verlieren.
Alle Glücksspiel sind so, so wie Spielautomaten, die Gewinnchancen sind niedriger. Auch wenn das Glücksspiel eine Grenze für Rot hat, wird der Einsatz nicht mehr akzeptiert, auch wenn der Spieler unbegrenzt glücklich ist, auch wenn er viel gewinnt, bis zu einem bestimmten Betrag.
Aber es gibt ein amerikanisches Casino in dem Buch, das sich dem Bankrott aussetzt. Warum ist das so? Nein, es ist nicht wegen einer Nummer, wie "Final Twenty-One", die durch die Karten gewonnen wird, auch wenn sie im Film nicht zum Bankrott geführt hat.
Ein weiteres Beispiel ist, dass Casinos jedes Jahr ihre Anmeldung an die Regierung machen müssen, und dass die Verantwortlichen, die die Anmeldung irgendwie, seien sie faul oder unwissend, die Anmeldeformulare in den Hohen Kammern aufbewahren.
"Es gibt unendlich viele Faktoren, die das Ergebnis beeinflussen. Es ist nicht möglich, sie einzeln zu analysieren. Die größte Schwierigkeit ist das "Unbekannte Unbekannte". Diese Art von Faktoren ist in der Geschichte nie aufgetreten und existiert überhaupt nicht im Bereich der Erkenntnis.
Das Unbekannte scheint schwer und ist nicht schwer zu verstehen. Die Anschläge vom 11. September 2001 in den USA sind ein Beispiel. Die Menschheit erfand fast hundert Flugzeuge, von denen niemand dachte, dass sie mit einem Flugzeug direkt in ein Gebäude stürzen könnten.
Das zweite Beispiel ist SARS (atypische Pneumonie), wenn man anfänglich 2003 Aktien kauft, die Grundlagen der Unternehmen, die globale Wirtschaftslage, eine Analyse nach der anderen, und man denkt, dass die Aktien sehr, sehr billig sind, dass der Wert der Aktien realisiert wird, und man erwartet, dass eine neue Epidemie kommt, und es wird ein Höllenfeuer.
Das dritte Beispiel ist leichter zu verstehen: der Finanzstrand (2008). Zurückblickend ist natürlich vieles klar. Um die Schwarze Schwanentheorie zu verstehen, empfiehlt es sich, sich auf die Finanzversion des Apple Daily zu beziehen. Zwei oder drei Tage vor dem Zusammenbruch der Lehman Brothers wurden Artikel oder Neigungen zum Kauf geäußert, die Überschätzung von Aktien war unerwartet, dass die Investmentbanken auch zusammenbrechen würden, und das Counter-Party-Risiko usw. Warte nur ein paar Tage, bis die Lehman-File erschien.
Der junge Bruder erfuhr, dass die große Krise etwa eine Woche vor dem Zusammenbruch von Lehman Brothers bevorstand. Weil es früher Bill Gross gab, der einen Kommentar über den "Finanzstrand" schrieb, der bald ausbrechen würde (er hatte Bill Gross On Investing schon vorher gelesen, also wusste er schon, wer er war).
Die Tatsache, dass es sich bei einem Schwarzen Schwan-Ereignis um ein "unbekanntes Unbekanntes" handelt, ist daher am tödlichsten. Das "bekannte Unbekannte" ist nicht so tödlich: Trump hat die Chance, zum Präsidenten gewählt zu werden, ein Ereignis ist bekannt, das Unbekannte ist nur, ob es passieren wird, und wenn es passieren würde, wie es auf den Markt wirken würde.
Je mehr man über etwas nachdenkt, desto weniger tödlich ist es, denn man ist psychologisch vorbereitet. Die Kombination von Marktkräften ist unübertroffen.
Denn umso selbstsüchtiger sind die, die an den Black Swan-Fällen sterben. Denn sie glauben, dass sie alles in Betracht ziehen können. So ist es logisch, dass der Vorfall außerhalb des menschlichen Erkennensbereichs ist, auch wenn Konmin wiedergeboren wird, und dass Da Vinci wiedergeboren wird.
Aber die Menschheit muss sich selbst als klug bezeichnen. Wandern, schicke Kleidung, in hohe Plätze gehen, Visitenkarten austauschen, die Menschen überall herumfliegen, kann man zu jemandem sagen: Ich kann nicht voraussagen? Ich verstehe etwas nicht?
Die Natur des Menschen ist es, seine Fähigkeiten zu überschätzen (wenn er einen Freund sieht, der sich schnell Gedanken macht, wird er sicherlich lächeln), Selbstwertgefühl und Gesichtsausdruck. Wie früher in der ungeschickten Zeitung von Liu Xiaobo gesagt wurde, kämpft er unweigerlich, selbst wenn Jehova Noah sagt, die Flut zu vermeiden und die Arche zu bauen. Auch wenn er nicht den Geldverlust zählt, wird er ausgelacht.
So sind die Generäle, die die Finanzexperten am leichtesten umschlagen, besonders die Bullen, die in der Presse, die Fernsehsendungen beliebten Fondsmanager usw., weil sie selbst zugeben, dass Prognosen nicht die größten Chancenkosten sind. Sie leben in der Branche, hängen von ihrem Ruf ab, geben zu, dass sie keine Prognosen verstehen, und die Leute gelten als unfähig, "Warum verstehen Experten das nicht?" Ihre Denkweise ist es, niedrige Häufigkeit und große Auswirkungen auszuschließen.
Nur wenige Experten sind wie Ray Dalio, der glaubt, dass Fehler der beste Freund, der beste Lehrer sind. Das liegt daran, dass er nicht täglich in einer Zeitung schreibt und nicht unter den gewöhnlichen Leuten Geschäfte macht.
Dazu zählen Pensionsfonds, Souveränitätsfonds, Ideen und Privatkunden. Auch wenn er zugibt, dass er keine Vorhersagen versteht, beeinflusst er seinen Lebensunterhalt nicht. Aber wenn sein Lebensunterhalt auf Privatkunden basiert, ist das ein großes Problem.
Kurz zusammengefasst: Um die Schädigung durch den Schwarzen Schwan zu reduzieren, ist die Mentalität der Schlüssel. Talebs dreisprachiges Sprichwort: Seien Sie open minded.
Der zweite ist, mehr Geschichte zu lesen. Die Menschheitsgeschichte wiederholt sich grundsätzlich, es passieren verschiedene Schwarze Schwan-Ereignisse und dann eine große Menge von Menschen. Es ist nicht notwendigerweise auf dem Finanzmarkt, zum Beispiel im Jahr 1949, dass die Kontinentalregierung leicht verfügbar ist, die Wahl zwischen dem Verbleib in Shanghai, dem Kommen nach Hongkong oder dem Wechsel der Regierung oder sogar dem Umzug in die Vereinigten Staaten oder in die Schweiz, das Schicksal ist völlig anders.
Die "Barbell-Strategie" von Taleb ist ein Beispiel für die Art und Weise, wie er den Schwarzen Schwanen-Fall angegangen ist. Zweitens ist es wichtig, mehr Bargeld zu halten, über das wir später sprechen werden. Buffett ist zwar der Vorfahre der Nachkaufshaltung, aber er ist nicht "schwarzer Schwanenblind", nur dass er keine Optionen nutzt, sondern viel Bargeld aus der Sicherung verwendet.
Aber diese Methoden sind nur Methoden, ohne eine gewisse Mentalität, psychologisch werden sie nicht akzeptiert, oder sogar umgekehrt. "Ich habe es dieses Mal geschafft, ich habe den Short VIX Index groß verdient, ich werde es das nächste Mal tun, ich werde es das nächste Jahrhundert tun. Ich bin Gott, ihr seid Menschen, ich brauche keinen Gott, um das Schwarze Schwan zu verstehen".
Gott zerstört den Menschen, erst wird er den Sieger machen, er wird dunkel und blind sein. Nur: "Ein Hundert Sieger, eine Vernichtung, keine Rückkehr".
Übersetzt von Captain America, der Wissensbasis von Aktien.