El Demonio de Shannon.

El Demonio de Shannon.

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Una mirada en profundidad a una estrategia comercial cuantitativa Hola a todos! Este es el primer artículo de Enigma que se centra en las estrategias de comercio de criptomonedas probadas con nuestra plataforma Catalyst, enviado por un miembro de la comunidad Catalyst. Tenemos la intención de crear muchos más de estos artículos a medida que nuestra comunidad y plataforma crecen y evolucionan. Por favor, deje sus comentarios y recuerde probar nuestro alfa y unirse a nuestra comunidad Slack! Introducción Claude Shannon, a menudo llamado el padre de la era digital, es conocido principalmente por su importante contribución a la teoría de la información. Sin embargo, también hizo contribuciones significativas a los campos de la criptografía y las finanzas. Para este artículo, Shannon es importante por su experimento financiero conocido como Shannons Demon, cuyos hallazgos podrían aplicarse a una estrategia de inversión para criptomonedas. Afortunadamente, ahora existe una plataforma diseñada específicamente para probar estrategias de negociación algorítmica en criptoactivos. Curiosamente, Shannon era un estudiante y profesor del MIT, Catalyst fue desarrollado por ex alumnos del MIT, y yo soy un estudiante del MIT. El Demonio de Shannon El Demonio de Shannon fue un experimento diseñado por Claude Shannon que demostró que es posible obtener ganancias de un activo, incluso si no tiene un rendimiento esperado positivo. El activo del experimento era una acción hipotética con un comportamiento de "caminata aleatoria". Tenía un 50% de probabilidad de duplicar su precio y un 50% de probabilidad de reducirlo a la mitad todos los días. El esquema de inversión era simple: invertir el 50% en el activo y el 50% restante en efectivo, y reequilibrar diariamente. William Poundstone proporciona un ejemplo de la forma en que este esquema de inversión genera rendimientos en su libro Fortunes Formula: Imagínese que comienza con $1,000, $500 en acciones y $500 en efectivo. Supongamos que las acciones se reducen a la mitad en precio el primer día. Esto le da una cartera de $750 con $250 en acciones y $500 en efectivo. Esto ahora está desequilibrado a favor del efectivo. Reequilibra retirando $125 de la cuenta de efectivo para comprar acciones. Esto le deja con una nueva mezcla equilibrada de $375 en acciones y $375 en efectivo. Ahora repita. al día siguiente, digamos que las acciones se duplican en precio. los $375 en acciones saltan a $750. con los $375 en la cuenta de efectivo, usted tiene $1,125... ...después de una caída dramática, el precio de las acciones está de vuelta a donde comenzó un inversor de compra y retención no tendría ningún beneficio en absoluto el inversor de Shannon ha ganado $125. De esta manera, el demonio de Shannon gana dinero de las fluctuaciones del precio del activo (es decir, la cosecha de la volatilidad) en lugar de a través de la apreciación del activo. Sin embargo, Shannon nunca puso en práctica esta estrategia debido a las limitaciones de los mercados financieros en ese momento. En la práctica, los costos de las transacciones requeridas para reequilibrar la cartera habrían tenido un efecto negativo significativo en su rendimiento. Sin embargo, la principal limitación era que esta estrategia requería un activo extremadamente volátil para obtener ganancias significativas (recordemos que la acción en el experimento tenía ganancias del 100% o pérdidas del 50% todos los días). Sin embargo, los mercados financieros han cambiado significativamente desde entonces, por lo que vale la pena poner la estrategia a prueba una vez más. ¿Son las criptomonedas el activo adecuado para aplicar el Demonio de Shannon? A primera vista, parece que las criptomonedas son excelentes candidatas para este esquema de inversión: se sabe que son muy volátiles, son extremadamente difíciles de valorar y sus precios parecen estar impulsados principalmente por el comercio especulativo. Resultados de las pruebas de retroceso del algoritmo con Catalyst Realicé la primera prueba del Demon de Shannon en el token más popular: Bitcoin (BTC). Sin embargo, en lugar de reequilibrar la cartera diariamente (como se hizo en el experimento original), programé el algoritmo para esperar que el precio del activo se duplicara o redujera a la mitad en relación con el último precio de reequilibrio. Utilicé todos los precios históricos disponibles de Catalyst, que utiliza datos del intercambio Poloniex. El marco de tiempo para la prueba fue del 21 de febrero de 2015 al 7 de agosto de 2017, lo que suma 899 días. En esta prueba, el algoritmo de negociación reequilibró la cartera 3 veces después de la construcción inicial de la cartera. Esto implica una tasa de reequilibrio de 1,21 veces al año. Esta tasa no es suficiente para generar rendimientos atractivos de la cosecha de volatilidad. Además, el precio del Bitcoin aumentó un 1,266% durante este tiempo, y la tendencia general fue al alza. Por lo tanto, no parece haber seguido un patrón de "caminata aleatoria". Los siguientes gráficos proporcionan una línea de tiempo del rendimiento del algoritmo:

*Los triángulos verdes en el primer gráfico indican que el algoritmo reequilibró la cartera comprando Bitcoins, mientras que los rojos indican lo contrario. Ahora, el hecho de que el Demonio de Shannon no superó la estrategia de compra y retención durante este período no significa que deberíamos descartarla, al menos no todavía. De hecho, la razón por la que Bitcoin es el token más popular tiene mucho que ver con su apreciación, por lo que se esperaba una tendencia al alza. Además, la volatilidad suele ser mayor en la vida temprana de los activos. Por esta razón, decidí realizar mi segunda prueba con un token más nuevo y menos conocido: Augur (REP). Una vez más, ejecuté la prueba para todas las fechas con precios históricos disponibles: desde el 4 de octubre de 2016 hasta el 7 de agosto de 2017 (total de 308 días). Durante este tiempo, el algoritmo de negociación reequilibró la cartera 5 veces después de la construcción de la cartera. Esto implica una relación de reequilibrio de 5.93 veces por año. Esto debería ser suficiente para generar retornos decentes de cosecha de volatilidad. Desde una perspectiva de retorno, el Demonio de Shannon todavía tuvo un rendimiento inferior a la estrategia de compra y retención. Generó rendimientos acumulados del 103% en comparación con el 126% para la estrategia de compra y retención. Sin embargo, el rendimiento solo no es la medida más importante del rendimiento de una cartera. Esta estrategia incurría en mucho menos riesgo que la estrategia de compra y retención. En su peor punto, la cartera de compra y retención estaba perdiendo el 68% de su valor inicial. En términos de rendimientos ajustados al riesgo, comparé la Sharpe Ratio (SR) de ambas estrategias. Esta medida nos dice la prima de rendimiento (por encima de los bonos del Tesoro libres de riesgo) generada por cada unidad de riesgo. La SR anualizada para la estrategia buy-and-hold fue de 1.15, mientras que Shannon's Demon fue de 1.21. Esto significa que este último generó 6 puntos básicos de rendimiento adicional por unidad de volatilidad (es decir, desviación estándar) del activo.

Sugerencias para los inversores basadas en los resultados Basándonos en estos hallazgos iniciales, podemos sacar dos conclusiones sobre el Demonio de Shannon: generará menos rendimientos que una estrategia de compra y retención de un activo con una fuerte tendencia al alza en su precio. Si tuviera que invertir una cantidad significativa de dinero en una criptomoneda hoy, elegiría el esquema de inversión Demon de Shannon en lugar de comprar y mantener sin duda. Sin embargo, hay muchos otros algoritmos de negociación que vale la pena probar. Con Catalyst, tienes la oportunidad de ser uno de los primeros inversores en escribir tus propios algoritmos de negociación y probar su rendimiento. Este artículo fue escrito por Rodrigo Gómez-Grassi, un candidato a MBA en la MIT Sloan School of Management. Involucrarse Si después de leer este artículo te gustaría probar tus propias estrategias, estás de suerte! Enigma ha anunciado recientemente Catalyst Competitions y añadirá nuevas estrategias cada semana. Enigma recompensará con 5,000 tokens ENG cada semana hasta finales de agosto a los ganadores de estrategias de inversión criptográfica construidas en la plataforma. El ganador recibe 1.500 ENG. El segundo lugar gana 1.000 ENG. El tercer lugar obtiene 500 ENG Los 2,000 ENG restantes se distribuyen por igual a todos los que ganen la estrategia semanal. Para participar en las competiciones, puedes basarte en las estrategias semanales proporcionadas por el equipo de Enigma o puedes crear nuevos algoritmos de tu elección. No aceptamos estrategias de compra y retención. Para obtener la recompensa, Enigma requiere que los 3 primeros lugares escriban una publicación rápida en el blog sobre su estrategia. ¿Listo para participar? Prueba nuestro alfa y únete a nuestra comunidad Slack. Buena suerte, y buen comercio! Descargo de responsabilidad El material de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no es una recomendación para comprar o vender ningún valor o implementar ninguna estrategia de inversión.