¡Se ha descubierto la razón fundamental por la que el mercado de 28 divisiones ha llegado a su extremo!

La diferenciación de los mercados en el segundo semestre es muy evidente, ya que este año la cotización del 50 ha subido un 14,7%, mientras que la de las firmas ha caído un 11% en el mismo período. ¿Cuál es la causa de esta diferenciación? Si la mayoría de las acciones pequeñas representadas por las cinco categorías negras, tales como acciones temáticas, acciones conceptuales, acciones secundarias nuevas y alta valoración, se definen como acciones de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la categoría de la

• #### 1. El ciclo económico

Desde el segundo semestre del año pasado, bajo la influencia de múltiples factores como el ciclo económico, la mejora de la estructura económica, la reforma del lado de la oferta y el calentamiento de la economía mundial, la economía china ha mostrado signos claros de una bajada de la economía china y de una caída del ciclo. Los síntomas concretos son: el crecimiento del PIB ha dejado de caer, el crecimiento de la inversión en activos fijos, la generación de electricidad y el transporte por ferrocarril se han detenido, el índice de precios de los productos básicos como el acero y el carbón se ha vuelto a subir, el PPI se ha corregido desde lo negativo, el PMI ha entrado en la zona intercíclica, el rendimiento de la industria de la energía se ha recuperado, la economía de las principales economías mundiales ha comenzado a mejorar, las importaciones se han calentado considerablemente, el tipo de cambio de la moneda ha cesado, etc.

El cambio en los fundamentos económicos es la razón fundamental que ha decidido la tendencia de la descentralización de los dos sectores.

• #### El ciclo monetario

Una de las razones importantes para apoyar la alta valoración de las acciones de las categorías ocho es el ambiente monetario de la inundación de la liquidez. Debido a que los fundamentos económicos están en su punto más bajo, los reguladores intensifican las medidas de prevención de la burbuja de activos y el riesgo financiero, la Fed entra en el ciclo de alza de los intereses, etc. Desde 2016, el ciclo monetario de nuestro país ha entrado en un ciclo de austeridad, y la parte de capital se ha ajustado, lo que ha provocado que el capital de inversión se retire gradualmente del mercado. La preferencia del mercado ha disminuido considerablemente.

• #### Tercero, el ciclo de control.

La especulación, la escasez relativa, el crecimiento extensivo de la reestructuración de fusiones y adquisiciones y el valor de las acciones de las categorías 8 son otras razones importantes para mantener la alta valoración de las acciones de las categorías 8 . Después de la caída de las acciones, el nuevo presidente de la SEC asumió el cargo, especialmente después de que se estableciera el núcleo en el segundo semestre del año 16, todo el entorno de la regulación financiera se transformó de la innovación original de la multitud de personas fuertes a la fuerte regulación, la prevención de riesgos, la des-leveración, y el entorno de la regulación se invirtió. En el entorno de la gran regulación, la especulación, las operaciones encubiertas, las transacciones en el interior, la gestión de la ciudad y el valor están muy restringidos, los fondos de inversión se retiran drásticamente de las acciones de las categorías 8; la normalización de la salida a bolsa hace que la escasez de las acciones pequeñas desaparezca gradualmente y la recauda de las acciones azules sea relativamente escasa; el

• #### Cuarto, la reestructuración del sistema de valoración

Durante mucho tiempo, debido a múltiples factores como el ciclo de bajada de la economía, la transformación de la estructura económica, la política monetaria, la estructura de los inversores y la política de regulación del mercado de valores, las acciones A han formado un sistema de valoración de forma única en el mercado de valores a nivel mundial, sin tener en cuenta los buenos o malos resultados, sino que determinan el nivel de valoración de las acciones en función de la cantidad de temas conceptuales y el tamaño del plato. Bajo este sistema de valoración distorsionado, las acciones bancarias de mercado masivo que aumentan del 5 al 6 PE, 0.8PB, del 20 al 30%, se consideran de gran riesgo y absolutamente no se pueden tocar.

• #### 5. Otros factores

Además, otros factores comunes que contribuyen a la separación de las dos partes son: el bajo plan de planificación de la agencia, la mediana y baja calificación de la agencia, el ingreso de la acción A en el MSCI, la entrada en bolsa de pensiones, la prohibición de la venta limitada de acciones, entre otros.

En resumen, este cambio de 28 años es el resultado de la reestructuración del sistema de valoración de la acción A, que se produce al mismo tiempo en el ciclo económico, el ciclo monetario y el ciclo regulatorio, y la combinación de las fuerzas que interactúan entre sí, incluso si uno de los tres se produce en el cambio de tendencia, debe considerarse en el año, y mucho menos en el mismo momento. El cambio de tres ciclos simultáneos, sumado a los niveles de valoración de 28 años que siguen siendo dispares, determina que este cambio de 28 años de la situación de las acciones de blue-chip de supermercado es solo el comienzo, ha durado al menos tres años, y finalmente terminará con la devaluación generalizada de las acciones de blue-chip hasta la formación de la superburbuja.

Hasta el momento, la mayoría de los participantes de A-share siguen obsesionados con el ambiente de la bolsa de valores de A-share que se ha formado durante décadas en el sentido de la idea de que las acciones son pequeñas, nuevas, deficientes, temáticas de bromas y bromas, sin darse cuenta de que los tres ciclos anteriores se han invertido de forma silenciosa. No pueden entender por qué se ha producido un cambio tan grave en la tendencia de la descentralización de los dos o ocho, por lo que solo pueden explicar los cambios en el mercado con la perspectiva de la conspiración.

Traducido y adaptado de Snowball