लीः विदेशी हेज फंड कैसे स्थिर आय के लिए विकल्पों का उपयोग करते हैं?

पुनर्जागरण पूंजी के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी, श्री ली के भाषण का अंश यहां दिया गया हैः

दोपहर की बधाई! मैं खुद मेरिलिन सिक्योरिटीज में 1993 में आया था, और मैंने मात्रात्मकता से शुरुआत की थी। जो मैंने किया वह वित्तीय व्युत्पन्न, मॉडल ट्रेडिंग रणनीतियों, या खुद के लिए मॉडल, विभाजन, स्व-नियंत्रण, लाभ कमाने, जोखिम को कम करने की रणनीतियों को प्रदान करना था। बाद में मैं मेरिलिन सिक्योरिटीज और स्विस बैंक में मात्रात्मक विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीति विभाग का प्रभारी था। यह वॉल स्ट्रीट में मेरे कई वर्षों के काम का मूल है।

इस संबंध में कुछ अनुभव और अनुभव हैं, आज के अवसर को आप सभी के साथ साझा करने के लिए। यह एक समय है जब चीन के बाजार में मात्रात्मक विश्लेषण, मात्रात्मक निवेश, विकल्प और वित्तीय डेरिवेटिव उभर रहे हैं। इस दिशा में एक बड़ा योगदान है। मैं भी चीनी बाजार में वित्तीय डेरिवेटिव के विकास के लिए कुछ योगदान करने की उम्मीद करता हूं। आज एक बहुत अच्छा अवसर है आप सभी के साथ साझा करने के लिए।

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आज के भाषण में चार बातें हैं:

पहला, ऑप्शन ट्रेडिंग एक लाभदायक साधन के रूप में, ऑप्शन का उपयोग कैसे करें? या विशेष रूप से ऑप्शन बनाने के लिए लाभ उत्पन्न करने के लिए, जैसे कि प्रबंधित फंड विशेष रूप से ऑप्शन वर्ग के लिए है।

दूसरा, विकल्प लाभ और जोखिम नियंत्रण को पोर्टफोलियो की आय बढ़ाने और इसके जोखिम को नियंत्रित करने के लिए सहायक साधन के रूप में उपयोग करना।

तीसरा, उदाहरणों से पता चलता है कि कैसे कुछ बड़ी श्रेणियों की मदद की जा सकती है, जैसे कि सीटीए की प्रवृत्ति प्रकार की रणनीति, जो अक्सर बाजार में उतार-चढ़ाव का सामना करती है, और फिर जब प्रवृत्ति दिखाई देती है, तो पहले से ही उतार-चढ़ाव से बाहर हो जाती है। कुछ महत्वपूर्ण सफल मामलों में, यह विकल्पों की मदद से किया जा सकता है।

चौथा, मैं कुछ महत्वपूर्ण बिंदुओं के बारे में बात करना चाहता हूं जो जोखिम प्रबंधन में मदद करते हैं। बहुत सारी चीजें हैं जो पाठ्यपुस्तकों या कक्षाओं में सीखी जाती हैं, और आज का समय बहुत सीमित है। मैं कुछ व्यावहारिक पहलुओं के साथ-साथ कुछ दिमाग के पहलुओं और अद्वितीय अंतर्दृष्टि के साथ साझा करने और चर्चा करने की कोशिश करूंगा, और आशा है कि आप संचार के बाद कुछ प्राप्त कर सकते हैं, यही आज के भाषण का उद्देश्य है।

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हम पहले एक ऐसे हेज फंड को देखेंगे जो ऑप्शंस ट्रेडिंग को लाभप्रदता के साधन के रूप में उपयोग करता है।

शिकागो में ऐसे कई फंड हैं जो बहुत अच्छा प्रदर्शन करते हैं, वे हर साल 3% से 5% प्रबंधन शुल्क लेते हैं, वे प्रबंधकों को 40-50 का रिटर्न देते हैं, और एक दशक से अधिक समय तक केवल एक महीने का नुकसान होता है। 2008 के वैश्विक वित्तीय चरण में कई फंडों ने कई गुना रिटर्न प्राप्त किया, और कोई घाटा नहीं हुआ, वे मूल रूप से विकल्पों पर निर्भर थे।

इन फंडों की एक विशेषता है कि उनके पास सीमित पूंजी है, इसलिए आम निवेशकों के लिए इसमें शामिल होना मुश्किल है। आप उनके व्यवहार और प्रदर्शन के बारे में भी देख सकते हैं।

विकल्प के रूप में लाभ कमाने के साधन के रूप में हेज फंड कंपनी पहले अनुसंधान विश्लेषण करना चाहिए, अनुसंधान विश्लेषण वास्तव में एक बहुत ही महत्वपूर्ण टुकड़ा हैः मौलिक विश्लेषण बाजार के रूप, बाजार के वातावरण का एक बुनियादी अनुमान। यह बहुत महत्वपूर्ण है, क्योंकि हमारे चीन में एक प्रवृत्ति है, मात्रा निवेश, मात्रा के बीच संबंधों पर बहुत ध्यान केंद्रित। वास्तव में, संख्यात्मक विश्लेषण मौलिक विश्लेषण के साथ संयोजन में बहुत अच्छा प्रभाव पैदा कर सकता है।

उदाहरण के लिए, वर्तमान में बाजार का पूरा जोखिम कैसा है, उतार-चढ़ाव की दर कितनी बड़ी है, बाजार एक बुल मार्केट में है, या एक और भालू बाजार में है, कल क्या होगा, यह अनुमान लगाना मुश्किल है।

लेकिन जोखिम के माहौल के बारे में एक बेहतर समझ है, उदाहरण के लिए, जोखिम शंघाई क्षेत्र के तापमान की तरह है, आज विशेष रूप से गर्म है, कल बहुत ठंडा नहीं होगा, विभिन्न मौसमों के तापमान अलग-अलग हैं, जोखिम थोड़ा सा तापमान की तरह है। इसलिए जोखिम का माहौल एक बेहतर अनुमान है। यह बाजार को जानने के लिए विकल्प व्यापार करने के लिए उपयोगी है, या यह उद्योग किस तरह के जोखिम के माहौल में है।

और फिर एक तकनीकी विश्लेषण है, कि क्या विकल्पों के बीच की कीमतें ऐतिहासिक स्तरों के साथ तुलना की जाती हैं, और क्या अन्य विकल्पों के बीच की कीमतें गलत हैं, क्या वे बहुत अधिक मूल्यवान हैं, क्या वे बहुत कम हैं, और क्या वे लाभ के अवसरों को ढूंढते हैं।

जोखिम के बारे में पता है, लेकिन वहाँ भी रिटर्न, जोखिम और हमारे पक्ष में रिटर्न के लिए अवसरों है. सामान्य तौर पर, मौलिक और मात्रात्मक विश्लेषण के माध्यम से, व्यापार को विभाजित करने के लिए बहुत सारे अवसरों को खोजने के लिए प्रयास करें. यह विकल्पों में निवेश करने का एक महत्वपूर्ण बिंदु है, जोखिम को विभाजित करना.

अगला कदम है विश्लेषण के परिणामों को व्यापार में लागू करना, वास्तव में यह जानना कि क्या अनुबंध खरीदना है, क्या अनुबंध बेचना है, कैसे करना है, कब। इसके बाद जोखिम नियंत्रण है। जोखिम नियंत्रण को पोर्टफोलियो संरचना में शामिल किया जाना चाहिए। जब पोर्टफोलियो जगह में होता है, तो जोखिम लक्ष्य भी जगह में होता है, यह सबसे अच्छा तरीका है, न कि पहले पोर्टफोलियो बनाना, और फिर जोखिम को समायोजित करना। यह एक व्यापक चित्र है।

अब हम भावनात्मक रूप से पहचानते हैं, यह शिकागो में ऑप्शन निवेश करने के लिए विशेष रूप से एक कंपनी के लिए एक ऐतिहासिक प्रदर्शन है, जो प्रति वर्ष 40% से अधिक रिटर्न प्राप्त करता है। इस कंपनी की विशेषता है, कई उत्पादों को वितरित करना, स्टॉक ऑप्शन, स्टॉक ऑप्शन, और कुछ कमोडिटी ऑप्शन, उनके पास सैकड़ों कंप्यूटर विशेषज्ञ और पीएचडी गणितज्ञ हैं, बहुत सारी मशीनें हैं, एप्लीकेशन सॉफ़्टवेयर उपकरण अच्छी तरह से तैनात हैं, जोखिम नियंत्रण, यह एक अच्छा ऑप्शन कंपनी है। बाद में आप देख सकते हैं कि वे मुख्य रूप से कैसे करते हैं।

यह उदाहरण भी बहुत दिलचस्प है, यह मेरे एक पूर्व छात्र और मित्र द्वारा बनाया गया एक विकल्प निधि है। वह अब 200 मिलियन डॉलर से अधिक का प्रबंधन करता है और लगभग हर महीने पैसा कमाता है। यह तुलनात्मक रूप से दिलचस्प है और हमारे लिए बहुत प्रेरणादायक है। यह एक अच्छा उदाहरण है और मैं आज इसे साझा करने जा रहा हूं।

वह केवल अमेरिका में सबसे अच्छी तरलता के लिए बाजार है, या यह है कि यह दुनिया में सबसे अच्छा तरलता के लिए मान्यता प्राप्त है, सबसे बड़ा बाजार है, और सबसे कुशल बाजार है.

अब इस परिणाम पर एक टिप्पणीः सबसे पहले, हम देखते हैं कि इसका प्रदर्शन बहुत अच्छा है, बहुत अच्छा किया गया है। इसमें बाजार में कई बड़े उतार-चढ़ाव हैं, और यह मूल रूप से लाभदायक है। और यह सबसे प्रभावी बाजार है जिसे सभी ने स्वीकार किया है, तो ऐसा प्रदर्शन क्यों किया गया है? यह एक दीर्घकालिक निरंतर लाभ है, न कि कभी-कभी लाभदायक।

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शायद यह गलतफहमी है कि वित्तीय बाजारों से लगातार और स्थिर रूप से मुनाफा कमाने के लिए, आपको बाजार की खामियों को पकड़ना होगा, बाजार मूल्य निर्धारण या लेनदेन के कुछ अप्रभावी तंत्रों को पकड़ना होगा, या यह गलत है, इसलिए आप मुनाफा कमा सकते हैं।

शेयर बाजारों के लिए कई बाजार सही हैं, लेकिन विकल्पों और डेरिवेटिव बाजारों के लिए ऐसा नहीं है। विकल्पों को एक बीमा अनुबंध के रूप में देखा जाना चाहिए। विकल्पों को अच्छी तरह से समझने के लिए, इसे एक बीमा अनुबंध के रूप में कल्पना करें।

विकल्पों की कीमतें मूल रूप से जोखिमों की कीमतें हैं। लेकिन जोखिम विभिन्न प्रतिभागियों के लिए अलग-अलग हैं, विभिन्न जोखिम वाले व्यापारियों के लिए इसका मूल्यांकन अलग है, बाजार की प्रभावशीलता वास्तव में विभिन्न प्रतिभागियों के लिए अलग है, बाजार प्रभावशीलता एक सापेक्ष अवधारणा है।

मुख्यधारा के व्यापारियों के लिए बाजार प्रभावी है, लेकिन अगर आप कुछ प्रथाओं को अपनाते हैं और बाजार में विभिन्न पक्षों से भाग लेते हैं, तो यह जोखिम मूल्य निर्धारण आपके लिए प्रभावी नहीं है, आप इससे लाभ कमा सकते हैं।

मैं एक बहुत ही सरल उदाहरण दूंगा। यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण बात है कि आप एक स्थिर लाभ प्राप्त कर सकते हैं, यहां तक कि एक प्रभावी बाजार में, एक प्रमुख बाजार में, एक व्युत्पन्न बाजार से, एक विकल्प बाजार से। यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण अवधारणा है, और यह व्यावहारिक रूप से सिद्ध है।

अभी उदाहरण मुख्य रूप से विकल्पों को बेचने के माध्यम से है, तो जोखिम का प्रबंधन करने के लिए, वर्तमान जोखिम के प्रबंधन के लिए. यह भी अमेरिका में एक अन्य प्रमुख विकल्पों के प्रदर्शन के लिए है हेज फंड. वास्तव में बहुत अच्छा है, लेकिन यह कंपनी बहुत ही विशेष है, यह मुख्य रूप से विकल्प खरीदने के माध्यम से लाभ कमाने के लिए है, इस तरह के फंड बहुत कम है, लेकिन आप रिटर्न के परिणाम को देखो, कुछ साल 150,120, हाल के वर्षों में अपेक्षाकृत कम सकारात्मक रिटर्न, या तो कोई पैसा नहीं, या फ्लैट, या एक नुकसान है, यह बहु विकल्प हेज फंड की विशेषता है.

मैं आपको बताना चाहता हूं कि इस तरह के फंडों के लिए, विकल्पों के माध्यम से पैसा कमाना बहुत आसान नहीं है, उन्हें बाजार में विशेष अवसरों को खोजने की आवश्यकता है ताकि वे इस तरह के प्रदर्शन को प्राप्त कर सकें, और यह वास्तव में बहुत अच्छी तरह से किया गया है।

मैं आपको बता दूँ कि कैसे एक हेज फंड के रूप में ऑप्शंस का संचालन किया जाता है।

सबसे पहले, प्रत्येक बाजार के प्रतिभागियों के लिए जोखिम का मूल्यांकन वास्तव में अलग है, इसलिए विकल्पों का मूल्यांकन वास्तव में अलग है, और यह एक महत्वपूर्ण बिंदु है कि लाभ कैसे प्राप्त किया जाए।

दूसरा, आप अपनी स्थिति के अनुसार, जो वास्तव में जोखिम प्रबंधन प्रणाली और व्यापार रणनीति है, क्या निवेश पोर्टफोलियो बनाने के लिए, अपनी स्थिति के अनुसार बाजार में विकल्प उत्पादों के पुनर्मूल्यांकन, आप पाएंगे कि कुछ अपने सिस्टम के अनुसार, कुछ मूल्यांकन उच्च है, तो आप बेच देना चाहिए, और कुछ मूल्यांकन कम है, तो आप खरीद. तो, आप हर व्यापार, हर इंच का लाभ जमा कर सकते हैं, और आप समय के साथ अलग अलग वृद्धि प्राप्त कर सकते हैं, बस जोखिम का प्रबंधन.

बेशर्मी

अलग-अलग बाजार के प्रतिभागियों के लिए जोखिम का मूल्यांकन अलग-अलग होता है। इस उदाहरण को देखें, यदि दो एथलीट हैं, तो फाइनल शुरू करने के लिए, पुरस्कार 10 मिलियन है, विजेता 10 मिलियन है, और हारने वाला कुछ भी नहीं है। दो बराबरी के प्रतिद्वंद्वी हैं, इतने सालों से खेल रहे हैं, ताकि कुछ आय हो सके।

ए, बी, दो फाइनलिस्टों ने मेरे साथ अनुबंध किया ताकि वे आय की गारंटी दे सकें, अगर वह जीतता है, तो वह मुझे 5 मिलियन का भुगतान करता है, अगर वह हारता है, तो मैं उसे 4.5 मिलियन का भुगतान करता हूं। तो वह हमेशा 5 मिलियन कमा सकता है, या 550, और हार-जीत से बचें। यह वास्तव में महत्वपूर्ण है। मैंने अब एक अलग-अलग कोच को भी काम पर रखा है, जिसने मुझे असफलता के दर्द के बारे में बताया है, अगर कई वर्षों से कोई आय नहीं है।

उसी तरह दूसरे पक्ष बी को ढूंढें, और मेरे जैसे समझौते पर हस्ताक्षर करें, और यदि समझौता किया गया है, तो मैच रद्द नहीं किया गया है, तो मैं हमेशा \( 500,000 कमाता हूं। मेरे दोनों अनुबंधों में से हर एक को एक साथ मिलते हैं, और अगर मैं व्यक्तिगत रूप से बात करता हूं, तो वास्तव में प्रत्येक अनुबंध अधिक उचित है, क्योंकि मैं एक विशाल जोखिम को भूल गया हूं, खो गया हूं। मैंने उसे \) 4.5 मिलियन का भुगतान किया है, उसने मुझे \( 5 मिलियन का भुगतान किया है। मैंने हेज किया है, जोखिम पर नियंत्रण किया है, मैंने \) 500,000 का कोई जोखिम नहीं लिया है। आप कहते हैं कि यह बहुत असाधारण है, यह उदाहरण है।

वास्तव में, अगर मैं इसे और बढ़ाता हूं, तो अगर मैं ऐसा करता हूं. A और B को एक ही खेल में भाग लेने की आवश्यकता नहीं है, तो यह सांख्यिकीय सट्टेबाजी है, और पूरे साल बाजार में 1,000 खेल हैं, और सभी खिलाड़ियों के साथ समान अनुबंध हैं, और अंत में परिणामः मैं अभी भी लाभ कमा सकता हूं, लेकिन यह सांख्यिकीय सट्टेबाजी में बदल गया है, न कि पूर्ण सट्टेबाजी में।

वास्तव में, यह उदाहरण और भी आगे बढ़ सकता है, अगर यह मैच रद्द हो जाता है, तो मैं बहुत दुखी हूं। मैं एक बीमा कंपनी को खरीद सकता हूं, अगर मैच रद्द हो जाता है, भूकंप होता है, तो क्या, वह मुझे 5 मिलियन का भुगतान करता है, और मुझे लगता है कि पिनपिन बीमा भी स्वीकार करेगा, क्योंकि मैच के रद्द होने की संभावना बहुत कम है।

जब A ने मेरे साथ अनुबंध किया, तो उसने सोचा कि जोखिम का मूल्य उचित था, और B ने भी मेरे साथ अनुबंध किया। लेकिन वास्तव में, अनुबंध के बाद, A और B पूरी तरह से arbitrage कर सकते हैं। बाजार में सूचीबद्ध विकल्प, प्रत्येक विकल्प में एक खरीदार और विक्रेता है, उसकी कीमत, जोखिम का आकलन, कीमत उचित है। लेकिन इन विकल्पों को खरीदना या बेचना, सांख्यिकीय जोखिम प्रबंधन इस उदाहरण में इसी तरह के जोखिम प्रबंधन के लिए उपयोगी है, मेरे लिए जोखिम बहुत कम है, शुद्ध लाभ प्राप्त होता है।

मुझे लगता है कि यह बहुत महत्वपूर्ण है, आज इतना कुछ बोल रहा है, मैं और गहराई से बात करना चाहता हूं: जैसे कि अब एक लॉटरी टिकट है, आज रात यह लॉटरी है, 1 डॉलर लोगों का एक टिकट है, जीत 1 मिलियन युआन है, हर कोई इस टिकट को खरीदना चाहता है। यह लॉटरी टिकट लॉटरी सेंटर के बाहर 1 डॉलर एक है, लेकिन नीचे 1 डॉलर 5 एक टिकट है। मुझे यकीन है कि थोड़ी देर के बाद आप नीचे की दुकान में खरीद लेंगे, वैसे भी 15 डॉलर, अगर आप जीतते हैं, तो 1 सौ डॉलर कम हो जाते हैं, 15 डॉलर, अगर यह पूंजीगत रिटर्न है, तो 1.5 मिलियन के अलावा। लेकिन मैंने सुना है कि कुछ लॉटरी एजेंसियों ने बहुत सारे पैसे निकाले हैं और बहुत सारे लॉटरी टिकट खरीदे हैं। अगर यह लॉटरी सेंटर में जाना है, तो एक ही बात है, एक ही परिप्रेक्ष्य से, आप अलग-अलग अनुमानों के बारे में बात करते हैं।

हम अब एक पट्टे के विकल्प पर एक नज़र डालते हैं और देखते हैं कि लोग पट्टे के विकल्प कैसे खरीदते हैं। मुझे यकीन है कि अगर आप विकल्पों में रुचि रखते हैं, तो आप निश्चित रूप से वित्तीय बाजारों में रुचि रखते हैं, स्टॉक में भी रुचि रखते हैं। ये सब भी किया गया है। एक स्टॉक खरीदना, लंबे समय तक बाजार में लाभ कमाने के लिए बहुत मुश्किल है।

सबसे पहले यह शेयर आप एक शेयर खरीदने के लिए ऊपर जाने के लिए पैसे कमाने के लिए कर सकते हैं. लेकिन शेयर भी कर सकते हैं, कल और अगले दिन, जब तक जारी रखने के लिए पैसा कमाने के लिए कर रहे हैं. लेकिन खरीदने के लिए और अधिक कठिनाई का एक विकल्प है. अक्सर एक महीने के भीतर नहीं मिल रहा है, एक महीने के बाद तक नहीं मिल रहा है, तो यह पैसे नहीं मिल रहा है. यानी, खरीदने के लिए विकल्प कमाने के लिए शेयर खरीदने की तुलना में बहुत मुश्किल है.

जब तक कोई रास्ता नहीं है, हाथ में पैसा। क्योंकि विकल्पों में लीवरेज है, अगर मुझे एक स्टॉक अच्छा लगता है, तो मुझे सीधे स्टॉक खरीदना चाहिए, न कि ऑप्शन खरीदना चाहिए, ऑप्शन इसलिए है क्योंकि पर्याप्त पैसा नहीं है, पूंजी लीवरेज का उपयोग करना है। और व्यापारी ऑप्शन के माध्यम से स्टॉक बना सकते हैं। यह दर्शाता है कि ऑप्शन खरीदने के लिए अधिक तात्कालिकता से इस ऑप्शन को खरीदना चाहते हैं, इसके अलावा, वह कुछ जानकारी, कुछ विश्लेषण पर कब्जा कर सकता है, वैसे भी वह खुद को फायदेमंद मानता है।

एक विकल्प की कीमत कैसे तय की जाती है? आशा है कि आप सभी को पता है कि यह बिल्कुल मॉडल निर्धारित नहीं है, यह बाजार की आपूर्ति और मांग के संबंध निर्धारित है, इस समय खरीदार क्या कीमत देना चाहते हैं, कितने अनुबंध खरीदते हैं, विक्रेता क्या कीमत स्वीकार करते हैं, इस पर निर्भर करता है, न कि मॉडल पर निर्भर करता है। यह निश्चित रूप से बाजार की आपूर्ति और मांग के संबंध हैं, विशेष रूप से निवेश लेनदेन करते हैं, इस बात को समझना होगा कि सभी आपूर्ति और मांग के संबंध हैं।

एक प्रवृत्ति है कि जो लोग खरीदने के लिए जल्दी में हैं, वे कीमतों को ऊपर ले जाते हैं। पिछले महीने एक सम्मेलन में, एक विद्वान ने दुनिया भर के कई बाजारों में एक दशक से अधिक समय पहले गहन शोध किया थाः सिस्टम ने बहुत मजबूत सबूत दिया है कि विकल्पों की बाजार मूल्य निर्धारण अंतिम ऐतिहासिक रूप से प्राप्त होने वाली अस्थिरता से अधिक है। विकल्प, बीमा की तरह, वास्तव में महंगा है।

मैं एक और उदाहरण देता हूं, जो कि ऑप्शन के जोखिम प्रबंधन से जुड़ा है. अगर मैं एक बीमा कंपनी हूं, और लाखों लोगों को कार इंश्योरेंस देती हूं. मैंने एक दुर्घटना की दर की गणना की है, और मैं हर महीने लगभग 150 लेता हूं. अगर कोई दुर्घटना होती है, तो मुझे नुकसान होता है, और अगर कोई दुर्घटना नहीं होती है तो मैं 150 कमाता हूं. अगर मैं हर पॉलिसी के लिए 150 रखता हूं, तो मैं हर महीने कार इंश्योरेंस देता हूं. अगर मैं 180 में बेचता हूं, तो मैं औसतन हर महीने 300 डॉलर कमा सकता हूं. यह बीमा कंपनी का मुनाफा मॉडल है.

हम सभी जानते हैं कि कुछ महीने पहले, एक तूफान के कारण, कई सड़कों और कारों को गुआंगज़ौ शहर में पानी में डुबो दिया गया था, इसलिए बीमा कंपनियों को नुकसान उठाना पड़ा। मैं वास्तव में पुनर्बीमा खरीदना चाहता था, 180 को पूरे गुआंगज़ौ शहर के वाहन चालकों को बेचा गया था, इसलिए मैंने 1 / 3 का पैसा लिया, जो कि 300 रुपये था, 200 रुपये में बदल गया, और 1 / 3 को पुनर्बीमा कंपनियों को खोजने के लिए आपदा बीमा खरीदने के लिए, बाढ़ आने पर जोखिम को स्थानांतरित करने के लिए, यह एक पूंछ जोखिम प्रबंधन, स्थानांतरण है।

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मैं आपको बता दूँगा कि यह विकल्प पोर्टफोलियो बनाने के बारे में है, और मैं आपको कुछ बातें बताऊंगाः

यदि आप विशेष रूप से कुछ बाजारों की जानकारी के बारे में नहीं जानते हैं, तो विशेष विश्लेषण के बिना बहुविकल्पों का व्यापार नहीं करना चाहिए, क्योंकि मूल्यांकन हमेशा उच्च होता है, पैसा कमाना आसान नहीं होता है। यदि आपको लगता है कि बाजार सही है, तो विकल्प खरीदने की आवश्यकता नहीं है, सीधे वायदा खरीदें, शेयर बाजार खरीदें।

यदि कारण ऑप्शन से पैसा कमाने का नहीं है, तो यह बाजार के मैक्रो को देखने के लिए सही है, तो ऑप्शन रणनीति से कोई लेना-देना नहीं है। चूंकि आप ऑप्शन करते हैं, तो आपको ऑप्शन बेचने और बीमा बेचने के लिए झुकाव होना चाहिए, यह मेरे द्वारा पूरे ग्वांगज़ौ शहर के वाहनों को बेचने के बराबर है, पहले एक विभेदित भूमिका निभाई गई। ग्वांगज़ौ ने इतने सारे अनुबंध बेचे हैं, जिनमें से केवल एक छोटा सा हिस्सा दुर्घटनाग्रस्त हो जाएगा, नुकसान होगा, इस तरह जोखिम फैला हुआ है, कोई समस्या नहीं है।

आपदा के बाद, क्योंकि फिर से बीमा खरीदा है, कोई घाटा नहीं होगा. विकल्प पोर्टफोलियो के प्रबंधन की भावना है. तो शिकागो में अच्छा है कि विखंडित निवेश है, विखंडित कई विकल्प, अनुबंध और रणनीतियों को बदलने के लिए आसान है. और फिर पोर्टफोलियो के प्रबंधन को एकीकृत करने के लिए, एकीकृत प्रबंधन की भावना विखंडित और फिर से बीमा है.

इस तरह के जोखिमों के लिए, उदाहरण के लिए, शेयरों के सूचकांक में हर एक अंक के लिए, पोर्टफोलियो को 100,000 डॉलर का घाटा होता है, और इस जोखिम को ऑफसेट करने के लिए संबंधित वायदा अनुबंधों को बेचना पड़ता है।

अब एक उदाहरण के लिए ऑप्शंस स्टैटिस्टिक्स आर्गेनाइजेशन का उपयोग करें: यह पिछले दिन अमेरिका में बाइडो के शेयरों का कारोबार है, जो अचानक से 15% गिर गया है, क्योंकि कुछ खबरें हैं, लेनदेन की मात्रा बहुत बड़ी है।

इस समय यदि हम एक पट्टे के विकल्प को बेचते हैं जो कीमत से पहले गिरता है, और फिर दो महीने या एक महीने में समाप्त हो जाता है, तो यह काफी शक्तिशाली है। मैं समझाता हूं कि क्यों। यह उदाहरण मेरे पूरे विचार के माध्यम से चलता है।

इस बाजार के बाजार के व्यापार के प्रतिद्वंद्वी को भी इस मुख्यधारा के प्रतिभागी पर ध्यान देना चाहिए, इसलिए वह विकल्पों के मूल्य निर्धारण के बारे में मूर्ख है, जो बाजार के व्यापारी के बिना है, मूल रूप से इस सीमा में गिरावट के बाद 10 सीमाओं के भीतर मूल्य निर्धारण बहुत प्रभावी है, या अपेक्षाकृत उचित है।

एक स्टॉक के गिरने के बाद, यह बहुत संभावना है कि यह तुरंत 10 और गिर जाएगा, 3 और 5 को उछाल देगा, या फिर से नीचे गिर जाएगा। इसकी बहुत अधिक संभावना है कि यह 2 और 30 और गिर जाएगा। नीचे गिरने के लिए बहुत जगह है, लेकिन ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना भी है, और जल्द ही गिरावट से पहले मूल्य की संभावना में वापस आ जाएगा, वास्तव में अपेक्षाकृत छोटा है। इतिहास में कई विश्लेषणों से निष्कर्ष निकाला गया है, वास्तव में इस तरह के निष्कर्ष को देखा गया है।

इस पूर्वाग्रह विकल्प की सुरक्षा के अलावा, यह मुख्यधारा के व्यापारियों के ध्यान का एक हिस्सा है, जो इन अनुबंधों के अनुमानों में एक गंभीर विचलन पैदा करता है। अस्थिरता के संदर्भ में, लाल रंग में अस्थिरता की संभावना का वितरण है, जिसे ऐतिहासिक रूप से समझाया गया है। काला रंग बाजार का एक वितरण है, जो बाजार के मूल्य से गणना की जाती है।

इस जगह पर निहित अस्थिरता दर वास्तविक अस्थिरता दर की तुलना में बहुत अधिक है। यह इस मात्रात्मक मॉडल के अनुसार एक गैर-रैखिक संबंध है। क्या होगा? यह अनुबंध वास्तव में केवल 1 सेंट के लायक है, लेकिन बाजार में 2 सेंट के लिए बेचा जाता है।

एक घर की कीमत 1 मिलियन है, लेकिन अगर आप 20 मिलियन बेचते हैं, तो आप निश्चित रूप से इस घर को बेच देंगे। तो आप इस विकल्प को बेच देंगे। यह सिर्फ एक मॉडल है, ऐसे सौ अवसर हैं, दर्जनों मॉडल हैं, विभिन्न उत्पाद हैं, उन सभी को ढूंढें और उन्हें व्यवस्थित रूप से करें।

उदाहरण के लिए, एक उत्पाद की निहित अस्थिरता वक्र इतिहास के डेटा के माध्यम से गणना की जा सकती है, यह चित्रित. इस वक्र के एक अनुच्छेदन के बारे में इस तरह है, हम आज एक उत्पाद की निहित अस्थिरता, निहित अस्थिरता के लिए देख सकते हैं समझ में विकल्प की कीमत, अतिरंजित है, यह अतिरंजित है. इस अनुबंध खरीदें, इस अनुबंध बेचें. यह संपत्ति उच्च मूल्यांकन किया गया है, यह संपत्ति बहुत कम मूल्यांकन किया गया है. यह अस्थिरता वक्र के एक अनुच्छेदन है.

वास्तव में, आप बहुत सारे इंच जमा कर सकते हैं, जोखिम बहुत अधिक हो सकता है, और यदि जोखिम प्रबंधन नहीं किया जाता है, तो वास्तव में, खरीद और बिक्री के दौरान समायोजन करने की आवश्यकता होती है, और यदि बाजार में बहुत बड़ा बदलाव होता है, तो यह बहुत बड़ा नुकसान हो सकता है। तो अगला कदम जोखिम नियंत्रण है। जोखिम नियंत्रण मैं इसे अंत में डालता हूं। हम जोखिम नियंत्रण के बारे में वापस आ गए हैं।

भूमि

विकल्प खुद ही एक हेज फंड के मुनाफे का समर्थन करने के लिए मुनाफा कमाता है। उसी तरह, हम अन्य रणनीतियों और निवेश पोर्टफोलियो को बढ़ाने और जोखिम को कम करने के लिए विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं।

मैं कुछ उदाहरण देता हूं वास्तव में यह एक बहुत ही प्रभावी तरीका है मुझे लगता है कि चीनी बाजार में ऑप्शन लॉन्च करने के बाद, शायद पहली चीज सबसे उपयोगी है वास्तव में, मेरे पास एक अच्छा दोस्त है, एक महिला जो बहुत अच्छी है, लेकिन बहुत ही नीची है 6 बिलियन डॉलर से अधिक की बात है, कुछ समय के लिए चीजें बहुत सरल हैं, वे शेयरों का चयन करते हैं, एक निवेश पोर्टफोलियो है फंड बेहतर है, हर महीने नया पैसा आता है, नीचे भी बेचा जा सकता है एक बार बेचा जाने वाली राशि का अनुमान लगाने के बाद आने वाले पैसे के बराबर है बहुत ही सरल तरीके से

उदाहरण के लिए, चीन के एएमआई सूचकांक 5 में 25% से 30% तक की उतार-चढ़ाव है, यदि ऐसा है, तो यदि आप एक म्यूचुअल फंड का प्रबंधन करते हैं, तो आपको मौलिक विश्लेषण के बारे में बुनियादी जानकारी होनी चाहिए।

चीनी बाजार भी एक अपेक्षाकृत मामूली है, एक महीने के भीतर बहुत ज्यादा नहीं उछाल बाजार है, जो एक शेयर बाजार के एक पट्टा विकल्प बेच देंगे. नीचे �