28-विभाजन वाले बाजार के चरम पर पहुंचने का मूल कारण पता चल गया है!

बाजार के वर्तमान द्वि-आधारीकरण की विशेषताएं बहुत स्पष्ट हैं, इस साल के बाद से, 50 शेयरों में 14.7% की वृद्धि हुई है, जबकि स्टार्टअप बोर्ड में 11% की गिरावट आई है। इस विभाजन की स्थिति का कारण क्या है? यदि विषय वस्तु शेयर, अवधारणा शेयर, छोटे नए शेयरों, उच्च मूल्यांकन और अन्य काले पांच वर्गों का प्रतिनिधित्व करने वाले अधिकांश शेयरों को 8 वर्गों के स्टॉक के रूप में परिभाषित किया जाता है, जबकि कम मूल्यांकन, बड़े बाजार, ब्लू-चिप और सफेद घोड़े के शेयरों को 2 वर्गों के स्टॉक के रूप में परिभाषित किया जाता है, तो हाल के वर्षों में द्विआधारी विखंडन की प्रवृत्ति तेजी से बढ़ी है। इस बार ए स्टॉक के द्विआधारी विखंडन की स्थिति, इसके भीतर गहरे कारण हैंः

• #### आर्थिक चक्र

पिछले साल की दूसरी छमाही के बाद से, आर्थिक चक्र, आर्थिक संरचना में सुधार, आपूर्ति-पक्षीय सुधार, और वैश्विक अर्थव्यवस्था के गर्म होने के रूप में कई कारकों के प्रभाव में, चीन की अर्थव्यवस्था के अंत में गिरावट, चक्र के नीचे के संकेत स्पष्ट रूप से दिखाई देते हैंः सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में गिरावट बंद कर दिया, स्थिर संपत्ति निवेश की वृद्धि, बिजली उत्पादन, रेल परिवहन की मात्रा में गिरावट, स्टील और कोयला जैसे प्रमुख वस्तुओं की कीमत सूचकांक, पीपीआई नकारात्मक से सही, पीएमआई चक्रवात क्षेत्र में कदम, चक्रवात उद्योग के प्रदर्शन में सुधार, प्रमुख वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं की अर्थव्यवस्था में अच्छी शुरुआत, आयात निर्यात में काफी सुधार, विनिमय विनिमय रुकावट आदि। विभिन्न संकेतों से संकेत मिलता है कि चीन की अर्थव्यवस्था में एक नए दौर में तेजी से वृद्धि की संभावना है। अर्थव्यवस्था के आधार पर एक नई स्थिरता चक्र में प्रवेश करने के लिए, एक छोटे से परिदृश्य के तहत अर्थव्यवस्था की शुरुआत, एक तरफ, स्टील, कोयला, पानी, कोयला, सीमेंट, सिमेंट, मशीनरी बाजारों में छोटे परिवर्तन, आठ प्रकार के उद्योगों में पारंपरिक शेयरों के चक्र को रोक दिया गया है, बड़े पैमाने पर उद्योगों के प्रदर्शन

आर्थिक बुनियादी ढांचे में बदलाव के कारण ही दो-आठवें चरण के विभाजन का मूल कारण है।

• #### 2. मुद्रा चक्र

आठ वर्गों के शेयरों के उच्च मूल्यांकन का समर्थन करने का एक महत्वपूर्ण कारण है, तरलता की बाढ़ का मौद्रिक माहौल। अर्थव्यवस्था के बुनियादी ढांचे के कारण, नियामक विभाग ने परिसंपत्ति बुलबुले और वित्तीय जोखिमों को रोकने के लिए उपायों को मजबूत किया है, और अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने ब्याज वृद्धि चक्र में प्रवेश किया है, 2016 से, हमारे देश का मौद्रिक चक्र सख्त चक्र में प्रवेश कर गया है, पूंजी का पक्ष लगातार संकुचित हो रहा है, जिसके कारण निवेश पूंजी धीरे-धीरे बाजार से वापस आ गई है, बाजार की वरीयता में भारी गिरावट आई है। मूल रूप से, जो तरलता की बाढ़ के माहौल में उत्पन्न हुई थी, बाजार की 70 से 80 गुना या यहां तक कि सैकड़ों गुना उच्च बाजार की दर, उच्च विनिमय स्पैकर शेयरों को समर्थन जारी रखने में असमर्थ है, जिससे तथाकथित स्टॉक क्रैश वास्तविक तरलता की स्थिति में बदल गया है। सभी शेयरों को सक्रिय रूप से आदान-प्रदान किया जाता है, तरलता की स्थिति में बदल जाती है, जबकि बाजार में शेयरों की मात्रा कम हो जाती है, तरलता लगातार कम हो

• #### 3. नियामक चक्र

अटकलबाजी, अपेक्षाकृत दुर्लभता, विलय और पुनर्गठन विस्तारित विकास और मूल्य वृद्धि, आठ वर्ग के शेयरों के उच्च मूल्यांकन को बनाए रखने के लिए एक और महत्वपूर्ण कारण है। शेयरों की दुर्घटना के बाद, नए सीईओ ने पदभार संभाला, विशेष रूप से 16 के उत्तरार्ध में कोर की स्थापना के बाद, पूरे वित्तीय नियामक वातावरण को मूल विशाल नवाचार से मजबूत नियामक, जोखिम से बचाव, डी-लीवरेज, नियामक वातावरण में उलटा बदल दिया गया। उच्च नियामक वातावरण के तहत, अटकलबाजी, अंदरूनी सूत्र व्यापार, घर के अंदर व्यापार, शहर के प्रबंधन मूल्य अत्यधिक नियंत्रित है, निवेश पूंजी को आठ वर्ग के शेयरों से हटा दिया गया है; आईपीओ के सामान्यीकरण ने छोटे शेयरों की दुर्लभता को धीरे-धीरे गायब कर दिया है, और ब्लू स्टॉक की खरीद अपेक्षाकृत दुर्लभ हो गई है; बढ़ते विनियमन, गैर-स्वामित्व वाले अधिग्रहण और पुनर्गठन को स्पष्ट रूप से दबा दिया गया है, और आठ वर्ग के शेयरों को बाहरी वितरण, अत्यधिक खरीद और पुनर्गठन के माध्यम से नियंत्रित किया गया है।

• #### 4. मूल्य प्रणाली का पुनर्गठन

लंबे समय से, कई कारकों के कारण, जैसे कि अर्थव्यवस्था में गिरावट की अवधि, आर्थिक संरचना में परिवर्तन, मौद्रिक नीति, निवेशक संरचना और शेयर बाजार नियामक नीति, ए शेयरों ने एक अनूठी वैश्विक स्टॉक बाजार का एक अनूठा सेट बनाया है, जो अच्छा या बुरा प्रदर्शन नहीं करता है, लेकिन अवधारणा के विषय पर कितना, प्लेट का आकार निर्धारित करने के लिए स्टॉक मूल्यांकन स्तर का एक विकृत मूल्यांकन प्रणाली। इस विकृत मूल्यांकन प्रणाली के तहत, बड़े बाजार के बैंक शेयरों को 5 ~ 6PE, 0.8PB से ऊपर 20 ~ 30% की वृद्धि को बहुत जोखिम भरा माना जाता है, बिल्कुल स्पर्श नहीं किया जा सकता है, और सैकड़ों गुना PE, कई गुना PB की आठ अवधारणाओं के शेयरों को 30 ~ 50% की गिरावट से अधिक माना जाता है, निवेश का मूल्य बहुत बड़ा है। इस विकृत मूल्यांकन प्रणाली को 2015 के पागल बछड़े में चरम पर विघटित किया गया था, और अंततः शेयरों के पतन के रूप में समाप्त हो गया।

• #### 5. अन्य कारक

इसके अलावा, अन्य सामान्य कारक जो द्विआधारीकरण को बढ़ावा देते हैं, वे हैं: संस्थाओं की दीर्घकालिक कम योग्य ब्लू-पिक, अति-योग्य मध्यम घाटा, ए शेयरों का एमएससीआई में शामिल होना, पेंशन फंडों का बाजार में प्रवेश, सीमित शेयरों की बिक्री पर प्रतिबंध, आदि।

संक्षेप में, इस 28 वीं परिवर्तन, आर्थिक चक्र, मुद्रा चक्र, नियामक चक्र तीनों के साथ-साथ परिवर्तन, संयुक्त रूप से कार्य करने के लिए गठित बल के परिणामस्वरूप ए शेयर मूल्यांकन प्रणाली के पुनर्गठन का परिणाम है, यहां तक कि अगर तीनों में से एक में प्रवृत्ति परिवर्तन से उत्पन्न होने वाली स्थिति को वर्ष में गिना जाना चाहिए, तो भी तीनों के साथ-साथ परिवर्तन नहीं किया गया है। तीन चक्रों के साथ-साथ परिवर्तन, 28 वीं के अलग-अलग मूल्यांकन के स्तर के साथ, यह निर्धारित करता है कि इस 28 वीं विभाजन के ब्लू चिप स्टॉक की सुपर स्थिति केवल शुरुआत में है, जो कम से कम तीन साल से अधिक समय तक चली है, अंततः ब्लू चिप स्टॉक को सामान्य रूप से कम करके सुपर बुलबुला के गठन के लिए समाप्त करना होगा।

अब तक, A शेयर के अधिकांश प्रतिभागी अभी भी पिछले दशकों में A शेयर के छोटे, नए, अव्यवस्थित, अव्यवस्थित विषयों और अव्यवस्थित अवधारणाओं के शेयर बाजार के माहौल में फंस गए हैं, और पूरी तरह से यह महसूस नहीं कर रहे हैं कि उपरोक्त तीन चक्रों में अचानक बदलाव आया है। वे यह नहीं समझ सकते हैं कि इस तरह के गंभीर द्वि-आधारी विखंडन आंदोलन क्यों हो सकते हैं, इसलिए बाजार में बदलाव को केवल षड्यंत्र के दृष्टिकोण से समझाया जा सकता है।

स्नोबॉल से अनुप्रेषित