क्या क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार में मुफ़्त भोजन उपलब्ध है?

मात्रात्मक व्यापार रणनीति का गहन अध्ययन

सभी को नमस्कार! यह लेख क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग रणनीतियों के परीक्षण पर केंद्रित है। जैसे-जैसे हमारा समुदाय और मंच बढ़ता जाएगा, हम इस प्रकार के और अधिक लेख बनाने का इरादा रखते हैं। कृपया अपनी प्रतिक्रिया दें और हमारे इन्वेंटर क्वांट प्लेटफॉर्म को आज़माना और हमारे समुदाय में शामिल होना न भूलें!

परिचय देना

क्लाउड शैनन, जिन्हें अक्सर डिजिटल युग का जनक कहा जाता है, मुख्यतः सूचना सिद्धांत में उनके महत्वपूर्ण योगदान के लिए जाने जाते हैं। हालाँकि, उन्होंने क्रिप्टोग्राफी और वित्त के क्षेत्र में भी महत्वपूर्ण योगदान दिया। चूंकि डिजिटल मुद्रा इन तीनों क्षेत्रों का प्रतिच्छेदन है, इसलिए यदि वह अभी जीवित होते, तो मुझे लगता है कि यह उनके लिए रुचि का एक नया विषय होता।

शैनन के प्रसिद्ध वित्तीय प्रयोग को शैनन का दानव कहा जाता है। इसके निष्कर्षों को डिजिटल मुद्राओं के लिए निवेश रणनीतियों पर लागू किया जा सकता है।

सौभाग्य से, अब क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए एल्गोरिथम ट्रेडिंग रणनीतियों के परीक्षण के लिए समर्पित एक मंच मौजूद है। यह प्लेटफॉर्म इन्वेंटर क्वांटिटेटिव प्लेटफॉर्म है।

शैनन का दानव

शैनन का दानव क्लाउड शैनन द्वारा तैयार किया गया एक प्रयोग था जिसका उद्देश्य यह प्रदर्शित करना था कि सकारात्मक अपेक्षित प्रतिफल के बिना भी किसी निवेश परिसंपत्ति पर लाभ कमाना संभव है।

इस प्रयोग के लिए निवेश परिसंपत्ति एक काल्पनिक स्टॉक है जिसमें “यादृच्छिक चाल” व्यवहार होता है। इसकी कीमत दोगुनी होने की 50% संभावना है और हर दिन आधी होने की भी 50% संभावना है। निवेश योजना सरल है: अपनी परिसंपत्तियों का 50% निवेश करें और शेष 50% नकदी में रखें, तथा इस प्रक्रिया को प्रतिदिन संतुलित करें।

विलियम पाउंडस्टोन ने अपनी पुस्तक द वेल्थ फॉर्मूला में एक उदाहरण दिया है कि यह निवेश योजना किस प्रकार लाभ अर्जित कर सकती है:

“कल्पना कीजिए कि आप \(1,000 से शुरुआत करते हैं, \)500 स्टॉक में निवेश करते हैं और \(500 नकद रखते हैं। मान लीजिए कि स्टॉक की कीमत पहले दिन आधी हो जाती है। इससे आपको \)750 का पोर्टफोलियो मिलता है: \(250 स्टॉक में और \)500 नकद में। 500. यह स्थिति वर्तमान में होल्डिंग के पक्ष में है नकद। फिर स्टॉक खरीदने के लिए अपने नकद खाते से \(125 निकालकर पुनर्संतुलन करें। इससे आपको स्टॉक में \)375 और नकद में $375 का नया बैलेंस मिलेगा।”

संक्षेप में:

मान लीजिए कि कोई स्टॉक 1 युआन से बढ़कर 2 युआन हो जाता है, और फिर 2 युआन से 1 युआन तक गिर जाता है, तो आप क्या करेंगे? यदि आप \(200 निवेश करने के लिए तैयार हैं, तो शैनन का रहस्य यह है कि \)100 का उपयोग स्टॉक खरीदने के लिए करें और अन्य \(100 को शॉर्ट पोजीशन में रखें। फिर आपको बस इतना करना है कि स्टॉक मार्केट मूल्य और नकदी की कुल राशि बराबर रखें। उदाहरण के लिए, जब 100 डॉलर का स्टॉक जब कीमत 200 तक बढ़ जाती है, तो आपके पास 200 स्टॉक और 100 नकद होते हैं, और आपकी कुल संपत्ति 300 होती है। फिर आप 50 युआन के स्टॉक बेचते हैं, और फिर आपके पास 150 युआन के स्टॉक और 150 युआन की नकदी होती है। जब स्टॉक की कीमत 200 हो जाती है, तो आपके पास 200 स्टॉक और 100 नकद होते हैं। कीमत 1 युआन तक गिर जाती है, शेयर बाजार का मूल्य केवल 75 है, लेकिन आपकी कुल संपत्ति 225 है! यदि शेयर पहले गिरता है और फिर वापस ऊपर चढ़ता है, तो परिणाम वही होगा, और आप निश्चित रूप से \)25 कमाएंगे!

इस तरह, शैनन डेमन परिसंपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव (यानी, अस्थिरता कटाई) से कमाई कर सकता है, न कि परिसंपत्ति की सराहना से। पुनर्संतुलित पोर्टफोलियो, समान परिसंपत्तियों को खरीदने और उन्हें अपने पास रखने की योजना की तुलना में अधिक स्थिर होता है। ये निष्कर्ष विविधीकरण और पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन के लाभों के बारे में जानकारी प्रदान करते हैं।

हालाँकि, उस समय वित्तीय बाज़ारों की सीमाओं के कारण शैनन ने इस रणनीति को कभी अमल में नहीं लाया। वास्तव में, किसी पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने के लिए आवश्यक लेनदेन लागत का उसके प्रदर्शन पर महत्वपूर्ण नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। हालांकि, मुख्य सीमा यह है कि इस रणनीति में महत्वपूर्ण लाभ प्राप्त करने के लिए अत्यधिक अस्थिर निवेश की आवश्यकता होती है (याद रखें कि प्रयोग में शेयरों में हर दिन 100% बढ़ने या 50% गिरने की प्रवृत्ति थी)। उस समय किसी भी परिसंपत्ति में इतनी अस्थिरता नहीं थी कि वह शुल्क की लागत को कवर कर सके।

हालाँकि, तब से वित्तीय बाज़ारों में काफी बदलाव आ चुका है, इसलिए इस रणनीति का पुनः परीक्षण करना उचित है।

क्या क्रिप्टोकरेंसी शैनन के दानव को लागू करने के लिए सही संपत्ति हैं?

पहली नज़र में, ऐसा प्रतीत होता है कि डिजिटल मुद्राएं इस निवेश योजना के लिए उत्कृष्ट उम्मीदवार हैं: वे बेहद अस्थिर हैं, उनका मूल्यांकन करना बेहद कठिन है, और उनकी कीमतें मुख्य रूप से सट्टा व्यापार द्वारा संचालित होती हैं। हालाँकि, निष्कर्ष निकालने के लिए गहन विश्लेषण की आवश्यकता है।

एल्गोरिदम बैकटेस्टिंग और परिणाम

मैंने शैनन डेमन का पहला परीक्षण सबसे लोकप्रिय सिक्के: बिटकॉइन (बीटीसी) पर किया। हालांकि, पोर्टफोलियो को प्रतिदिन पुनर्संतुलित करने के बजाय (जैसा कि मूल प्रयोग में किया गया था), मैंने एल्गोरिथ्म को इस प्रकार प्रोग्राम किया कि वह परिसंपत्ति की कीमतों के अंतिम पुनर्संतुलन मूल्य के सापेक्ष दोगुना या आधा होने तक प्रतीक्षा करे। मैं पोलोनीक्स एक्सचेंज से डेटा का उपयोग करता हूं। परीक्षण अवधि 21 फरवरी 2015 से 7 अगस्त 2017 तक थी, जो कुल 899 दिन थी।

इस परीक्षण में, ट्रेडिंग एल्गोरिदम ने प्रारंभिक पोर्टफोलियो निर्माण के बाद पोर्टफोलियो को 3 बार पुनर्संतुलित किया। इसका अर्थ है 1.21x की वार्षिक पुनर्संतुलन दर। यह गति अस्थिरता से आकर्षक लाभ प्राप्त करने के लिए पर्याप्त नहीं है।

इसके अलावा, इस अवधि के दौरान बिटकॉइन की कीमत में 1,266% की वृद्धि हुई है, और समग्र प्रवृत्ति ऊपर की ओर है। इसलिए, ऐसा प्रतीत नहीं होता कि यह “यादृच्छिक चाल” पैटर्न का अनुसरण करता है। इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि ट्रेडिंग एल्गोरिदम ने खरीदो और रखो रणनीति की तुलना में 901% तक कम प्रदर्शन किया।

निम्नलिखित चित्र एल्गोरिथम के प्रदर्शन की समयरेखा प्रदान करता है:

*पहले ग्राफ पर हरे रंग के त्रिकोण यह दर्शाते हैं कि एल्गोरिथ्म ने बिटकॉइन खरीदकर पोर्टफोलियो को पुनः संतुलित किया है, जबकि लाल रंग इसके विपरीत दर्शाता है।

अब, यह तथ्य कि इस अवधि के दौरान शैनन डेमन ने खरीद-और-रखें रणनीति से बेहतर प्रदर्शन नहीं किया है, इसका मतलब यह नहीं है कि हमें इसे छोड़ देना चाहिए, कम से कम अभी तक तो नहीं। वास्तव में, बिटकॉइन के सबसे लोकप्रिय मुद्रा होने का कारण इसकी मूल्यवृद्धि से जुड़ा है, इसलिए उनके बीच वह है जिसे सोरोस “प्रतिवर्ती” संबंध कहते हैं, अर्थात, एक पारस्परिक रूप से सुदृढ़ संबंध। इसके अतिरिक्त, किसी परिसंपत्ति के प्रारंभिक चरण में अस्थिरता आमतौर पर अधिक होती है। चूंकि बिटकॉइन का कारोबार 7 वर्षों से अधिक समय से हो रहा है, इसलिए इसकी अस्थिरता पहले जितनी अधिक नहीं होगी।

इस कारण से, मैंने एक नए और कम प्रसिद्ध सिक्के: ऑगुर (आरईपी) पर दूसरा परीक्षण करने का निर्णय लिया।

मैंने सभी तिथियों के लिए ऐतिहासिक मूल्यों का उपयोग करते हुए पुनः परीक्षण किया: 4 अक्टूबर 2016 से 7 अगस्त 2017 तक (कुल 308 दिन)। इस अवधि के दौरान, ट्रेडिंग एल्गोरिदम ने पोर्टफोलियो निर्माण के बाद पोर्टफोलियो को 5 बार पुनर्संतुलित किया। इसका अर्थ है 5.93x की वार्षिक पुनर्संतुलन दर। अस्थिरता के साथ पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न करने के लिए यह पर्याप्त होना चाहिए।

प्रतिगमन के नजरिए से, शैनन डेमन अभी भी खरीदो और रखो रणनीति से पीछे है। इसने 103% का संचयी रिटर्न उत्पन्न किया, जबकि खरीदो और रखो रणनीति के लिए यह 126% था। हालाँकि, अकेले रिटर्न ही पोर्टफोलियो प्रदर्शन का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक नहीं है। यह रणनीति खरीदो और रखो रणनीति की तुलना में बहुत कम जोखिमपूर्ण है। सबसे खराब स्थिति में, खरीद-और-रखें पोर्टफोलियो अपने प्रारंभिक मूल्य का 68% खो देता है। उस समय कई निवेशक घबरा गये होंगे। तुलनात्मक रूप से, शैनोन डेमन्स को उस अवधि में सबसे अधिक 35% का नुकसान हुआ था।

जोखिम-समायोजित रिटर्न के संदर्भ में, मैंने दोनों रणनीतियों के शार्प अनुपात (एसआर) की तुलना की। यह माप हमें जोखिम की प्रति इकाई पर उत्पन्न रिटर्न प्रीमियम (जोखिम-मुक्त ट्रेजरी बिल से ऊपर) बताता है। खरीदें और रखें रणनीति के लिए वार्षिक एस.आर. 1.15 है, जबकि शैनन डेमन 1.21 है। इसका अर्थ यह है कि उत्तरार्द्ध अस्थिरता की प्रति इकाई (अर्थात मानक विचलन) पर 6 आधार अंकों का अतिरिक्त प्रतिफल उत्पन्न करता है।

सर्वेक्षण परिणामों के आधार पर निवेशकों की सिफारिशें

इन प्रारंभिक निष्कर्षों के आधार पर, हम शैनन के दानव के बारे में दो निष्कर्ष निकाल सकते हैं: जिन परिसंपत्तियों की कीमतों में मजबूत तेजी का रुझान है, उनके लिए यह खरीद-और-रखें रणनीति की तुलना में कम रिटर्न उत्पन्न करेगी। दूसरा, यह पोर्टफोलियो के जोखिम को काफी हद तक कम कर देता है।

अगर मुझे आज क्रिप्टो में एक महत्वपूर्ण राशि का निवेश करना होता, तो मैं बिना किसी संदेह के खरीदने और रखने की बजाय शैनन की राक्षसी निवेश योजना को चुनता। क्योंकि मेरे पास यह अनुमान लगाने का कोई तरीका नहीं है कि कीमत किस ओर जाएगी।

हालाँकि, परीक्षण के लायक कई अन्य ट्रेडिंग एल्गोरिदम भी हैं। इन्वेंटर क्वांटिटेटिव प्लेटफॉर्म के साथ, आपके पास अपने स्वयं के ट्रेडिंग एल्गोरिदम लिखने और उनके प्रदर्शन का बैकटेस्ट करने वाले पहले निवेशकों में से एक बनने का अवसर है। डेटा-संचालित निवेश आपको बाज़ार में बढ़त दिला सकता है।

इस आलेख में दी गई जानकारी केवल संदर्भ के लिए है। यह किसी भी प्रतिभूति को खरीदने या बेचने या किसी भी निवेश रणनीति को लागू करने की सिफारिश नहीं है।