Apakah Pasar Asuransi Forex Adalah Pasar OTC?

Apa itu pasar OTC, pasar konter? Bisa dibilang, pasar di mana Anda bisa berbicara tentang apa saja, seperti Anda dan pemilik toko kecil di depan pintu, Anda bahkan bisa membuat rekening, tetapi jika Anda tidak memiliki hubungan dengan orang lain, bahkan jika Anda memiliki kredibilitas nol di dalam hatinya, maka setiap kata yang dikatakan oleh bos Anda akan dipertanyakan. Sama halnya dengan perdagangan di pasar forex, setiap orang ingin berdagang dengan aturan yang sudah ada, karena dengan begitu setiap orang menanggung keuntungan dari uang dan teknologi mereka sendiri, dan juga risiko yang menyertainya.

Apa itu mekanisme last watch? Ini adalah aturan yang dibuat oleh para pedagang dan bank untuk melindungi kepentingan mereka sendiri.

Prosedur penawaran antar bank tradisional terdiri dari: pertanyaan, penawaran, dan konfirmasi.

• #### 1. Pertanyaan:

Pertanyaan biasanya dilakukan oleh pihak yang bertransaksi secara aktif di pasar forex berdasarkan niat mereka sendiri. Pertanyaan ini memiliki dua tujuan, satu adalah untuk membuat lawan perdagangan mengetahui kebutuhan perusahaan mereka sendiri, dan yang kedua adalah berharap lawan dapat memberikan harga yang memuaskan mereka sendiri.

• #### 2. Penawaran:

Harga yang ditawarkan adalah harga yang diberikan oleh pihak yang meminta, terutama berdasarkan harga dolar dan harga unit.

• #### 3. Berhubungan:

Pihak yang bertanya setelah pihak yang berdagang melaporkan harga tukar, membuat keputusan pembelian dan penjualan dengan cepat, dan segera menyelesaikan proses transaksi melalui perangkat perdagangan.

• #### 4. konfirmasi:

Untuk mencegah kesalahan dan kesalahpahaman, kedua belah pihak saling mengkonfirmasi transaksi sebelumnya, termasuk arah, jumlah, tanggal berlakunya dan cara penyelesaian.

Perlu diperhatikan bahwa setelah penawaran menyatakan harga jual beli, pihak yang meminta harus segera menjawab berapa banyak yang dibeli atau dijual dalam suatu mata uang, dan jika pihak yang meminta menjawab lambat, pihak yang menawarkan mungkin mengatakan bahwa kenaikan harga telah berubah, dan penawaran akan kembali.

Karena harga pasar forex berubah sangat cepat, maka penawaran langsung hanya berlaku saat itu saja, dan akan segera ditawarkan kembali, namun, pedagang harus memiliki kewenangan tertentu, setelah meminta harga yang baik, maka permintaan dari atasan tidak akan berhasil.

• #### Apa itu Last Look?

Trader mungkin bertanya-tanya, apa itu Last Look?

Sederhananya, Last Look berarti bahwa bahkan jika pesanan pedagang dapat mencocokkan penawaran dari penyedia likuiditas, penyedia likuiditas masih dapat menolak pesanan pedagang tersebut. Sebelum menerima pesanan, penyedia likuiditas dapat memiliki satu kesempatan terakhir untuk memutuskan apakah akan menerima atau tidak, yang membuat banyak pedagang frustrasi, karena situasi ini sering menyebabkan sejumlah slippage yang membuat pesanan pedagang ditransfer dengan harga lain.

Artinya, meskipun pedagang mungkin telah mengklik penawaran terbaik dari penyedia likuiditas, penyedia akan memiliki Last Look untuk melihat pesanan pedagang dan memutuskan apakah akan melaksanakan pesanan tersebut berdasarkan kepentingan, dan dalam kasus daftar harga pasar, pesanan Anda akan diselesaikan dengan harga terendah.

• #### Mengapa Last Look muncul?

Last look pertama kali muncul karena alasan keterlambatan, dan kemudian untuk mencegah arbitrage frekuensi tinggi dan sifat terdesentralisasi perdagangan mata uang asing.

• #### Penundaan awal

Pada awal Forex, proses eksekusi pesanan perdagangan forex sangat lambat, akan ada banyak penundaan, misalnya, pedagang mengirim pesanan ketika terminal EURUSD = 1.0402 titik, dan penyedia likuiditas menerima pesanan itu ketika EURUSD = 1.0407. Jika penyedia popularitas bertransaksi dengan harga 1.0402, maka pedagang akan mendapatkan keuntungan 5 poin, sementara penyedia likuiditas mengalami kerugian 5 poin.

Jika ada banyak pesanan, maka kerugian dari likuiditas akan sangat besar.

• #### Mencegah Arbitrage

Pada awal tahun 2000-an, bank-bank yang menawarkan teknologi likuiditas tidak lebih cepat daripada perusahaan-perusahaan yang menawarkan harga yang lebih tinggi. Perusahaan-perusahaan yang menawarkan harga yang lebih tinggi dapat lebih cepat mengetahui perubahan harga dan mencari tahu penawaran apa pun dari bank-bank yang masih menawarkan penawaran lama. Perusahaan-perusahaan yang menawarkan harga yang lebih tinggi ini mengklik penawaran yang tertinggal dan dengan cepat dijual di pasar untuk keuntungan tanpa risiko.

• #### Sifat desentralisasi dari transaksi kas valuta asing

Pasar OTC adalah pasar yang terdesentralisasi, misalkan Anda adalah bank yang melakukan perdagangan, banyak ECN yang ingin menghubungi Anda untuk mengakses penawaran Anda di pasar ECN mereka, namun, penawaran yang Anda berikan hanya EUR/USD, selisih 2 poin, kedalaman 200 tangan.

Sekarang banyak ECN yang mencarimu, misalkan ada 10 ECN yang berbeda, saat ini kau memiliki kedalaman pasar 200 juta, tapi 200 juta bukan yang kau inginkan, kau ingin 20 juta, bagaimana?

Oleh karena itu, ketika penawaran dari satu ECN cocok, Anda segera menolak 9 ECN lainnya, dan harga mereka akan dilaksanakan dengan harga yang lebih buruk.

Selain itu, Last Look terkait dengan transaksi pasar pesanan, biasanya pasar memberikan harga kepada pelanggan, sehingga mereka dapat melihat harga tersebut melalui terminal, pelanggan memesan, perintah pesanan yang tiba di pasar diproses dan diselesaikan oleh bank, dikonfirmasi, dan dikembalikan kepada pengguna.

• #### Beberapa kemungkinan setelah Last Look:

Sebagai contoh, penyedia likuiditas A melakukan pembelian dengan harga cap 10 tangan EURUSD di bawah 1.3500. Anda memutuskan untuk menjual 10 tangan EURUSD dengan harga pasar di platform perdagangan Anda. Dengan asumsi pasar adalah 1.3500, penawaran likuiditas A dengan harga cap 1.3500 akan dicocokkan. Namun, memiliki last look berarti dia dapat menolak perdagangan Anda dalam 200 ms.

• #### Apa yang akan terjadi jika penyedia likuiditas A menolak transaksi Anda?

Sangat sederhana. Harga Anda akan dicocokkan dengan harga terbaik kedua. Oleh karena itu, jika penyedia likuiditas A menolak transaksi dengan penawaran terbaik kedua 1.3499, transaksi Anda akan dilakukan dengan harga tersebut, menghasilkan slippage 1 basis.

• #### Bagaimana last look mempengaruhi slider?

Seperti disebutkan sebelumnya, jika Anda melakukan perdagangan pada harga 1.3499 dan bukan 1.3500, maka akan terjadi slippage 1 basis poin.

Last Look dapat menyebabkan hedging sebelum transaksi, yaitu jika penyedia likuiditas dapat melakukan transaksi dengan harga yang menguntungkan, pesanan pedagang akan diterima; jika tidak, pesanan akan ditolak. Secara teoritis, keuntungan LP tidak akan berisiko jika setiap transaksi yang gagal sebelum hedging ditolak.

• #### Saya tidak tahu apa yang terjadi.

Jam Tangan Akhir berasal dari era awal perdagangan dengan perintah lisan. Saat itu, bank menggunakan jam Tangan Akhir sebagai mekanisme manajemen risiko untuk mencegah beberapa risiko pasar potensial. Dengan popularitas perdagangan valuta asing elektronik, jam Tangan Akhir menjadi titik kontroversi yang tidak dapat dihindari di industri.

Sekarang, mekanisme Last Look telah terintegrasi ke dalam sistem perdagangan forex otomatis, dan karena kurangnya transparansi dalam tindakan Last Look, telah menimbulkan perhatian dan kekhawatiran yang tinggi di pasar pembeli. Pemeriksaan pasar yang adil dan efektif dari pemerintah Inggris (FEMR) mengatakan bahwa dalam bentuknya saat ini, Last Look sangat mudah disalahgunakan oleh pedagang, seperti menerima atau menolak pesanan yang diserahkan oleh pelanggan sesuai dengan fluktuasi pasar, atau menggunakan pesanan pelanggan untuk melakukan kegiatan perdagangan lainnya tanpa persetujuan.

LastLook masih digunakan oleh banyak pemain untuk melakukan transaksi, seperti Hotspot milik Bats Global Markets dan FXall milik Thomson Reuters.

Beberapa peserta berpendapat bahwa tanpa Last Look akan membuat kisaran penawaran lebih kecil dan selisih poin akan meningkat. Untuk dampak negatif yang disebabkan oleh Last Look, mereka berpendapat bahwa pasar seharusnya tidak melarang, tetapi menggunakan standar yang lebih jelas.

Dikutip dari Digital Finance