"Hanya black swan yang tidak ada yang berbicara tentangnya yang benar-benar black swan".
Sebelum menjelaskan apa yang disebut "Kegiatan Kuda Hitam", adikku sering menyebut istilah ini, yang tidak menjelaskan kesalahpahaman yang mudah.
Black Swan adalah peristiwa yang terjadi dengan frekuensi yang sangat rendah namun berdampak besar. Contoh yang dapat ditemukan di pasar saham, seperti bencana saham tahun 1987, indeks S&P 500 turun lebih dari 20% dalam satu hari. Pasar saham Amerika Serikat, dalam lebih dari seratus tahun, dalam puluhan ribu hari perdagangan, hanya sekali, frekuensi yang sangat rendah. Tetapi dampaknya sangat besar: asumsi gudang penuh, tidak selalu melihat tiga atau empat puluh persen rumah; jika Anda memegang indikator, lebih mungkin telah melompat dari gedung.
N. N. Taleb mengkhususkan diri dalam studi tentang peristiwa semacam itu, dan salah satu istilah "insiden black swan" berasal dari bukunya. Orang sering terinspirasi oleh insiden black swan, dan alasannya dapat dijelaskan dengan pepatah Cina: "Orang bijak tidak perlu khawatir, pasti ada kesalahan".
Taleb menulis sebuah contoh yang menarik: semua orang telah membeli saham Macau, seperti Sand China (1928) dan Galactic Entertainment (27), tahu bahwa kasino menguntungkan banyak, langit tidak ada di bawah tanah, bahkan jika lingkungan saat ini buruk, semua kasino masih menguntungkan, tetapi hanya turun dibandingkan dengan puncak, bukan rugi. Karena desain kasino, tingkat kompensasi semuanya diukur, biasanya seperti membeli besar dan kecil, peluang masing-masing setengah membayar, dan dengan pagar Anda bisa mendapatkan keuntungan.
Semua permainan judi adalah seperti ini, mesin slot sudut dan lain-lain tidak disengaja, peluang menang lebih rendah. Juga seperti kasino semua memiliki batas merah, bahkan jika petaruh beruntung tanpa batas, bahkan menang banyak toko, hingga sejumlah tertentu tidak lagi diterima taruhan, orang luar tidak dapat menggunakan keberuntungan untuk mengalahkan kasino. Dalam jangka panjang, kasino pasti ada keuntungan dalam turnamen taruhan.
Namun, ada sebuah kasino di Amerika Serikat yang berisiko bangkrut dan mengalami cedera jiwa. Mengapa? Bukan karena orang-orang hebat seperti "Final Twenty-One", yang memenangkan uang dengan kartu, bahkan dalam film, orang-orang hebat tidak membuat kasino bangkrut.
Contoh lain adalah kasino yang secara rutin setiap tahun harus membuat deklarasi kepada pemerintah, apakah orang yang bertanggung jawab untuk mengisi formulir itu entah mengapa, malas atau tidak mengerti, akan membuat formulir deklarasi tinggi, selama bertahun-tahun berturut-turut, seperti; diikuti tentu saja denda pemerintah, penundaan permainan.
Oleh karena itu disebut "pikiran bijak, pasti ada kesalahan". Ada faktor tak terbatas di dunia yang mempengaruhi hasil kejadian. Manusia atau bahkan komputer, tidak mungkin menganalisis secara individual. Masalah terbesar, adalah yang disebut "tidak diketahui tidak diketahui" (Unknown unknown). Faktor semacam ini tidak pernah muncul dalam sejarah, tidak ada dalam ranah pengetahuan, bagaimana bisa? "tidak diketahui" membuat 100% akurat memprediksi hal-hal, menjadi tidak mungkin, yang menyebabkan orang pintar yang pandai memprediksi, muncul kembali dalam peristiwa Black Swan.
"Yang tidak diketahui" tampaknya sulit dan tidak sulit dimengerti. Terorisme 11 September di Amerika Serikat adalah salah satu contohnya. Manusia menciptakan pesawat terbang hampir seratus kali, tidak ada yang pernah berpikir untuk naik pesawat udara, langsung menabrak gedung, kehilangan nyawa, membuat ekonomi negara terpukul, industri penerbangan rusak tanpa bicara.
Contoh kedua adalah SARS (pneumonia atypical), asumsikan awal tahun 2003 membeli saham, faktor dasar perusahaan, situasi ekonomi global, analisis satu per satu, menghitung saham sangat sangat murah, nilai yang terpenuhi, apakah akan ada wabah baru yang akan datang, dan menjadi neraka. Pada saat itu tidak ada yang tahu apa itu SARS, tiba-tiba di Bandung, semua orang ketakutan, memakai masker, bersembunyi di rumah, tidak berani keluar, alam saham, bersatu, ini juga contoh "tidak tahu yang tidak diketahui".
Contoh ketiga lebih mudah dimengerti: tsunami keuangan (2008); melihat kembali saat ini, tentu saja banyak hal yang jelas. Untuk memahami teori black swan, saya sarankan Anda untuk melihat kembali edisi keuangan Apple Daily pada bulan September 2008. Dua atau tiga hari sebelum Lehman Brothers bangkrut, artikel atau kecenderungan untuk membeli, mengatakan saham yang terlalu mahal, tidak ada yang terkejut bahwa bank investasi juga akan bangkrut, dan risiko lawan transaksi (counter-party risk) dll.
Pada tahun itu, si kecil baru tahu bahwa krisis besar akan terjadi sekitar seminggu sebelum Lehman Brothers bangkrut. Karena sebelumnya ada komentar dari Bill Gross, yang menyebutkan bahwa "pantai keuangan" akan segera meletus (sebelum dimulainya, dia telah melihat Bill Gross On Investing, jadi dia sudah tahu siapa raja utang itu.
Jadi dalam menghadapi Black Swan, "yang tidak diketahui" adalah yang paling mematikan. "yang tidak diketahui" tidak begitu mematikan: misalnya Trump memiliki kesempatan untuk menjadi presiden, peristiwa yang diketahui, yang tidak diketahui hanya apakah itu akan terjadi, dan dampaknya pada pasar jika terjadi.
Semakin banyak sesuatu yang dipikirkan, semakin rendah dampaknya, semakin siap secara psikologis. Menggabungkan kekuatan pasar, lebih cerdas. Proses pemilihan, lebih lama, investor berpikir lebih lama, penilaian yang dibuat lebih akurat.
Karena adanya "tidak-tahu-tak-tahu", semakin banyak orang yang menganggap diri mereka pintar, semakin mudah mati dalam peristiwa Black Swan. Karena mereka berpikir bahwa mereka dapat menghitung apa pun. Seperti peristiwa itu di luar lingkup pengetahuan manusia, bahkan kebangkitan Konmin, dan kebangkitan Da Vinci, secara logis juga pasti mati.
Tapi sifat manusia adalah harus menganggap diri mereka pintar. Berjalan-jalan di pusat kota, berpakaian mewah, keluar ke tempat-tempat mewah, bertukar kartu nama, orang-orang berkeliaran, bisakah Anda mengatakan kepada orang lain: Saya tidak bisa memprediksi? Saya tidak mengerti sesuatu? Tidak mungkin.
Sifat manusia, adalah melebih-lebihkan kemampuan diri sendiri (lihat teman yang cepat berpikir, pasti akan tersenyum), harga diri, wajahnya. Seperti yang telah dikatakan sebelumnya dalam laporan yang tidak sopan, bahkan jika TUHAN menyuruh Nuh untuk menghindari banjir dan membangun bahtera, tidak dapat dihindari bahwa ia akan berjuang. Bahkan jika tidak menghitung kerugian uang, orang juga akan ditertawakan.
Oleh karena itu, para jenderal dan ahli keuangan yang paling mudah terpengaruh, terutama para pemenang bull market, pemenang berita, manajer dana yang populer di televisi, dan sebagainya, karena mereka mengakui bahwa mereka tidak memahami perkiraan biaya peluang terbesar. Mereka bertahan dalam industri, bergantung pada reputasi, mengakui bahwa mereka tidak tahu perkiraan, dan orang-orang menganggap mereka tidak mampu, "Mengapa para ahli tidak mengerti?"
Hanya sedikit ahli yang bisa seperti Ray Dalio, yang berpendapat bahwa "memperlihatkan wajah, saya membaca paling tidak penting", kesalahan adalah teman terbaik, guru terbaik.
Klien Darz, adalah dana pensiun, dana kedaulatan, pemikiran dan perorangan. Jadi bahkan jika dia mengakui tidak tahu prediksi, tidak mempengaruhi mata pencaharian. Tetapi jika mata pencaharian didasarkan pada perorangan, mengakui tidak tahu prediksi adalah masalah besar, pelanggan akan memiliki kesempatan besar untuk memberikan "kata-kata yang tidak mengherankan" di sebelahnya, "yang tidak pernah keluar dan tahu tiga poin dari langit".
Singkatnya: untuk mengurangi kerusakan akibat peristiwa Black Swan, mentalitas adalah kunci. Kata-kata tiga kata dari Taleb: Be open minded. Keberanian yang rendah, pandangan yang luas. Mengakui diri Anda bukan dewa investasi yang tidak tahu apa-apa, yang tidak bisa berbuat apa-apa.
Kedua adalah membaca sejarah lebih banyak. Sejarah manusia secara mendasar berulang-ulang, semua terjadi pada peristiwa Black Swan yang berbeda, dan kemudian sekelompok besar orang berbalik. Tidak selalu di pasar keuangan, seperti pada tahun 1949, rezim benua mudah, pilihan untuk tinggal di Shanghai, datang ke Hong Kong, atau mengikuti pergantian pemerintahan, bahkan pindah ke Amerika Serikat, Swiss, nasib yang sama sekali berbeda.
Cara menangani insiden Black Swan, strategi "barbell" yang dipromosikan oleh Taleb adalah contohnya. Kedua, memiliki lebih banyak uang tunai, akan kita bicarakan nanti. Buffett meskipun adalah nenek moyang yang memiliki setelah membeli, tetapi bukan "buta hitam", tetapi dia tidak menggunakan opsi (hak pilih), tetapi menggunakan banyak uang tunai dari jaminan, saham yang dijual dengan harga terendah, menjadi barang dalam kantongnya.
Tapi ini hanya metode, tidak memiliki pola pikir tertentu, tidak akan menerima mereka secara psikologis, bahkan sebaliknya. "Saya berhasil di bawah ini, indeks VIX pendek menghasilkan banyak uang, saya bisa melakukannya di lain waktu, saya bisa melakukannya seratus kali berikutnya. Saya adalah Tuhan, Anda adalah manusia, saya tidak perlu Tuhan untuk memahami peristiwa Black Swan".
Allah menghancurkan manusia, dan pertama-tama Dia akan membuat manusia menang, dan menjadi gelap buta. Hanya saja, "Satu ratus kemenangan, satu kekalahan tidak akan kembali".
Dikutip dari Captain America: The Shark Tank.