市場が400ドルだとします. \(1.00×\)1.01 400ドル. そして,大象がやってきて,1,000ドルで5,000株の大量買い物をすると,市場が5,400ドルになります. \(1.00×\)1.01×400ドルです. 高頻度トレーダーが,前回のペニー・ジャンプ戦略で,市場価格を1セント上昇させ,満足した利益を得て,市場に出るかもしれません.

しかし,もしこの象が本当にこの株を買おうとしているなら,そしてこの象がJoin the maker戦略を採用している場合 (以前紹介された http://tw.myblog.yahoo.com/Blue-Speculator/article?mid=3330&prev=3338&next=3320&l=f&fid=21) は,高周波トレーダーは,この象をゆっくりと殺すことができる.

高周波トレーダーは,市場価格を1.01×1.02ドルに押し上げ,象がそれらを購入し,価格を1.01ドルに押し上げているかどうかを待つ. もし象が価格を1.01ドルに押し上げている場合,象がjoin the makerの策略を採用し,同時に高周波トレーダーの罠に落ちている可能性が高いことを表しています.

高頻度トレーダーはさらに価格を上昇させ,1.02×1.03ドルまで押し上げ,象の購入価格が追いついているかどうかを繰り返し確認し,その場合はさらに上昇します.最終的に1.03×1.05ドルまで押し上げ,象の購入価格が1.00ドルから1.03ドルに上昇すると,高頻度トレーダーはすべての在庫をすべて象に返して,1~3セントの利益を得ることができます.

この戦略は,象を誘致し,その購入価格を1セントずつ上昇させることを期待するので”,Push the elephant”とも呼ばれています.

しかし,Push the elephantのような戦略は,大型機関投資家のギャミングによって実際に実行される可能性もあります.大型機関投資家は,出荷のため,意図的に”象”として偽装して,市場に偽りの大量の購入料金を掛けて,それに依存しているふりをするかもしれません.

ハイ周波数トレーダーが大型機関投資家に何度か騙され,何度か負けた後,彼らは自然にアンチ・ゲーミングの策略を開発する.これらのハイ周波数トレーダーの”反作用”策略は,価格を上げる過程で,時折,いくつかの株をこの象に売る,この象が本当に食べているかどうかを見る,もし,株をこの象に売る時に,結果として象の買取券が消えてしまったら,このとき,ハイ周波数トレーダーは騙されたことを知っている.