マーケットメーカーと賭けについて話しましょう

外国為替保証金市場はゼロサム市場であり,いかなるゼロサム市場と同様に,一方が儲け,一方が負けるのは必然である.前回の記事で,あなたの外国為替取引相手が誰である可能性があるか:この市場に参加し,取引活動を行う限り,誰もがあなたの相手になる可能性がある.ただし,注文の大きさのために,低いレベルのプレーヤーは,高いレベルのプレーヤーに匹敵するのは難しい.基本的に,低い端の局では,相手を倒したことがあるか,相手に倒された.

• 今日は,<unk>についてお話しします.

  <unk>は,この記事でこう述べている.

  <unk>ってどうなの?

  対<unk>とは,トレーダーが顧客の指示を全部非現実的に実行することを指し,顧客が稼ぐほど会社が損をする,顧客が損するほど会社が稼ぐ。 (これは百度百科事典の解説)

  これはどういう意味ですか?

  あるシナリオを想定します (純粋な仮説ですが,当然これは違法です):ある人が証券会社Bを通じてHugofxの株を購入したと仮定します.その株は取引所で見られますが,証券会社BはHugofxの株が下がると感じています.

  だから,Hugofxの株価が下がれば,株式会社Bは儲かる.そして,Hugofxの株価が上がれば,株式会社Bは損をする.

  証券会社BとHugofxで誰かAが対称関係にあることがわかります.

  しかし,もし証券会社Bが正当な行為を行っていたら,彼はHugofxの買取料を取引所に置き,同時に,自分の価格の判断に基づいてHugofxの株を売却する.これは証券会社Bの自主取引である.

  <unk>の対外為替

  外国為替取引では,まずはB-Book (流動性提供者に請求しない) モデルが認められるというものです.

  普通の商人のオファーはどこから来るのか?

  外為の流動性から複数のオファーをアクセスし,これらのオファーのうち最低の買取価格と最高の売り出価格を選択します (この2つの裸の価格は,ちょうど想定されたシナリオの株式取引所の価格に類似します) そして,最終的に,この裸の価格に基づいてプラットフォーム自身の差を足して,私たちが見ているプラットフォームの取引者に与えるオファーを形成します.

  顧客Cが外為取引業者DからUSD/JPYを購入し,Dが流動性プロバイダーに支払ったとします.

  顧客Cと外貨取引業者Dは対抗関係ではなく,対抗関係もない.

  一方,もし外為取引業者Dが流動性提供者の側でUSD/JPYを販売していたら,顧客Cと取引業者Dは対抗関係だったかもしれないが,対<unk>関係ではなかった.なぜなら,彼らは両者が流動性提供者の間で取引していたからである.

  外国為替対は,どのようなものなのでしょうか?

  顧客Cが外貨取引業者DからUSD/JPYを購入し,外貨取引業者Dは,株価のシナリオのように,この注文を市場に出さないで,自分で買い,つまり通常は利回りをする.

  顧客Cと外貨取引業者Dの関係は,対抗関係だけでなく,直接の対称関係でもある.

  <unk>の対<unk>と市場商談

  <unk>は商売をするのか?

  取引相手と取引相手とは全く異なるものであり,異なる概念です. 取引相手は,私が取引相手であると言うことができますが,私は顧客と取引相手であるとは絶対に言えません.

  市場メーカー (Market Maker) とは,証券市場において,一定の強さと信誉を持つ独立した証券事業法人として特権トレーダーとして,公共投資家に特定の証券の買取り価格を継続的に報告し,その価格で公開投資家の買取り要求を受け,その自費と証券を投資者と取引する証券取引を意味する.買取り側が取引相手の出現を待つ必要はありません.取引相手が取引相手を担保する限り取引が達成できます.

  NYSE Speciallist Firms (NYSEスペシャリスト・ファームズ) から始めればよいでしょう.

  NYSEスペシャリストの役割とは?

  1.Manage the opening process.

  特定の証券の公開市場価格を監視する日常管理

  2.Execute orders for floor brokers.

  注文を即座に実行するか,顧客が目標価格に触れるまで文書を保持する. 顧客が目標に達する前に注文を実行するのを助ける.

  3.Serve as catalysts.

  ECNは,ECNと取引する際の取引を,ECNと取引する際の取引を,ECNと取引する際の取引を,ECNと取引する際の取引を,

  4.Provide capital.

  購入した下令指数が一時的に総売り切りを上回るか,または一時的に総売り切りを上回る場合,彼らは会社の自費を使って短期的な総額をバランスさせます. これは,部分的な流動性を提供します. これは,総取引の10%を超えない部分的な流動性を提供します. 実際には,それを超えるのは難しいです.

  5.Stabilize prices.

  市場価格を安定させ,安定した価格を平滑に保つことを防止する.前1分10元から1分5元になった場合がある.

  現在では,Speciallist firmと呼ばれるものがほとんどなく,投資銀行のほとんどは取引所内に席を持つ.ここでSpeciallist firmは,取引所内で清算ポジションのようなタイプの仕事を専門とするという意味である.

  Market Makerは,Specialistの弱体化版である.

  だから,専門の市場メーカー (Market Maker) は,一般的に,自己をLiquidity provider,つまり流動性の提供者と呼んでいる.現在,彼らは一般的に,ニューヨーク取引所から非常に近い場所で,高周波取引システムを利用し,外貨,株式オプション,ETFなど,取引所特有の取引製品のためのミリ秒単位での買取りを使用して流動性を提供している.

  日本におけるTFX外為保証金取引を例に挙げます.

  個人や機関のメンバーは,取引所の審査を経て,取引所としての資格を取得することができます.取引時間中に,取引所内のすべての外為保証金取引に対して合理的な双方向のオファーを継続的に提供する必要があります.この取引のモデルは,取引所間の競争を増加させ,投資家が最高のオファーを獲得することを保証します.

  2014年11月現在,東京金融取引所には6社の市場取引者がおり,それぞれ東京三<unk>銀行,バークレイ銀行,ドイツ商行,高盛日本,ドイツ証券,野村証券である.

  ビジネスマンとは何か?

  Virtuは電子マネジメントとして,高周波取引の技術的手段を採用しているが,高周波トレンドの市場推手とは異なり,流動性の提供者であり,各市場が依存する"パートナー"である.高周波マネジメントVirtuの戦略は"市場中立"である ((多すぎたり空いてたりせず,利潤を稼ぐ).

  凍った言葉:

  優秀なセールスマンというのは, 単なるセールスマンではない.

  適格な市場メーカーには,規制の順守があり,顧客に公正なオファーを与え,強力な資金力を有し,市場自主性を流動性を提供でき,同時に市場のリスクに対して非常に強力な制御能力があり,安定した市場価格にも非常に貢献しています.

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