트레이더는 어떻게 위험을 스캘핑합니까?

• ### 거래자 대 투자자

트레이더와 투자자의 차이점은 무엇인가? 트레이더를 하고자 하는 많은 사람들이 투자자라고 부르는데, 그 둘의 경계가 모호하다.

투자자는 돈을 써서 물건을 사다가 인내심을 가지고 언젠가 그 물건이 가치가 상승할 것이라고 믿고 있다. 주의하십시오. 그들은 실제 물건을 사고, 그들은 실제 시간을 기다리고 있다. 예를 들어, 버핏, 전형적인 투자자, 그는 회사를 사지, 주식을 사지 않는다. 주식은 회사를 대표하지만 주식은 허위사실이다. 그는 진짜 회사 그 자체를, 이 회사의 경영진의 모든 제품, 시장 이미지를 사고 싶어한다. 그는 주식 시장이 회사의 진가를 올바르게 강조하는지 여부를 신경 쓰지 않는다. 실제로, 그는 이것을 통해 돈을 벌고 있다. 같은 회사, 주식 시장의 주가는 시장에 있으며, 버핏은 자신의 평가가 있으며, 주가가 높을 때, 버핏은 주식을 사들인다.

거래자는 실제 물건을 사지 않습니다. 그들은 회사를 사지 않습니다. 그들은 곡물을 사지 않습니다. 그들은 원유를 사지 않습니다. 그들은 금을 사지 않습니다. 그들은 주식, 선물 또는 옵션을 사지 않습니다. 그들은 팀을 관리하는 능력에 신경 쓰지 않습니다. 그들은 석유 소비의 추세에 신경 쓰지 않습니다.

시장의 발전 역사는 위험 통제의 발전 역사입니다. 금융 시장은 위험을 위해 만들어졌고, 오늘날에도 여전히 위험을 통제하는 역할을합니다.

현대 시장에서, 회사는 종종 해외 공급업체와 선물 계약이나 장기 계약을 체결하여 환율 변동이 비즈니스에 미치는 영향을 견제합니다. 물론, 그들은 또한 원유, 구리, ?? 등 원자재 가격의 큰 변동을 방지하기 위해 상류 기업과 유사한 계약을 체결합니다. 원자재 가격의 변동, 또는 환율 변동은 비즈니스 운영에 큰 위험입니다.

예를 들어, 항공 산업은 연료 가격에 매우 민감하며 원유 시장의 영향을 많이 받습니다. 기름 가격이 상승하면 항공권 가격이 상승하지 않으면 수익이 떨어집니다. 그리고 항공권 가격이 상승하면 승객이 줄어들고 수익은 떨어집니다. 이 경우 어떻게해야합니까? 원유 시장에서 상품을 구입하고 보증금을 지불해야합니다. 사우스 웨스턴 항공은 수년 동안 보증금을 지불했습니다. 기름 가격이 25 달러에서 60 달러로 상승했을 때, 비용은 거의 변하지 않았습니다. 사실, 너무 잘했습니다.

사우스웨스트항공이 수년 동안 넉넉하게 수익을 올린 것은 우연이 아니었습니다. 사우스웨스트항공의 최고경영자는 항공사의 주업이 여객기 운항이라는 것을 깨닫고 하루종일 오일 가격 상승에 대해 걱정하지 않았습니다. 그들은 금융시장을 잘 활용하여 자신의 회사 외곽에 원유 시장 방화벽을 세웠습니다.

그렇다면 누가 사우스웨스트 항공에 선물 계약을 팔고, 누가 사우스웨스트 항공에 방화벽을 세웠을까요?

• ### 유동성 위험 vs 가격 위험

트레이더, 거래는 위험이다. 세상에는 많은 종류의 위험들이 있고, 각각의 위험들은 한 종류의 트레이더에 해당한다. 편의를 위해, 우리는 많은 종류의 위험을 두 가지 큰 범주로 분류한다: 유동성 위험과 가격 위험.

• 1. 유동성 위험 단선 조작자

  대부분의 거래자들은 유동성 위험을 다루고 있습니다. 그들은 짧은 선의 조작자입니다. 유동성 위험은 무엇입니까? 당신이 팔려고 할 때, 아무도 사지 않습니다. 당신이 살려고 할 때, 아무도 팔지 않습니다. 유동성 자산의 유동성 처럼, 언제든지 현금화 할 수있는 자산은 유동성 자산입니다. 현금, 수; 주식, 거의; 토지, 그렇지 않습니다.

  예를 들어, 당신은 XYZ의 주식을 사고 싶어, 이 주식의 최종 거래 가격은 30 달러입니다. 당신은 XYZ의 제안을 찾아, 두 개의 가격을 찾을 수 있습니다: 하나를 구매하고자하는 사람의 제안 가격, 구매 가격 (bid) 이라고, 하나는 판매하고자하는 사람의 원하는 가격, 판매 가격 (ask) 이라고. 예를 들어, XYZ를 가정하자면, 그것의 구매자는 30 달러, 판매자는 35 달러입니다. 이 시점에서, XYZ를 구입하면, 당신은 적어도 35 달러를 얻어야합니다.

  예를 들면, 영화관 아우랑의 이야기입니다.

  이것은 또한 잘 이해할 수 있습니다, 예를 들어 XYZ는 이 오늘 밤 영화의 티켓 티켓 가격은 30 유안, 8시부터 시작, 작은 바쁜 씨는 갑자기 보고 싶지 않아, 7시 반에 영화관 문턱에 달려, 누가 필요합니까? 이 스키다 왔고, 나에게 말해, 최대 30, 더 이상 할 수 없습니다, 내가 팔지 않을 경우. 이 바쁜 씨는 말했다, 티켓이 준비되었습니다. 이 이 때 구매자, 구매자는 30 을 내렸다. 잠시 후, 7시 45분, 작은 누이 누이 영화관을 지나고, 특히 보고 싶었습니다. , 아무도 티켓이 없습니까? 이 스키다 돌아와서, 당신에게 말해, 35을 팔고, 이 때 티켓을 구입하고 원래 가격을 구입하고 싶습니까? 이 누이 다시 돈을 생각, 이 스키다. 이 판매자, 35 을 팔고 싶었습니다.

  영화관 입구는 시장, 시장은 모두 아우랑, 그들은 같은 말을 하고 싶어서 내가 사게, 최대 당신에게 30, 구매 가격 (입찰) 은 30; 내가 팔고 싶어서, 나에게 35, 판매 가격 (청구) 은 35 ᅲ.ᅲ 작은 일 미스터와 작은 언니 자매는 항상 만나기 어렵습니다, 그들은 단지 매년 서있는 아우랑을 만날 수 있습니다, 그리고 미스터 작은 일 미스터는 30의 구매 가격을 받아들인다 (입찰), 작은 언니 자매는 35의 판매 가격을 받아들인다 (청구), 아우랑 아우랑은 5 푼의 차이 가격을 받습니다. 그러나, 작은 일 미스터와 작은 아우랑 모두 아우랑의 존재에 감사하고, 아우랑이 아니라, 작은 티켓이 낭비되고, 작은 아우랑의 영화는 볼 수 없습니다. 아우랑은 유동성 위험을 해결했습니다. 그들은 실제 짧은 선의 거래자입니다.

  이런 거래는 ‘대리점’이라고도 불린다. 대리점 거래는 한 시장의 유동성을 다른 시장의 유동성에 교환하는 것이다. 대리점주는 런던에서 많은 양의 원유를 사서 뉴욕으로 팔 수도 있고, 주식을 한 무리를 사서 증권 선물로 팔 수도 있다. 마치 영화관 출입구에서 모든 티켓을 빼앗고 대학 카페로 달려가 팔아 버리는 것과 같다.

• 2. 가격위험의 장거리 거래자

  다시 본문으로 돌아가서, 또 다른 위험은 가격 위험입니다. 가격이 급격히 떨어질 수 있고, 많은 사람들이 그 위험을 견딜 수 없습니다. 농부들은 기름이 급격히 떨어질 수 없습니다. 왜냐하면 화학물질이 급격히 떨어질 수 있고, 트랙터의 디젤이 급격히 떨어질 수 있기 때문입니다. 그리고 그는 화학물질과 트랙터를 사용할 수 없습니다.

  사우스웨스턴 항공의 비용 가두어보험자, 또는 헤지저, 가격 하락의 위험을 피하고 싶어한다. 농민들도 마찬가지다. 이 때, 그들이 똑똑하다면, 그들은 상인을 찾아서 위험을 이양한다. 이 상인은, 긴 줄 상인, 또는 투기 상인이라고 불린다. 그들은 먼저 구매하고, 가격이 상승하면, 판매를 한다. 즉, 더 많은 돈을 벌고; 또는 먼저 판매하고, 가격이 떨어지면, 다시 구매하고, 빈 돈을 벌다.

  예: 푸치 차 왕 조이 세의 이야기

  예를 들어, 왕오한은 윤남에 차원을 가지고 푸 차를 재배합니다. 그의 동생은 왕이입니다. 그의 가족은 베이징에 있는 케이 차 가게입니다. 2008년, 올림픽의 동풍을 타고 차를 마시는 것이 다시 유행이 되었고, 더 많은 사람들이 차를 사고, 더 많은 사람들이 차를 재배했습니다. 왕오한은 겁쟁이였습니다. 그는 자신의 푸 이웃도 차를 재배하기 시작했습니다. 그는 내보다 저렴하게 팔았습니다. 푸의 가격이 떨어졌습니다. 어떻게 할 것인가? 왕이도 겁쟁이였습니다.

  왕老漢와 왕老二가 모두 걱정할 때, 먼 집 친척 왕小三가 그것을 죽였다. 그는 8월에 최고로 올라갈 것이라고 생각했고, 다음에는 가격이 떨어질 것이라고 생각했다. 4월에, 그는 먼저 왕老漢에게 가서, 차를 나에게 팔라고 말했다. 나는 작년의 가격에 따라 당신에게 50 푼 1 킬로그램을 주며, 당신이 손실을 입지 않을 것을 보장했다.

  이 때, 왕조는 왕조를 찾아가서, 당신이 차값이 이렇게 올라왔다고 말했어요. 나중에 확실히 더 올라갈 수 있을 겁니다. 나는 당신에게 좀 더 저렴한 물건을 찾아서, 지금 가격대로, 100 킬로그램, 6 개월 후에 당신에게 문으로 보내겠습니다. 만약, 나는 걱정합니다. 왕조는 눈을 좋아하고, 서둘러 계약을 체결하고, 그 이후로 더 이상 가격을 올리는 것을 두려워하지 않고, 그날 돈을 지불했습니다. 6 개월 후, 프루의 가격은 60 킬로그램으로 떨어졌고, 왕조는 왕조에게 100 킬로그램을 사서 2 킬로그램, 또 한 펜을 습니다.

  이 영화에서, 왕소수 씨는 긴 라인 상인, 즉 투기 상거래, 즉 가격 위험을 감수하여 돈을 벌었다. 영화의 이야기에서, 아우랑은 짧은 라인 상인, 즉 황금 황소 당 , 즉 유동성 위험을 감수하여 돈을 벌었다. 그들은 모두 상인이며, 그들은 판매, 티켓이 아니라, 차가 아니라, 위험이다.

• 실제 시장: 다양한 거래자의 게임

몇 그룹이 거래하고 싶어하는 사람들이 모여서 즉시 구매하고 즉시 판매하면 시장이 있습니다. 이 중 한 그룹은 짧은 라인 거래자입니다. 이전 황소당 아우랑과 같이, 그들은 단지 거래의 약간의 차등을 만습니다. 퍼지고, 반복해서 반복하고, 돈을 벌기가 쉽지 않습니다. 다른 그룹은 긴 라인 거래자입니다. 이전 투기자 왕 조이와 같이, 그들은 가격 차등을 만습니다. 가격 변화, 상당한 위험을 감수하고 큰 손실을 감수합니다. 이 두 그룹 외에도, 기업을 대표하는 한 그룹이 있습니다. 그들은 위험을 감수하고, 기간을 보장하고, 이전 남서부 항공과 같이, 더 이상 석유 가격 상승을 두려워하지 않고, 더 이상 감수 할 수 있습니다.

• 예를 들어, 데이 보스, 데이 슈슈, 삼촌 샘, 菜十郎의 이야기

  오래 전, 미국에는 중국인 거리가 있었는데, 데이 상사는 과거 이민자를 밀수하고, 식당을 열고, 수작업 기름과 종이를 판매했다. 그의 할아버지는 수주 시골에 있었고, 마을 전체가 기름과 종이를 만들고, 뼈를 깎고, 조끼를 만들고, 장착 단추를 만들고, 가죽 종이를 만들고, 표면을 그렸다…

  나중에, 인민화 가치가 상승하고, 상승 추세는 점점 더 급격해, 원래 8 푼이 1 달러로, 눈치에 6 푼 1이 될 것입니다. 상사는 급히, 그 해에, 20 달러에 팔린, 비용 12.5 달러, 거의 순 8 달러, 아들에게 0 꽃, 아이는 행복 할 수 없습니다.

  그러나, 데이 상사의 좋은 아들, 데이 슈슈, 더 큰 계산할 수 있습니다… 그는 당신이 두려워하지 마십시오, 우리는 시카고 상품 거래소에 가서, 인민 화폐 선물 계약을 구입, 당신은 매년 100 을 인수, 즉, 1 만 달러, 우리는 그렇게 많은 선물 구입, 지금 1: 8의 환율에 따라 구입, 다음 해에 1: 6이 우리가 을 다시 판매, 당신이 할 수 있습니다 얼마나 많이, 올해 1250 달러는 1 만 달러 인민 화폐를 구입할 수 있습니다, 다음 해에이 인민 화폐를 한 번, 1667 달러가 될 수 있습니다, 순이 $ 4500… 다음 해에 을 구입할 때, 당신은 원래 12.5 달러를 지출, 지금 17 달러, 100 더, 4500 달러를 지출해야한다…

  데이슈슈는 시카고에서 삼촌을 찾았고 삼촌은 짧은 라인 거래자, 즉 황소였다. 데이슈슈는 사고 싶어했고, 삼촌은 팔았다.

  여기서 몇 마디를 덧붙이자면, 선물 계약은 고정된 형식이고, 표준화되어 있고, 구체적인 수량, 종류, 심지어는 상품의 품질을 규정하고 있습니다. 선물 계약은 전체입니다. 1.5개의 계약이 필요하지 않습니다.

  삼촌은 거래소에 앉아 황소 얼굴을 하고 있었고, 그의 앞에는 표지판이 달렸어요: 인민을 동시에 인수하고 판매하는 것, 인수 가격은 1: 8, 내 1 달러는 당신에게 8 인민을 교환합니다; 판매 가격은 1: 7, 당신의 1 달러는 내 7 인민을 갈아 치울 수 있습니다. 삼촌은 1 인민을 얻기 위해 쉽지 않습니다.

  삼 삼이들이 팔고 있는 인민통은 어디서 사야 할까요? 한 일본인인 菜十郎에게서요. 菜十郎은 중국의 菜 문화를 좋아하고, 중국을 오래 기다렸으며, 중국 상황을 잘 알고 있다고 생각합니다. 지난주, 菜十郎은 3일 연속으로 벌레를 먹었고, 그는 강한 예상을 가지고 있었습니다. 즉, 중국 음식의 품질은 너무 불충분하고, 이 나라는 너무 불충분하고, 사람들은 인민통을 하락시키고, 그는 인민통을 팔고, 대가로 많은 달러를 주고, 인민통의 하락이 충분해서, 다시 원래의 이 달러로 더 많은 인민통을 사서, 돈을 벌었습니다.

  菜十郎은 이 달러들을 계속 가지고 있고, 인화 가치가 떨어지는 것을 기다리고 있을 것이다. 아마도 10일, 어쩌면 10년 동안 기다릴 것이다. 만약 그가 잘못 판단한다면, 어쩌면 평생을 기다려야 할 것이다.

  그래서 지금까지 세 종류의 사람이 있습니다.

  • 제1급: 담보위험의 수시보증자 다이슈슈. 다이슈슈는 다이슈 상사의 위험관리 부서의 책임자다. 그는 환율 변동의 위험에 맞서야 한다.

  • 두 번째 범주: 단선 거래의 황소파 삼촌. 그는 다이슈슈가 시카고에 도착하면 반일 만에 일을 처리할 수 있도록 유동성 위험을 이동시키는 데 도움을 주었고, 밤에는 호텔에 머물지 않고 돌아갑니다. 삼촌은 매일 근무하고 가격 차이를 얻으려합니다.

  • 세 번째 범주: 긴 라인 거래의 투기자 菜十郎. 그는 중국 거리가 인민화 가치 상승을 우려하고 있다는 것을 알고 있었지만, 그는 인민화 가치 상승이 꿈일 뿐이라고 내기를 걸었고, 인민화 가치는 한 시간 반 동안 상승하지 않을 것이며, 심지어는 금융 위기에서 가치가 떨어질 수도 있습니다. 그래서, 가치 저하를 기대하면서, 그는 인민화를 버리고, 달러로 교환하고, 인민화 가치가 떨어지고, 그 달러로 많은 인민화를 구입하고, 돈을 벌었습니다. 그는 돈을 벌고, 인내를 가지고, 기다렸습니다.

  이 이야기는 이렇게 잘 풀리면 이야기가 아니다. 알다시피, 선물 계약은 종종 물리적인 수급이 필요하지 않아, 삼 삼 삼이 선물 계약을 대슈슈에게 팔았는데, 반드시 그에게 인화 현금을 주지는 않고, 단지 그에게 약속을 주었을 뿐인데 지금은 1:7로 팔았는데, 내년에 어떤 가격에 떨어지면, 어떤 가격에 살면, 시카고 거래소가 무너지지 않는 한, 약속은 유효하다.

  그래서, 삼촌 삼촌이 다이슈슈에게 약속을 팔고 나서, 삼촌 삼촌이 菜 十郎에게서 진짜 물건을 사기 전에, 조금 어지러울 수 있는 시간이 있다.

  그래서, 菜九郎은 그를 죽였다. 菜十郎과 달리, 菜九郎은 곤충을 먹어본 적이 없었고, 그는 중국이 특히 신뢰할 수 있다고 생각했고, 그는 중국 거리가 맞다고 생각했고, 인민은 인민의 가치가 상승해야했다. 菜十郎은 인민을 팔고, 菜九郎은 인민을 사야했다. 그러나, 菜十郎과 마찬가지로, 菜九郎도 돈이 많았고, 선물로 놀기 위해, 菜十郎은 고위급이었고, 샘 삼촌은 낮은 계급이었다.

  구로는 버섯을 들고 들어왔고, 샘 삼촌처럼 변신해서, 어디서든 인민을 사려고, 못 사면 가격을 올렸다. 구로는 술을 마시며, 천천히 반복해서 말했다. 다른 사람들은 인민을 받는데, 1: 8 인수, 당신은 그에게 8 달러를 주고, 1 달러를 얻을 수 있다. 나는 다르지 않아, 나는 1: 7.6 아, 나에게 8 달러를 줄 필요가 없어, 나는 당신에게 1 달러를 주고, 모두 내 친구에게 팔아줘! 1: 7.6 이 가격이 끝났고, 구로는 이제 내가 1: 7.3을 얻었고, 손에 인민이 남아있어, 내뱉어줘! 1: 7.3 인수를 끝냈고, 구로는 다시 말해야했다.

  그래서, 키로가 말을 시작하자마자, 샘 삼촌들은 겁이 났고, 그들은 어디저기 묻고, 버니 키로가 얼마를 사려고 했을까? 그는 얼마를 사려고 했을까? 이 부자, 왜 과 사업을 훔쳐 나가야 했을까? 만약 당신이 방금 데슈슈에게 팔린 샘이라면, 당신은 또한 겁이 났을 것입니다. 다른 가격을 어디서 얻을 수 있습니까? 다른 가격은 곧 없어질 것입니다.

  시장은 이렇다, 순간마다 변한다. 어쩌면 어제의 九郎은 十郎이 원했던 것처럼, 오늘의 九郎은 灌頂, 또는 은 괜찮다, 또는 내부 소식이 들어서, 갑자기 얼굴이 변하고, 그의 기대가 변하고, 그는 인화 통화에 대한 평가가 변했다. 이런 일은 시장에서 너무 흔해서, 아무도 말할 수 없다.

  그리고, 만약 루가 인격적으로 매력적이라면, 루, 루, 심지어는 원래의 루도, 아마도 생각을 바꾸고, 유엔을 구매할 수도 있을 것이고, 시장에서 유엔의 구매가격은 날로 상승할 것이다.

  그러나 삼촌 삼촌은 두 종류가 있습니다. 하나는 진짜 삼촌이고, 하나는 작은 삼촌입니다. 진짜 삼촌 삼촌은 곧바로 도망가야한다는 것을 깨달았습니다. 시장의 바람이 바뀌고, 키로도 모두 손을 내밀었습니다.

  그래서, 늙은 샘도 인화를 사러 갔고, 비용을 계산하지 않고, 얼마를 살 수 있든 얼마를 받았다. 이 때, 작은 샘은 여전히 좌우로 돌아보고, 큐로 (九郎) 가 누구인지, 그가 얼마를 사야하는지, 구매가 더 비싸지 않느냐고 물었다. 기다렸던 작은 샘의 반응이 나타났고, 인수가 끝없는 것을 알고, 인화를 사러 갔고, 늙은 샘은 이미 한 통을 가지고 돌아왔다.

  작은 샘은 눈물을 흘리며 이 인화를 샀다. 늙은 샘은 수염을 고 머리를 끄덕였다. “은 늙은 엄마야. 내가 다이슈슈나에서 잃어버린 단위, 작은 샘이 이리저리 돌아왔다”.

  이 이야기에서, 노인 샘을 예로 들면, 그는 다이슈슈에게 팔고, 인화를 사기 전에, 공허한 ((short position); 그는 인화를 사고, 작은 샘에게 팔기 전에, 다머리 (long position) 이다. 공허한 상태에서, 노인 샘은 먼저 팔고 사서, 하락으로 돈을 벌고, 다머리 상태에서, 노인 샘은 먼저 사서, 상승으로 돈을 벌고 있다. 노인 샘은 경험이 있어, 상승과 하락의 추세를 빠르게 식별할 수 있어, 즉시 자신의 공허한, 다머리 위치를 바꾸고, 항상 돈을 벌고 있다.

• 이 거래의 요약입니다.

  • 1 거래의 시작은, 菜 十郎의 예상과 戴老板의 예상이 다르다는 것입니다. 1은, 菜 十郎의 예상과 戴老板의 예상이 다르다는 것입니다. 1은, 戴老板의 예상과 菜十郎의 예상이 다르다는 것입니다.

  • 2 둘 다 바쁘고 만나기 힘들어서 삼촌이 수업에 오셔서 연락원으로서 조금 더 많은 돈을 벌었습니다.

  • 3 하지만 삼촌은 반드시 사서 팔아서 차이는 안 되는 것도 아니고, 사서 팔아서 차이는 안 되는 것도 아니고, 위험을 감수하는 것도 아니다.

  • 4 果然, 泡菜九郎가 죽였는데, 그는 菜十郎의 예상과 달리, 인민통화가 하락하지 않을 것이라고 생각하여 인민통화가 상승할 것이다. 十郎는 인민통화를 좋아하지 않아 팔아야 한다. 九郎는 인민통화를 좋아해서 살아야 한다. 그는 시장의 수요와 공급 관계를 변화시킬 수 있는 막대한 재력을 가지고 있으며, 결과적으로 매매비율을 변화시킬 수 있다.

  • 5 격차가 위협되었을 때, 샘들은 공포에 빠졌다. 상인 샘은 빠르게 반응했고, 시장이 불안정해졌기 때문에, 방금 있었던 격차가 상관없고, 빠르게 구매 전략을 바꾸고, 바람에 따라 돈을 벌었다. 은 샀고, 상인 샘도 샀고, 앉아서 가격이 계속 상승했다. 지금 봐, 상인 샘은 돈을 잃고 있지만, 잠시 후, 작은 샘의 반응이 왔고, 은 사람들을 요구하고, 노인 샘은 동전을 뒤집어 팔고, 손실 된 돈을 모두 돌려받았다.

이 글은 월스트리트 뉴스에서 가져온 것입니다. 이 글의 본문은 “경관의 집”입니다.