시몬스 대메달펀드는 월스트리트 헤지펀드의 신화로, 20년 연속으로 연평균 35%의 수익을 올리고, 관리비의 5%와 40%의 인출을 고려하면 연평균 60% 이상의 수익률을 올리고 있습니다. 이 수익률은 버핏과 소로스보다 훨씬 더 높습니다.

시몬스의 전략은 주로 강력한 수학 모델과 컴퓨터 소프트웨어를 사용하여 글로벌 시장의 다양한 제품에서 높은 주파수 거래를 수행하여 미세한 변동 차이를 얻어 안정적으로 지속적인 수익을 얻습니다. 이것은 시장 중립적인 전략으로, 황소 시장과 곰 시장의 영향을 덜 받아 변동이있을 때만 돈을 벌 수 있습니다. 시몬스의 대 메달 기금은 2008 년 금융 위기 글로벌 시장 붕괴의 경우 80%의 수익률을 얻을 수 있습니다.

종합적으로 보면, HFT는 주로 다음과 같은 몇 가지 전략을 포함합니다. 유동성 리베이트 거래 (Liquidity Rebate Trading), 포식자 알고리즘 거래 (Predatory Algorithmic Trading), 자동 시장 메이커 전략 (Automated MarketMakers Trading).

위의 고주파 거래 전략을 명확하게 설명하기 위해 실제 거래와 매우 일치하는 사례를 구성합니다. 구매자 기관 투자자는 10,000 개의 주식 XYZ 주식을 약 30 달러의 가격으로 구매하기로 결정합니다. 대부분의 구매자 기관 투자자와 마찬가지로, 구매는 먼저 알고리즘 거래 시스템에 입력됩니다. 시장 가격에 미치는 영향을 줄이기 위해 투자자의 알고리즘 거래 시스템은 일반적으로 두 단계의 대량 구매를 처리합니다. 먼저 수십 개 또는 수백 개의 소량 구매로 분할합니다.

유동성 회수 거래

더 많은 거래 주문을 얻기 위해, 미국의 모든 증권 거래소는 유동성을 창출하는 증권사에게 일정 거래 수수료 인상을 제공하며, 일반적으로 주당 0.25 센트입니다. 거래가 성공하면 거래소는 유동성을 제공 한 증권사에게 인상을 지불하고, 유동성을 사용하여 거래하는 증권사에게 더 높은 수수료를 부과합니다. 이러한 인센티브 장치의 보급이 증가함에 따라, 거래 수익을 위해 거래 인상을 얻는 거래 전략이 점점 더 많이 발생합니다.

이 경우, 기관 투자자의 심리적 거래 가격은 30~30.05 달러 사이를 가정한다. 거래 시스템에서 첫 번째 구매 주문 (예: 100 주식) 이 성공하면, 30 달러의 가격으로 거래한다. 그렇게, 거래 시스템에서 두 번째 구매 주문 (예: 500 주식) 이 뛰어나다. 그리고 그 구매 주문도 성공하면, 30 달러의 가격으로 거래한다. 상기 거래 정보에 따라, 유동성 환불 전략을 전문으로 하는 HFT 거래자의 컴퓨터 시스템은 기관 투자자의 다른 연속 30 달러의 구매의 존재를 감지할 수 있으므로, 환불 거래자의 컴퓨터는 $30.01의 가격으로 100 주식의 구매 주문을 보고 행동한다.

거래가 성공한 후, 리부드 거래자는 즉시 거래 방향을 조정하여 30.01 달러로 방금 구입한 100 개의 주식을 동일한 가격으로, 즉 30.01 달러의 상표에 판매합니다. 30 달러의 주식 가격이 더 이상 존재하지 않기 때문에, 이 판매서는 기관 투자자가 받아 들일 가능성이 높습니다.

따라서, 리부드 거래자는 거래 과정에서 이윤을 얻지 못했지만, 두 번째 적극적인 매매로 시장에 유동성을 제공했기 때문에 거래소가 제공하는 주당 0.25 센트의 리부드 수수료를 받았습니다.

포획 알고리즘 거래

미국에서는 기관 투자자의 알고리즘 보고서는 절반 이상 SEC의 국가 최우수 입찰 가격 원칙 (National Best Bid or Offer, NBBO) 을 따르고 있다. NBBO라고 불리는 것은, 고객이 증권을 구매할 때 증권사는 시장에 존재하는 최우수 매수 가격을 제공해야 한다는 것이다. 마찬가지로 고객이 증권을 판매할 때 증권사는 시장에 존재하는 최우수 매수 가격을 제공해야 한다는 것이다. 이 원칙에 따라, 하나의 보고서는 가격이 더 우선하기 때문에 순서에서 다른 보고서를 초과할 때, 두 번째 보고서를 체결할 수 있도록 주식 가격을 조정하고 전과 일치하도록 한다. 사실, 한 주식의 알고리즘 보고서는 종종 매우 빠른 속도로 서로 뒤따르고, 따라서 그 주식의 가격이 상승, 하락, 상승 단계를 나타낸다.

포식 알고리즘 거래 전략은 상술한 주가 변화의 역사 법칙을 연구하는 데 기초하여 설계되었다. 일반적으로, 이 전략은 인위적인 가격을 만들어 기관 투자자를 구매 가격을 높이거나 판매 가격을 낮추도록 유도하여 거래 수익을 잠금합니다.

이 경우, 기관 투자자가 NBBO를 따르고 심리 거래 가격이 \(30에서 \)30.05 사이였다고 가정한다. 이전 사례의 유동성 환불 거래자와 마찬가지로, 사냥꾼 알고리즘 거래자는 다른 투자자로부터 잠재적인 연속 알고리즘 주문을 찾기 위해 매우 유사한 절차와 기술을 사용합니다. 컴퓨터가 \(30의 알고리즘 요금의 존재를 확인한 후, 사냥꾼 알고리즘 거래 프로그램은 공격합니다. \)30.01의 구매 가격을보고하여 기관 투자자가 후속 구매 요금 가격을 $30.01으로 빠르게 올릴 수 있도록 강요합니다.

이와 같은 추론으로, 포식 알고리즘 거래자는 순식간에 가격을 기관 투자자가 받아들일 수 있는 최대 가격인 30.05 달러로 밀어내고, 이 가격에 주식을 기관 투자자에게 판매한다. 포식 알고리즘 거래자는 30.05 달러의 인위적인 가격이 일반적으로 유지하기가 어렵다는 것을 알고, 가격 하락에 대비하여 이익을 취한다.

자동화 마케팅 전략

흔히 알려진 바와 같이, 마켓거래자의 주요 기능은 거래 센터에 거래 유동성을 제공하는 것이다. 일반 마켓거래자와 마찬가지로, 자동 마켓거래자 하이프레이크 트레이더는 시장에 구매 주문을 제공하여 유동성을 높인다. 다른 한편으로, 그들은 일반적으로 투자자와 역행한다. 자동 마켓거래자 하이프레이크 트레이더의 고속 컴퓨터 시스템은 초고속 주문을 발송하여 다른 투자자의 투자 의도를 발견 할 수있는 능력을 가지고 있다.

이 경우, 가정해 봅시다, 기관 투자자가 자신의 알고리즘 거래 시스템에 \(30.01에서 \)30.03 사이의 가격으로 일련의 구매를 보냈다고 가정합니다. 외부는 아무도 알지 못합니다. 잠재적인 주문의 존재를 발견하기 위해, 자동으로 시장을 만드는 고주파 거래자의 고속 컴퓨터 시스템은 \(30.05의 가격으로 100개의 주식의 판매권을 발행하기 시작했습니다. 투자자의 가격 상한보다 높기 때문에 아무런 반응이 발생하지 않아서 판매권은 신속하게 철회되었습니다. 컴퓨터는 \)30.04의 가격으로 다시 테스트를 했고, 반응이 발생하지 않아서 판매권도 신속하게 철회되었습니다. 컴퓨터는 $30.03의 가격으로 테스트를 계속했고 거래 결과는 성공했습니다.

이 세 가지 전략은 컴퓨터와 네트워크의 성능에 대한 요구가 매우 높은 주류의 고주파 거래 전략입니다. 일부 거래 기관은 거래 지시가 광선으로 빛의 속도로 이동하는 거리를 줄이기 위해 거래소의 컴퓨터에 매우 가까운 곳에 서버 팜을 배치했습니다.

실제로, 고주파 거래가 시장에 가져오는 영향은, 투자 기관들 사이에서 이미 격렬한 논의가 있었다. 시카고 연방준비은행의 보고서는, 고주파 거래가 시장에 유익하고, 주식 시장의 유동성을 증가시킬 수 있지만, 절차의 오류 또는 인위적 과실로 시장의 흐름에 치명적인 영향을 미칠 수 있다고 지적했다.

또 다른 문제는, HFT 거래는 시장의 공정성에 관한 문제이며, HFT 거래에 필요한 장비와 컴퓨팅 능력은 중소 및 중견 투자자에게 넘을 수 없는 문턱이며, HFT 거래의 이익을 취하는 기관은 시장의 불공평성을 초래할 수 있습니다.

　　在国内市场，目前基本上没有高频交易的土壤，股票市场是T+1，股指期货市场的持仓、交易频率都有很大的限制。商品期货市场可以做一些日内的短线交易，但是离高频交易尚且有很大的距离。从监管层的态度以及国内市场的发展来看，高频交易在国内短期内无法成为一个主要的交易方式。