Daripada mengeksploitasi kelemahan dalam sistem penyampaian kepada gabungan arbitraj merentas tempoh, beginilah cara pakar bermain tembaga

• #### Hidup sudah terlalu lama, terlalu ringan, seseorang perlu mengubah sesuatu dari semasa ke semasa, menambah keseronokan dalam hidup. Begitu juga dengan kerja!

Apabila perniagaan syarikat semakin berjalan lancar, orang-orang di bawah ini melakukan perdagangan langsung atau pelbagai operasi dengan cara yang ditetapkan, dan kerja mereka menjadi membosankan.

Ini tidak boleh dilakukan, bagaimana tidak, anda perlu membuat permainan baru, anda perlu mencari keseronokan untuk diri anda sendiri, jika tidak, tidak menyenangkan untuk bekerja.

• #### Tembaga berjangka

Mengikut peruntukan penghantaran tembaga berjangka pada tarikh sebelumnya, penghantaran gudang di kawasan Shanghai, Ningbo dan Wuxi tidak mempunyai subsidi. Menurutnya, kawasan Shanghai telah menjadi penunjuk arah harga tembaga domestik, pada dasarnya merupakan kawasan harga tembaga terendah, kilang penapisan di beberapa wilayah sekitarnya adalah harga tembaga Shanghai ditambah dengan bayaran penghantaran tertentu sebagai asas penetapan harga tempatan, harganya lebih tinggi daripada Shanghai.

Saya masih ingat ketika saya mula-mula bekerja di bidang ini, kami dengan sedih menyerahkan borang ke Wuxi. Oleh kerana tidak ada saluran penjualan di kawasan Wuxi, dan penghantaran kembali ke Shanghai atau Ningbo adalah kos yang tinggi, akhirnya tidak boleh dikatakan lebih tinggi daripada harga jualan Shanghai, walaupun ingin menjual dengan harga seperti Shanghai.

Selepas dua kali, saya berfikir dalam hati, jika saya menjual barangan yang dihantar ke kedai di Ningbo, adakah orang yang menerima barangan itu akan menjual barangan dengan harga yang lebih murah?

Oleh itu, saya mula merancang. Kira-kira dua bulan kemudian, akhirnya saya merasakan bahawa masa telah tiba, dan ketika hari penghantaran semakin dekat, saya melakukan lebih banyak dan kosong dalam kontrak bulan itu.

Selepas dua hari, saya bertukar-tukar kedudukan dan dengan senang hati membahagikan barangan ke gudang Shanghai. Oleh kerana harga pembelian dan harga jual sama, ia sama dengan saya menukar tembaga dari gudang Ningbo dengan tembaga dari gudang Shanghai, seolah-olah saya menukar barangan tanpa apa-apa keuntungan.

Tetapi saya tahu bahawa rancangan saya hanya separuh berjaya, dan seterusnya, saya akan menunggu untuk menerima barangan dari gudang Ningbo.

Sudah tentu, selepas satu atau dua hari, banyak barang yang ditugaskan ke gudang gudang di Ningbo, melalui pengenalan rakan datang ke pintu, bersedia untuk menjual kepada saya. Melihat perangkap yang digali sendiri telah dijalani, hati tidak dapat menahan sedikit keseronokan.

Dengan cara ini, barangan dari gudang Ningbo kembali ke tangan mereka melalui pertukaran dalam pasaran berjangka dan pembelian dalam pasaran tunai, dengan harga yang berbeza.

Oleh itu, selama beberapa bulan berikutnya, saya terus menerus bermain permainan ini, dan setiap kali saya mendapat barang dari Ningbo, saya berasa gembira, seolah-olah saya melihat mangsa yang ditangkap dalam perangkap yang saya gali.

Sudah tentu, ini tidak boleh berlaku selama-lamanya. Saya hanya perlu berhenti selepas berniaga beramai-ramai dari Shanghai membawa pulang beberapa barangan jenama yang membuat saya tidak selesa.

• #### Nasib baik, ada cara lain untuk bermain.

Terdapat beberapa puluh jenama tembaga yang didaftarkan pada masa lalu, yang boleh dibahagikan kepada tiga kategori tembaga angkat air, tembaga air dan tembaga basah. Di antaranya, tembaga angkat air hanya ada empat jenis, yang diketuai oleh Guizhou, penyerahan angkat air ditetapkan pada 110 yuan, sementara tembaga air dan tembaga basah adalah harga piawai.

Di pasaran langsung, perbezaan harga untuk pelbagai gred tembaga sering berubah-ubah, dalam tiga atau empat tahun kebelakangan ini, tembaga mulia kadang-kadang lebih tinggi daripada 300 yuan, kadang-kadang hanya 10-20 yuan; tembaga basah lebih rendah daripada tembaga biasa, kadang-kadang lebih rendah daripada 150 yuan, kadang-kadang hanya 10-20 yuan.

Di pasaran tunai terdapat perbezaan harga yang berikutan, dan peraturan penyampaian niaga hadapan mengikuti satu set piawaian yang tetap, pasti menjadi tongkat hidup yang tidak aktif. Oleh kerana mereka telah bermain pertukaran barang di kedua-dua gudang, permainan pertukaran barang dari kedua-dua jenama secara semula jadi juga mudah.

Oleh itu, apabila perbezaan harga antara tembaga pendakian dan tembaga pendakian rendah (seperti 10-20 yuan), terima beberapa pesanan gudang tembaga pendakian di pasaran langsung, kemudian beli dan jual pada masa yang sama dalam kontrak bulan itu; Apabila hari penyerahan, tembaga pendakian akan digabungkan dengan posisi kosong untuk menjual dan menyerahkan, dan pembelian dalam pelbagai posisi, maka pihak atas akan mengemukakan permohonan niat untuk memberi keutamaan kepada tembaga pendakian.

Begitu juga, apabila harga tembaga basah lebih rendah daripada tembaga air biasa yang lebih besar, beberapa tembaga basah boleh didaftarkan sebagai stok, dijual untuk penghantaran, dan kemudian membeli tembaga air biasa dalam jumlah yang sama.

Ringkasnya, apa yang saya lakukan adalah berdasarkan perbezaan harga peringkat pelbagai tembaga di pasaran tunai, terus mencari tembaga dengan perbandingan harga terburuk di pasaran tunai, menjual penghantaran ke pasaran berjangka, dan membeli tembaga dengan perbandingan harga yang lebih tinggi dari pasaran berjangka, dan menjualnya ke pasaran tunai.

Beberapa kali dalam setahun, peluang untuk menggunakan sistem penghantaran berjangka untuk memperdagangkan dengan cara menggunakan kecacatan atau celah dalam penempatan air di kawasan dan air di tempat yang diletakkan oleh jenama.

Walaupun hasilnya tidak begitu tinggi, tetapi ia sangat berkesan untuk mengelakkan kebosanan kerja, kerana semua orang mempunyai hati yang bermasalah.

Pada akhir 2015 hingga awal November 2016, pasaran tembaga dalam bentuk tunai dan berjangka memasuki keadaan tenang selama hampir setahun.

Di satu pihak, model pembiayaan perdagangan telah mengalami kemerosotan yang ketara, skala perdagangan telah berkurangan dengan ketara, banyak pedagang kecil dan sederhana terpaksa menutup perniagaan atau beralih, dan jumlah peserta pasaran langsung telah berkurangan.

Di sisi lain, kredit sekuriti risiko, RMB penurunan harga trend yang bermula pada tahun 2015, menjadikan asal pertukaran mata wang, faedah faedah kedua-dua mata wang model, menjadi faedah pertukaran mata wang adalah kebanyakannya ke atas kerugian. Jika tidak mengunci pertukaran, pembiaya kewangan, menghadapi RMB sekali gus penurunan harga yang besar, ringan beberapa bulan kering, sekali lagi kerugian runtuh, risiko yang terlalu tinggi; tetapi jika setiap kali untuk mengunci pertukaran, kos mengunci pertukaran menyebabkan faedah faedah faedah faedah faedah adalah pada dasarnya ditelan, hasilnya adalah tidak dapat menghasilkan wang.

Dalam konteks yang besar untuk mempertahankan kadar pertukaran RMB, institusi perbankan juga telah mengetatkan dasar kad kredit dengan ketara, syarikat membuka kad kredit semakin sukar, banyak perniagaan perdagangan kecil dan sederhana tidak dapat dibuka. Walaupun kad kredit dibuka, pemeriksaan bank terhadap dokumen barang, kontrak, invois dan lain-lain semakin ketat.

Pada masa yang sama, Bank Pertanian dan beberapa bank dalam negeri berturut-turut meletus dalam kes nota besar, badan pengawal selia mula memeriksa nota dengan ketat, pemeriksaan keaslian latar belakang perdagangan semakin ketat, ditambah dengan kadar pendapatan kewangan yang semakin rendah, ruang penarikan antara kadar diskaun nota juga sangat dikurangkan, sehingga model penarikan perdagangan dalaman yang menggunakan nota tidak berfungsi.

Oleh itu, penurunan nilai RMB, kejatuhan pendapatan dalam bidang pengurusan harta benda, ditambah dengan pengawasan yang semakin ketat terhadap perbankan, menjadikan model pembiayaan perdagangan yang telah berjaya dalam beberapa tahun yang lalu, dan yang telah menyebabkan banyak syarikat bersaing, tiba-tiba berubah menjadi model pembiayaan perdagangan yang tidak masuk akal.

Shanghai Commodity Exchange, yang sebelum ini sukar untuk mendapatkan rumah dan perlu beratur selama berbulan-bulan untuk mendapatkannya, kini mempunyai banyak bilik kosong, dan lif dan lorong tidak lagi sesak dan sesak.

Di sisi lain, pasaran niaga hadapan tembaga mengalami kemerosotan yang tidak pernah berlaku dalam tempoh lebih dari 10 tahun.

Dari akhir tahun 2015, harga plat hitam yang disokong oleh pembaharuan sisi bekalan meningkat dua atau tiga kali ganda, dan harga jenis kimia meningkat dengan ketara, di bawah dorongan kebangkitan minyak mentah.

Dalam bidang logam, harga titanium telah meningkat dua kali ganda di bawah tekanan bekalan mineral. Malah titanium yang lama telah meningkat dari lebih 9,000 yuan kepada 15,000 yuan. Lihatlah titanium tembaga yang pernah menjadi raja logam, titanium tembaga yang tidak mengejutkan bergoyang di antara 34000-39000 selama hampir setahun.

Dari segi asasnya, lombong utama sedang berkembang, kapasiti penapisan tembaga domestik juga sedang berkembang, TC / RC adalah tahap tertinggi selama bertahun-tahun, hanya pertumbuhan tidak akan berkurangan, kenaikan harga tembaga merasakan tekanan ketegangan; dan dari segi permintaan, ledakan pasaran hartanah dan pembinaan projek infrastruktur di seluruh tempat, dan warna hitam, kimia dan lain-lain jenis yang melonjak, membuat tembaga tidak jatuh.

Dengan cara ini, kontrak tembaga yang mula-mula meningkat dengan cepat, dan wang spekulasi yang tidak mempedulikan struktur masa hadapan telah beralih ke warna hitam, kimia, atau bahkan titanium, titanium, dan lain-lain; suasana kewangan yang kasar, pedagang pembiayaan yang tidak peduli dengan kenaikan harga tunai atau harga jangka panjang juga hilang.

Seperti yang dilupakan oleh pasaran, perdagangan tunai telah merosot dengan ketara, dan pegangan tembaga ren dan tembaga titanium telah mencecah paras terendah dalam tempoh lebih dari 10 tahun, dan pasaran tunai berjangka hampir menjadi air mati.

Para peniaga barangan segera yang terus berpegang teguh pada pasaran ini, mempunyai pemikiran dan strategi yang sama, keluar dan masuk, tidak dapat mencari lawan perdagangan, bagaimana boleh bermain!

Pada bulan Jun hingga September 2016, suasana yang tenang ini mencapai puncaknya: harga barangan tunai boleh bergerak sepanjang hari, dan tidak ada turun naik dua atau tiga puluh yuan selama seminggu atau dua minggu berturut-turut; harga barangan hadapan tembaga hanya berfluktuasi beberapa ratus mata semasa malam, dan kemudian keesokan harinya, sepanjang waktu pagi berfluktuasi di antara satu hingga dua ratus mata, beberapa pengusaha membeli dan menjual beberapa perniagaan pada waktu tengah hari, melihat kembali harga tetap sama, dipersoalkan oleh kewangan sama ada mereka sedang berjalan.

Perbezaan harga tembaga bulanan juga kehilangan kemewahan yang tidak dapat difahami dua tahun yang lalu, seperti wanita tua dengan kaki kecil yang biasanya bergerak dengan perlahan, dan pada saat yang paling melampau, harga kontrak beberapa bulan adalah sama, seperti jahitan yang tidak dapat diselesaikan.

Dalam keadaan pasaran seperti ini, model pelaburan jangka panjang yang mudah menjadi semakin sukar untuk dioperasikan, dan hanya boleh mencipta beberapa model pelaburan jangka panjang gabungan:

Ia adalah menggabungkan kedua-dua arah, walaupun salah satu arah adalah salah, arah yang lain akan menguntungkan, dan risiko akan berkurangan.

Sebagai contoh, pada 13 November 2015 (Jumaat), harga kontrak 1511 , 1512 dan 1601 tembaga berlian masing-masing adalah 36120 , 36270 dan 36200, membentuk struktur tinggi pertengahan dan rendah dua mata. Selepas analisis, kami melakukan penarikan positif untuk membeli 1511 kosong 1512 , sementara melakukan penarikan negatif untuk membeli 1601 1512 , sama dengan struktur selisih harga titanium akan berubah menjadi rendah pertengahan dan tinggi dua mata.

Oleh kerana kontrak 1511 memasuki proses penyerahan pada hari kedua perdagangan, kami setara dengan penyerahan 150 yuan kepada tembaga, dan kemudian dijual di pasaran tunai dengan harga 60 yuan; pada masa yang sama, dalam kenaikan harga tembaga pada masa kemudian, kontrak 1512-1601 diletakkan pada harga 30-jam, memperoleh keuntungan sekitar 100 yuan.

Pada akhir April 2016, kontrak 1605, 1606 dan 1607 membentuk susunan positif yang sempit, dengan perbezaan harga bulanan masing-masing 80 dan 90 poin. Selepas analisis, kami melakukan penarikan positif untuk membeli 1605, kosong 1607 dan penarikan terbalik untuk kosong 1605, membeli 1606, membentuk kedudukan yang berpendapat bahawa perbezaan harga 1605 dan 1607 akan berkurangan, dan pada masa yang sama menganggap bahawa perbezaan harga 1605 dan 1606 akan berkembang, sebuah kedudukan yang seolah-olah bertentangan.

Dalam susun atur kedudukan ini, jika setiap kontrak beratur ke arah yang lebih lebar, maka keuntungan untuk membeli 1605 dan membeli 1606 akan lebih besar daripada kerugian untuk membeli 1605 dan membeli 1607; sebaliknya, keuntungan untuk membeli 1605 dan membeli 1607 akan lebih besar daripada kerugian untuk membeli 1605 dan membeli 1606. Sudah tentu, saya menjangkakan kedua-dua kedudukan adalah keuntungan.

Sudah tentu, pada awal bulan Mei, kami segera mendapat peluang untuk menamatkan kontrak 1605 dan 1607 dengan 80 poin, dan mendapat keuntungan 90 poin. Kemudian, saya pergi ke persidangan rantaian industri tembaga di Hubei, membuka perisian telefon bimbit di tempat persidangan untuk melihat keadaan, sebenarnya, perbezaan harga kontrak 1605 dan 1606 berkembang menjadi lebih dari 150, bergegas ke tempat pertemuan untuk menelefon, dan akhirnya menjawab bahawa semuanya telah selesai pada 200 poin.

Arbitrage jangka panjang gabungan seperti ini, walaupun margin keuntungan tidak dapat dibandingkan dengan dua tahun sebelumnya, tetapi pertama, ia diperoleh dalam konteks perbezaan harga antara bulan tembaga yang sangat ketat dan padat yang sukar untuk diikuti, agak sukar untuk dibandingkan; kedua, biasanya hanya melakukan penyesuaian atau penyesuaian, walaupun operasi berganda Arbitrage kontrak jangka panjang gabungan, arahnya umumnya sama, tetapi Arbitrage jangka panjang gabungan melakukan penyesuaian dan penyesuaian pada kontrak bulan yang sama, fokus analisis keputusan juga terlepas dari pemikiran struktur semasa semata-mata, mendapat cara baru.

Dengan pecahnya pasaran pada akhir tahun 2016, pasaran tembaga akhirnya kembali aktif, dan selisih harga bulanan telah kembali ke tahap sebelumnya.

Dipetik dari Poker Investor